Amerykańskie fundusze typu spot Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETF) są świadkami historycznej serii napływów, oznaczającej 17 kolejnych dni przyrostów netto. W szczególnie znaczący wtorek te fundusze ETF zaobserwowały napływ środków o łącznej wartości oszałamiającej kwoty 886,6 mln dolarów, co plasuje je na drugim miejscu pod względem wielkości jednodniowego napływu od czasu ich wprowadzenia.
Następnie wczoraj nastąpił kolejny znaczący dzień wpływów, które wyniosły 488,1 mln dolarów, przy znaczącym wkładzie głównych graczy finansowych, takich jak Fidelity (220,6 mln dolarów), Blackrock (155,1 mln dolarów) i Ark (71,4 mln dolarów). Pomimo tych znacznych zastrzyków kapitału, cena Bitcoina wykazała stosunkowo słabą reakcję, rosnąc z 68 000 dolarów do 71 000 dolarów od początku tygodnia.
Stłumiony ruch cen w obliczu znacznych napływów funduszy ETF zaintrygował wielu uczestników rynku i analityków. Zazwyczaj oczekuje się, że takie napływy będą wywierać silniejszą presję wzrostową na ceny Bitcoina. Jednak zaobserwowana dynamika cen sugeruje, że w grę mogą wchodzić inne czynniki przeciwdziałające.
Dlaczego cena Bitcoina nie rośnie?
Platforma analityczna do handlu kryptowalutami Kingfisher przedstawił wyjaśnienia w poście na X, sugerując, że strategia carry trade może mieć wpływ na dynamikę cen. Według ich analizy: „Napływ BTC ETF nie wpłynął na cenę tak bardzo, jak się spodziewałeś? Może to być spowodowane załadowaniem transakcji carry trade. Krótkie kontrakty futures + Kup spot/ETF.”
Powiązane lektury
Handel carry w tym kontekście obejmuje zwarcie kontraktów futures na Bitcoin przy jednoczesnym zakupie akcji Bitcoin typu spot lub akcji Bitcoin ETF. Strategia ta może zabezpieczyć się przed potencjalną zmiennością cen i wykorzystać rozbieżności między cenami kontraktów futures a cenami spot.
JJ the Janitor (@JLabsJanitor) szczegółowo opisał mechanikę strategii. Dokonał porównań z zachowaniami wizualizowanymi na wykresach terminala PANDA, wyjaśniając: „Kiedy duzi chłopcy chcą, aby BTC zostało zajęte na rynku spot, sprzedają kontrakty futures, aby podnieść cenę do ofert. Kiedy są już zapełnieni i gotowi, żeby dać sobie z tym spokój, zamykają szorty, stąd odwrotna korelacja w przypadku True Open Interest (OI).”
Jego uwagi wskazują na strategiczne manipulacje na rynku, które choć są zgodne z prawem, zacierają granice między przemyślaną taktyką inwestycyjną a potencjalnymi problemami etycznymi. Jego kolejny tweet: „Manipulacja rynkiem czy przemyślana strategia inwestycyjna… jaka jest różnica?” kwestionuje narrację, kwestionując etyczne implikacje takich strategii.
Powiązane lektury
Dyskusja skłoniła społeczność kryptograficzną do dalszej analizy. Użytkownik X, Sahra, skrytykował praktyczną realizację transakcji carry trade, zauważając: „Handel Carry powinien w naturalny sposób tłumić stawki finansowania. Presja pozycji długoterminowej na lokatę wieczystą powinna teoretycznie spowodować spadek stóp procentowych obligacji wieczystych (przy założeniu, że wszystkie inne warunki pozostaną niezmienne), ponieważ lokaty wieczyste zaczęłyby opóźniać się. Wszystko inne ma sens, ale te stawki są zdecydowanie zbyt niskie, aby IMO uzasadniać przeniesienie”.
Uwaga ta wskazuje na złożoność transakcji typu carry trade, w przypadku których oczekiwane wyniki, takie jak obniżone stopy finansowania, nie są zgodne z obserwacjami rynkowymi, co sugeruje, że na rynek mogą wpływać inne siły.
Kingfisher odpowiedział na sceptycyzm Sahry, potwierdzając tę anomalię: „Zgadza się, chociaż finansowanie pozostaje dość pozytywne. Sugeruje to, że chociaż handel carry może mieć miejsce, nie jest to dominująca siła na rynku. Inne czynniki, takie jak bycze nastroje lub inna presja zakupowa, mogą równoważyć oczekiwaną presję na obniżenie stóp finansowania ze strony transakcji carry trade.
W momencie publikacji cena BTC wynosiła 70 803 dolarów.
Cena Bitcoina utrzymuje się na poziomie 71 000 dolarów, wykres 1-dniowy | Źródło: BTCUSD na TradingView.com
Wyróżniony obraz utworzony za pomocą DALL·E, wykres z TradingView.com
Źródło: NewsBTC.com
Post Czy cena Bitcoina jest manipulowana? Eksperci wyjaśniają „mały” wpływ napływów do funduszy ETF” pojawili się po raz pierwszy w Crypto Breaking News.