Najbliższa środa jest bardzo ekscytująca. Globalni inwestorzy z uwagą obserwują kluczową decyzję Rezerwy Federalnej: czy w tym roku obniży stopy procentowe raz, dwa, a może wcale? Najnowsza „bitmapa” wydana tego dnia jest najbardziej krytyczna.
Nick Timiraos, znany dziennikarz finansowy znany jako „Nowa Agencja Informacyjna Rezerwy Federalnej” przewidział w swoim najnowszym artykule, że Rezerwa Federalna może w środę ogłosić, że będzie nadal utrzymywać federalną referencyjną stopę procentową w przedziale 5,25% – 5,5%:
Przedstawiciele Fed prawdopodobnie wstrzymają się z uważną obserwacją swojego oświadczenia politycznego i zasygnalizują, że ich następnym posunięciem będzie raczej obniżka stóp niż podwyżka.
Nick Timiraos przedstawił w artykule „podstawę teoretyczną” swoich poglądów:
Dla decydentów Fed decyzja i potencjalne różnice zdań na temat tego, czy i kiedy obniżyć stopy procentowe, są w rzeczywistości kwestiami do rozważenia w przyszłości, a nie do rozwiązania teraz. Obecnie ich stanowiska osiągnęły wysoki stopień konsensusu, jednak został on przyćmiony przez entuzjazm inwestorów rynkowych dla prognozy stóp procentowych Fed.
Po zakończeniu w zeszłym roku szybkiego tempa podwyżek stóp, urzędnicy Fed generalnie uważają, że najlepszym sposobem działania dla gospodarki o solidnym wzroście i inflacji wciąż nieco powyżej celu jest pozostawienie sytuacji bez zmian. Wykorzystują lato do oceny wpływu na zatrudnienie, konsumpcję i inflację rok po tym, jak stopy procentowe osiągnęły najwyższy poziom od 20 lat.
Nick Timiraos uważa również, że ponieważ jest mało prawdopodobne, aby na środowym posiedzeniu FOMC nastąpiły istotne zmiany w polityce pieniężnej, głównym tematem dnia powinna być nowa kwartalna prognoza stóp procentowych, znana jako „wykres punktowy”. W marcu większość urzędników spodziewała się od dwóch do trzech obniżek stóp procentowych w tym roku.
Kluczowym czynnikiem decydującym będą dane o CPI w USA, które zostaną opublikowane w środę o 20:30 czasu pekińskiego. Jeśli inflacja ponownie wzrośnie bardziej niż oczekiwano, może to skłonić większą liczbę urzędników Fed do ograniczenia liczby obniżek stóp procentowych w tym roku do jednej. Jeśli dane będą w zasadzie zgodne z oczekiwaniami, przeważą oczekiwania na dwie obniżki stóp procentowych w tym roku.
Wielu inwestorów uważa, że gdy mediana prognozy na wykresie punktowym to dwie obniżki stóp procentowych w tym roku, Fed prawdopodobnie rozpocznie obniżki stóp procentowych we wrześniu, a jeśli mediana prognozy będzie wskazywała jedną obniżkę stóp, oznacza to, że obniżka stóp procentowych będzie czas zacznie się jeszcze w tym roku.
Jan Hatzius, główny ekonomista Goldman Sachs, powiedział:
Można to uznać za dość silny sygnał.
Nick Timiraos powiedział, że różne prognozy obniżek stóp procentowych wskazują również na zbliżające się nieporozumienia w Fed, które obecnie są maskowane solidnym wzrostem zatrudnienia i danymi gospodarczymi.
Urzędnicy „Jastrzębia” bardziej niepokoją się inflacją. Chociaż nie agitują aktywnie za wznowieniem podwyżek stóp procentowych, wydają się mieć nadzieję na anulowanie lub przełożenie jakichkolwiek planów obniżek stóp procentowych.
„Gołębi” urzędnicy obawiają się, że wysokie stopy procentowe doprowadzą do niepotrzebnego osłabienia gospodarki, ale jeśli w środę nie pojawią się „dobre wieści”, trudno będzie nalegać na jak najszybsze rozpoczęcie obniżek stóp procentowych.
To może sprawić, że wrzesień stanie się najwcześniejszą okazją do obniżki stóp procentowych, chyba że gospodarka gwałtownie się pogorszy. Chociaż wykres punktowy może dostarczyć pewnych wskazówek, pozostały jeszcze trzy miesiące, kiedy zostanie opublikowanych kilka danych dotyczących inflacji, zatrudnienia i konsumpcji, zatem urzędnikom Fed może być trudno zająć zdecydowane stanowisko na tym posiedzeniu.