Autor: Brayden Lindrea, CoinTelegraph Kompilator: Wu Baht, Golden Finance
Andrew Kang, założyciel i partner w firmie Mechanism Capital zajmującej się kryptowalutami, powiedział, że ceny Ethereum mogą spaść do 2400 dolarów po uruchomieniu funduszu Ethereum notowanego na giełdzie.
Według CoinGecko cena Ethereum wynosi obecnie 3410 dolarów. Spadek do 2400 dolarów oznaczałby spadek o prawie 30% w stosunku do cen bieżących.
Kang powiedział w poście z 23 czerwca, że w przeciwieństwie do Bitcoina, Ethereum cieszy się mniejszym zainteresowaniem instytucjonalnym, zachęta do konwersji spot Ethereum na formę ETF, a przepływ środków pieniężnych w sieci nie jest zbyt imponujący.
„Jak duże korzyści oferuje ETH ETF, nie spierałbym się zbytnio” – powiedział Kang, dodając:
„Kiedy ETF zostanie uruchomiony, oczekuję kwoty od 2400 do 3000 dolarów”.
Biorąc pod uwagę, że ceny Ethereum przekroczyły 4000 dolarów w marcu, kiedy Bitcoin osiągnął najwyższy poziom w historii, prognozy prawdopodobnie przewidują znaczny spadek cen. Prawie osiągnął ten sam poziom ponownie na kilka dni przed zatwierdzeniem przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) funduszu ETF Ethereum.
Przepływy będą niewielkie w porównaniu do kasowych ETF-ów Bitcoin
Kang uważa, że spotowe fundusze ETF Ethereum przyciągają 15% przepływów spotowych ETF-ów Bitcoin — analitycy Bloomberg ETF Eric Balchunas i James Seyffart szacują, że od 10 do 20%.
Kang zauważył, że w ciągu pierwszych sześciu miesięcy do funduszy ETF typu spot Bitcoin napłynęło jedynie 5 miliardów dolarów nowych pieniędzy, nie licząc konwersji z formularzy spot.
Ekstrapolacja tych danych na Ethereum pokazuje, że kasowy ETF Ethereum odnotował „rzeczywisty” napływ 840 milionów dolarów w tym samym okresie.
Źródło: Andrew Kang
„Uważam, że oczekiwania inwestorów zajmujących się kryptowalutami są nadmiernie przesadzone i oderwane od prawdziwych preferencji podmiotów zajmujących się alokacją tradfi” – powiedział Kang.
„Oznacza to, że cena ETF przekracza cenę.”
Nie wszyscy zgadzają się z przewidywaniami cenowymi Kanga. Analityk branżowy Patrick Scott, lepiej znany jako Dynamo DeFi, zauważył niedawno, że „spodziewa się podobnych ruchów kierunkowych w wynikach spotu Bitcoin ETF”. Nie wierzy jednak, że cena Ethereum ulegnie podwojeniu.
Tymczasem zarządzający aktywami Van Eck wierzy, że spot ETF Ethereum może pomóc w obniżeniu cen Ethereum do 22 000 dolarów do 2030 roku.
Akcje spółek technologicznych są przecenione
Kang uważa, że rozproszona warstwa rozliczeń finansowych, światowy komputer lub sklep z aplikacjami Web3 promowany przez Ethereum wśród inwestorów może mieć pewien wpływ, ale sądząc po danych, jest to „trudne do sprzedania”.
Podczas gdy zdecentralizowane finanse i ostatni cykl niezamienny (NFT) zwiększają opłaty, przyszłość Ethereum jako „maszyny” przepływu środków pieniężnych wygląda jeszcze bardziej obiecująco. Jednak to nie trwało długo i teraz Ethereum może wyglądać jak kolejna zawyżona cena spółki technologicznej, powiedział:
„Przy 30-dniowych rocznych przychodach wynoszących 1,5 miliarda dolarów, 300-krotnym wskaźniku P/E i ujemnym wskaźniku P/E po inflacji, w jaki sposób analiza uzasadni tę cenę dla biura rodzinnego lub szefa funduszu makroekonomicznego ich ojca?”
Nie ma trudnej sprzedaży
Niespodziewana akceptacja oznacza również, że emitenci mają mniej czasu na promowanie inwestorów instytucjonalnych, powiedział Kang, chociaż Bitwise i VanEck należą do nielicznych wnioskodawców Ethereum ETF, którzy opublikowali reklamy o tematyce Ethereum i otrzymali zgodę.
Kang dodał, że usunięcie stakingu z proponowanego spotowego ETF-u może również uniemożliwić inwestorom konwersję spotowego etheru na formę ETF.
Kang przyznał, że BlackRock i inne instytucje finansowe rozpoczęły działania w obszarze tokenizacji rzeczywistych aktywów na Ethereum, jednak nie był pewien, jak duży wpływ będzie to miało na cenę Ethereum.
Dyrektorzy Mechanism Capital uważają, że stosunek cen ETH/BTC może w ciągu najbliższych 12 miesięcy spaść do 0,035 z 0,054 w cenach bieżących.
Kang uważa jednak, że wzrost cen Bitcoina do 100 000 dolarów w ciągu najbliższych sześciu do dziewięciu miesięcy może „przeciągnąć” Ethereum na nowe historyczne maksima.