Od momentu powstania w 2009 roku bitcoin (BTC) stale zyskuje na popularności i obecnie jego kapitalizacja rynkowa przekracza 1,3 biliona dolarów. Został zaprojektowany jako zdecentralizowany system rozliczeń walutowych i brutto w czasie rzeczywistym. Zdecentralizowane podejście oparte na protokołach umożliwia posiadaczom przeniesienie zaufania ze scentralizowanego aktora na zdecentralizowany protokół egzekwowany kodem.
Czytasz Crypto Long & Short, nasz cotygodniowy biuletyn zawierający spostrzeżenia, aktualności i analizy dla profesjonalnych inwestorów. Zarejestruj się tutaj, aby otrzymywać je w swoją skrzynkę odbiorczą w każdą środę.
Pomimo tego, że bitcoin jest oryginalną kryptowalutą i odpowiadającym mu łańcuchem bloków, jego funkcjonalność była jak dotąd bardzo ograniczona w porównaniu z funkcjami inteligentnych kontraktów i zdecentralizowanych finansów (DeFi) oferowanych przez Ethereum, Solana i inne łańcuchy bloków. Jednak ta dynamika ulegnie zmianie wraz z pojawieniem się warstw Bitcoin, metaprotokołów, łańcuchów bocznych, warstwy 2 i innych technologii budowanych obecnie na łańcuchu bloków Bitcoin. Warstwy te umożliwią szybsze płatności, a także udzielanie pożyczek, zwiększoną funkcjonalność tokenów zamiennych i niezamiennych, zdecentralizowane giełdy, GameFi, SocialFi i wiele innych przypadków użycia. Posiadacze bitcoinów wkrótce będą mogli zwiększyć produktywność swoich aktywów za pośrednictwem zdecentralizowanego systemu finansowego opartego na protokołach. Podstawowym wyróżnikiem pomiędzy DeFi na Bitcoinie i DeFi na innych łańcuchach jest aktywo bazowe (token natywny). Podczas gdy Ethereum, Solana i łańcuchy bloków nowej generacji konkurują w oparciu o zalety swoich odpowiednich technologii, DeFi on Bitcoin koncentruje się wyłącznie na zwiększaniu produktywności bitcoinów, umieszczając ekosystem Bitcoin DeFi w własnej lidze.
Argument za tworzeniem wartości poprzez zdecentralizowany system finansowy oparty na Bitcoinie opiera się na trzech założeniach:
preferowanie łańcucha bloków Bitcoin jako warstwy bazowej dla innych tokenizowanych aktywów
popyt na większą produktywność bitcoina, aktywa
zapotrzebowanie na system finansowy odzwierciedlający zdecentralizowane zasady Bitcoina
Widzimy już silne sygnały popytu na blockchain Bitcoin jako warstwę bazową dla innych tokenizowanych aktywów. Rynek niewymiennych tokenów Bitcoin, zwanych Ordinals, wzrósł z niecałych 100 milionów dolarów do ponad 1,5 miliarda dolarów w niecałe sześć miesięcy.
Jednak największa szansa jest wciąż przed nami. Większość wartości rynkowej zdecentralizowanego systemu finansowego Bitcoina pojawi się w wartości zamiennych tokenów na Bitcoinie. Zamienne tokeny zapewnią większą produktywność bitcoina (aktywa) za pośrednictwem instrumentów przynoszących zysk i zdecentralizowanych systemów finansowych za pośrednictwem protokołów i warstw 2. W porównaniu z Ethereum, Solaną i innymi sieciami wartość wymiennych tokenów na Bitcoinie jest nadal niewielka, głównie dlatego, że jesteśmy na wczesnym etapie programowalnej funkcjonalności tego łańcucha bloków.
Wiodący protokół niewymiennych tokenów Bitcoina, Ordinals, został wydany dopiero w styczniu 2023 r. BRC20s i Runes, wiodące protokoły Bitcoina dotyczące wymiennych tokenów, zostały uruchomione odpowiednio w marcu 2023 r. i kwietniu 2024 r. Nawet w przypadku tych ostatnich wydań wymagana jest dodatkowa funkcjonalność, aby na Bitcoinie istniał solidny zdecentralizowany ekosystem finansowy.
