• Główne kryptowaluty, takie jak SOL, AVAX, APT, SUI, odnotowały korekty od 40% do 70% w ciągu ostatnich miesięcy, co odbiło się na nastrojach na altcoinach, podczas gdy BTC i ETH spadły zaledwie o 15% w stosunku do swoich rocznych maksimów.

  • Markus Thielen zauważył, że fundusze venture capital są pod presją sprzedaży tokenów w celu realizacji zysków z inwestycji dokonanych w ostatnich latach.

  • Brak napływu kapitału na rynki kryptowalut „ma szczególnie złe konsekwencje dla tokenów z dużymi nadchodzącymi odblokowaniami, a także nowymi [tokenami] i programami zrzutów” – powiedział partner Anagram, David Shuttleworth.

Rynek kryptowalut przechodzi zdrową konsolidację po ogromnym wzroście od października do marca – przynajmniej dla tych, którzy zainwestowali w dwa największe aktywa cyfrowe.

Jednak dla tych, którzy posiadają mniejsze kryptowaluty, jest to brutalna korekta, a nastroje w kręgach kryptowalut w mediach społecznościowych przypominają rozpacz na rynku niedźwiedzia.

Podczas gdy bitcoin {{BTC}} i eter Ethereum {{ETH}} są tylko o 15% poniżej swoich rocznych maksimów, kilka głównych kryptowalut, takich jak solana {{SOL}} i lawina {{AVAX}}, spadło o 40% do 50% w stosunku do swoich rocznych maksimów Maksimum w marcu, podczas gdy pretendenci warstwy 1 sui {{SUI}} i aptos {{APT}} pokryli się kraterami od 60% do 70%.

Dobra rada dla inwestorów zajmujących się wyłącznie bardzo długimi interwałami czasowymi, ale prowadzę zarówno księgi handlowe, jak i księgowe typu venture. Uważam, że cykl się skończył w przypadku 99% altów. Trzymaj to, co ma sens w przypadku inwestycji wieloletnich/dekadowych

— Andrew Kang (@Rewkang) 21 czerwca 2024 r

Presja sprzedażowa ze strony funduszy venture capital wraz z rosnącą podażą odblokowanych tokenów, brak świeżego napływu do kryptowalut i trendy sezonowe przyczyniły się do osłabienia altcoinów, terminu używanego do opisania kryptowalut innych niż największe, takie jak bitcoin i eter.

Wysokie rozcieńczenie

Wiele altcoinów doświadcza stale zmniejszającej się podaży tokenów poprzez odblokowania i dystrybucje zaplanowane na nadchodzące lata. Dzieje się tak dlatego, że większość tokenów jest zamknięta, kupiona przez pierwszych inwestorów lub przeznaczona na rozwój ekosystemu i dotacje.

Na przykład token {{ARB}} sieci Ethereum warstwy 2 Arbitrum zbliża się do najniższej w historii ceny z września ubiegłego roku, mimo że jego kapitalizacja rynkowa wzrosła do 2,5 miliarda dolarów z 1 miliarda dolarów z powodu ogromnego wzrostu jego podaży.

Innym przykładem jest solana, której podaż każdego dnia rośnie o 75 000 tokenów o wartości około 10 milionów dolarów według aktualnych cen.

„W przeciwieństwie do akcji, które charakteryzują się stałą pasywną ofertą wynikającą z napływu funduszy ETF i wykupu obligacji, kryptowaluty, a w szczególności altcoiny, charakteryzują się odwrotnością – ciągłym strumieniem presji sprzedaży” – Quinn Thomson, założyciel kryptowalutowego funduszu hedgingowego Lekker Capital, zauważył w X post.

Istotna część presji sprzedaży pochodzi od funduszy venture capital realizujących zyski z wczesnych inwestycji w projekty rozpoczęte w ostatnich latach.

„Fundusze venture capital zainwestowały 13 miliardów dolarów w pierwszym kwartale 2022 r., podczas gdy rynek pogrążył się w ostrej bessie” – stwierdził w raporcie Markus Thielen, założyciel 10x Research, w raporcie z początku tego tygodnia. „Inwestorzy te znajdują się obecnie pod presją inwestorów, aby zwrócili kapitał, ponieważ sztuczna inteligencja (AI) stała się coraz popularniejszym tematem”.

Kiedy apetyt rynku na mniejsze, bardziej spekulacyjne aktywa kryptograficzne maleje, a wolumen obrotu spada – podobnie jak w ciągu ostatnich kilku miesięcy – nie ma wystarczającego popytu, aby wchłonąć ten szok podażowy.

Przeczytaj więcej: Rynki kryptowalut pod presją w związku z odblokowaniem tokenu Altcoin o wartości 2 miliardów dolarów i pojawieniem się trendu dystrybucji bitcoinów o wartości 11 miliardów dolarów

Brak świeżego napływu

Napływ płynności na rynki kryptowalut również zatrzymał się lub nawet odwrócił w ciągu ostatnich tygodni, na co wskazuje wartość rynkowa monet typu stablecoin, które są najczęściej wykorzystywane jako pośrednik w handlu kryptowalutami.

Łączna kapitalizacja rynkowa czterech największych monet stablecoin – USDT Tethera, USDC Circle, FDUSD First Digital i DAI Maker – utrzymuje się na stałym poziomie od kwietnia po wzroście o 30 miliardów dolarów na początku tego roku, według danych TradingView.

Salda Stablecoin na giełdach – co oznacza suchy proszek dla traderów i inwestorów – spadły o 4 miliardy dolarów do najniższego poziomu od lutego, zauważył David Shuttleworth, partner w Anagram, w poście X, cytując dane Nansena.

„Ma to szczególnie złe konsekwencje dla tokenów z dużymi, zbliżającymi się odblokowaniami, a także nowych [tokenów] i programów zrzutów” – powiedział Shuttleworth.

Niedawno wprowadzone na rynek tokeny mostu blockchain Wormhole {{W}}, przynoszącego zysk protokołu syntetycznego dolara Ethena {{ENA}} i sieci warstwy 2 Starknet {{STRK}} – wszystkie spadły o około 60% do 70% w stosunku do swoich najwyższych wartości i w nadchodzących latach stanie przed koniecznością dystrybucji tokenów o wartości miliardów dolarów.

Trendy sezonowe są również niedźwiedzie w przypadku mniejszych tokenów, przy czym czerwiec jest zwykle miesiącem spadków dla altcoinów.

Dane TradingView pokazują, że zagregowana kapitalizacja rynkowa aktywów kryptograficznych z wyłączeniem BTC i ETH, ujęta za pomocą wskaźnika TOTAL.3, odnotowywała spadek w każdym czerwcu w ciągu ostatnich sześciu lat.

Ten miesiąc nie będzie wyjątkiem – do chwili obecnej TOTAL.3 spadł o 11%.