ETH VS L2, który jest bardziej odpowiedni do inwestycji?

1. Wydajność historyczna

Chociaż liczba notowanych L2 wzrosła, ich całkowita, w pełni rozwodniona wycena (FDV) jako proporcja ETH pozostaje niezmieniona, jak pokazano na rysunku 1. Więcej L2 nie zajmuje większego udziału w stosunku do ogólnej kapitalizacji rynkowej ETH, lecz zamiast tego Redukcja ; jednocześnie pojawienie się większej liczby L2 nie spowodowało wzrostu ETH TVL, a zamiast tego spowodowało fragmentację i niewystarczającą płynność;

2. Wycena i efektywność kosztowa

Obecnie całkowite FDV głównych tokenów L2 wynosi około 40 miliardów dolarów, z rocznymi opłatami w wysokości 40 milionów dolarów i wielokrotnościami wyceny około 1000x, co stanowi ostry kontrast w stosunku do protokołów DeFi, które zazwyczaj mają wielokrotności wyceny od 15 do 60 razy;

Jeszcze bardziej oburzający jest fakt, że wzrost wolumenu transakcji spowodowany wdrożeniem EIP-4844 i zmniejszenie zużycia gazu nie mogą znacząco zwiększyć całkowitego dochodu z opłat. Obecna opłata L2 spadła z 3 do 4 milionów dolarów amerykańskich miesięcznie. który jest wykładniczy w porównaniu z wcześniejszym spadkiem poziomu;

3. Jest to także narracja łańcucha publicznego, jednak odmienna od logiki poprzedniego cyklu.

Choć w dłuższej perspektywie L2 może generować znaczące przychody prowizyjne. L2 generuje 150 milionów dolarów rocznych opłat, ale nie brakuje przestrzeni blokowej pomiędzy L2 a łańcuchami o dużej przepustowości (takimi jak Sol, Sui, Apt itp.). Czynnikiem ograniczającym są aplikacje korzystające z tych przestrzeni blokowych rynek będzie przyszłością. Za kilka lat nagradzana będzie warstwa aplikacyjna, a nie infrastrukturalna.