Dodatkowa funkcjonalność jest wprowadzana do Bitcoina na dwa sposoby:
Propozycje ulepszeń Bitcoin (BIP): Uaktualnienia podstawowego oprogramowania Bitcoin są realizowane za pośrednictwem BIP, takich jak OP_CAT, których celem jest ulepszenie funkcjonalności inteligentnych kontraktów i zwiększenie wydajności Bitcoin.
Rozwój technologiczny: Opracowywane są innowacje takie jak BitVM, kołki i mostki, aby zapewnić użytkownikom lepszą programowalność i wydajność bez konieczności aktualizacji podstawowego oprogramowania Bitcoin.
Jak wspomniano wcześniej, zdecentralizowany ekosystem finansowy Bitcoina wciąż znajduje się na wczesnym etapie swojego cyklu życia. Jednakże silne wskaźniki przyszłego wzrostu można dostrzec w rosnącej aktywności deweloperów i DeFi w tej przestrzeni. W 2023 r. 40% programistów open source Bitcoin skupiało się na Bitcoin L2 i rozwiązaniach skalowalnych. Następnie w pierwszym kwartale 2024 roku całkowita zablokowana wartość ekosystemu Bitcoin (TVL) wzrosła ponad sześciokrotnie z 492 milionów dolarów do ponad 2,9 miliarda dolarów. Biorąc pod uwagę te wczesne wskaźniki, w połączeniu z tym, co zaobserwowaliśmy w innych ekosystemach, wierzymy, że w ekosystemie Bitcoin DeFi w ciągu najbliższych pięciu do dziesięciu lat może powstać ponad 1 bilion dolarów.
Zastrzeżenie od Franklin Templeton:
Wszystkie inwestycje wiążą się z ryzykiem, łącznie z utratą kapitału.
Inwestycje w zasoby cyfrowe podlegają wielu specjalistycznym rodzajom ryzyka i uwarunkowaniom, w tym między innymi ryzyku związanemu z:
(i) niedojrzała i szybko rozwijająca się technologia leżąca u podstaw Aktywów Cyfrowych, (ii) luki w zabezpieczeniach tej technologii, (iii) ryzyko kredytowe giełd Zasobów Cyfrowych, które mogą przechowywać Zasoby Cyfrowe Konta, (iv) niepewność regulacyjna co do zasad rządzących Zasobami Cyfrowymi Aktywa, giełdy zasobów cyfrowych oraz inne aspekty i strony zaangażowane w transakcje dotyczące zasobów cyfrowych, (v) duża zmienność wartości/ceny zasobów cyfrowych, (vi) niejasna akceptacja niektórych lub wszystkich zasobów cyfrowych przez użytkowników i rynki globalne oraz (vii ) manipulacji lub oszustwa wynikającego z pseudoanonimowego sposobu rejestrowania i zarządzania własnością zasobów cyfrowych.
Niniejsza wiadomość ma charakter ogólny i służy wyłącznie celom edukacyjnym i informacyjnym. Nie należy jej uważać ani na niej polegać jako porady prawnej, podatkowej lub inwestycyjnej, rekomendacji inwestycyjnej ani jako substytutu porady prawnej lub podatkowej. Potencjalni inwestorzy powinni zawsze konsultować się z wykwalifikowanym specjalistą finansowym, aby uzyskać spersonalizowaną poradę lub rekomendacje inwestycyjne dostosowane do ich konkretnych celów, indywidualnej sytuacji i tolerancji ryzyka. Wyrażone poglądy są poglądami autora i nie odzwierciedlają poglądów innych menedżerów ani całej firmy. Poglądy są aktualne na dzień tej publikacji i mogą ulec zmianie. Informacje opierają się na bieżących warunkach rynkowych, które będą się zmieniać i mogą zostać zastąpione przez kolejne wydarzenia rynkowe. Odniesienia do konkretnych papierów wartościowych, klas aktywów i rynków finansowych służą wyłącznie celom ilustracyjnym i nie należy ich interpretować jako rekomendacji.
Uwaga: poglądy wyrażone w tej kolumnie są poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy CoinDesk, Inc. lub jej właścicieli i podmiotów stowarzyszonych.