W 2024 roku amerykańska Agencja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) podjęła historyczną decyzję o zatwierdzeniu obrotu funduszami typu spot Bitcoin (ETF).
Otworzyło to nowy rozdział w branży kryptowalut, dodatkowo legitymizując BTC jako opcję inwestycyjną, którą organy regulacyjne uznają za godną dostępu zwykłych inwestorów.
Istnieje jednak wiele zawiłości związanych z kupnem i sprzedażą kasowych funduszy ETF BTC, dlatego przygotowaliśmy ostateczny przewodnik po tym, które z nich są najlepsze, jakie są z nimi powiązane opłaty, depozytariusze i wszystko, co musisz wiedzieć o tym nowym produkcie.
Przyjrzyjmy się bliżej.
Spis treści
Czym są fundusze notowane na giełdzie Bitcoin (ETF)?
Kontrakty terminowe czy spotowe ETFy na Bitcoin?
Najlepsze spotowe ETF-y na Bitcoin
BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT)
Zaufanie Bitcoin w skali szarości (GBTC)
Wierność Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)
Bitowy BITB
Fundusz Walkirii Bitcoin (BRRR)
Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
Fundusz ETF Franklina na Bitcoina (EZBC)
Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
VanEck Bitcoin Trust (HODL)
Fundusz Bitcoin WisdomTree (BTCW)
Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
Modele wykupu rzeczowego i gotówkowego dla funduszy ETF typu Spot Bitcoin
Model wykupu rzeczowego
Model wykupu gotówkowego
Jak wybrać i inwestować w fundusze ETF typu Spot Bitcoin
Korzyści z funduszy ETF typu Spot Bitcoin
Alternatywy dla funduszy ETF typu Spot Bitcoin
Najlepsze ETFy Bitcoin: Wniosek
Czym są fundusze giełdowe Bitcoin (ETF)?
Mówiąc prosto, spotowy ETF Bitcoin zapewnia inwestorom bezpośrednią ekspozycję na Bitcoin, w przeciwieństwie do opartych na kontraktach terminowych funduszy ETF Bitcoin, które pozwalają im spekulować na temat przyszłej ceny BTC, stąd nazwa.
Tak czy inaczej, oba pozwalają użytkownikom otwierać pozycje na rynku bez konieczności posiadania kryptowaluty. Na poziomie powierzchniowym fundusze ETF Spot Bitcoin działają w następujący sposób:
Emitent Spot Bitcoin ETF, taki jak BlackRock, kupuje Bitcoin i przechowuje środki u bezpiecznego depozytariusza. Ten opiekun (uwaga, spoiler, jest to głównie Coinbase) zazwyczaj korzysta z rozwiązań typu cold Storage, czyli portfeli sprzętowych przechowywanych w bezpiecznym miejscu i offline.
Depozytariusze nie tylko zabezpieczają aktywa w imieniu emitentów. W rzeczywistości depozytariusz jest odpowiedzialny za umowy o podziale nadzoru z giełdami notowań funduszy ETF.
Należy pamiętać, że ETF może inwestować w Bitcoin bezpośrednio za pośrednictwem brokera lub kupować instrumenty pochodne powiązane z ceną BTC.
Jako inwestor możesz po prostu kupić akcje ETF na giełdach takich jak NYSE lub NASDAQ lub, prościej, u brokerów, którzy notują akcje ETF. Tak więc, kiedy to robisz, zasadniczo kupujesz akcje ETF, co w konsekwencji oznacza, że kupujesz część aktualnej wartości rynkowej zasobów Bitcoina funduszu.
Innymi słowy, nie musisz kupować Bitcoina na giełdzie kryptowalut ani zajmować się samodzielnie zawiłościami związanymi z zarządzaniem monetą, zakładaniem godnego zaufania portfela BTC, konfigurowaniem zabezpieczeń itp., ponieważ kupujesz udziały w fundusz przechowujący BTC.
Jest to szczególnie wygodne, jeśli jesteś nowicjuszem w przestrzeni kryptowalut i nie chcesz radzić sobie z nieodłącznymi ciężarami związanymi z zakupem BTC. Lub jakikolwiek zasób kryptograficzny, jeśli o to chodzi.
Ponadto emitenci spotowych funduszy ETF Bitcoin to regulowane firmy finansowe, które przestrzegają najbardziej rygorystycznych przepisów amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Warto również zauważyć, że spotowe fundusze ETF Bitcoin zostały oficjalnie zatwierdzone przez SEC w styczniu 2024 r.
Aby dowiedzieć się więcej o Bitcoinie, przeczytaj nasz przewodnik dla początkujących.
