Stablecoins rozszerza swój wpływ na scentralizowany handel i protokoły niszowe. Tether (USDT) pozostaje głównym źródłem płynności. Jednak w 2024 roku kolejne nowe projekty wyemitowały swoje aktywa i zaczęły budować swoją podaż.

Pojawienie się kilku wiodących rozwiązań L1 oznacza, że ​​każdy wybrał inną monetę stablecoin, istniejącą lub nowo utworzoną. Na rynku dostępne są trzy rodzaje monet stabilnych, każdy z nich ma swoje specyficzne cechy i ryzyko. 

Najpopularniejsze są monety stabilne zabezpieczone dolarami, w tym USDT i Circle. Zabezpieczenia tokenów kryptograficznych zabezpieczają inne typy, zwykle wymagające wyższej wartości zablokowanej w celu ochrony przed zmiennością. Trzeci typ to algorytmiczne stablecoiny, gdzie poziom cen jest stale przeliczany na podstawie inteligentnego kontraktu. Należą do nich DAI, USDD, Frax, AMPL i inne. 

Przeczytaj także: Rodzime monety Stablecoin rosną na Sui, gdy Agora dodaje Stablecoin AUSD do sieci

Generowanie algorytmicznych monet stabilnych w niszowych projektach DeFi jest powszechne i najbardziej ryzykowne. Niszowe projekty DeFi często generują algorytmiczne monety typu stablecoin; istnieje ryzyko, że platforma zawyży swoją wartość i wykorzysta ją do drukowania większej liczby monet stabilnych. Algorytmiczne monety typu stablecoin tego typu mogą działać, jeśli instrument bazowy jest przewidywalny, a projekt pozwala uniknąć zawyżania podaży.

Które monety stablecoin rosną? 

Ostatnie badania pokazują, że GHO firmy Aave jest najszybciej rozwijającą się monetą typu stablecoin, zwiększającą swoją podaż o 38,1% co miesiąc. 

Najszybciej rosnące monety stablecoin pod względem wzrostu podaży w 30 dniach (%). Numer 1: @GHOAave wzrost +38,1% w ciągu ostatnich 30 dni pic.twitter.com/2vWyAEWlKf

— Terminal tokenowy (@tokenterminal) 2 czerwca 2024 r

GHO zaczyna od bardzo niskiego poziomu i dopiero zaczyna budować znaczącą podaż. Aktywa wprowadzono na rynek w sierpniu 2023 r., a osiągnięcie parytetu z dolarem amerykańskim zajęło miesiące. GHO jest nadmiernie zabezpieczone kryptowalutami i jest częścią najliczniejszego rodzaju monet stabilnych.

Według stanu na czerwiec nadal istnieje zaledwie 1,3 mln GHO, wykorzystywanych głównie w zdecentralizowanym ekosystemie Uniswap, Curve DAO i Balancer.

Aave tworzy GHO, które ma być nadzabezpieczone wszystkimi aktywami zdeponowanymi w protokole Aave. W 2024 r. podaż i wytwarzanie GHO będą zatem odzwierciedlać również kondycję Aave. Obecna ilość wytworzonego GHO jest ostrożna w porównaniu z całkowitą wartością zablokowaną (TVL) Aave, która podwoiła się w ciągu ostatnich dwóch kwartałów do ponad 12,6 miliarda dolarów.

Ethena znalazła się w gronie najbardziej aktywnych mennic monet typu stablecoin, w tym przypadku jej rodzimego USDe. Ostatnio podaż USDe przewyższyła monety stablecoin bite na blockchainie Solana. Ethena oferuje również stakowanie nowo utworzonych tokenów. 

Podaż Ethena USDe odwróciła teraz całkowitą podaż monet stabilnych na Solanie. Ethena również wygenerowała w zeszłym tygodniu większe przychody niż Solana, przy najwyższych przychodach ze wszystkich aplikacji. Zapomnij o tezie protokołu tłuszczu. Sezon na otyłe aplikacje pic.twitter.com/RrKrBczYe0

— G. | Ethena (@leptokurtic_) 3 czerwca 2024 r

Wybito ponad 3 miliardy USDe, a niektóre z nich zostały zablokowane w celu stakowania przynoszącego wysoki zwrot. USDe rozprzestrzenia się również na rynki zdecentralizowane, w tym Curve Finance i Uniswap. USDe pozostaje jednak bardziej ograniczony do ekosystemu Ethena w połączeniu z tokenem ENA. 

USDe Etheny to aktywa syntetyczne, które nie są zabezpieczone fiducjarami. Posiada częściowe zabezpieczenie kryptograficzne i jest częściowo zabezpieczony krótkimi pozycjami futures, dzięki czemu ma inny profil ryzyka. 

USDe jest generowane przez użytkowników i wydawane dopiero wtedy, gdy zweryfikowani użytkownicy umieszczeni na białej liście zdeponują w Ethenie kolejny zasób. Inni użytkownicy mogą kupować USDe za pośrednictwem DEX, bez wymaganej weryfikacji. USDe posiada dodatkowy fundusz rezerwowy składający się z USDT, USDC, ETH i innych zatwierdzonych aktywów.

Starsze monety stablecoin rozprzestrzeniają się w nowych sieciach

Wzrost stablecoinów wynika również z rozprzestrzeniania się wiodących, starszych monet stablecoin w nowych sieciach. Sieć Ethereum odpowiada jedynie za połowę możliwości wzrostu. Rozprzestrzenianie się monet typu stablecoin podkreśla również najbardziej aktywne alternatywy L1 dla Ethereum. 

W zeszłym miesiącu Avalanche zwiększyło swoją podaż USDC o 31% i obecnie oferuje monety stablecoin o wartości 1,79 miliarda dolarów. USDC stanowi około 50% tej podaży.

Przeczytaj także: Brytyjskie rozporządzenie dotyczące obsługi monet Stablecoin i CBDC

Wartość USDC firmy Circle wzrosła także dzięki Optimism i Polygon, dwóm wiodącym rozwiązaniom skalującym Ethereum. Stablecoiny przechodzące na te protokoły podkreślają ogólną tendencję porzucania głównej sieci Ethereum na rzecz szybszych, skalowalnych i tańszych transferów. Szybkość i aktywność DeFi rzadko pozwalają na wolniejsze i droższe wydawanie monet stabilnych w sieci głównej.

USDC osiągnęło podaż na poziomie 32 miliardów dolarów, co wciąż stanowi mniej niż 30% całkowitej podaży USDT, ale zyskuje na znaczeniu dla szerszego ekosystemu DeFi.

Kryptopolityczne raporty Hristiny Vasilevy