• Indeks dolara, bitcoin na łasce inflacji bazowej, czynsze za mieszkania i podejście Fed do trajektorii inflacji.

  • Banki inwestycyjne spodziewają się spadku czynszów za mieszkania.

  • Gorętszy niż oczekiwano wskaźnik CPI może zaszokować ryzykowne aktywa.

Środa może okazać się decydującym dniem dla rynków, ponieważ kluczowy raport dotyczący indeksu cen towarów i usług konsumenckich w USA zostanie opublikowany na kilka godzin przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej.

Oczekuje się, że wskaźnik CPI Departamentu Pracy, który będzie wyświetlany o godzinie 12:30 UTC, pokaże, że koszty życia wzrosły w maju o 0,1%, po wzroście o 0,3% w kwietniu, według FactSet. Utrzymałoby to roczną stopę inflacji na stałym poziomie 3,4%. Tymczasem prognozuje się, że podstawowe dane liczbowe, po wyłączeniu zmiennych wskaźników żywności i energii, wzrosną w maju o 0,3%, dopasowując się do tempa kwietnia.

Oczekuje się, że o godzinie 18:00 UTC Fed pozostawi referencyjny koszt kredytu na niezmienionym poziomie pomiędzy 5,25% a 5,5% i opublikuje wykres punktowy stóp procentowych. Oczekuje się, że dane o inflacji będą miały wpływ na projekcje punktowe i komunikat Powella po posiedzeniu.

Oto kluczowe rzeczy, na które należy zwrócić uwagę, a które mogą mieć wpływ na indeks dolara i bitcoin.

Inflacja bazowa, wzrost cen czynszów

W przypadku banków inwestycyjnych ryzyko dla bazowego CPI jest skierowane w dół.

„Oczekuje się, że wzrost cen podstawowych (z wyłączeniem żywności i energii) również spadnie do 3,5% (z 3,6% w kwietniu) przy bardziej normalnym wzroście o 0,2% miesiąc do miesiąca. Wzrost cen wynajmu mieszkań powinien również spowolnić wraz ze wzrostem niższy miesięczny wzrost wskaźnika kosztów usług podstawowych bez czynszu, któremu decydenci Fed uważnie przyglądają się” – napisali ekonomiści RBC we wstępie.

Według ING niektórzy ekonomiści przewidują, że czynsz ekwiwalentny dla właścicieli – składnik niematerialny o wadze 40% w podstawowym koszyku CPI – w końcu spadnie.

Potencjalne złagodzenie presji cenowej, będącej jednym ze źródeł sztywności inflacji w ostatnich miesiącach, może zwiększyć nadzieje Fed na obniżki stóp procentowych, powodując spadek wartości dolara. Słabszy dolar często towarzyszy wzrostowi ryzykownych aktywów, w tym bitcoina.

Według JPMorgan dolar prawdopodobnie wzrośnie, jeśli bazowy CPI miesięczny przekroczy 0,4%.

Według danych CoinDesk od piątku Bitcoin znalazł się pod presją, tracąc ponad 5% do wartości blisko 67 350 dolarów. Indeks dolara, który mierzy wartość dolara w stosunku do głównych walut, wzrósł o 1% do 105,20.

Oświadczenie Fed

Decyzja w sprawie utrzymania status quo w sprawie stóp procentowych jest prawdopodobnie przesądzona, podobnie jak wykres ochrony stóp procentowych, który ma pokazać w tym roku dwie obniżki stóp zamiast trzech. Od piątkowych, gorętszych od oczekiwań danych o zatrudnieniu, rynki wyceniają szanse na więcej niż dwie obniżki stóp procentowych w tym roku.

W związku z tym uwaga skupi się na podejściu banku centralnego do trajektorii inflacji.

„Jeśli Fed usunie ze swojego oświadczenia stwierdzenie „w ostatnich miesiącach brakowało dalszego postępu w kierunku wyznaczonego przez Komitet celu inflacyjnego na poziomie 2 procent”, krótkoterminowe rentowności amerykańskich [skarbów skarbowych] mogą spaść” – stwierdził ING w notatka wysłana do klientów w środę wcześnie rano.

„Przewodniczący Powell zazwyczaj organizuje gołębie konferencje prasowe, po czym dolar notuje spadki w ciągu ostatnich czterech kolejnych posiedzeń FOMC” – powiedział ING. „musielibyśmy zaobserwować szok w postaci bazowego wskaźnika CPI na poziomie 0,4% m/m lub bardziej jastrzębiego Powella, aby DXY znalazło się w pobliżu 105,90/106,00. Uważamy to za mało prawdopodobne”.

W tym roku bitcoin konsekwentnie odnotowywał spadki cen w okresie poprzedzającym decyzję Fed, by po tym wydarzeniu wznowić trend wzrostowy.