Kontrakty terminowe czy spotowe ETFy na Bitcoin?
Kontrakty terminowe na Bitcoin ETFy pozwalają użytkownikom inwestować w przyszłe zmiany cen Bitcoina bez konieczności posiadania rzeczywistych aktywów. Oznacza to, że mogą wykorzystać kontrakt futures, aby uzyskać pośrednią ekspozycję na cenę BTC.
Zazwyczaj inwestorzy korzystają z kontraktów futures, aby zablokować ceny i zająć pozycje kompensujące nieprzewidywalne ruchy na rynku. Ale mogą być drogie; Futures ETF-y wiążą się z wyższymi kosztami związanymi z zarządzaniem kontraktami futures. Ich dynamika rynkowa zwiększa złożoność i ryzyko, ponieważ cena kontraktów futures może znacznie odbiegać od ceny spot Bitcoina.
Omówimy ETF kontraktów terminowych na Bitcoin w innej sekcji na końcu tego artykułu.
Najlepsze spotowe ETF-y na Bitcoin
Teraz, gdy już rozumiesz, jak działają te instrumenty finansowe, a inne ważne informacje są jasne, przyjrzyjmy się najlepszym ETF-om Spot Bitcoin.
BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT)
Fundusz Spot Bitcoin ETF firmy BlackRock, znany jako iShares Bitcoin Trust (IBIT), został zaprojektowany, aby zapewnić inwestorom opłacalny sposób na uzyskanie ekspozycji na wyniki cen Bitcoina bez bezpośredniego posiadania kryptowaluty.
ETF śledzi cenę Bitcoina, umożliwiając inwestorom czerpanie korzyści z ruchów cenowych za pośrednictwem tradycyjnego rachunku maklerskiego. Ten ETF upraszcza proces inwestycyjny, obsługując przechowywanie i bezpieczeństwo Bitcoinów, łagodząc potrzebę samodzielnego zarządzania tymi aspektami przez inwestorów indywidualnych.
Fakty dotyczące funduszy
Przegląd i fakty dotyczące funduszy:
Założenie funduszu: 5 stycznia 2024 r
Opłata sponsorska: 0,25% (ustalona po osiągnięciu ponad 5 miliardów dolarów w holdingach)
Giełda: NASDAQ
Opiekun: Coinbase Custody Trust Company, LLC
Aktywa pod zarządzaniem (stan na czerwiec 2024): 295 457 BTC (20,8 miliarda dolarów)
Zaufanie Bitcoin w skali szarości (GBTC)
Fundusz ETF Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) to jeden z największych funduszy ETF typu Spot Bitcoin, zarządzający aktywami (UAM) wartymi dziesiątki miliardów.
GBTC powstało w 2013 roku i funkcjonowało w formie ofert prywatnych. Innymi słowy, był on dostępny wyłącznie dla akredytowanych inwestorów. Firma słynnie obiecała, że fundusz zostanie przekształcony w ETF.
Ze względu na ówczesne przeszkody regulacyjne fundusz charakteryzował się niższą płynnością w związku z obrotem na rynku OTC (pozagiełdowym), miał ograniczoną dostępność dla większości inwestorów detalicznych oraz potencjalne rozbieżności w śledzeniu ze względu na brak mechanizmów tworzenia/wykupu. Nie przeszkodziło mu to jednak stać się jednym z największych funduszy Bitcoin na rynku.
Premia w Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) odnosi się do różnicy między ceną rynkową akcji GBTC a wartością aktywów netto (NAV) bazowego Bitcoina posiadanego przez trust. Ta premia (lub dyskonto) wskazuje, ile inwestorzy są skłonni zapłacić powyżej (lub poniżej) rzeczywistej wartości Bitcoinów posiadanych przez trust.
Należy zauważyć, że struktura opłat jest znacznie wyższa niż w przypadku innych dostępnych obecnie funduszy ETF Bitcoin.
Fakty o funduszach
Przegląd i fakty dotyczące funduszy:
Powstanie funduszu: 2013 r., 10 stycznia 2024 r. notowany na giełdzie jako fundusz typu Spot Bitcoin ETF.
Stosunek opłaty sponsora do wydatków: 1,5% opłaty za zarządzanie.
Giełda: NYSE Arca
Opiekun: Coinbase Custody Trust Company, LLC.
Całkowita wartość AUM i wartość nominalna (stan na czerwiec 2024 r.): 285 458 BTC (20,3 mld USD).
