Napisał: Sage D. Young, Unchained

Opracowane przez: Yangz, Techub News

Jako platforma finansowa z 10,9 milionami aktywnych użytkowników miesięcznie i portfelem inwestycyjnym w sieci o wartości 17,2 miliarda dolarów, Robinhood zasługuje na miano „giganta kryptowalut”. Wczoraj Robinhood ogłosił nawet, że przejmie giełdę kryptowalut Bitstamp za ostateczną transakcję o wartości 200 milionów dolarów w gotówce, aby móc globalnie rozszerzyć działalność poza Stany Zjednoczone. Robinhood powiedział, że zamknięcie przejęcia ma nastąpić w pierwszej połowie 2025 r., z zastrzeżeniem zwyczajowych warunków zamknięcia, w tym zgód organów regulacyjnych. Obecnie obie strony osiągnęły porozumienie w sprawie przejęcia. Barclays Capital będzie wyłącznym doradcą finansowym Robinhood, a Galaxy Digital Partners będzie wyłącznym doradcą finansowym Bitstamp.

Robinhood powiedział, że Bitstamp został założony w 2011 roku i ma biura w Luksemburgu, Wielkiej Brytanii, Słowenii, Singapurze i Stanach Zjednoczonych. Według danych CoinGecko 24-godzinny wolumen obrotu Bitstamp osiągnął 234,4 miliona dolarów.

Aby lepiej zrozumieć przejęcie, Unchained rozmawiał z Johannem Kerbratem, dyrektorem generalnym Robinhood Crypto. Oprócz przedstawienia przejęcia Kerbrat przedstawił także własne spojrzenie na obecną przestrzeń kryptowalut, w tym relacje między amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) a projektami kryptowalutowymi, niepewność dotyczącą obecnego krajobrazu politycznego w Stanach Zjednoczonych oraz strategię Robinhood powód odmowy umieszczenia tokenów.

Oto najważniejsze informacje z wywiadu:

  • Jaki jest najlepszy scenariusz przejęcia Bitstamp przez Robinhood za sześć miesięcy?

  • Dlaczego zarówno Robinhood, jak i „Uniswap Labs, które są w tym samym procesie”, otrzymały zawiadomienie Wells od amerykańskiej SEC?

  • Dlaczego mówi się, że „brak jasności przepisów w Stanach Zjednoczonych jest jednym z głównych powodów, dla których weszliśmy do UE”?

  • Decentralizacja to jeden z aspektów, nad którym Robinhood zastanawia się, czy umieścić token na liście.

P: Na początek proszę się przedstawić.

Odp.: Pracuję w Robinhood Crypto od ponad trzech lat, początkowo dołączając jako CTO. Przez całe życie byłem inżynierem, ale zainteresowałem się kryptowalutami w 2010 roku, kiedy wszyscy wciąż zastanawiali się, dlaczego potrzebujemy kryptowalut, dlaczego potrzebujemy Bitcoina i czym jest Bitcoin Currency Corporation. Patrząc teraz, Bitcoin nie stanowi już „problemu”, a instytucje z Wall Street codziennie kupują Bitcoin za pośrednictwem funduszy ETF. Zobaczymy więcej aktywnych przypadków użycia z prawdziwymi użytkownikami w USA i innych krajach.

P: Jak długo trwały przygotowania do tego przejęcia?

Odp.: Kryptowaluta i blockchain będą nadal istnieć jako podstawa przyszłego świata finansów. Obecnie szukamy potencjalnych sposobów przyspieszenia rozwoju naszej działalności, a także potencjalnych fuzji i przejęć lub sposobów nawiązania współpracy z innymi firmami w tej przestrzeni.

Nie potrafię dokładnie powiedzieć, jak długo nad tym pracowaliśmy, ale jesteśmy bardzo podekscytowani tą umową. Przejęcie pomaga w międzynarodowej ekspansji kryptowalut i otwiera pierwszą międzynarodową działalność Robinhood, co jest dla firmy świetnym posunięciem.

P: Jak według Ciebie rozwinie się działalność Robinhood w UE po przejęciu?

Odp.: Ogólnie rzecz biorąc, chcemy rozszerzyć nasz potencjalny rynek, a rynek UE jest bardzo dobry. Przejęcie Bitstamp naprawdę pomoże zwiększyć wielkość naszego rynku, ponieważ firma posiada aktywne licencje i rejestracje w ponad 50 krajach na całym świecie. Mogą nam przywieźć klientów z UE, Wielkiej Brytanii, USA, a nawet części Azji.

P: Jaki jest najlepszy scenariusz z Twojej perspektywy za sześć miesięcy od przejęcia?

