Minęło półtora miesiąca od notowania sześciu funduszy ETF na aktywach wirtualnych w Hongkongu 30 kwietnia, a rynek wciąż znajduje się w fazie rozruchu. Z jednej strony tradycyjne banki nie dystrybuowały jeszcze tych wirtualnych funduszy ETF, ale z drugiej strony niektóre domy maklerskie aktywnie promują ten układ. Na przykład aplikacja handlowa VictoryX firmy Victory Securities otworzyła teraz funkcje wpłat i wypłat USDT i USDC dla inwestorów profesjonalnych.
Jeśli chodzi o wolumen obrotu rynkowego, dane SoSo Value pokazują, że w tym okresie całkowity dzienny obrót funduszu ETF spot BTC w Hongkongu wynosił średnio 4,3215 mln USD, osiągając rekordową wysokość 11,4984 mln USD w dniu 11 czerwca średni całkowity dzienny obrót kasowych funduszy ETF wyniósł 1,4354 mln USD, a najwyższy punkt miał miejsce 27 maja i wyniósł 4,4042 mln USD.
Niektórzy eksperci branżowi przeanalizowali, że wolumen i skala obrotu funduszami ETF zajmującymi się wirtualnymi aktywami w Hongkongu uległy odwróceniu oraz że różni interesariusze nadrabiają wcześniejsze zatwierdzenia ETF, a różne instytucje współpracują, aby usunąć wąskie gardła. Dwa miesiące później może być krytyczny punkt dla rozpoczęcia woluminu.
Jakie są wyniki sześciu funduszy ETF na aktywa wirtualne półtora miesiąca po notowaniu na giełdzie?
Według publicznych danych skala emisji trzech spotowych ETF-ów ETF na Bitcoin w Hongkongu pierwszego dnia 30 kwietnia osiągnęła 248 mln USD (spot ETF Ethereum wyniósł 45 mln USD), znacznie przekraczając wartość amerykańskiego spotowego ETF-u Bitcoin na dzień 10 stycznia wynoszącego około 1,25. Początkowa wielkość wprowadzenia na rynek wynosząca 100 milionów dolarów (z wyłączeniem skali szarości) pokazuje również, że rynek ma wysokie oczekiwania co do późniejszych wyników kryptograficznych ETF-ów z Hongkongu.
Sądząc po początkowym wolumenie obrotu, krytyka rynku pod adresem tych sześciu kryptowalutowych ETF-ów ETF z Hongkongu skupiała się na ich „powolnym” działaniu w porównaniu z amerykańskimi kryptowalutowymi funduszami ETF: W pierwszym dniu notowania całkowity wolumen obrotu sześcioma kryptowalutowymi funduszami ETF z Hongkongu wyniósł HK 87,58 mln dolarów (około 11,2 mln dolarów), z czego wolumen obrotu trzema funduszami ETF Bitcoin wyniósł 67,5 mln HKD, co stanowi mniej niż 1% całkowitego wolumenu obrotu amerykańskimi funduszami typu spot ETF pierwszego dnia (4,6 miliarda dolarów).
Według danych SoSoValue na dzień 13 czerwca łączna liczba portfeli bitcoinów w funduszach ETF w Hongkongu wyniosła 4070, a łączna wartość aktywów netto wyniosła 275 mln USD. Jeśli chodzi o spotowe fundusze ETF Ethereum, łączna ilość ETH posiadanych przez fundusze ETF z Hongkongu wynosi 14 030.
Patrząc na sytuację przez ponad miesiąc, sądząc po całkowitym jednodniowym wolumenie obrotu spotowym funduszem ETF w Hongkongu BTC, całkowity jednodniowy wolumen obrotu osiągnął 11 czerwca 11,4984 mln USD, osiągając rekordowy poziom, ale szybko spadł wrócić za dwa dni. Od momentu notowania na giełdzie średni dzienny całkowity wolumen transakcji wynosi 4,3215 mln USD. W tym okresie średni dzienny całkowity wolumen obrotu amerykańskimi funduszami ETF na Bitcoin wyniósł 1,965 miliarda dolarów.
Dane: Wartość SoSo, CoinGecko
Najwyższy jednodniowy całkowity wolumen obrotu spotowym funduszem ETF w Hongkongu miał miejsce 27 maja i wyniósł 4,4042 mln USD. Od momentu notowania na giełdzie średni dzienny całkowity wolumen transakcji wynosi 1,4354 mln USD.
Dane: Wartość SoSo, CoinGecko
Tradycyjne banki jeszcze go nie rozprowadziły, a rozpoczęcie wolumenu za dwa miesiące może mieć kluczowe znaczenie.
Jednak mimo że wirtualny fundusz ETF typu spot z Hongkongiem jest notowany od ponad miesiąca, żaden bank go jeszcze nie umieścił na giełdzie. Chris Barford, szef działu danych i analiz w zakresie doradztwa w zakresie usług finansowych w Ernst & Young Hong Kong, powiedział „Economic Times”, że tradycyjne banki są zaniepokojone ryzykiem regulacyjnym związanym z przeciwdziałaniem praniu pieniędzy i zasadą „znaj swojego klienta”, dlatego są bardziej ostrożne w udział w dystrybucji produktów.
