Kurs wymiany USD/JPY jest najważniejszym ogólnym wskaźnikiem gospodarczym. W moim ostatnim artykule „Łatwy przycisk” napisałem, że należy zrobić coś, aby wzmocnić jena. Rozwiązanie, które proponuję, polega na tym, że Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych (Fed) może wymieniać nieograniczoną ilość nowo wydrukowanych dolarów z Bankiem Japonii (BOJ) na jeny. W ten sposób Bank Japonii może zapewnić Ministerstwu Finansów Japonii (MF) nieograniczoną siłę oddziaływania w dolarach amerykańskich, umożliwiając mu zakup jena na światowych rynkach walutowych.
Choć nadal wierzę w skuteczność tego rozwiązania, wydaje się, że szarlatani banku centralnego odpowiedzialni za „Grupę Głupców”, znaną również jako G7, postanowili przekonać rynek, że z biegiem czasu jen będzie coraz słabszy niż dolar, euro, Zmniejszy się różnica stóp procentowych pomiędzy funtem brytyjskim a syropem klonowym (dolarami kanadyjskimi). Jeśli rynek uwierzy w ten przyszły stan, kupi jena i sprzeda wszystko inne, misja zakończona!
Aby ta magia zadziałała, banki centralne G7 (Rezerwa Federalna, EBC, Bank of Canada i Bank of England) z „wysokimi” stopami procentowymi muszą obniżyć swoje stopy procentowe.
Źródło obrazu: MarsBit
Warto zauważyć, że podstawowa stopa procentowa Banku Japonii (zielona) wynosi 0,1%, podczas gdy stopy procentowe innych krajów wynoszą 4–5%. Różnica stóp procentowych pomiędzy walutami krajowymi i zagranicznymi zasadniczo wpływa na kursy wymiany. Od marca 2020 r. do początku 2022 r. kraje grały w tę samą grę. Tak długo jak zostaniesz w domu z przeziębieniem i wstrzykniesz sobie heroinę mRNA, każdy może zarabiać za darmo. Kiedy inflacja objawiła się w tak dramatyczny sposób, że elity nie mogły zignorować bólu i cierpienia zwykłych ludzi, banki centralne G7 – z wyjątkiem Banku Japonii – agresywnie podniosły stopy procentowe.
Bank Japonii nie może podnieść stóp procentowych, ponieważ posiada ponad 50% japońskiego rynku obligacji rządowych (JGB). Wraz ze spadkiem stóp procentowych ceny JGB rosną, przez co Bank Japonii wygląda na wypłacalny. Jeśli jednak Bank Japonii pozwoli na podwyżkę stóp procentowych, co spowoduje spadek stanu posiadania japońskich obligacji rządowych, bank centralny charakteryzujący się dużą dźwignią finansową poniesie katastrofalne straty. Wykonuję przerażającą matematykę dla czytelników w Easy Buttons.
Z tego powodu, jeśli Yellen, „zła kobieta”, która rządzi w G7, zdecyduje się zawęzić rozpiętość stóp procentowych, wówczas bank centralny z „wysokimi” podstawowymi stopami procentowymi nie będzie miał innego wyboru, jak tylko obniżyć stopy procentowe. Według ortodoksyjnego myślenia banku centralnego, jeśli inflacja jest poniżej celu, obniżenie stóp procentowych jest dobrą rzeczą. Jaki jest cel?
Z jakiegoś powodu i nie wiem dlaczego, wszystkie banki centralne G7 mają cel inflacyjny na poziomie 2%, niezależnie od różnic kulturowych, wzrostu, zadłużenia, demografii itp. Czy obecna stopa inflacji szybko przekroczy 2%?
Źródło obrazu: MarsBit
Każda kolorowa linia przedstawia inny cel inflacyjny banku centralnego G7. Poziom wynosi 2%. Żaden rząd G7 nie opublikował zmanipulowanych, nieuczciwych statystyk dotyczących inflacji poniżej celu. Zakładając kapelusz analizy technicznej, wydaje się, że inflacja w G7 tworzy lokalne dno w przedziale 2-3%, po czym gwałtownie wzrasta.
Biorąc pod uwagę ten wykres, ortodoksyjni bankierzy centralni nie obniżyliby stóp procentowych na obecnym poziomie. Jednak w tym tygodniu Bank Anglii i Europejski Bank Centralny obniżyły stopy procentowe w obliczu inflacji powyżej celu. To jest bardzo dziwne. Czy to zawirowania finansowe stwarzają zapotrzebowanie na tańsze waluty? to nie prawda.
Źródło obrazu: MarsBit
Bank Anglii obniża podstawowe stopy procentowe (kolor żółty), podczas gdy inflacja (kolor biały) jest powyżej celu (kolor czerwony).
Źródło obrazu: MarsBit
Europejski Bank Centralny obniża podstawowe stopy procentowe (kolor żółty), podczas gdy inflacja (kolor biały) jest powyżej celu (kolor czerwony).