Odpowiedź: Szczerze mówiąc, transakcja ta została właśnie ogłoszona i minie trochę czasu, zanim zostanie faktycznie sfinalizowana. Nie spodziewamy się, że proces ten zakończy się wcześniej niż w pierwszej połowie 2025 r., więc w najlepszym przypadku transakcja zostanie pomyślnie sfinalizowana i uzyska zgodę organów regulacyjnych.

P: Czy możesz podać więcej informacji na temat dokładnego statusu handlu w kontekście działań organów regulacyjnych? Czy mówiąc o „organach regulacyjnych” masz na myśli organy regulacyjne w Stanach Zjednoczonych, organy regulacyjne w UE, czy oba?

Odpowiedź: Tak, oba. W związku z tym sfinalizowanie transakcji uzależnione jest od praktycznych dostosowań, w tym od zgód regulacyjnych kilku różnych organów regulacyjnych. W tym miejscu pomocne będzie wcześniejsze doświadczenie Robinhood we współpracy z organami regulacyjnymi, takimi jak SEC, FINRA i Departament Usług Finansowych Nowego Jorku, a teraz dysponujemy odpowiednimi doświadczeniami z Wielkiej Brytanii i UE. Ogólnie rzecz biorąc, nie spodziewamy się żadnych dużych przeszkód.

Pytanie: Uniswap odpowiedział na zawiadomienie Wells w dniu 21 maja. Co zyskałeś, czytając ich odpowiedzi?

Odpowiedź: Można powiedzieć, że my i Uniswap Labs jedziemy na tym samym wózku. Niedawno otrzymaliśmy również zawiadomienie Wells. Dla mnie najważniejszy wniosek jest taki, że amerykańskie organy regulacyjne muszą wyjaśnić, czym jest papier wartościowy, a czym kryptowaluta. Zdecydowanie nie zgadzamy się z poglądem, że wszelkie aktywa, które oferujemy na naszej platformie, są papierami wartościowymi i mamy rygorystyczny proces umieszczania na naszej platformie wszelkich tokenów lub aktywów, w tym analizę papierów wartościowych.

W przeszłości mieliśmy trudności ze współpracą z SEC. Do chwili przeprowadzenia tego wywiadu spotykaliśmy się z nimi 16 razy, aby spróbować się zarejestrować, i w tym momencie jesteśmy bardzo rozczarowani ich odpowiedzią i możemy mieć tylko nadzieję, że wkrótce wyjaśnią tę kwestię.

P: Czy po wielu spotkaniach z SEC nadal jest Pan zaskoczony faktem, że Robinhood otrzymał zawiadomienie Wells?

Odpowiedź: Oczywiście, że jesteśmy rozczarowani. Zawsze byliśmy proaktywni i kiedy przewodniczący SEC publicznie stwierdził, że firmy zajmujące się kryptowalutami powinny się zarejestrować, podjęliśmy próbę rejestracji.

P: Biorąc pod uwagę obecny krajobraz polityczny kryptowalut (działanie amerykańskiej SEC w sprawie ETF spot Ethereum wywołało optymizm, ale kilka firm zajmujących się kryptowalutami otrzymało powiadomienia Wells, a ramy regulacyjne USA są nadal niejasne), czy Ty lub Robinhood przygotowujecie się do jakichkolwiek działań regulacyjnych ?

O: Ustawa o innowacjach finansowych i technologiach na miarę XXI wieku (FIT21) to dobry krok naprzód. Zapewnia nam to przynajmniej jasność regulacyjną i ramy, których należy przestrzegać. Robinhood, zarówno broker-dealer, jak i platforma kryptowalut, jest regulowany przez FINRA, SEC i Departament Usług Finansowych Nowego Jorku. Wiemy, jak angażować się i współpracować z regulatorami. Jeżeli na tym etapie nadal nie uzyskamy jasności przepisów, oznacza to, że najwyraźniej coś jest nie tak. Miejmy nadzieję, że w przyszłości będziemy mogli zobaczyć rezultaty tej ustawy. Należy jednak zauważyć, że brak przejrzystości przepisów w USA jest jednym z głównych powodów, dla których zdecydowaliśmy się na ekspansję na rynek UE. W styczniu 2025 r. UE wprowadzi jasne ramy regulacyjne, MiCA, i jestem zaskoczony, że Stany Zjednoczone pozostają w tyle za UE w przyjęciu jasnych ram dotyczących kryptowalut.

P: Czy możesz wskazać konkretne punkty w obecnym amerykańskim ekosystemie regulacyjnym, które bardzo różnią się od tych za granicą?

