Autor: Willy Woo, analityk kryptograficzny; Tłumaczenie: 0xjs@金财经

ETF-y kupują… Instytucje kupują… Kto właściwie sprzedaje?

W 2024 r. duża liczba komentatorów zaczęła skupiać się na przepływach funduszy ETF, jakby tylko to się liczyło.

Liczy się zagregowany popyt i zagregowana podaż.

W tym artykule dowiesz się, jak obecnie działa rynek Bitcoin.

Najpierw powiem ci, kto sprzedaje. OG. Sprzedają.

Posiadają więcej BTC niż wszystkich ETF-ów razem wziętych... 10 razy więcej. I sprzedają na każdej hossie.

Ten model jest tak stary jak blok genezy. Poniżej: wiek x liczba sprzedawanych tokenów.

Jesteśmy teraz w epoce nowożytnej BTC.

Papierowe BTC zalewa rynek od 2017 roku. rynek kontraktów terminowych.

Jeśli chciałeś kupić BTC, musiałeś kiedyś kupić prawdziwe BTC. Teraz możesz kupić papierowe BTC.

Dlatego też osoba nie-coinująca może sprzedać Ci ten papierowy BTC. Razem tworzycie syntetyczny BTC.

Ukryty popyt na BTC został przeniesiony na papierowe BTC, zaspokojony przez traderów OTC, którzy nie mieli BTC do sprzedania, a jedynie USD jako zabezpieczenie swoich zakładów.

W przeszłości BTC rosła wykładniczo, ponieważ jedynymi sprzedawcami były strużki OG i mniejsza ilość nowo wydobytych monet od górników.

Dziś magia papierowych BTC jest tym, na czym chcesz się skupić.

Rynek bessy w 2022 r. został zdeterminowany napływem papierowych BTC w czasie, gdy posiadacze transakcji typu spot tak naprawdę nie sprzedawali. istnieć

W czasie panującej hossy zaznaczyłem miejsca, w których papierowy BTC rósł, były to czasy, kiedy cena nie rosła. Jesteśmy właśnie w jednym z nich.

Zatem... nie jest dobrym pomysłem skupianie się wyłącznie na wolumenie zakupów ETF.

Dane w łańcuchu… dane dotyczące instrumentów pochodnych… wskaźniki techniczne cen… wszystko to składa się na obraz popytu i podaży.

Złożenie tego wszystkiego w całość jest sztuką, a nie wymierną nauką.

Wszyscy po prostu snują domysły.

Alan Knitowski ∞/21M: Niesamowite. Limit podaży Bitcoinów wynoszący 21 milionów po prostu nie ma znaczenia… lub w ogóle nie ma zastosowania. Nie ma znaczenia, czy masz stałą podaż BTC w ramach polityki pieniężnej, kiedy możesz wydrukować nieskończoną ilość papierowych BTC. Podobnie jak na rynku złota... ceny będą reagować w ten sam sposób. Bitcoin jest teraz prawnym środkiem płatniczym. cudowny.

Nie dokładnie. Kiedy limit BTC przekracza limit USD, zwarcie BTC z zabezpieczeniem w USD ma ograniczoną siłę oddziaływania. Teraz rozumiesz, dlaczego głupcy z SEC Bidena chcą włączyć ETF typu futures i zablokować ETF typu spot. To jest wojna, która trwa.