Wierność Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)
Fundusz Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC) to jeden z pierwszych w branży produktów typu spot Bitcoin (ETP). Uruchomiony przez Fidelity Investments, FBTC ma na celu śledzenie wyników Bitcoina, zapewniając inwestorom bezpośredni kontakt z tym cyfrowym aktywem.
Fundusz jest dostępny dla doradców finansowych, inwestorów instytucjonalnych i sprzedawców detalicznych za pośrednictwem platform internetowych Fidelity.
W przeciwieństwie do innych funduszy ETF, Bitcoin FBTC jest zabezpieczony przez Fidelity Digital Assets Services, która od 2019 r. jest regulowana przez Departament Usług Finansowych Nowego Jorku (NYDFS).
Jeśli nie wiesz, dlaczego FBTC jest ETP, a nie ETF, musisz poznać kontekst. Po pierwsze, wszystkie fundusze ETF należą do szerszej kategorii zwanej produktami będącymi w obrocie giełdowym (ETP), które są notowane na giełdach i którymi w godzinach rynkowych można handlować jak akcjami.
Innymi słowy, fundusze ETF są najpopularniejszym typem ETP i podlegają przepisom ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. Są to inwestycje łączone, które zazwyczaj obejmują koszyki akcji, obligacji i innych aktywów zgodnie z celami funduszu.
FBTC, choć podobny do ETF w handlu na giełdzie, jest ETP, który posiada 100% Bitcoinów i nie inwestuje w papiery wartościowe. Oznacza to, że nie podlega przepisom ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. Jeśli wyszukasz w Google fundusz ETF Spot Bitcoin firmy Fidelity, zobaczysz, że jest on reklamowany i sygnalizowany jako ETF, co w sensie technicznym rzeczywiście nim jest.
Fakty o funduszach
Przegląd i fakty dotyczące funduszy:
Powstanie funduszu: 10 stycznia 2024 r
Stosunek opłat sponsorskich do wydatków: 0,25% (uchylony do 31 lipca 2024 r.)
Giełda: NYSE
Opiekun: Fidelity Digital Asset Services, LLC
Całkowita wartość AUM (stan na czerwiec 2024 r.): około 9,17 mld USD
Bitowy BITB
Fundusz BITB firmy Bitwise to dobrze znany spot Bitcoin ETFt. Naraża inwestorów na cenę Bitcoina, śledząc jego wyniki (pomniejszone o koszty operacyjne Trustu i inne zobowiązania).
BITB ma wskaźnik wydatków na poziomie 0,95%. Chociaż jest wyższa niż większość funduszy ETF, obejmuje opłaty za zarządzanie, opłaty za przechowywanie oraz zwyczajowe opłaty administratora funduszu i audytora.
Fakty dotyczące funduszy
Przegląd i fakty dotyczące funduszy:
Powstanie funduszu: 10 stycznia 2024 r
Stosunek opłat sponsorskich do wydatków: 0,95%
Giełda: NYSE Arca
Opiekun: Aktywa cyfrowe State Street
Całkowita wartość AUM (stan na czerwiec 2024 r.): około 2,4 miliarda dolarów
Fundusz Walkirii Bitcoin (BRRR)
Fundusz Valkyrie Bitcoin (BRRR) śledzi zachowanie cen BTC poprzez bezpośredni zakup i przechowywanie Bitcoinów.
Zaprojektowany przez Valkyrie Funds LLC, ETF rozpoczął handel na giełdzie Nasdaq 10 stycznia. Korzysta również z Coinbase Custody w celu ochrony swoich zasobów Bitcoin. Firma zapewniła inwestorom również inne rodzaje instrumentów inwestycyjnych dla kryptowalut, w tym ETF typu futures na Bitcoin i Ether Strategy.
Fakty dotyczące funduszy
Przegląd i dane dotyczące funduszy, stan na czerwiec 2024 r.:
Powstanie funduszu: 10 stycznia 2024 r
Stosunek opłat sponsorskich do wydatków: 0,25%
Giełda: Nasdaq
Opiekun: Coinbase Custody Trust Company, LLC
Całkowita wartość AUM (stan na czerwiec 2024 r.): około 607 mln USD
Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), założony wspólnie przez Ark Invest i 21Shares, zapewnia inwestorom regulowany sposób uzyskania ekspozycji na Bitcoin.
Śledzi swoje wyniki za pomocą stopy referencyjnej Bitcoin CME CF (wariant nowojorski) i koryguje o wydatki i zobowiązania. Jest notowany na giełdzie Cboe BZX, a na dzień 6 czerwca 2024 r. wskaźnik kosztów wynosi 0,21%.
Jak wspomniano, fundusz został założony wspólnie przez dwie znane firmy z przestrzeni kryptowalut i FinTech.