Odpowiedź: W rzeczywistości regulacje dotyczące samych kryptowalut są bardzo różne. Na przykład nasz przewodniczący SEC powiedział, że firmy zajmujące się kryptowalutami muszą zarejestrować się w SEC. Następnie bezskutecznie próbowaliśmy się zarejestrować. Nawet jeśli rejestracja zakończy się pomyślnie, nadal będą występować problemy związane z emitentem aktywów.

W tym momencie samo myślenie o milionach klientów w USA mających kontakt z kryptowalutami, którzy nie mają jasnego zrozumienia przepisów, stanowi problem. Stawiamy na bezpieczeństwo, umieszczając na platformie tylko 15 aktywów i nigdy nie oferując stakowania. Jednak istniejący dylemat polega na tym, że możesz zdecydować się na bezpieczeństwo, ale mimo to otrzymać zawiadomienie Wells od SEC, możesz także zdecydować się na agresję, ale nadal mieć problemy.

P: Jakie są najczęstsze powody, dla których Robinhood odmawia umieszczenia tokena na platformie?

Odpowiedź: To zależy od konkretnej sytuacji, w tym od tego, czy jest ona zdecentralizowana itp. Jeśli jest to łańcuch PoW, należy rozważyć, czy istnieje wystarczająca zdecentralizowana zdolność wydobywcza, aby zapewnić, że łańcuch nie ucierpi z powodu ściągania dywanów i tym podobnych. Jeśli jest to łańcuch PoS, należy rozważyć, czy jest wystarczająca liczba walidatorów lub czy w grupie walidatorów jest wystarczająca decentralizacja.

Dodatkowo istnieją czynniki operacyjne, takie jak to, czy token ma wystarczającą płynność. Czy mamy odpowiednie środki na utrzymanie aktywów? Czy mamy wystarczającą liczbę animatorów rynku i dostawców płynności, aby to wspierać? Istnieje wiele powodów. Nie sądzę, że jakikolwiek powód jest ważniejszy od pozostałych. Chcemy przyjąć podejście, które stawia bezpieczeństwo na pierwszym miejscu.

P: Jak myślisz, co zatwierdzenie przez amerykańską SEC spotu Ethereum ETH oznacza dla reszty świata?

Odpowiedź: Nie wiem, czy to zatwierdzenie będzie miało duże znaczenie. Biorąc jednak pod uwagę fakt, że w przeszłości ludzie tak naprawdę nie zwracali się do Stanów Zjednoczonych o przejrzystość przepisów, zatwierdzenie spotowego funduszu ETF Ethereum umożliwi udział większej liczbie instytucji i nada ekosystemowi kryptowalut większą wagę.

P: Z zawodowego lub osobistego punktu widzenia, w jakich sieciach/protokołach Blockchain jesteś obecnie aktywny?

Odp.: Osobiście (nie jest to porada inwestycyjna) staram się przestudiować prawie każdy nowy łańcuch, aby naprawdę zrozumieć, co wnoszą do tabeli, dlaczego są różne i jakie typy aplikacji są zbudowane w łańcuchu.

Sieć, w której jestem obecnie najbardziej aktywna, to Base. Dla mnie zrozumienie niektórych aplikacji w Base, takich jak Friend.Tech, i zobaczenie, jak ludzie z nich korzystają, jest dla nas naprawdę ważne, abyśmy zrozumieli, nad czym należy jeszcze popracować.

Nasza współpraca z Arbitrum również jest ostatnio bardzo aktywna. Ogłosiliśmy partnerstwo miesiąc lub dwa temu i jesteśmy tym podekscytowani.

P: Użytkownicy Robinhood są dość zróżnicowani, ale kto spośród posiadaczy kryptowalut jest najbardziej lojalny i wytrwały?

Odp.: 50% inwestorów Robinhood to nowi inwestorzy, więc niekoniecznie mieli wcześniej rachunek maklerski. Nasza baza klientów jest również bardzo zróżnicowana, a wielu z nich to milenialsi i pokolenie Z. Dla mnie to jest najbardziej ekscytujące. To naprawdę otwiera drzwi i zamyka przepaść majątkową między pokoleniami.

Jeśli chodzi o kryptowaluty, widzimy bardzo zróżnicowaną grupę. Niektórzy użytkownicy to bardzo aktywni handlowcy, którzy dużo kupują i sprzedają na platformie każdego dnia, a nawet co godzinę, podczas gdy niektórzy użytkownicy są starsi i kupują i trzymają przez lata. Najtrudniejszą częścią mojej pracy jest zaspokajanie ich potrzeb i tworzenie funkcji, które będą działać dla nich wszystkich.