Dlaczego rynek kryptowalut jest dziś w dół?
Jastrzębi urzędnik Fed i alarmujące odpływy z amerykańskich spotowych funduszy ETF Bitcoin pomogły w napędzaniu wyprzedaży na rynku kryptowalut.
Rynek kryptowalut odniósł dziś cios, a 18 czerwca całkowita kapitalizacja rynkowa spadła o ponad 4,30% do około 2,50 biliona dolarów. Ten spadek sprawił, że wielu inwestorów drapało się po głowie, próbując zrozumieć główne katalizatory stojące za tym pogorszeniem koniunktury i czy ożywienie jest rzeczywiście możliwe. na horyzoncie.
Projekcja obniżki stóp procentowych urzędnika Fed zaszkodzi rynkowi kryptowalut
Dzisiejszy spadek na rynku kryptowalut jest częścią korekty, która rozpoczęła się w weekend, gdy Neel Kashkari, szef Rezerwy Federalnej w Minneapolis, wysunął „rozsądną prognozę” dotyczącą tylko jednej obniżki stóp procentowych w 2024 r.
„Musimy zobaczyć więcej dowodów, które przekonają nas, że inflacja jest na dobrej drodze do powrotu do 2%” – powiedział Kashkari podczas transmisji programu Face the Nation w stacji CBS 16 czerwca, dodając:
„Jesteśmy teraz w bardzo dobrej sytuacji, żeby poświęcić trochę czasu, zebrać więcej danych o inflacji, więcej danych o gospodarce, o rynku pracy, zanim podejmiemy jakiekolwiek decyzje”.
Jego komentarze kontrastowały z oczekiwaniami traderów obligacji dotyczącymi co najmniej dwóch obniżek stóp procentowych w 2024 r. we wrześniu i listopadzie. Na przykład prawdopodobieństwo docelowej stopy procentowej dla wrześniowej obniżki stóp spadło do 55% 18 czerwca z 66% w weekend.
Obniżenie oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych zbiega się z odbiciem rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, przy czym roczna stopa zwrotu z 10-letnich obligacji skarbowych (US10Y) wzrosła o 14 punktów bazowych od otwarcia tygodniowej sesji 17 czerwca.
Wyższe rentowności obligacji zmniejszają koszt alternatywny posiadania ryzykowniejszych aktywów, takich jak kryptowaluty. To właśnie dlatego rynek kryptowalut zanotował w tym tygodniu znaczny spadek, w tym dzisiejsze straty.
Odpływy ETF-ów Bitcoin trwają
Dzisiejszy spadek na rynku kryptowalut wynika ze strategii ograniczania ryzyka stosowanej przez traderów i inwestorów w fundusze ETF oparte na bitcoinie.
Co godne uwagi, amerykańskie fundusze ETF oparte na Bitcoinie odnotowały spadek o 3,65% do około 15,10 mld USD w swoich pozycjach w tygodniu kończącym się 14 czerwca. Trend odpływu środków utrzymał się w tym tygodniu, a instrumenty inwestycyjne odnotowały 17 czerwca wypłaty o wartości 145,90 mln USD, co zwiększyło rezerwy netto funduszy ETF do 14,956 mld USD.
Skumulowane napływy do Spot Bitcoin ETF. Źródło: Farside Investors
Odpływy te pokrywają się ze wzrostem siły dolara amerykańskiego w stosunku do koszyka najważniejszych walut obcych, co odzwierciedla poniższy wskaźnik indeksu dolara amerykańskiego (DXY)
Mocniejszy dolar często oznacza mniejszą chęć podejmowania ryzyka wśród inwestorów, co pomaga wyjaśnić szybszy odpływ środków z funduszy ETF opartych na bitcoinie i wynikający z tego niepokój na rynku kryptowalut.
Długie likwidacje szkodzą bykom na rynku kryptowalut
Spadki na rynku kryptowalut jeszcze bardziej przyspieszyły ze względu na przewagę długich likwidacji nad krótkimi w ciągu ostatnich 24 godzin.
Dane z Coinglass pokazują, że inwestorzy długoterminowi — ci, którzy obstawiają wzrost rynku kryptowalut — byli świadkami likwidacji o wartości około 403 milionów dolarów w ciągu ostatnich 24 godzin. Dla porównania inwestorzy krótkoterminowi ponieśli ponad 61 milionów dolarów likwidacji w tym samym okresie.
Gdy pozycje długie są likwidowane, traderzy, którzy obstawiają wzrost cen, są zmuszeni sprzedać swoje pozycje, często ze stratą. Ta zwiększona presja sprzedaży spowodowała, że wycena rynku kryptowalut jest dziś niższa.
Czy poziom wsparcia linii trendu się utrzyma?
Z technicznego punktu widzenia dzisiejsze spadki na rynku kryptowalut są częścią korekty wewnątrz dominującego wzoru trójkąta symetrycznego. Na przykład kapitalizacja rynkowa spadła o 12,34% po przetestowaniu górnej linii trendu trójkąta jako wsparcia, jak pokazano poniżej.
Patrząc w przyszłość, wycena rynku kryptowalut może odbić w kierunku górnej linii trendu po przetestowaniu dolnej linii trendu jako wsparcia. Idealnie mogłoby to doprowadzić do wzrostu kapitalizacji rynkowej do 2,48 biliona dolarów do czerwca, co stanowi wzrost o 9,5% w stosunku do obecnych poziomów.
Z drugiej strony, przebicie się poniżej dolnej linii trendu najprawdopodobniej spowoduje spadek kapitalizacji rynku kryptowalut w kierunku 200-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (200-dniowa EMA; fala niebieska) na poziomie około 2,09 biliona dolarów.