Ark Invest to renomowana firma FinTech założona przez Cathie Wood w 2014 roku. Oferuje fundusze ETF ukierunkowane na takie tematy jak innowacje fintech i jest znana ze swojego optymistycznego spojrzenia na blockchain i przełomowe technologie.
Tymczasem 21Shares to szwajcarska firma fintech specjalizująca się w produktach inwestycyjnych w kryptowaluty. Oferuje różne produkty będące przedmiotem obrotu giełdowego (ETP), które zapewniają inwestorom regulowaną ekspozycję na aktywa cyfrowe za pośrednictwem tradycyjnych rachunków maklerskich.
Fakty o funduszach
Przegląd i dane dotyczące funduszy, stan na czerwiec 2024 r.:
Powstanie funduszu: 11 stycznia 2024 r.
Stosunek opłat sponsorskich do wydatków: 0,21%
Giełda: Giełda Cboe BZX
Opiekun: Coinbase Custody Trust Company, LLC.
Całkowite AUM (stan na czerwiec 2024 r.): 3,47 mld USD
Fundusz ETF Franklina na Bitcoina (EZBC)
Fundusz Franklin Bitcoin ETF (EZBC) został uruchomiony przez Franklin Templeton 11 stycznia 2024 r. Inwestuje 100% w Bitcoin i wykorzystuje Coinbase Custody jako swojego depozytariusza.
Franklin Templeton to globalna firma zarządzająca inwestycjami podlegająca Franklin Resources, Inc., amerykańskiej międzynarodowej spółce holdingowej założonej w 1947 roku przez Ruperta H. Johnsona seniora w Nowym Jorku.
Podobnie jak FBTC Fidelity, EZBC nie podlega ustawie o spółkach inwestycyjnych z 1940 r., więc nie podlega tym samym wymogom regulacyjnym, ponieważ nie inwestuje w papiery wartościowe, a oferuje ekspozycję wyłącznie na Bitcoin.
Fakty o funduszach
Przegląd i fakty dotyczące funduszy:
Powstanie funduszu: 11 stycznia 2024 r
Stosunek opłat sponsorskich do wydatków: 0,19% (uchylony do 2 sierpnia 2024 r. lub pierwszych 10 miliardów dolarów aktywów)
Giełda: CBOE BZX Exchange, Inc.
Opiekun: Coinbase Custody Trust Company, LLC.
Łączne aktywa netto (stan na czerwiec 2024 r.): 312,2 mln USD
Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO) to fundusz typu Spot Bitcoin ETF, który zapewnia bezpieczną i wygodną ekspozycję na Bitcoin poprzez bezpośrednie inwestowanie w fizyczny Bitcoin.
Fundusz ETF prowadzi transakcje na Cboe BZX i dopasowuje się do ceny spot Bitcoina poprzez Kurs Referencyjny Bitcoin Lukka Prime.
W związku z tym ETF jest spółką joint venture pomiędzy Invesco i Galaxy Digital. Obie firmy są znane w przestrzeni kryptowalut i uruchomiły w przeszłości wiele platform ETP związanych z kryptowalutami ze względu na rosnący popyt na aktywa kryptograficzne.
Fakty o funduszach
Przegląd i fakty dotyczące funduszy:
Powstanie funduszu: 11 stycznia 2024 r.
Stosunek opłat sponsorskich do wydatków: 0,25% (uchylony do lipca 2024 r.)
Giełda: Giełda Cboe BZX
Opiekun: Coinbase Custody Trust Company, LLC.
Łącznie UAM (stan na czerwiec 2024 r.): 384,4 mln USD
VanEck Bitcoin Trust (HODL)
VanEck Bitcoin Trust (HODL) to fundusz powierniczy zaprojektowany, aby zapewnić inwestorom ekspozycję na cenę Bitcoina poprzez bezpośrednie trzymanie Bitcoina.
Według VanEcka HODL został zaprojektowany jako pasywny instrument inwestycyjny i ma na celu jedynie śledzenie ceny Bitcoina bez szukania dodatkowych zwrotów lub unikania strat wynikających ze zmian cen. Został wprowadzony na rynek 4 stycznia 2024 r., sponsorowany przez VanEck Digital Assets, LLC i jest notowany na giełdzie Cboe BZX pod symbolem HODL.
Akcje HODL są wyceniane codziennie w oparciu o stawkę porównawczą Bitcoin MarketVector, która jest obliczana przy użyciu cen z pięciu najlepszych giełd Bitcoin, które Sponsor uważa za najlepsze.
