Nieco ponad 72% tokenów Ethereum (ETH) jest swobodnie dostępnych po przyspieszeniu depozytów w ostatnich miesiącach. Płynne ponowne stakowanie jest największym czynnikiem w przypadku zablokowanych tokenów w 2024 r. 

Staking przyspieszony dla Ethereum, w oparciu o depozyty 32-ETH do głównego inteligentnego kontraktu. Na podstawie wpłat i wypłat, stawką jest około 27,5% całkowitej podaży ETH, a pozostało tylko 72,5%. Niektóre z pozostałych tokenów mogą również być niepłynne, albo przechowywane w portfelach długoterminowych, albo w innych skarbcach lub protokołach. 

Na dzień 17 czerwca ponad 91% postawionego ETH było w gotówce. Największe depozyty dokonano w przedziale cenowym 1600 i 1900 dolarów. 

46,3 mln ETH znajduje się na zablokowanych depozytach

W czerwcu sieć Ethereum przeszła na depozyty netto i dominowały depozyty ogółem. Do czołowych podmiotów inwestujących w ETH należą wiodące scentralizowane giełdy, Coinbase, Binance i Kraken. Ponadto depozyty stakingowe pochodzą z wiodących protokołów stakingowych, takich jak Lido DAO. 

Przeczytaj: Grayscale przechowuje przecenione tokeny ETH: czy portfel przetrwa odmowę ETF Ethereum?

Umowa depozytowa Beacon zgłasza łącznie zdeponowane 46,3 mln ETH. Odsetek zablokowanej podaży jest obecnie wyższy niż alokacja Fundacji Ethereum, szacowana na 2,9 mln tokenów. Podaż ETH została rozłożona nierównomiernie, przy czym około 40% z pierwszych 60 milionów tokenów przeznaczono na sprzedaż tokenów ICO. Od czasu uruchomienia Ethereum około 49% całkowitej podaży zostało wyprodukowane przez górników, a tylko stosunkowo niewielka część została stworzona przez walidatorów posiadających dowód stawki. 

Wartość ETH zamknięta w protokołach DeFi podwoiła się w 2024 r

Ponadto wartość ETH zamknięta w protokołach DeFi podwoiła się od początku 2024 r., osiągając wartość około 62 miliardów dolarów. Szacuje się, że około 17 mln ETH stanowi część jakiejś formy DeFi, w postaci zapakowanego ETH lub innej formy zabezpieczenia. To dodatkowo ogranicza podaż dostępnych tokenów. 

Codziennie w procesie dowodu stawki powstaje 2622 nowych ETH. Nagroda jest rozdzielana pomiędzy ponad 1 milion walidatorów. Dodatkowo część ETH wykorzystywanego do opłat jest spalana, co powoduje, że blockchain Ethereum jest lekko deflacyjny. Zniszczono ponad 4,4 mln ETH, utrzymując podaż na stabilnym poziomie około 120 mln tokenów. 

Przeczytaj także: Retaking Ethereum stwarza możliwości i zagrożenia w krajobrazie DeFi

Kolejne 15 mln ETH jest w posiadaniu trzech największych giełd: Binance, Huobi Global i OKEx. Wieloryby również utrzymują pozycję długoterminową, chociaż największą znaną osobą posiadającą ETH jest Vitalik Buterin. Nawet jego rezerwy wynoszą około 245 tys. ETH. 

Nawet przy stosunkowo dużej podaży ilość dostępnego ETH jest ograniczona i może wystarczyć jedynie na kilka dużych projektów. Dodatkowe ETH mogą być zablokowane w skarbcach starszych startupów. To sprawia, że ​​ilość dostępnego ETH potencjalnie wynosi poniżej 50% całkowitej podaży. 

W granicach DeFi tokeny ETH faktycznie można mnożyć. Obecność tokenów Liquid Staking (LST) generuje więcej warstw płynności w oparciu o pojedynczy zablokowany token ETH jako zabezpieczenie. 

ETH przeżywa kryzys podaży

Załamanie podaży ETH pojawia się w momencie, gdy do zasilania nadchodzących produktów ETF mogą być potrzebne fizyczne tokeny. Potencjalny termin rozpoczęcia tworzenia funduszy wyznaczany jest na koniec lata. Wiadomość ta spowodowała już znaczne wycofanie środków z Coinbase, a jedna transakcja wyniosła ponad 336 tys. ETH.

Dodatkowo, stakowanie przyspieszyło między 21 maja, a kolejne 500 tys. ETH zostało zablokowane w ciągu zaledwie kilku tygodni. Jedną z przyczyn załamania podaży jest różnorodność projektów mających na celu pozbycie się ETH od małych i większych użytkowników. Lido DAO pozostaje głównym podmiotem obstawiającym, odpowiedzialnym za około 27% zablokowanych ETH w inteligentnym kontrakcie. 

Inne protokoły również reklamują możliwość postawienia ETH w zamian za inne cenne tokeny i zgromadzone nagrody. Najnowszy rozwój stakingu przyczynił się do powstania 10 000 nowych walidatorów w niecały miesiąc. Staking jest również konkurencyjny, ponieważ sieć Ethereum nie może się rozwijać przy nieokreślonej liczbie walidatorów i zacznie osiągać technologiczne ograniczenia konsensusu.

Niedawno MetaMask uruchomił także własną pulę stakingów, z funkcją dostępną dla inwestorów z wyjątkiem USA i Wielkiej Brytanii. Inne protokoły obstawiania, takie jak Rocket Pool, oczekują zwiększenia łatwości obstawiania, wymagając jedynie depozytów ETH. 

Kryptopolityczne raporty Hristiny Vasilevy