Niektórzy emitenci przyznali, że banki i firmy zajmujące się papierami wartościowymi podlegają różnym podmiotom regulacyjnym. Dystrybucja w bankach nadal musi poczekać na pozwolenie odpowiednich organów regulacyjnych, a przeprowadzenie przez banki wewnętrznych ocen może zająć trochę czasu. Barford wyjaśnił, że głównym wyzwaniem jest niedobór talentów. Rynek globalny stoi przed problemem niedoboru talentów. Wymaga to talentów, które lepiej znają świat rozproszonych rejestrów i aktywów wirtualnych, a przy wdrażaniu łączą je z usługami finansowymi i wiedzą regulacyjną rozwiązań technicznych, konieczne jest, aby produkty te mogły być bardziej akceptowane dopiero po osiągnięciu poziomu kontroli ryzyka charakterystycznego dla tradycyjnych banków lub instytucji finansowych.
Jednocześnie, podobnie jak tradycyjne instytucje finansowe, niektóre hongkońskie firmy zajmujące się papierami wartościowymi organizują świadczenie usług handlu aktywami wirtualnymi, takimi jak Bitcoin.
Na przykład firmy zajmujące się papierami wartościowymi, takie jak Victory Securities, Tiger Brokers i Interactive Brokers w Hongkongu uruchomiły odpowiednie usługi. Inwestorzy mogą handlować wirtualnymi aktywami, takimi jak Bitcoin, w aplikacji maklerskiej. Jak podaje Brokerage China, niektóre domy maklerskie podały, że przychody związane z wirtualnymi aktywami mogą stanowić około jednej czwartej przychodów firmy. Jak podaje PANews, choć wiele domów maklerskich wspiera zakup wyżej wymienionych produktów ETF, to niektóre większe domy maklerskie również nie podejmują inicjatywy, aby publicznie rekomendować klientom ETF-y na aktywach wirtualnych ze względów regulacyjnych.
6 maja tego roku Tiger Brokers (Hongkong) ogłosił oficjalne uruchomienie usług handlu wirtualnymi aktywami, obsługujących 18 walut, takich jak Bitcoin i Ethereum, stając się pierwszym internetowym brokerem w Hongkongu obsługującym zarówno transakcje papierami wartościowymi, jak i wirtualnymi aktywami za pośrednictwem jednego platforma. W dniu 17 czerwca spółka Tiger Brokers (Hongkong) ogłosiła, że uzyskała zgodę Komisji Regulacji Papierów Wartościowych w Hongkongu na aktualizację licencji i oficjalne rozszerzenie usług na inwestorów detalicznych w Hongkongu. Obecnie inwestorzy indywidualni w Hongkongu mogą korzystać z Tiger Trade, flagowej platformy inwestycyjnej Tiger Brokers, do handlu różnymi globalnymi aktywami, w tym Bitcoinem i Ethereum, a także akcjami, opcjami, kontraktami futures, amerykańskimi obligacjami skarbowymi, funduszami itp. po cenie przystępny koszt Bezproblemowa alokacja i zarządzanie wirtualnymi i tradycyjnymi aktywami finansowymi.
Ponadto 24 listopada ubiegłego roku spółka Hong Kong Victory Securities oświadczyła, że jest pierwszą licencjonowaną spółką w Hongkongu, która uzyskała zgodę Komisji Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych na świadczenie usług w zakresie handlu aktywami wirtualnymi i usług doradczych dla inwestorów detalicznych. Również 24 listopada ubiegłego roku Hong Kong Interactive Brokers uzyskał również licencję na handel wirtualnymi aktywami dla klientów detalicznych w Hongkongu, umożliwiającą handel Bitcoinem i Ethereum.
Inwestorzy, którzy chcą handlować wirtualnymi aktywami, takimi jak Bitcoin, w aplikacji maklerskiej, muszą otworzyć konto wirtualnych aktywów. Domy maklerskie ustaliły niższe progi wejścia dla transakcji na wirtualnych aktywach, przy czym próg transakcji zaczyna się od 100 USD.
Jupiter Zheng, drugi partner funduszu w Hashkey Capital, napisał niedawno, że wolumen obrotu i wielkość funduszy ETF na aktywach wirtualnych w Hongkongu uległy odwróceniu. W rzeczywistości odzwierciedla to podłoże „strukturalne” – wielu interesariuszy udoskonala proces i usuwa wąskie gardła. Szczególnie w przypadku depozytów i umorzeń fizycznych konieczne jest zapewnienie koordynacji i promowanie koordynacji między różnymi instytucjami, takimi jak dealerzy (PD), brokerzy, depozytariusze/giełdy, animatorzy rynku itp., aby usunąć punkty zatorów. Dwa miesiące później może nastąpić krytyczny moment rozpoczęcia wolumenu.
Ponadto kluczowa siła wpływająca na przyszłą skalę funduszy ETF na aktywa wirtualne w Hongkongu będzie pochodzić od inwestorów instytucjonalnych. Badanie Ernst & Young wykazało, że w ciągu najbliższych dwóch–trzech lat wielu inwestorów instytucjonalnych ma zwiększyć swoją alokację w aktywa wirtualne. Jeśli zarządzane aktywa przekroczą 500 miliardów dolarów, większość z nich zainwestuje około 1% swoich aktywów w jakąś formę wirtualnej waluty, a większość firm rodzinnych również zajmuje się walutami wirtualnymi. Duzi inwestorzy uważają, że stopa zwrotu aktywów wirtualnych może w przyszłości przewyższać rynek, ale wartość będzie się zmieniać. Jeśli uda się zarządzać tym ryzykiem, aktywa wirtualne stanowią atrakcyjną klasę aktywów.
Patrząc w przyszłość, chociaż obecne wyniki funduszy ETF na aktywach wirtualnych w Hongkongu wymagają poprawy, w miarę jak więcej brokerów świadczy powiązane usługi, wzrasta możliwość dystrybucji banków i wzrasta zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych wirtualnymi aktywami, potencjał rynkowy wirtualnych aktywów w Hongkongu Na fundusze ETF nadal warto czekać.
