Memecoiny ucieleśniają obraz DeFi z „Dzikiego Zachodu”. Dzięki stratosferycznemu sukcesowi tokenów takich jak Dogecoin (DOGE) i Shiba Inu (SHIB), rynek memecoinów może łącznie pochwalić się kapitalizacją rynkową na poziomie 54,4 miliarda dolarów – liczba, która wydawałaby się oburzająca, gdy te aktywa pojawiły się po raz pierwszy. A jednak tu jesteśmy.

Nie dalej jak w marcu wolumen handlu memecoinami osiągnął poziomy ostatnio obserwowane tuż przed implozją ostatniej bańki kryptowalutowej w 2022 r. To odrodzenie podkreśla znajomy trend: inwestorzy łatwo dają się wciągnąć w szum i FOMO do tego stopnia, że ​​podejmują impulsywne decyzje inwestycyjne w oparciu o na czystym instynkcie i chciwości. W książce Digital Asset Valuation Framework zespół HashKey Capital i ja przedstawiliśmy argumenty za zastosowaniem fundamentalnych ram wyceny i analizy technicznej wysokiego poziomu, aby poradzić sobie z nieodłączną zmiennością rynku i uniknąć pułapek związanych z manią memecoinów.

Nie opisując tego zbyt szczegółowo, teraz bardziej niż kiedykolwiek musimy wdrożyć solidne ramy i zachować chłodny osąd, aby dostrzec prawdziwą wartość na tym najbardziej niespokojnym rynku. Jest to podwójnie prawdziwe w przypadku inwestorów instytucjonalnych, którzy chcą uzyskać trwałą przewagę i długoterminowy wzrost wartości aktywów cyfrowych.

Znaczenie analizy fundamentalnej

Na każdym rynku finansowym zdarzają się chwile, kiedy szum spekulacyjny może przyćmić racjonalną strategię inwestycyjną. Zobacz bańkę internetową, krach kredytów hipotecznych subprime i niezliczone inne przykłady.

W kryptografii szum spekulacyjny kręci się wokół sterydów, napędzany niekończącymi się pogawędkami na portalach społecznościowych i poczuciem, że następny token Moonshot jest tuż pod twoim nosem. Korespondent Financial Times, Joshua Oliver, napisał nową książkę na temat tego zjawiska („Hype Machine”), skupiającą się głównie na Samie Bankmanie-Friedzie i ostrzegawczej opowieści o FTX.

Zobacz także: Dan Kuhn - W obronie monet memowych

Analiza fundamentalna zapewnia podstawy niezbędne do zrozumienia wewnętrznej wartości zasobu cyfrowego, wykraczającej poza zasłonę dymną reklamy i propagandy rozpowszechnianej przez sprytnych marketerów, pychę założycieli projektów, zmotywowanych rolników zajmujących się zrzutami i całą resztę.

Do kluczowych czynników, które należy wziąć pod uwagę przy ocenie zalet inwestycji w Web3, należą osiągnięcia zespołu projektowego, zastosowana technologia, praktyczne przypadki użycia budowanego rozwiązania oraz namacalne dowody wdrożenia w świecie rzeczywistym.

Tego rodzaju oldschoolowa, rzeczowa analiza pozwala inwestorom wyjść poza krótkie wybuchy entuzjazmu na rynku i ocenić długoterminową rentowność projektu. Jest to podejście oparte w mniejszym stopniu na krótkoterminowych zyskach handlowych, a w większym na zrównoważonym tworzeniu wartości. To powiedziawszy, wiele projektów o zerowej długoterminowej rentowności może nadal wzbogacić niektórych inwestorów.

Poza Memecoinami

Urok memecoinów jest zrozumiały, nawet pomijając nieustanny szum medialny i marketing wirusowy. Choć często wyśmiewane za brak wartości merytorycznej, memecoiny zaskoczyły świat swoimi wynikami. Oszałamiający wzrost wartości DOGE o 12 tys.% w pierwszych pięciu miesiącach 2021 roku to tylko jeden z przykładów (choć do połowy grudnia cena spadła o 80%). Niedawno Dogwifhat i Pepe osiągnęły podobne wyniki – ta pierwsza pomogła funduszowi płynnemu Stratos osiągnąć zwrot w wysokości 137% w pierwszym kwartale.

Chociaż memecoinom zazwyczaj brakuje podstawowej wartości i użyteczności, ich losy słabną zgodnie z przekonaniem traderów uczestniczących w spekulacjach. Nie oznacza to jednak, że można po prostu zwiększyć wartość memecoina. Angażowanie się w rynki memecoinów bez dokładnej analizy i jasnego zrozumienia związanego z tym ryzyka jest w rzeczywistości hazardem, a nie inwestowaniem.

Nie można przecenić znaczenia analizy fundamentalnej – szczególnie na tak niestabilnych rynkach. Narzędzia te umożliwiają inwestorom podejmowanie decyzji w oparciu o skrupulatne badania i solidne dowody, a nie lekkomyślny impuls w pogoni za kolejnym nieprawdopodobnym strzałem w dziesiątkę

Znaczące ramy wyceny – w tym te, które można wykorzystać również do wyceny memecoinów – mogą pomóc w zapewnieniu bardziej ugruntowanego zrozumienia dynamiki rynku w czasach zmienności. Stosując te techniki, wszyscy możemy zobaczyć, czym jest ten szum – „wróżkowym pyłem”, cytując okablowaną postać McConaugheya z „Wilka z Wall Street”, który może być magiczny dla nielicznych szczęśliwców, ale nieskuteczny dla prawie wszystkich innych.

Uwaga: poglądy wyrażone w tej kolumnie są poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy CoinDesk, Inc. lub jej właścicieli i podmiotów stowarzyszonych.