Gary Gensler, przewodniczący amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), potwierdził niedawno, że proces zatwierdzania spotowych funduszy ETF Ethereum przebiega bez zakłóceń. Ta wiadomość pojawia się, gdy cała społeczność nie może się doczekać premiery 2 lipca.

Eterowe fundusze ETF zyskały uznanie w ramach tak zwanych wniosków 19b-4 od zarządzających aktywami, którzy są również dużymi graczami na arenie Bitcoin ETF. Godne uwagi nazwy to Fidelity, BlackRock, Bitwise i Grayscale, a także oferty funduszy ETF od Franklin Templeton, VanEck, Ark i Invesco Galaxy.

Jednym z ważnych elementów tych ETF-ów Ether jest wykluczenie możliwości stakowania. Decyzja ta jest zgodna ze stanowiskiem SEC w sprawie ofert stakingu jako usługi, które uważa za potencjalne niezarejestrowane papiery wartościowe.

ETH po uruchomieniu ETF

Konsekwencje dla ceny Ethereum po uruchomieniu ETF są mieszane. Andrew Kang z Mechanism Capital sugeruje, że po premierze cena Ethera może potencjalnie spaść nawet do 2400 dolarów. Projekcja ta opiera się na historycznych wynikach Bitcoina po zatwierdzeniu jego spotowego funduszu ETF.

Analiza Kanga wskazuje również, że Ethereum może nie doświadczyć tego samego poziomu zakupów instytucjonalnych co Bitcoin. Szacuje, że przepływy Ethereum mogą stanowić około 10% przepływów Bitcoina, przypisując to różnym bazom inwestorów dla każdej kryptowaluty.

Źródło: Andrew Kang

Podczas gdy Bitcoin bardziej przemawia do inwestorów instytucjonalnych skupionych na makroekonomii, Ethereum jest często postrzegane jako gra technologiczna, przyciągająca inwestorów venture capital, fundusze kryptograficzne i technologów.

„Współczynnik dostępu dostosowuje się do przepływów, które umożliwiają ETFy, które wyraźnie przynoszą BTC więcej niż ETH, biorąc pod uwagę różne bazy posiadaczy. Na przykład BTC jest aktywem makro bardziej atrakcyjnym dla instytucji mających problemy z dostępem – funduszy makro, emerytur, fundacji, SWF. Podczas gdy ETH jest raczej aktywem technologicznym, który przemawia do VC, funduszy Crpyto, technologów, sprzedawców detalicznych itp., którzy nie mają tak ograniczonego dostępu do kryptowalut.

Andrzej Kanga

Prognoza Kanga wskazuje, że prawdziwe przepływy zakupów netto dla Ethereum wyniosą około 0,5 miliarda dolarów w ciągu pierwszych sześciu miesięcy, a zgłoszone przepływy netto potencjalnie osiągną 1,5 miliarda dolarów.

Pomimo pewnego sceptycyzmu obserwatorów branżowych co do szans na zatwierdzenie, Kang uważa, że ​​odzwierciedla to szerszy brak entuzjazmu dla funduszy ETF Ethereum wśród inwestorów TradFi.

Inwestor kapitału wysokiego ryzyka przedstawia scenariusz podstawowy, w którym kapitalizacja rynkowa Ethereum, stanowiąca w przybliżeniu jedną trzecią kapitalizacji Bitcoina, w połączeniu z „współczynnikiem dostępu” wynoszącym 0,5, może prowadzić do rzeczywistych zakupów netto o wartości około 0,84 miliarda dolarów i raportowanych przepływów netto o wartości 2,52 miliarda dolarów.

Proponuje bardziej optymistyczny scenariusz, w którym rzeczywiste zakupy netto wynoszą 1,5 miliarda dolarów i zgłoszone 4,5 miliarda dolarów, co odpowiada około 30% przepływów obserwowanych w przypadku funduszy ETF Bitcoin.

Kang spodziewa się, że cena Ethereum będzie się wahać od 3000 do 3800 dolarów przed uruchomieniem ETF, a później potencjalnie spadnie do poziomu od 2400 do 3000 dolarów. Jednak wzrost Bitcoina może nadal pozytywnie wpłynąć na ceny Ethereum.

Jai Hamida