Przyjęcie instytucjonalne napędzane przez fundusze ETF Bitcoin
OPUBLIKOWANO ŚRODĘ, 13 CZERWCA 2024
Autor: Pan Falcon
Wprowadzenie zminimalizowanych ryzyka, przyjaznych dla użytkownika funduszy notowanych na giełdzie Bitcoin (ETF) znacznie przyspieszyło instytucjonalne przyjęcie Bitcoina. W styczniu SEC zatwierdziła dziewięć nowych funduszy ETF oferujących ekspozycję na Bitcoin za pośrednictwem rynku kasowego, co stanowi znaczną poprawę w porównaniu z funduszami ETF opartymi na kontraktach terminowych, które rozpoczęły obrót w 2021 r. W pierwszym kwartale zarówno wielkość, jak i liczba inwestycji instytucjonalnych w te fundusze ETF znacznie przekroczyły oczekiwania konsensusu. W szczególności fundusz ETF firmy BlackRock ustanowił rekord, osiągając aktywa o wartości 10 miliardów dolarów w najkrótszym czasie w historii funduszu ETF.
Imponujące zasoby instytucjonalne
Oprócz imponujących danych o aktywach w zarządzaniu (AUM), w zeszłą środę minął termin raportowania dla instytucji z aktywami o wartości ponad 100 milionów dolarów, aby ujawnić swoje udziały w SEC za pośrednictwem zgłoszeń 13F. Zgłoszenia te zapewniają kompleksowy przegląd własności Bitcoin ETF, a wyniki są przytłaczająco pozytywne.
Szeroko zakrojona adopcja instytucjonalna
W przeszłości, pojedynczy inwestor instytucjonalny, który zgłosiłby posiadanie Bitcoina, byłby znaczącym wydarzeniem, które zmieniłoby rynek. Na przykład decyzja Tesli o dodaniu Bitcoina do swojego bilansu trzy lata temu spowodowała 13% wzrost ceny Bitcoina w ciągu jednego dnia.
Krajobraz w 2024 r. jest wyraźnie inny. W środę 534 unikalne instytucje z aktywami o wartości ponad 1 mld USD zaczęły alokować środki w Bitcoin w pierwszym kwartale tego roku. Instytucje te obejmują fundusze hedgingowe, emerytury i firmy ubezpieczeniowe, co pokazuje niezwykłą szerokość adopcji.
Spośród 25 największych funduszy hedgingowych w USA ponad połowa ma teraz ekspozycję na Bitcoin, w tym znaczącą pozycję o wartości 2 miliardów dolarów od Millennium Management. Ponadto 11 z 25 największych zarejestrowanych doradców inwestycyjnych (RIA) dokonało alokacji.
Atrakcyjność ETF-ów Bitcoin dla instytucji
Duzi inwestorzy instytucjonalni są tradycyjnie powolni w zmianach ze względu na rygorystyczne zarządzanie ryzykiem, ramy regulacyjne i ustalone praktyki inwestycyjne. Aktualizacja portfela inwestycyjnego funduszu emerytalnego, na przykład, może zająć miesiące, a nawet lata spotkań komitetów, należytej staranności i zatwierdzeń zarządu.
Bezpośredni zakup i posiadanie Bitcoinów wiąże się z dokładną weryfikacją dostawców usług handlowych (takich jak Galaxy Digital), depozytariuszy (takich jak Coinbase) i usług analizy kryminalistycznej (takich jak Chainalysis), a także z opracowaniem nowych procesów księgowych i zarządzania ryzykiem.
Z drugiej strony, uzyskanie ekspozycji na Bitcoina poprzez BlackRock ETF jest znacznie prostsze. Jak wyjaśniła Lyn Alden w podcaście TFTC, „Cały ETF jest, w terminologii programistycznej, zasadniczo API dla systemu fiducjarnego. Pozwala on systemowi fiducjarnemu podłączyć się do Bitcoina trochę lepiej niż kiedyś”.
Chociaż ETF-y nie są idealną metodą dla każdego, aby uzyskać dostęp do Bitcoina ze względu na opłaty za zarządzanie i potencjalne kompromisy, stanowią one wygodny punkt wejścia dla instytucji.
Skromny ruch cenowy bitcoina pomimo dużej adopcji ETF
Pomimo silnego tempa adopcji ETF, cena Bitcoina wzrosła tylko o 50% od początku roku. Biorąc pod uwagę, że 48% najlepszych funduszy hedgingowych jest obecnie alokowanych w Bitcoin, można się zastanawiać, ile pozostaje jeszcze potencjału wzrostu.
Szerokie posiadanie tych ETF-ów idzie w parze ze stosunkowo skromnymi średnimi alokacjami. Wśród głównych (ponad 1 mld USD) funduszy hedgingowych, RIA i emerytur, ważona średnia alokacja wynosi mniej niż 0,20% AUM. Nawet 2-miliardowa pozycja Millennium stanowi mniej niż 1% ich zgłoszonych udziałów 13F.
Wniosek
Pierwszy kwartał 2024 roku zostanie zapamiętany jako okres, w którym instytucje zaczęły alokować środki w Bitcoin. Czy przekroczą początkowe, skromne alokacje, pozostaje do sprawdzenia.
Wesprzyj nas
Jeśli podoba Ci się nasza treść, możesz rozważyć wsparcie nas. Każda forma pomocy jest dla nas bardzo ważna i zapewni ciągłą dostępność wysokiej jakości treści.
- https://bit.ly/Falcon-Donate
- https://bit.ly/Falcon-Donate_ETH
- https://bit.ly/Falcon-Donate_DOGE
Dziękujemy za Twoje wsparcie.
#bitcoin☀️ #HedgeFund #BlackRock #CoinbaseExchange. #BitcoinETF💰💰💰
