TLDR

  • Niektórzy analitycy wskazują, że górnicy Bitcoin sprzedają swoje rezerwy jako czynnik przyczyniający się do niedawnego spadku ceny BTC poniżej 65 000 dolarów.

  • Od października górnicy sprzedali ponad 30 000 BTC, co oznacza najdłuższą fazę dystrybucji od 2017 roku i dodatkowo utrudnia rozwój kryptowaluty.

  • Trwający kryzys rentowności górnictwa, znany jako kapitulacja górników, przez niektórych jest postrzegany jako „najwyższy wskaźnik na rynku”, podczas gdy inni postrzegają go jako potencjalny sygnał kupna, jeśli hashrate odbije.

  • Pomimo spadku cen badania pokazują, że większość posiadaczy Bitcoinów pozostaje rentowna, a ponad 87% podaży znajdującej się w obiegu utrzymuje się w zysku.

  • Inwestorzy detaliczni nie mają jeszcze dominującej pozycji w obecnym cyklu rynkowym Bitcoina, co wskazuje na potencjał dalszych wzrostów, jednak obawy wśród posiadaczy kryptowaluty utrzymują się.

Ponieważ Bitcoin walczy o utrzymanie się powyżej poziomu 65 000 USD, analitycy wskazują na różne czynniki, które mogą przyczyniać się do ostatniego spadku ceny kryptowaluty.

Jedna z najpopularniejszych teorii głosi, że presja sprzedaży ze strony górników Bitcoinów ciąży na rynku. Dane pokazują, że od października 2022 r. górnicy sprzedali ponad 30 000 BTC ze swoich rezerw.

Według analityka on-chain Jamesa Van Stratena okres ten oznacza najdłuższą fazę dystrybucji dla górników od 2017 r., co pogłębia trudności, z jakimi zmaga się największa kryptowaluta na świecie.

Jak to obecnie widzę

Kapitulacja górników#Bitcointrwa już 33 dni, przy czym średni czas trwania kapitulacji w ciągu ostatnich pięciu lat wyniósł 41 dni.

Łącznie adresy górników posiadają znaczny skarbiec w wysokości 700 000 BTC, ale ich saldo zmniejszyło się o 30 000 BTC od… https://t.co/FM7A7sgfcp pic.twitter.com/iM42LXVDYx

— James Van Straten (@jvs_btc) 17 czerwca 2024 r

Uważa się, że presja sprzedaży wynika z problemów z rentownością, zwłaszcza wśród nieefektywnych górników po kwietniowym halvingu, który zmniejszył nagrodę za blok z 6,25 BTC do 3,125 BTC.

Trwający kryzys rentowności firm górniczych, znany jako kapitulacja górników, jest przedmiotem debaty wśród analityków rynku.

Niektórzy, jak Quinn Thompson, dyrektor ds. informatycznych kryptofunduszu hedgingowego Lekker Capital, postrzegają obecną sytuację jako „główny wskaźnik dla kryptowalut” i uważają ją za gorszą niż kryzys górników, który miał miejsce podczas kryptozimy w 2022 r.

Co jest lepszym wskaźnikiem dla kryptowalut niż wszyscy górnicy BTC, którzy bezkrytycznie licytują się na fali AI i $NVDA? Tak, jest kilka nazw, takich jak $CORZ, gdzie jest to uzasadniona okazja i prawdopodobnie nie do zmarnowania, ale dla większości jest to mrzonka pośród…

— Quinn Thompson (@qthomp) 18 czerwca 2024 r.

Inni, tacy jak analityk Willy Woo, uważają, że cena BTC będzie nadal „karana”, dopóki nie poprawi się hashrate, czyli miara mocy obliczeniowej wykorzystywanej do wydobywania Bitcoinów.

Cena#Bitcoinabędzie nadal obniżana, dopóki rynek hashów nie osiągnie pewnego wolumenu.

Dlatego bankierzy nazywali to pieniędzmi z narkotyków. https://t.co/tswxQwxlc1 pic.twitter.com/lt9SL8iKEe

— Willy Woo (@woonomic) 18 czerwca 2024 r

Pomimo obaw dotyczących kapitulacji górników, badania firmy analitycznej Glassnode wskazują, że większość posiadaczy Bitcoinów nadal utrzymuje się na zyskownej pozycji.

Najnowszy newsletter firmy, The Week On-Chain, informuje, że ponad 87% podaży w obiegu jest utrzymywane w celu osiągnięcia zysku, przy czym koszt bazowy jest niższy od bieżącej ceny spot.

Wskaźnik wartości rynkowej do wartości zrealizowanej (MVRV) wskazuje, że łącznie dana ilość BTC jest nadal o ponad 120% wyższa od ceny zakupu wyrażonej w dolarach amerykańskich.

Glassnode zauważa również, że obecna struktura rynku jest zdominowana przede wszystkim przez długoterminowych posiadaczy, tworzących solidną bazę wsparcia cenowego. To, w połączeniu ze względnym niedoborem krótkoterminowych posiadaczy, sugeruje, że nagłe przejście do rynku niedźwiedzia jest mniej prawdopodobne, a nadal istnieje potencjał na znaczący rajd przed utworzeniem szczytu cyklu.

Jednak nie wszystkie wskaźniki malują różowy obraz dla Bitcoina. Dane z Santiment ujawniają, że posiadacze BTC doświadczyli największego 3-dniowego spadku niepustych portfeli, co zbiegło się z ostatnim spadkiem cen.

???? Posiadacze bitcoinów właśnie odnotowali największy 3-dniowy spadek liczby niepustych portfeli od czasu tuż przed 14 marca, kiedy to osiągnęli najwyższy poziom wszech czasów. W przeciwieństwie do tamtego czasu, BTC spadał, co skłoniło traderów do likwidacji w obawie przed dalszymi spadkami. Tymczasem portfele Ethereum wciąż rosną. pic.twitter.com/UIfXLkJ1HH

— Santiment (@santimentfeed) 18 czerwca 2024 r.

Może to zachęcić inwestorów do pozbywania się aktywów w obawie przed dalszymi spadkami cen, co zwiększy presję sprzedaży na rynku.

Artykuł Walka Bitcoina o 65 000 USD: górnicy, posiadacze i walka o rentowność pojawił się po raz pierwszy na Blockonomi.