Autor: Matt Hougan, dyrektor ds. inwestycji w firmie Bitwise

Opracowane przez: Luffy, Foresight News

Według analityków Bloomberg ETF, spot Ethereum ETP (Uwaga: ETP to skrót od Exchange-Traded Product, ETF to rodzaj ETP) może zostać uruchomiony już 2 lipca. Oznacza to, że wielu inwestorów wkrótce stanie przed nowym wyborem: czy zwiększyć swoją ekspozycję na ETH poza swoimi ulubionymi Bitcoin ETP.

Myślę, że odpowiedź dla większości ludzi jest prosta: „Tak”.

Wymienię trzy powody, dla których warto inwestować w ETH, a także powody, dla których możesz nalegać na inwestowanie wyłącznie w Bitcoin.

Powód 1: Zdywersyfikowane inwestycje

Jedną z pierwszych rzeczy, których musisz się nauczyć jako inwestor, jest dywersyfikacja. Nie posiadaj tylko jednej akcji, posiadaj koszyk akcji; nie posiadaj tylko jednej obligacji, posiadaj portfel.

Najbardziej przekonującym powodem jest pokora. Jak mawiał John Maynard Keynes: „Lepiej mieć trochę racji, niż całkowicie się mylić”.

Przyszłość jest trudna do przewidzenia. Wystarczy zapytać inwestorów, którzy kupili AOL lub Pets.com w czasie bańki internetowej. Obstawiali, że podążają we właściwym kierunku – Internet będzie się rozwijał! ——Ale szczegóły zostały źle dobrane.

Kryptowaluta to przełomowa nowa technologia. Może robić wiele niesamowitych rzeczy, na przykład przesyłać pieniądze z prędkością Internetu. Ale dzisiaj, nawet ekspertom, trudno jest dokładnie wiedzieć, jak kryptowaluty zmienią świat.

Jeśli więc nie masz bardzo konkretnego poglądu, jedyne, co powinieneś zrobić, to „objąć rynek”.

Obecnie kapitalizacja rynkowa ETH, natywnego tokena blockchaina Ethereum, wynosi około 420 miliardów dolarów. To około jedna trzecia z 1,3 biliona dolarów Bitcoina. Dlatego przynajmniej powinieneś przeznaczyć 75% Bitcoin i 25% ETH.

Powód 2: Bitcoin i Ethereum celują w różne przypadki użycia

Drugi powód jest równie ważny: Bitcoin i Ethereum to dwie zupełnie różne rzeczy.

Bitcoin to nowy rodzaj waluty. Każdy wybór projektu w ekosystemie Bitcoin został dokonany, aby uczynić go najlepszą formą pieniądza w historii.

Na przykład podaż Bitcoina jest ściśle ograniczona do 21 milionów. Pomaga to stworzyć niezawodny towar pieniężny. Z kolei w przypadku innych kryptowalut, w tym ETH, w dalszym ciągu odnotowuje się wzrost emisji, który może wspierać inne formy uczestnictwa w sieci.

Inny przykład: łańcuch bloków Bitcoin rzadko podlega aktualizacjom oprogramowania na dużą skalę. Zmniejsza to prawdopodobieństwo wprowadzenia przez programistów błędów. Jeśli budujesz nowy rodzaj waluty, bezpieczeństwo ma kluczowe znaczenie.

Natomiast Ethereum regularnie przechodzi poważne aktualizacje. Dzieje się tak, ponieważ główną funkcją Ethereum jest umożliwienie programowania pieniędzy. Jest to platforma technologiczna dla zdecentralizowanych aplikacji. Innymi słowy, jego siła leży w wszechstronności.

Na przykład możesz digitalizować dolary amerykańskie na Ethereum i umożliwiać ich przesyłanie z prędkością światła (nazywamy to „stablecoinem”). Możesz też zdigitalizować papiery wartościowe i pozwolić na ich niemal natychmiastowe rozliczenie (co nazywamy „tokenizacją”). Możesz też zdigitalizować rolę pośredników finansowych i spróbować zakłócić działanie dużej części tradycyjnego ekosystemu finansowego (co nazywamy „finansami zdecentralizowanymi” lub „inteligentnymi kontraktami”).

Ponownie, jest to wciąż początek rewolucji kryptowalutowej. Trudno więc dokładnie wiedzieć, które aplikacje będą działać długoterminowo. Dodanie ETH do swojego portfela po prostu daje szerszy pogląd na to, co mogą zrobić publiczne łańcuchy bloków.

