Autor: Bary Rahma, Be In Crypto Kompilator: Deng Tong, Golden Finance
Historycznie rzecz biorąc, rynki byka zawsze pojawiały się najpierw w przypadku Bitcoina i Ethereum, a następnie altcoinów. Obecne warunki sugerują jednak, że ten paradygmat ulega zmianie.
Dlaczego kupowanie altcoinów w tej chwili jest ryzykowne?
Quinn Thompson, założyciel kryptowalutowego funduszu hedgingowego Lekker Capital, odradza obecnie inwestowanie w altcoiny. Wskazał na kilka wskaźników niestabilności rynku, w tym wysoką dźwignię finansową i otwarte zainteresowanie, brak paniki podczas zakupów i stagnację podaży stablecoinów.
Uważa on, że rynek stoi w obliczu rosnącej presji sprzedaży, zwłaszcza ze strony funduszy venture capital, które muszą pozyskać fundusze, co doprowadziło do częstszej sprzedaży niż kupna. Ta sytuacja, w połączeniu ze słabym wolumenem handlu latem, utrudniła altcoinom zyskanie na popularności.
„Uważam, że istnieje poważne ryzyko domina w przypadku kryptowalut, zwłaszcza w przypadku większości altcoinów, które mają zostać wycofane, wydaje się, że rynek stracił zdolność do odbicia, nawet w przypadku walut głównego nurtu, podczas gdy dźwignia finansowa i otwarte stopy procentowe pozostają wysokie” – powiedział Thompson.
Thompson zauważył, że zajmuje takie stanowisko z dwóch głównych powodów. Po pierwsze, wpływ funduszy giełdowych Bitcoin i Ethereum (ETF) oraz kwestia inflacji podaży altcoinów.
Wprowadzenie na rynek funduszy ETF Bitcoin i Ethereum zmieniło strukturę rynku. W przeszłości kapitał napływał do altcoinów z głównych kryptowalut, takich jak Bitcoin i Ethereum, podczas hossy. Jednak biorąc pod uwagę, że obecnie w fundusze ETF Bitcoin zainwestowano ponad 50 miliardów dolarów, fundusze te nie mają podobnego mechanizmu inwestowania w altcoiny.
Ta zmiana ogranicza kapitał dostępny dla altcoinów, utrudniając ich aprecjację. Samara Epstein Cohen, dyrektor ds. inwestycji funduszy ETF BlackRock, powiedziała, że tradycyjni gracze rynkowi w coraz większym stopniu skupiają się na Ethereum w celu tokenizacji, co jeszcze bardziej doprowadzi do marginalizacji Altcoinów.
Szybkie wprowadzenie na rynek nowych altcoinów również zalało rynek, tworząc ogromną presję inflacyjną. Wiele projektów agresywnie emituje duże ilości tokenów, powodując, że podaż znacznie przewyższa popyt.
Thompson zauważył brak popytu, który mógłby wesprzeć inflację podaży altcoinów, która ma wynieść około 3 miliardy dolarów miesięcznie w ciągu najbliższego roku do dwóch lat. Chociaż niektóre altcoiny mogą nadal osiągać dobre wyniki, identyfikacja tych monet, które odniosły sukces, będzie trudniejsza niż w poprzednich latach.
„Altcoiny stoją w obliczu ciągłej presji sprzedaży. Wkraczamy w i tak już niskie letnie miesiące wolumenu obrotu, połączenie ogromnej podaży tokenów i presji sprzedaży ze strony inwestorów venture capital prawdopodobnie będzie scenariuszem niedźwiedzim dla większości tokenów”. – podsumował Thompson.
Tymczasem współzałożyciel Reflexivity Research, Will Clemente, zastanawia się nad dojrzewaniem rynku. Inwestowanie w altcoiny o wysokiej wersji beta jest opłacalną strategią w 2020 r., ponieważ aktywa te radzą sobie lepiej niż Bitcoin. Jednak to podejście już nie działa.
W ostatnich miesiącach wiele altcoinów osiągało gorsze wyniki niż Bitcoin, co sugeruje, że zmieniła się dynamika rynku.
„W 2020 roku, jeśli pomyślisz o ryzyku, beta tych rzeczy będzie wyższa niż Bitcoina, po prostu będziesz musiał przejść całą dezinformację i wszystkie te rzeczy wzrosną. Nie widzieliśmy tego tym razem od miesięcy. „Wiele altcoinów od jakiegoś czasu traci na wartości względem Bitcoina i nie jest tak, że samo kupno fałszywego altcoina będzie lepsze od Bitcoina” – podkreślił Clemente.
Analityk techniczny Michaël van de Poppe podkreślił, że Bitcoin jest bliski lub najwyższy w historii, podczas gdy większość altcoinów nie osiągnęła jeszcze swoich poprzednich szczytów. Ta rozbieżność wskazuje na brak zaufania do altcoinów, które w obecnym otoczeniu rynkowym nadal borykają się z trudnościami, co sugeruje, że czasy łatwych zysków altcoinów mogą już minąć.
Inwestorzy powinni zdawać sobie sprawę ze zwiększonego ryzyka i rozważać nowe scenariusze przed podjęciem decyzji na rynku kryptowalut.