Autor: 10x Badania

Opracowano przez: Wenser, Odaily Planet Daily

 

Nota wydawcy: Po tym jak ETF typu spot Ethereum osiągnął przełomowy postęp, rynek ponownie wszedł w fazę cyklu nastrojów na rynku byka. Podczas gdy ilość funduszy typu spot ETF na Bitcoin nadal rośnie, kiedy cena Bitcoina przebije nowy maksim ustalony w marcu? Znowu w centrum uwagi wielu ludzi. W tym artykule podsumowano i zestawiono kluczowe wskaźniki przełamywania nowych maksimów ceny Bitcoina, udostępnione przez 10x Research w celach informacyjnych dla czytelników. (Uwaga: ten artykuł stanowi jedynie podzielenie się poglądami 10x Research i nie stanowi porady inwestycyjnej.)

Kluczowe wskaźniki wzrostu ceny Bitcoina

Większości ludzi wzrost i spadek ceny Bitcoina mogą wydawać się przypadkowymi i nieprzewidywalnymi wahaniami, ale chcielibyśmy wskazać kluczowe czynniki wpływające na cenę Bitcoina. Jeśli prawidłowo zrozumiemy te czynniki, będziemy w stanie stosunkowo poprawnie ocenić punkt zwrotny i późniejszy trend ceny Bitcoina. Ceny bitcoinów były nieco słabe w styczniu tego roku, następnie wzrosły w marcu, ale w ciągu ostatnich dwóch miesięcy weszły w stan konsolidacji. To nie przypadek.

Nadszedł krytyczny punkt zwrotny dla Bitcoina

Dwa tygodnie temu trend Bitcoina wszedł w krytyczny punkt zwrotny.

Wolumen handlu detalicznego (mierzony na rynku koreańskim) był słaby, co wskazuje, że inwestorzy detaliczni nie rozumieją, co dzieje się na szerszym rynku Bitcoina i prawdopodobnie wpadną w pułapkę chciwości FOMO (strachu przed przegapieniem). Jesteśmy pewni, że Bitcoin wkrótce osiągnie nowe maksima wszechczasów, a ten raport i inne, które pojawią się w przyszłości, pomogą nam przekonać czytelników, że rzeczywiście tak jest.

Od początku roku na rynek kryptowalut napłynęło około 54,6 miliarda dolarów, w tym 25,6 miliarda dolarów w stabilnych monetach, 15,5 miliarda dolarów w funduszach lewarowanych w kontraktach terminowych typu perpetual futures i 13,5 miliarda dolarów w postaci napływu Bitcoin spot ETF. Chociaż analiza ta nie obejmuje kilku mniejszych punktów danych, większość źródeł finansowania została zebrana.

Poniżej pokażemy, kiedy te przepływy ustały, kiedy zostały wznowione i czy będą kontynuowane. Informacje te będą kluczowe przy określeniu kierunku ceny Bitcoina (w górę lub w dół).

Bitcoin i różne przepływy finansowe (stablecoiny, ETFy, dźwignia futures)

Odkąd Bitcoin zakończył swój halving 20 kwietnia, napływ monet typu stablecoin znacznie spadł. Po halvingu emitent USDT Tether zakończył własny napływ 2,7 miliarda dolarów, natomiast emitent USDC Circle zakończył odpływ 500 milionów dolarów. Dla porównania, od początku roku do chwili obecnej Tether osiągnął skumulowany napływ 20,1 miliarda dolarów.

Kiedy 11 stycznia rozpoczął się handel funduszem ETF Bitcoin Spot, zaobserwowaliśmy napływ netto funduszy ETF o wartości 611 milionów dolarów, a w tym czasie wolumen obrotu funduszami ETF Bitcoin Spot pierwszego dnia osiągnął oszałamiającą kwotę 4,6 miliarda dolarów. Chociaż emitenci monet stabilnych przygotowali na to miliardy dolarów, wolumen zakupów w styczniu był rozczarowujący.

Częścią rozczarowania były masowe odpływy z funduszu ETF GBTC firmy Grayscale, ale głównym powodem był nieoczekiwany wzrost inflacji 11 stycznia, a wskaźnik CPI osiągnął 3,4%, czyli więcej niż oczekiwano na poziomie 3,2% i więcej niż 3,1 odnotowane w zeszłym miesiącu. %.

