Aktywa cyfrowe mogą być jednym z niewielu rynków, na których dywersyfikacja wciąż wydaje się niedoceniana. Bitcoin i Ethereum pozostają dominujące pod względem kapitalizacji rynkowej pomimo rosnącej liczby nowych, innowacyjnych projektów, a wiele produktów inwestycyjnych zapewnia jedynie kilka skoncentrowanych pozycji.

W Outerlands Capital pisaliśmy o korzyściach skorygowanych o ryzyko zwrotów z dywersyfikacji. Indywidualnie mniejsze projekty mogą wiązać się z wyższym ryzykiem, ale inwestowanie w szeroką gamę projektów może zmniejszyć zmienność i poprawić wskaźniki ryzyko-zwrot, takie jak współczynnik Sharpe'a (zwroty znormalizowane pod kątem zmienności). Dywersyfikacja to jednak coś więcej niż wyższe wskaźniki Sharpe’a.

Czytasz Crypto Long & Short, nasz cotygodniowy newsletter zawierający spostrzeżenia, wiadomości i analizy dla profesjonalnych inwestorów. Zarejestruj się tutaj, aby otrzymywać go w skrzynce odbiorczej w każdą środę.

Na tak dynamicznym rynku jak kryptowaluty dywersyfikacja jest niezbędna, aby uzyskać ekspozycję na zróżnicowany i ewoluujący miks tematów i sektorów zbudowanych wokół technologii blockchain. Dywersyfikacja polega na rozwiązaniu rozkładu praw potęgowych zwrotów, w którym zwrot z portfela jest napędzany przez niewielką liczbę wysoce pozytywnych wyników w porównaniu z większą liczbą inwestycji, które przynoszą niższe lub ujemne zwroty. Zjawisko to jest dobrze udokumentowane w inwestowaniu w kapitał wysokiego ryzyka (VC), a koncepcja ta przenosi się na inwestycje w aktywa cyfrowe, które są podobne do inwestycji w przełomowe startupy technologiczne. Dywersyfikacja zapewnia, że ​​Twoje portfolio ma wystarczająco dużo strzałów na bramkę, aby z czasem złapać największych zwycięzców.

Skoncentrowany portfel składający się z zaledwie kilku tokenów będzie miał trudności z uchwyceniem zakresu ekscytujących przypadków użycia kryptowalut, które są obecnie rozwijane. Weźmy na przykład 10 największych kryptowalut według kapitalizacji rynkowej – popularne ujęcie gotowego „zdywersyfikowanego” portfela. Mamy tu zasadniczo mieszankę walut i Layer 1. Podczas gdy te większe tokeny są czasami postrzegane jako mniej ryzykowne ze względu na skalę, taki wybór nie uchwyci większości obecnych innowacji zachodzących w kryptowalutach.

Rozszerz się do aktywnie zarządzanego portfela obejmującego tokeny z Top 150 według kapitalizacji rynkowej, a zaczniesz widzieć o wiele bardziej dynamiczny obraz, obejmujący Warstwę 1 i powiązaną infrastrukturę (jak skalowalne rozwiązania i interoperacyjność), DeFi (od handlu i pożyczek po zarządzanie aktywami), rozrywkę (w tym gry i metawersum), zdecentralizowane sieci infrastruktury fizycznej (DePIN, w tym projekty rozproszonej mocy obliczeniowej z powiązaniami z AI), aktywa świata rzeczywistego (RWA) i wiele innych. Podczas gdy niektóre z tych projektów mogą wiązać się z większym ryzykiem, dywersyfikacja pomaga zarządzać ryzykiem całego portfela.

Portfele powinny być pozycjonowane tak, aby uchwycić pojawiające się tematy i nowe kierunki, ponieważ projekty w całej przestrzeni nadal wprowadzają innowacje, poszukując dopasowania produktu do rynku. Nawet w bardziej rozwiniętych częściach ekosystemu kryptowalut, takich jak płatności lub warstwy 1, uważamy, że jest jeszcze za wcześnie, aby ogłosić zwycięzców. Tempo innowacji oznacza, że ​​zakłócenia nadal będą normą.

Powstanie rynku i jego szybka ewolucja oznaczają również, że aktywne podejście do zarządzania portfelem jest konieczne: Dywersyfikacja nie jest równa pasywności. Budowanie dobrze zdywersyfikowanego portfela nie oznacza po prostu kupowania większej ilości mniejszych aktywów. Oznacza to przyjęcie długoterminowej perspektywy w zakresie skali i zakresu ekosystemu aktywów cyfrowych oraz pozycjonowanie portfela w celu wykorzystania wielu różnych potencjalnych wyników.

Wychodząc z konferencji kryptograficznych, takich jak Consensus, AIMA Digital Assets, Token2049 i DAS, jesteśmy ponownie ośmieleni w naszej ocenie, że przeciętny portfel kryptowalut instytucjonalnych po prostu nie jest narażony na wystarczająco wiele przypadków zakłócających, które są obecnie testowane w aktywach cyfrowych. Rozwijające się tematy, takie jak DePIN, innowacyjne rozwiązania skalowania dla Ethereum, a także Bitcoin, a także wprowadzanie aktywów ze świata rzeczywistego do łańcucha, wymagają głębokiego spojrzenia poza największe tokeny i powinny zachęcać do tworzenia portfeli aktywów cyfrowych obejmujących wiele sektorów i rozmiarów projektów.

Pamiętaj, że dywersyfikacja nie sprawia, że ​​portfel jest mniej skuteczny – w rzeczywistości daje inwestorom więcej okazji do złapania zwycięzców, jednocześnie zapewniając sprawdzone w czasie korzyści z ryzyka. W istocie dywersyfikacja daje Ci więcej za mniej.

Ujawnienie: Informacje zawarte w niniejszym dokumencie mają charakter wyłącznie ogólnoinformacyjny i nie stanowią porady inwestycyjnej. Inwestycja wiąże się z wysokim stopniem ryzyka. Wyniki z przeszłości niekoniecznie wskazują na przyszłe wyniki.