Autor oryginalny: Xiyou, ChainCatcher
Oryginalny redaktor: Marco, ChainCatcher
29 maja wielkość aktywów funduszu iShares Bitcoin Spot ETF IBIT firmy BlackRock przekroczyła GBTC firmy Grayscale, stając się spotowym funduszem ETF Bitcoin z największymi zasobami BTC na świecie.
Według danych HOD L1 5 Capital, 28 maja do należącego do BlackRock Bitcoin spot ETF IBIT napłynęło około 102 mln dolarów (1503 BTC), a liczba posiadanych BTC przekroczyła 288 670, a ich wartość szacuje się na około 19,795 miliardów dolarów.
Tego samego dnia z funduszy zarządzanych przez GBTC Grayscale odpłynęło ponad 105 milionów dolarów amerykańskich (około 1543 BTC), co było największym odpływem kapitału w ciągu ostatnich dwóch tygodni. GBTC zgromadziło około 287 450 BTC o wartości 19,758 miliardów dolarów.
Skala BTC zarządzanego przez IBIT Asset Management oficjalnie przekroczyła GBTC i jest o ponad 30 milionów dolarów większa niż GBTC, stając się spotowym ETF-em Bitcoin z największymi zasobami BTC na świecie.
Cztery miesiące po uruchomieniu IBIT przyciągnął około 20 miliardów dolarów
Według danych z oficjalnej strony BlackRock, na dzień 30 maja średni dzienny wolumen obrotu IBIT w ciągu ostatnich 30 dni wyniósł 24,72 mln USD.
Od swojej premiery 11 stycznia, w ciągu zaledwie 4 miesięcy, IBIT z powodzeniem przyciągnął BTC o wartości około 20 miliardów dolarów, co czyni go jednym z najszybciej rozwijających się funduszy ETF w historii.
Odnosząc się do osiągnięcia przez IBIT tak doskonałej wydajności danych w krótkim czasie, analityk Bloomberg ETF Eric Balchunas napisał, że IBIT jest legendą. Tylko jeden ETF w historii osiągnął skalę aktywów na poziomie 20 miliardów dolarów w mniej niż 1000 dni, a JEPI zajęło 985. Osiągnięcie tej samej skali zajęło IBIT tylko około 137 dni.
Według danych SoSoValue, IBIT odnotowuje dodatni napływ środków przez ponad trzy kolejne miesiące od uruchomienia 11 stycznia do połowy kwietnia.
Wśród nich napływ środków pierwszego dnia notowania przekroczył 110 mln dolarów, gdy cena BTC wynosiła 46 000 dolarów, a najwyższa kwota wpływów osiągnęła 12 marca około 848 mln dolarów, a następnego dnia ( 13 marca) cena BTC osiągnęła najwyższy w historii poziom 73 700 dolarów.
Odnosząc się do wzrostu funduszy IBIT, Eric Balchunas powiedział, że IBIT charakteryzuje się niskimi opłatami, wysoką płynnością i silnym wpływem marki iShares BlackRock.
Dodał też, że choć w ostatnim czasie spadła łączna liczba transakcji w IBIT, to wzrosła średnia wielkość transakcji, co oznacza, że duzi inwestorzy zastąpili detaliczne „małe rybki”.
Za odpływem kapitału GBTC stoją: wysokie opłaty, ryzyko premii lub dyskonta
GBTC i IBIT są funduszami ETF typu spot na Bitcoin. Dlaczego ich wyniki są tak różne? W tym samym okresie GBTC odnotowało odpływ kapitału, podczas gdy IBIT wykazał napływ kapitału?
Według tabeli statystyk danych HOD L1 5 Capital, od momentu uruchomienia IBIT, GBTC niemal co tydzień doświadcza odpływów środków, co daje IBIT możliwość szybkiego przekroczenia tego poziomu.
GBTC firmy Grayscale istnieje od 2013 r. i jest najwcześniejszym zgodnym z przepisami produktem dostępnym dla ogółu społeczeństwa, który może uczestniczyć w inwestycjach w BTC. Przed uruchomieniem spotowego funduszu ETF Bitcoin zarządzał on około 619 000 BTC.
„Skala szarości GBTC zwiększa lub zmniejsza pozycje BTC” była kiedyś uważana przez społeczność kryptowalut za ważny wskaźnik barometru cen BTC.