Problemem jest słaby jen. Wierzę, że „zła dziewczyna” Yellen powstrzymała swój akt kabuki polegający na podnoszeniu stóp procentowych. Nadszedł czas, aby zacząć chronić światowy system finansowy, na którego czele stoją Stany Zjednoczone. Jeśli jen się nie umocni, Chińczycy wypuszczą smoka deprecjacji juana, aby dorównać supertaniemu jenowi z Japonii, ich głównego rywala eksportowego. W tym procesie obligacje skarbowe zostaną sprzedane, a jeśli tak się stanie, American Pax będzie miał kłopoty.
Następny krok
G7 zbierze się za tydzień. Komunikat wydany po posiedzeniu wzbudzi duże zainteresowanie na rynku. Czy ogłoszą jakiś rodzaj skoordynowanej manipulacji na rynku walutowym lub obligacyjnym w celu wzmocnienia jena? A może będą milczeć, ale zgodzą się, że wszyscy oprócz Banku Japonii powinni rozpocząć obniżki stóp procentowych? Bądź zainteresowany!
Najważniejszym pytaniem jest, czy Fed zacznie obniżać stopy procentowe bliżej listopadowych wyborów prezydenckich w USA. Zazwyczaj Fed nie zmienia kursu przed wyborami. Zwykle jednak faworyzowanym kandydatom na prezydenta nie grozi potencjalna kara więzienia, więc jestem przygotowany na elastyczność w swoich pomysłach.
Jeśli Fed obniży stopy procentowe na nadchodzącym czerwcowym posiedzeniu, a preferowany przez nich miernik inflacji wzrośnie powyżej celu, kurs USD/JPY będzie znacznie niższy, co będzie oznaczać wzmocnienie jena. Nie sądzę, że Fed jest jeszcze gotowy na obniżki stóp procentowych, ponieważ w sondażach kwestionuje się powolnego Joe Bidena z powodu rosnących cen. Co zrozumiałe, zwykli Amerykanie bardziej martwią się tym, czy warzywa, które jedzą, są droższe niż zdolności poznawcze warzyw, z których ubiegają się o reelekcję. Żeby było uczciwie, Trump to też warzywo, bo lubi oglądać „Tydzień z rekinami”, przeżuwając frytki z McDonald’s. Nadal uważam, że obniżka stóp procentowych byłaby politycznym samobójstwem. Mój podstawowy pogląd jest taki, że Fed pozostaje w zawieszeniu.
13 czerwca, kiedy ci głupcy zasiedli do obfitego posiłku opłacanego przez podatników, Rezerwa Federalna i Bank Japonii zwołały już czerwcowe spotkania polityczne. Jak powiedziałem wcześniej, nie oczekuję, że Fed i Bank Japonii zmienią politykę pieniężną. Bank Anglii spotka się wkrótce po szczycie G7 i chociaż istnieje konsensus co do tego, że utrzyma podstawowe stopy procentowe na stałym poziomie, myślę, że wykona zaskakujący ruch, biorąc pod uwagę obniżki stóp procentowych przez BoE i EBC. Bank Anglii nie ma nic do stracenia. Konserwatyści zostaną zmiażdżeni na miazgę w następnych wyborach powszechnych, więc nie ma powodu przeciwstawiać się rozkazom byłych władców kolonialnych w celu ograniczenia inflacji.
Pieniądze z helikoptera
Czerwcowy dramat banku centralnego, rozpoczęty w tym tygodniu obniżkami stóp procentowych przez Bank Anglii i Europejski Bank Centralny, wypchnie kryptowaluty z letniego kryzysu na półkuli północnej. To nie jest podstawowy przypadek, jakiego się spodziewałem. Myślałem, że fajerwerki zaczną się w sierpniu, mniej więcej w czasie sympozjum Fed w Jackson Hole. To tam zazwyczaj ogłaszane są nagłe zmiany polityki, które mają nastąpić jesienią.
Tendencja jest jasna. Banki centralne rozpoczynają cykl łagodzenia polityki pieniężnej.
Źródło obrazu: MarsBit
Wiemy jak grać w tę grę. Gramy w tę cholerną grę od 2009 roku, kiedy nasz wybawiciel Satoshi Nakamoto dał nam broń do pokonania demona TradFi.
Wybierz pozycję długą na Bitcoinie, a następnie na Shitcoinach.
Ogólna sytuacja gospodarcza zmieniła się w porównaniu z moim poziomem wyjściowym. Dlatego moja strategia powinna odpowiednio się zmienić. W przypadku projektu Maelstrom Portfolio poprosili mnie o opinię na temat tego, czy uruchomić token teraz, czy później. Moje zdanie jest takie: odpal to, kurwa,!
Za moją nadwyżkę płynnej krypto-syntetycznej gotówki w USD (znanej również jako USD Etheny, USDe) zarabia niezłą stopę procentową, a teraz nadszedł czas, aby ponownie wdrożyć ją w Faith Shitcoins. Oczywiście opowiem czytelnikom, jakie to są, gdy je kupię. Ale wystarczy powiedzieć, że hossa na kryptowalutach budzi się i wkrótce obedrze skórę i skurcze rozrzutnych bankierów centralnych.
Ten artykuł został przedrukowany za zgodą: „MarsBit”
Autor oryginalny: Arthur Hayes