Fakty dotyczące funduszy
Przegląd faktów dotyczących HODL i funduszy:
Powstanie funduszu: 4 stycznia 2024 r
Stosunek opłat sponsorskich do wydatków: 0,20%
Giełda: Giełda Cboe BZX
Opiekun: Opieka Bliźniąt
Łączne aktywa netto (stan na czerwiec 2024 r.): 705,46 mln USD
Fundusz Bitcoin WisdomTree (BTCW)
WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW) to fundusz notowany na giełdzie (ETF), którego zadaniem jest zapewnienie ekspozycji na cenę Bitcoina.
Jak podaje oficjalna strona internetowa, fundusz codziennie wycenia swoje akcje w oparciu o niezależnie obliczoną wartość z zagregowanych przepływów handlowych na głównych giełdach spot Bitcoin.
Wreszcie BTCW nie zarządza bezpośrednio Bitcoinem, ale stosuje podejście pasywne, aby odzwierciedlić swoją cenę rynkową za pomocą stopy referencyjnej. Jest notowana na giełdzie Cboe BZX Exchange i chroni swoje aktywa za pośrednictwem Coinbase Custody.
Fakty dotyczące funduszy
Przegląd faktów na temat BTCW i funduszy:
Powstanie funduszu: 11 stycznia 2024 r
Stosunek opłat sponsorskich do wydatków: Stosunek wydatków: 0,25%
Giełda: BATS Exchange (Bats Global Markets).
Opiekun: Coinbase Custody Trust Company, LLC
Łączne aktywa netto (stan na czerwiec 2024 r.): 79,7 mln USD
Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
Hashdex Bitcoin ETF (DEFI) różni się od innych funduszy ETF Bitcoin tym, że zawiera niewielki element funduszy ETF typu futures w wyniku konwersji na początku marca 2024 r.
Należy pamiętać, że DEFI jest kasowym funduszem ETF po konwersji w marcu 2024 r. w celu przede wszystkim przechowywania rzeczywistych Bitcoinów i śledzenia ceny spot. Jednak zgodnie z opisem funduszu DEFI może przeznaczyć do 5% swoich aktywów na kontrakty futures na Bitcoin.
Ta niewielka alokacja kontraktów futures ma pomóc ETF w dokładniejszym śledzeniu ceny Bitcoina i zapewnieniu płynniejszego procesu tworzenia/wykupu. Zatem tak, DEFI jest klasyfikowany jako spot ETF, ale z niewielkim składnikiem kontraktów futures.
Idąc dalej, wskaźnik wydatków DEFI wynosi 0,94%, czyli jest wyższy niż w przypadku większości funduszy ETF. Wskaźnik kosztów obejmuje koszty prowadzenia ETF, w tym opłaty za zarządzanie, koszty administracyjne i opłaty za przechowywanie.
Fakty dotyczące funduszy
Przegląd i fakty dotyczące funduszy:
Data powstania funduszu: 15 września 2022 r., aktualizacja: marzec 2024 r
Stosunek opłat sponsorskich do wydatków: 0,94%
Giełda: NYSE Arca
Opiekun: BitGo
Całkowita wartość AUM (stan na czerwiec 2024 r.): 12,4 mln USD
Modele wykupu rzeczowego i gotówkowego dla funduszy ETF typu Spot Bitcoin
Jednym z wielu problemów związanych z zatwierdzaniem funduszy ETF Spot Bitcoin był fakt, że wnioskodawcy i SEC musieli uzgodnić, jakie procedury kupna i sprzedaży będą stosowane w przypadku tego rodzaju aktywów, biorąc pod uwagę jego wyjątkowy charakter.
W tym miejscu rozpoczynają się modele wykupu rzeczowego i gotówkowego.
Model wykupu rzeczowego
Umorzenia w naturze pomagają funduszom ETF utrzymać efektywność podatkową poprzez unikanie sprzedaży papierów wartościowych o wyższej wartości w celu pokrycia umorzeń. W tym modelu autoryzowani uczestnicy (AP) wymieniają akcje ETF na koszyk bazowych papierów wartościowych i stanowią podstawę działalności ETF od ich powstania.
W skrócie:
Umorzenia w naturze obejmują wymianę akcji ETF na koszyk bazowych papierów wartościowych posiadanych przez ETF, a nie na gotówkę.
Tylko AP, zazwyczaj inwestorzy instytucjonalni, mogą bezpośrednio wykupić akcje z ETF w zamian za proporcjonalny koszyk bazowych papierów wartościowych.