Dlaczego skala zarządzania aktywami GBTC skurczyła się po uruchomieniu spotowych ETF-ów Bitcoin, takich jak IBIT BlackRock i FBTC Fidelity? Wynika to przede wszystkim z różnic w działaniu produktów typu spot ETF GBTC i Bitcoin.
GBTC to fundusz powierniczy Bitcoin, to znaczy inwestorzy przekazują pieniądze Grayscale, Grayscale kupuje i przechowuje kryptowaluty w imieniu inwestorów, a następnie emituje akcje inwestorom reprezentującym ich udziały w funduszu powierniczym, a Inwestorzy mogą kupować wyłącznie akcje na rynku wtórnym , a realizacja nie jest obsługiwana.
Cena akcji GBTC jest powiązana z liczbą posiadanych Bitcoinów i ich wartością rynkową, ale często pojawia się z dużą premią lub dyskontem. Premia oznacza, że cena akcji GBTC jest wyższa niż wartość posiadanych przez nią Bitcoinów na akcję, a dyskonto oznacza, że cena akcji GBTC jest niższa niż wartość posiadanych przez nią Bitcoinów na akcję.
Bitcoin spot ETF to ETF, który bezpośrednio przechowuje Bitcoin. Jego cena jest zgodna z ceną rynkową Bitcoin i nie będzie żadnych premii ani rabatów.
W styczniu tego roku GBTC zostało zatwierdzone przez SEC i może zostać przekształcone w kasowy ETF Bitcoin. Wspiera także inwestorów w swobodnym wykupieniu swoich udziałów w funduszach za pośrednictwem autoryzowanych dealerów (AP) i zamianie ich udziałów w ETF w gotówkę w dolarach amerykańskich. Oznacza to, że posiadacze GBTC nie mogą wypłacić swoich zysków, dopóki produkt nie zostanie zamieniony na fundusz ETF.
Istnieją dwie główne przyczyny odpływu środków GBTC:
Po pierwsze, opłata za zarządzanie funduszem w GBTC jest zbyt wysoka i jest 5-6 razy większa niż w przypadku podobnych konkurentów. Opłata za zarządzanie w GBTC wynosi około 1,5%, podczas gdy stawka spotowego ETF Bitcoina wynosi tylko około 0,2% lub mniej;
Drugim jest uniknięcie ryzyka premii lub dyskonta GBTC, ponieważ niewymienialny mechanizm GBTC powoduje, że różnica między ceną jego funduszu a wartością rynkową Bitcoina jest bardzo duża, podczas gdy cena spotowego ETF Bitcoina i rynek wartość Bitcoina Różnica w cenie jest bardzo mała.
Według danych SoSoValue GBTC znajduje się w stanie odpływu netto przez 4 kolejne miesiące od uruchomienia funduszu ETF Bitcoin, a wskaźnik odpływu spadł od maja.
Na dzień 30 maja wartość aktywów zarządzanych przez GBTC wyniosła 19,28 miliarda dolarów. W ciągu ostatnich czterech miesięcy wypłynęło łącznie 332 000 BTC, a około 287 000 BTC jest nadal w posiadaniu.
IBIT stał się nową siłą napędową wpływającą na trend cenowy BTC
Dziś skala zarządzania funduszami IBIT przekroczyła GBTC o około 200 milionów dolarów i stanie się także nową siłą napędową trendu cenowego Bitcoina.
Animator rynku Wintermute powiedział: „Oznacza to poważną zmianę w strukturze podaży i popytu na BTC. Teraz inwestorzy nie będą już zwracać uwagi na GBTC, ale zamiast tego skupią się na napływie i odpływie kapitału IBIT. Może to skłonić użytkowników do zwrócenia uwagi na Bitcoin ETF lub bazowy BTC.”
Na dzień 30 maja łączna wartość aktywów netto spotowych ETF-ów Bitcoin wyniosła 57,683 miliardów dolarów, a udział IBIT w rynku stanowił ponad 33,7%.
Wśród nich znajdują się trzy Bitcoinowe ETF-y o skali kilkudziesięciu miliardów dolarów, w tym IBIT (19,48 miliarda dolarów), GBTC (19,28 miliarda dolarów) i FBTC (10,94 miliarda dolarów).
Bitcoinowe fundusze ETF reprezentowane przez IBIT stają się punktem wejścia dla tradycyjnego kapitału na rynek kryptowalut. W porównaniu z instytucjonalnymi bykami wywołanymi przez poprzednią rundę skali szarości, największe na świecie firmy zarządzające aktywami, takie jak BlackRock, wprowadziły tym razem kwotę. fundusze są większe.