Powód trzeci: analiza historyczna pokazuje, że powinieneś inwestować w ETH

Trzecim i ostatnim powodem, dla którego warto dodać Ethereum do swojego „koszyka” kryptowalut, jest „matematyka”.

Historycznie rzecz biorąc, trzymanie zarówno ETH, jak i ETH poprawia Twoje bezwzględne i skorygowane o ryzyko zyski w porównaniu do trzymania wyłącznie BTC.

Poniższa tabela analizuje wyniki rynkowe tradycyjnego portfela inwestycyjnego składającego się z 60% akcji i 40% obligacji oraz portfela zawierającego 5% kryptowaluty w ciągu ostatnich czterech lat. Inwestycje w kryptowaluty dzielą się na dwie sytuacje: 1. Posiadanie wyłącznie Bitcoina;2 A kombinacja 75% BTC i 25% ETH.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych zwrotów, ale tabela ilustruje dwie rzeczy:

• Alokacja do kryptowalut znacznie poprawia bezwzględne zwroty z portfela i skorygowane o ryzyko;

• Trzymanie zarówno BTC, jak i ETH daje wyższe zwroty bezwzględne i skorygowane o ryzyko niż trzymanie samego BTC.

Ze względu na zalety dywersyfikacji ogólny zwrot jest wyższy, ale maksymalna wypłata jest mniejsza.

Okres statystyczny danych obejmuje okres od 31 maja 2020 r. do 31 maja 2024 r. Źródło: Bitwise Asset Management, Bloomberg

Oczywiście przekonasz się, że w krótkiej perspektywie dodanie ETH do portfela kryptowalut zmniejszy ogólne zwroty. Na przykład BTC osiąga lepsze wyniki niż ETH od 1 stycznia 2023 r. Dzieje się tak, ponieważ BTC ma tendencję do przewyższania ETH na wczesnych etapach cyklu kryptowaluty, niekoniecznie jeśli ocenia się go w pełniejszym okresie cyklu.

Wyjątek: Jaki inwestor powinien posiadać wyłącznie Bitcoin

Myślę jednak, że dla pewnej grupy inwestorów słuszne jest także trzymanie Bitcoina.

Jeśli inwestujesz w kryptowaluty głównie dlatego, że martwisz się dewaluacją walut fiducjarnych, w tym dolara amerykańskiego, lub ponieważ martwisz się długiem, deficytami i inflacją, powinieneś pozostać przy Bitcoinie.​

Choć niektórzy mogą się z tym nie zgodzić, myślę, że Bitcoin ma duże szanse stać się dominującą nową formą „pieniądza” pojawiającą się w przestrzeni kryptowalut. Ma ogromną przewagę, a wielkość rynku jest kluczową cechą waluty. Co więcej, jego projekt, społeczność i etos są nastawione na osiągnięcie tego celu, podczas gdy inne kryptoaktywa są zoptymalizowane pod kątem różnych celów.

Nie oznacza to, że jestem niedźwiedzi w stosunku do innych aktywów kryptograficznych, takich jak ETH. Zamiast tego uważam, że Ethereum i inne sieci powinny być nastawione na inne cele projektowe, takie jak stanie się platformą dla monet stabilnych, zdecentralizowanych finansów i innych aplikacji.

Chodzi mi o to: jeśli chcesz szeroko inwestować w kryptowaluty i blockchain, powinieneś posiadać różnorodne kryptowaluty. Jeśli chcesz po prostu zainwestować w nową formę cyfrowej waluty, kup Bitcoin.

podsumowując

Powody, dla których warto inwestować w kryptowalutę w Bitcoin, są całkiem dobre. Jest to najbardziej dojrzały, najbardziej regulowany i najbardziej obiecujący kryptowaluta, skierowany na największy adresowany rynek. Jest także najbardziej zdecentralizowany i poddawany najmniejszej ingerencji rządu. Jak wspomniałem powyżej, dla tych, którzy chcą dokonywać konkretnych inwestycji walutowych za pomocą kryptowalut, rozsądnie byłoby inwestować wyłącznie w Bitcoin.

Jednak wielu inwestorów chce inwestować jedynie w „kryptowaluty” i „łańcuchy publiczne” i nie ma konkretnych poglądów na przyszłość. Dla tych inwestorów uruchomienie spotowego ETF-u Ethereum zapewni im możliwość rozszerzenia swojej ekspozycji na kryptowaluty, co moim zdaniem ma duży sens.