To proste. Jednak głównym powodem, dla którego instytucje to robią, jest efektywność podatkowa. Proces ten nie powoduje zdarzenia podlegającego opodatkowaniu dla ETF, ponieważ nie dokonuje się sprzedaży papierów wartościowych w celu wygenerowania środków pieniężnych. Pomaga to w odroczeniu podatku od zysków kapitałowych dla akcjonariuszy nie dokonujących umorzenia. Dlatego instytucje ograniczają koszty handlu i transakcji (dzięki czemu są bardziej efektywne podatkowo w porównaniu do funduszy inwestycyjnych).
Model wykupu gotówkowego
Wykupy w gotówce, w ramach których upoważnieni uczestnicy otrzymują gotówkę zamiast papierów wartościowych przy odkupie jednostek ETF, są również powszechne, zwłaszcza w przypadku funduszy ETF posiadających mniej płynne aktywa lub aktywnie zarządzanych funduszy ETF, które chcą zachować poufność swoich strategii.
Oto chudy:
Umorzenie gotówkowe polega na wymianie udziałów ETF na gotówkę stanowiącą równowartość wartości aktywów netto (NAV) umorzonych udziałów.
AP deponuje środki pieniężne w ETF i wykorzystuje je do zakupu aktywów bazowych. To albo ETF sprzedaje aktywa bazowe, aby wygenerować gotówkę potrzebną do umorzenia.
Wykup gotówkowy zapewnia uczestnikom funduszu większą elastyczność, ponieważ upraszcza proces wykupu poprzez obrót gotówką, a nie papierami wartościowymi.
Nie są jednak tak efektywne podatkowo jak modele rzeczowe, ponieważ sprzedaż papierów wartościowych w celu wygenerowania środków pieniężnych może wywołać zdarzenia podlegające opodatkowaniu, prowadząc do wypłat zysków kapitałowych, które mają wpływ na wszystkich akcjonariuszy. Ponadto proces ten wiąże się z wyższymi kosztami transakcji ze względu na spready bid/ask i prowizje brokerskie przy sprzedaży aktywów bazowych.
Poniżej znajduje się tabela, która może pomóc w porównaniu obu typów modeli umorzenia:
Źródło: CryptoPotato
W przypadku kasowych ETF-ów Bitcoin SEC nakazała, aby wykupy dokonywane były w gotówce, a nie w naturze.
Może to brzmieć jak niekorzystna sytuacja dla inwestorów Bitcoin, ale prawdopodobnie wynika to z wyjątkowej natury Bitcoina i obaw związanych z potencjalnymi zakłóceniami na rynku, jeśli duże ilości BTC zostaną sprzedane w zamian za umorzenie rzeczowe.
Oznacza to również, że emitenci są odpowiedzialni za handel BTC w momencie dodania lub umorzenia akcji, pozostawiając inwestorom poniesienie kosztów transakcyjnych, takich jak opłaty transakcyjne, koszty przekroczenia spreadu bid-ask oraz koszty wpływu na rynek.
Jak wybrać i inwestować w fundusze ETF typu Spot Bitcoin
Nie wszystkie domy maklerskie oferują akcje spotowych ETF-ów Bitcoin. Dlatego jest to pierwsza rzecz, którą należy sprawdzić. Ważne jest również, aby sprawdzić, jakie rachunki inwestycyjne obsługuje broker i czy działają dla Ciebie.
Na przykład Fidelity obsługuje różne typy kont, zaczynając od IRA i rachunków maklerskich.
Po otwarciu konta musisz zasilić je gotówką, aby móc inwestować w spotowe fundusze ETF Bitcoin.
Kroki są proste:
Krok 1: Otwórz rachunek inwestycyjny.
Krok 2: Zasil konto gotówką.
Krok 3: Wybierz fundusz ETF, który chcesz kupić.
Krok 4: Wykonaj transakcję zakupu akcji ETF.
Niezależnie od tego, którą opcję wybierzesz, pamiętaj, że spotowe ETF-y BTC mają prosty cel: ekspozycję na Bitcoin. Liczy się sposób, w jaki to robią, jaką mają płynność, ich reputacja i wysokość pobieranych opłat.
Jednak nie jest to tak proste, jak wybranie funduszu ETF i zakup akcji, ponieważ możesz chcieć kupić i trzymać akcje lub aktywnie nimi handlować. W tym wypadku:
Opłaty są głównym czynnikiem branym pod uwagę przez inwestorów długoterminowych stosujących zasadę kup i trzymaj, ponieważ ich wpływ zwiększa się w czasie. Wybór taniego funduszu ETF ma kluczowe znaczenie dla maksymalizacji zysków.