Kiedy 13 lutego ogłoszono, że wskaźnik CPI wyniesie 3,1%, czyli mniej niż oczekiwano 3,4%, czyli gdy inflacja wyhamowała, napływ środków do spotowego ETF Bitcoina stopniowo odzyskiwał. Napływ funduszy ETF pod koniec stycznia zmienił się z ujemnego na dodatni, ale zaczął nieznacznie przyspieszać dopiero po publikacji danych o CPI 13 lutego. Kiedy jednak 12 marca inflacja ponownie wzrosła do 3,2%, napływ Bitcoin ETF natychmiast ustał, ponieważ rynek wykluczył oczekiwania 2-3 obniżek stóp procentowych.

Klasyfikacja trendów cenowych Bitcoinów i nastrojów rynkowych w ciągu ostatnich sześciu miesięcy

Innymi słowy, Bitcoin zmienia kierunek (w pewnym stopniu) w zależności od tego, czy CPI jest wyższy niż w zeszłym miesiącu (wysoki CPI oznacza niedźwiedzi, niski CPI oznacza byczy).

W rezultacie cena Bitcoina stopniowo spadła z około 73 000 dolarów do około 60 000 dolarów, a tendencja spadkowa ostatecznie uległa spowolnieniu pod wpływem gołębiego przemówienia prezesa Rezerwy Federalnej Powella z 20 marca. Zapewnił rynek, że Fed spodziewa się trzykrotnej obniżki stóp procentowych w 2024 roku.

Podobna sytuacja miała miejsce 10 kwietnia, kiedy CPI przekroczyło oczekiwane 3,4% do 3,5%, a Bitcoin ponownie spadł do 60 000 dolarów, a 30 kwietnia cena spadła do około 56 500 dolarów.

Powtarzając swoje stare sztuczki, na posiedzeniu FOMC 1 maja prezes Rezerwy Federalnej Powell „ponownie podjął działania”, aby zapobiec trendowi spadkowemu Bitcoina.

15 maja raport CPI osiągnął oczekiwane 3,4% (spadek z 3,5% w zeszłym miesiącu), ale był zgodny z oczekiwanymi 3,4%, a Bitcoin odpowiednio odbił. Co ważniejsze, wznowiono napływ Bitcoin spot ETF. Traderzy, którzy rozumieją, jak Bitcoin reaguje na CPI, powinni czuć się pewnie, handlując w przeciwnym kierunku w porównaniu do indeksu CPI z poprzedniego miesiąca.

Od 12 marca, kiedy CPI wzrósł do 3,2%, do 15 maja (w sumie około 46 dni), kiedy dane o CPI były zgodne z prognozą rynkową na poziomie 3,4%, kwota środków zakupowych typu spot ETF Bitcoin wyniosła zaledwie 1 USD miliard; i od 15 maja przez siedem kolejnych dni napływało około 1,5 miliarda dolarów.

Następny krytyczny moment: 12 czerwca

Wraz z kolejną publikacją danych o CPI zaplanowaną na 12 czerwca, spodziewamy się, że napływy Bitcoin spot ETF prawdopodobnie utrzymają się na wysokim poziomie przez następne dwa tygodnie, co powinno pomóc Bitcoinowi w osiągnięciu nowych historycznych maksimów.

Kiedy rynki spodziewały się kolejnego rozczarowującego wzrostu inflacji 15 maja, nasz model przewidywał niewielki spadek cen Bitcoina. Modelując inflację na najbliższe dwa miesiące, prawdopodobnie zaobserwujemy, że inflacja oscyluje wokół bieżącego poziomu, a następnie wkrótce zacznie wykazywać tendencję spadkową. A jeśli inflacja osiągnie 3,3% lub mniej, ceny Bitcoina powinny osiągnąć nowe maksima wszechczasów.

Będzie to w dalszym ciągu zapewniać „pewien impuls” inwestorom typu spot ETF Bitcoin do alokacji Bitcoinów i wspierania cen Bitcoinów.

Nasz model przewiduje, że inflacja będzie stopniowo tracić na znaczeniu. Nie tylko będzie to umiarkowany wzrost, ale prawdopodobnie stanie się silny wraz z nadejściem późnego lata, gdy modele przewidują stopniowy spadek inflacji.