W swoim najnowszym poście na blogu zatytułowanym „Dlaczego wciąż obstawiam na Bitcoin” ekspert finansowy i doświadczony inwestor Bill Miller IV, CFA, CMT, prezes i CIO Miller Value Partners, powtórzył swoje bycze stanowisko w sprawie Bitcoina. Według Millera, który jest prezesem, dyrektorem ds. IT Miller Value Partners i synem legendarnego inwestora Billa Millera III, Bitcoin pozostaje na wczesnym etapie świeckiej transformacji w globalnych perspektywach kapitału i zarządzania.
Bitcoin: jest jeszcze wcześnie
Analizę Millera rozpoczynamy od refleksji nad tezą, którą po raz pierwszy postawił w 2015 roku w swoim artykule „A Value Investor’s Case for…Bitcoin?!”. Twierdził, że Bitcoin ma potencjał znacznie wykraczający poza jego ówczesną wycenę, albo jako rewolucyjna sieć płatnicza, albo jako realna alternatywa dla tradycyjnego kapitału fiducjarnego.
Przejdźmy szybko do dnia dzisiejszego. Miller obserwuje wzrost popularności Bitcoina, ale utrzymuje, że jego podróż jeszcze się nie skończyła. Jego obecna wycena wskazuje, że kapitalizacja rynkowa Bitcoina wynosi około 1,5 biliona dolarów, co uważa za niewielką kwotę w porównaniu z wartym prawie biliard dolarów światowym systemem kapitału fiducjarnego.
Powiązane lektury
„Pomimo tego, że Bitcoin osiągnął ostatnio nowe maksima w stosunku do każdej waluty fiducjarnej, uważam, że dzisiejszy Bitcoin jest nadal znacznie niedowartościowany i że świat prawdopodobnie znajduje się we wczesnych stadiach świeckiej zmiany w sposobie myślenia ludzi o kapitale i zarządzaniu nim” – pisze Miller. Wskazuje na niedoskonałości obecnych systemów monetarnych, które są podatne na błędy ludzkie i manipulacje, często prowadzące do dewaluacji waluty w wyniku inflacji i złego zarządzania.
Na poparcie swojej tezy Miller odwołuje się do książki Lyn Alden, w której nakreślono historyczny precedens doskonałych technologii monetarnych, które ostatecznie przyćmiły ich przestarzałe odpowiedniki. Analiza Alden sugeruje, że kiedy ludziom przedstawi się lepsze możliwości zachowania lub powiększenia swoich zasobów finansowych, niezmiennie będą skłaniać się ku tym opcjom.
„Historia pokazuje, że najlepsza technologia monetarna nieuchronnie zwycięża, ponieważ ludzie wymieniają gorsze, tracące na wartości technologie kapitałowe na lepsze, które lepiej odpowiadają celowi użytkowników, jakim jest zachowanie lub zwiększenie ich opcji ustawionych w czasie” – pisze Miller. Bitcoin ze swoją zdecentralizowaną, przejrzystą i niezmienną księgą stanowi solidną alternatywę dla systemów fiducjarnych obciążonych zarządzaniem.
Miller zagłębia się także w techniczne i filozoficzne podstawy Bitcoina, opisując go jako „prawdziwy przełom technologiczny”. W przeciwieństwie do tradycyjnych systemów monetarnych, Bitcoin działa w skali globalnej bez potrzeby scentralizowanej kontroli, umożliwiając transakcje odporne na cenzurę i konfiskatę. Zdaniem Millera sama ta własność radykalnie zmienia dynamikę przenoszenia praw własności i zarządzania nimi ponad granicami i pokoleniami.
Powiązane lektury
Komentuje także wysiłki opinii publicznej na rzecz zrozumienia i docenienia rewolucyjnych technologii, podając znaczne zyski generowane przez takie firmy jak NVIDIA, Google i Meta jako przykłady tego, co się dzieje, gdy przyjęte zostaną nowe paradygmaty. „Ludzie notorycznie źle radzą sobie z kontekstualizacją znaczenia i potencjału nowych technologii” – stwierdza Miller, podkreślając, że przypadek Bitcoina nie jest wyjątkiem.
„Ta luka jest szczególnie duża w przypadku przełomowych koncepcji o charakterze epistemicznym – to znaczy wynalazków, które zmieniają sposób, w jaki myślimy o informacjach i odnosimy się do nich oraz do siebie nawzajem. Wyjaśnia to również, dlaczego NVIDIA, Google i Meta wygenerowały ponadprzeciętne zyski w porównaniu z innymi akcjami” – stwierdza Miller.
W przekonującym podsumowaniu swojej argumentacji Miller przyznaje, że ryzyko i zmienność związane z Bitcoinem są nieodłączne. Jako technologia i klasa aktywów, która wciąż znajduje się w fazie rozwoju, stoi w obliczu potencjalnych zmian w postrzeganiu i krajobrazie regulacyjnym. Ostrzega jednak, że niedocenianie długoterminowego potencjału Bitcoina może być równie szkodliwe, jak ignorowanie wczesnych oznak jakiejkolwiek większej zmiany technologicznej.
„Jest jeszcze wcześnie” – podsumowuje Miller, sugerując, że podróż po Bitcoinie dopiero się zaczyna. Pozostaje przekonany, że w miarę jak świat będzie nadal zmagał się z ograniczeniami walut fiducjarnych i możliwościami, jakie dają aktywa cyfrowe, prawdziwa wartość Bitcoina w końcu zostanie zrealizowana, odzwierciedlając jego zdolność do przedefiniowania struktury systemów gospodarczych na całym świecie. Takie stanowisko nie tylko wzmacnia jego strategię inwestycyjną, ale także stanowi odważną prognozę przyszłości finansów.
W momencie publikacji cena BTC wynosiła 67 406 dolarów.
Bitcoin handluje powyżej 67 000 dolarów, wykres 1-dniowy | Źródło: BTCUSD na TradingView.com
Wyróżniony obraz z wykresu CNBC z TradingView.com
Źródło: NewsBTC.com
Post Bitcoin jest „wciąż znacznie niedowartościowany” – mówi guru finansów Bill Miller IV, który pojawił się jako pierwszy w Crypto Breaking News.