Kilka funduszy ETF, w tym ARK, Fidelity, VanEck i iShares, ma wskaźniki wydatków na poziomie około 0,25% po wygaśnięciu zwolnień z opłat. Bitwise Bitcoin ETF (BITB) ma najniższy wskaźnik kosztów na poziomie 0,20%.
Sprawdź oficjalną stronę internetową każdego ETF i bądź na bieżąco z informacjami o zwolnieniach z opłat; mogą wygasnąć w określonym dniu lub gdy ETF osiągnie określoną wartość NAV.
Dla aktywnych traderów płynność i wąskie spready bid-ask są ważniejsze dla tych, którzy często dokonują transakcji na swoich pozycjach i z nich wychodzą, ponieważ wyższa płynność pozwala na łatwiejsze wejście/wyjście i niższe koszty transakcyjne.
Większi, bardziej uznani emitenci, tacy jak IBIT BlackRock i FBTC Fidelity, mogą początkowo oferować najwyższą płynność.
Korzyści z funduszy ETF typu Spot Bitcoin
Fundusze ETF typu Spot Bitcoin zapewniają inwestorom różne korzyści, co czyni je atrakcyjnym wyborem dla osób poszukujących ekspozycji na BTC bez bezpośredniego posiadania kryptowaluty. Oto główne korzyści:
Legitymacja: Zatwierdzenie kasowych funduszy ETF Bitcoin przez organy regulacyjne, takie jak SEC, nadaje Bitcoinowi wiarygodność jako klasie aktywów. Zatwierdzenie to sprawia, że Bitcoin jest bardziej akceptowalny dla szerszego grona inwestorów, w tym tych posiadających konta emerytalne, takie jak IRA i 401(k).
Dostępność: Fundusze ETF typu Spot Bitcoin oferują inwestorom prosty sposób na uzyskanie ekspozycji na Bitcoin bez konieczności zarządzania portfelami cyfrowymi i kluczami prywatnymi lub poruszania się po giełdach kryptowalut.
Płynność rynku: Kupując i sprzedając duże bloki Bitcoinów w oparciu o popyt, spotowe fundusze ETF Bitcoin mogą zwiększyć ogólną płynność Bitcoina, potencjalnie stabilizując jego cenę w czasie.
Dokładne śledzenie cen: Spot Bitcoin ETF są zaprojektowane tak, aby ściśle śledzić aktualną cenę Bitcoina, zapewniając inwestorom przejrzysty i prosty sposób śledzenia jego wartości rynkowej.
Codzienne tworzenie i wykup: Akcje kasowych funduszy ETF Bitcoin można tworzyć lub wymieniać codziennie, co pomaga utrzymać cenę ETF na poziomie zgodnym z wartością aktywów netto (NAV) bazowych holdingów Bitcoin.
Rozporządzenie: Fundusze ETF typu Spot Bitcoin działają w ramach regulowanych ram, oferując dodatkową warstwę bezpieczeństwa i nadzoru w porównaniu do nieuregulowanych giełd kryptowalut.
Dywersyfikacja portfela: Spotowe fundusze ETF Bitcoin zapewniają inwestorom łatwy sposób na dywersyfikację swoich portfeli poprzez dodanie ekspozycji na Bitcoiny bez komplikacji związanych z bezpośrednią własnością. Może to być szczególnie korzystne w przypadku kont emerytalnych i innych długoterminowych strategii inwestycyjnych.
Brak kosztów rolowania kontraktów futures: W przeciwieństwie do ETF-ów typu futures na Bitcoin, ETF typu spot na Bitcoin nie ponoszą dodatkowych kosztów związanych z kontraktami typu futures, które mogą z czasem obniżyć zyski.
Alternatywy dla funduszy ETF typu Spot Bitcoin
Jeśli z jakiegoś powodu nie możesz uzyskać dostępu do spotowego funduszu ETF Bitcoin, istnieje kilka alternatyw, aby uzyskać ekspozycję na cenę Bitcoina. Należy pamiętać, że żadne z nich nie zapewnia bezpośredniej ekspozycji, a wartość wymienionych produktów i alternatyw nie jest w 100% skorelowana z ceną BTC.
Kontrakty ETF na bitcoiny
Fundusze ETF Bitcoin Futures śledzą cenę kontraktów futures na Bitcoin, a nie cenę spot BTC.
Jaka jest różnica pomiędzy transakcjami spot i futures? Inwestorzy w kontraktach futures kupują lub sprzedają aktywa po określonej cenie w określonym czasie. Innymi słowy, nie kupują po bieżących cenach rynkowych. Jest to również korzystne, ponieważ pozwala inwestorom zabezpieczyć się przed bieżącymi cenami rynkowymi zmieniającymi się w przeciwnych kierunkach.
Jednakże kontrakty futures podlegają takim problemom, jak contango, w którym cena składnika aktywów w kontrakcie futures jest wyższa od ceny spot, oraz backwardation, w przypadku którego kontrakt wycenia składnik aktywów poniżej ceny spot. Innymi słowy, należy spodziewać się rozbieżności w wydajności cenowej.
Niektóre godne uwagi przykłady obejmują ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) i VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF).
Trusty Bitcoin
Wehikuły inwestycyjne, takie jak Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), przechowują Bitcoin i mają na celu odzwierciedlenie jego ceny. Fundusze te mogą handlować z premią lub dyskontem w stosunku do wartości aktywów bazowych, co może mieć wpływ na ich wyniki w porównaniu z Bitcoinem.
Zakup bezpośredni na giełdach kryptowalut
Możesz kupić Bitcoin bezpośrednio na giełdach takich jak Coinbase, Binance, Kraken lub Bitfinex. Metoda ta polega na bezpośrednim posiadaniu Bitcoina oraz zarządzaniu jego przechowywaniem i bezpieczeństwem. Aby uzyskać więcej informacji, zobacz nasze porównanie ETF bitcoinów z bezpośrednim zakupem.
Akcje wydobywcze Bitcoina
Inwestowanie w spółki zajmujące się wydobywaniem Bitcoinów, takie jak Riot Blockchain (RIOT) czy Marathon Digital Holdings (MARA), zapewnia pośrednią ekspozycję na Bitcoin. Ceny ich akcji są często skorelowane z ruchami cen Bitcoina
Akcje trzymające Bitcoin: Niektóre spółki notowane na giełdzie trzymają Bitcoin w swoich bilansach, oferując pośrednią ekspozycję. Przykładami są Tesla (TSLA) i MicroStrategy (MSTR). W szczególności MicroStrategy posiada znaczne zasoby Bitcoinów i uważa się za „firmę zajmującą się rozwojem Bitcoina”.
Należy jednak pamiętać, że nie zapewniają one bezpośredniej ekspozycji na cenę BTC, a ich wartość nie jest z nią w 100% skorelowana.
Blockchainowe ETF-y
Te fundusze ETF inwestują w spółki zaangażowane w technologię blockchain, zamiast bezpośrednio trzymać Bitcoin. Przykładami są fundusze Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) i Siren Nasdaq NexGen Economy ETF (BLCN).
Każda metoda ma swój własny profil ryzyka i względy regulacyjne, dlatego istotne jest zbadanie i wybranie opcji, która jest zgodna z Twoją strategią inwestycyjną i tolerancją ryzyka.
Najlepsze ETFy Bitcoin: Wniosek
Fundusze ETF Spot Bitcoin rozpoczęły nową erę dla Bitcoina i rynku kryptowalut, przedstawiając go inwestorom i mediom głównego nurtu w regulowanym, bezpiecznym środowisku. Nie oznacza to jednak, że nie powinniśmy rozumieć podstaw Bitcoina, kryptowalut i działania instrumentów inwestycyjnych, takich jak fundusze ETF typu spot lub futures.
Kiedy zrozumiesz, jak działają fundusze ETF Spot Bitcoin, zrozumiesz długie dyskusje regulacyjne pomiędzy ustawodawcami i wnioskodawcami przed zatwierdzeniem. Warto zaznaczyć, że spotowe ETF-y na Bitcoin zostały zaprojektowane (w pewnym stopniu) z myślą o osobach niezaznajomionych z przestrzenią kryptowalut. Zapewniają prosty sposób inwestowania w Bitcoin bez:
1) zrozumienie złożoności tradycyjnych finansów oraz
2) przeszkody i złożoność bezpośredniego zakupu, zarządzania i zabezpieczania kryptowalut.
W pewnym sensie fundusze ETF Bitcoin usuwają dużą część tych zawiłości i zamieszania od nowicjuszy, ponieważ mogą inwestować za pośrednictwem dużej instytucji, która zajmuje się kupnem, zarządzaniem, kontaktami z depozytariuszami, bezpieczeństwem itp.
Co więcej, te fundusze ETF oferują regulowany, dostępny punkt wejścia do inwestowania w Bitcoin, upraszczając proces dla szerszego grona inwestorów.
Post Najlepsze ETFy na Bitcoin w 2024 r.: Opłaty, alternatywy i sposób zakupu pojawił się jako pierwszy na CryptoPotato.
