Sprawy rozwijają się w czasie rzeczywistym.

Taki jest ton wyborów w USA w 2024 r. Aby pozyskać ponad 10% wyborców korzystających z szyfrowania w Stanach Zjednoczonych, decydenci nieuchronnie będą nadal wprowadzać korzystne zasady szyfrowania.

SEC nie jest już dawną SEC i nieustannie kompromisuje i zatwierdza ETF Ethereum; wiele kwestii pozostawionych przez poprzednią SEC i sądy również zostanie rozwiązanych w tegorocznej grze politycznej. Widzieliśmy już, że ustawa FIT24 została przyjęta przez Izbę Przedstawicieli; osiągnięcie konsensusu regulacyjnego nieuchronnie będzie sprzyjać rozwojowi innowacji w zakresie szyfrowania i wyprowadzeniu hegemonii dolara amerykańskiego (stabilnej waluty dolara amerykańskiego).

#美众议院通过FIT21法案 #EthereumEFT #LINKUSD

1. Dane makro w tym tygodniu

Wiadomość o potencjalnym ETFie Ethereum zaskoczyła rynek w tym tygodniu. Większość inwestorów nie była przygotowana na ignorowanie ETH przez większą część cyklu, a utrzymujące się słabe wyniki spowodowały nawet, że niektórzy posiadacze długoterminowi zaczęli zmniejszać swoje inwestycje. Wszystko zmieniło się w tym tygodniu.

Jednakże, chociaż obserwujemy wzrost zakupów Ethereum, zakupy nie są tak agresywne, jak te, które widzieliśmy przed uruchomieniem ETF. To prowadzi nas do przekonania, że ​​rynek nadal znajduje się w trybie wyczekiwania. To wyczekiwanie, w połączeniu z naciskiem na ustawę FIT21, może pomóc w napędzaniu rynku przez całe lato.

2. W roku wyborczym 2024 polityka szyfrowania będzie w pełni korzystna

2.1 Przyspieszone zatwierdzenie Ethereum ETF

23 maja amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oficjalnie zatwierdziła ETF Ethereum na formularzu 19b-4, który będzie wymagał kolejnych procedur rejestracyjnych S-1. Niezależnie od tego, jest to kolejny kamień milowy po ETF Bitcoin i jest postrzegany jako główne poparcie dla branży kryptowalut.

Perspektywa rynkowa:

Chociaż nie ma jeszcze harmonogramu procesu rejestracji S-1, samo to zatwierdzenie jest uważane za bardzo pozytywne dla całego rynku kryptowalut i możemy już zobaczyć to w wynikach rynku, szczególnie w świetle kilku ostatnich kluczowych zmian regulacyjnych. Po.

Należy zauważyć, że przepływy prawdopodobnie będą rozczarowujące, biorąc pod uwagę względną wielkość rynku ETH w porównaniu z BTC oraz różnicę w popycie instytucjonalnym na te aktywa. Na przykład popularność amerykańskiego funduszu ETF typu futures na ETH w październiku 2023 r. była niższa niż oczekiwano; wartość AUM transakcji spot BTC ETF w Hongkongu wyniosła około 239 mln USD, podczas gdy wartość AUM ETH ETF wyniosła 41 mln USD, przy współczynniku wynoszącym: około 6:1. Kanadyjskie spotowe fundusze ETF mają podobne wskaźniki, przy czym BTC i ETH mają AUM wynoszące odpowiednio 2,7 miliarda CAD i 450 milionów CAD.

Z regulacyjnego punktu widzenia SEC stwierdziła w ostatecznym dokumencie zatwierdzającym, że „propozycje rozpatrywane przez Komisję w tym zamówieniu nie obejmują stakowania Ethereum przez trusty, dlatego też obstawianie Ethereum w celu uzyskania dodatkowego dochodu lub innych korzyści zostanie wykluczone”.

Wydaje się zatem, że ETF Ethereum będzie nadal notowany na zasadach „udziałów powierniczych opartych na towarach”. Oznacza to, że SEC musi przyznać, że ETH sama w sobie nie jest papierem wartościowym. Będzie to poważna zmiana polityki SEC, co można wywnioskować z poprzednich pozwów SEC przeciwko Binance, Coinbase i innym giełdom w związku z ustaleniem, że inne tokeny nie mają charakteru zabezpieczającego.

2.2 House uchwala przyjazną kryptowalutom ustawę FIT24

22 maja w środę Izba Reprezentantów USA oficjalnie przyjęła ustawę FIT 21. Ustawa trafi następnie pod głosowanie do Senatu i ostatecznie będzie zależeć od podpisu prezydenta. Wcześniej Biden oświadczył, że nie zawetuje ustawy o kryptowalutach FIT 21, jeśli zostanie przyjęta. Jest to również pierwszy raz, kiedy administracja Bidena wyraziła chęć współpracy z Kongresem w celu zapewnienia kompleksowej i skoordynowanej regulacji aktywów kryptograficznych.

FIT 21, pełna nazwa ustawy Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act, ma na celu wyjaśnienie ram regulacyjnych dotyczących kryptowalut, zapewnienie bezpiecznej i skutecznej ścieżki dla branży w USA oraz wyjaśnienie relacji między Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisję ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) oraz w celu zwiększenia ochrony konsumentów w USA poprzez wdrożenie szczegółowych zasad handlu kryptowalutami.

Projekt ustawy jasno definiuje „systemy zdecentralizowane”, co zasługuje na uwagę.

Po pierwsze, system zdecentralizowany powinien oznaczać, że żaden emitent ani podmiot stowarzyszony nie kontrolował ani nie manipulował siłą głosu przekraczającą 20% całkowitej liczby tokenów w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Spowoduje to wyzwanie dla udziału fundacji projektu w posiadaniu tokenów.

Po drugie, aby projekt można było uznać za zdecentralizowany, potrzebny jest „zdecentralizowany system zarządzania”, umożliwiający wprowadzenie zmian w projekcie. Kluczowe staje się to, jak tu rządzić.

Treść projektu ustawy będzie korygowana po wejściu w życie ustawy. Należy skupić się na zawartej w projekcie „definicji decentralizacji”, która będzie miała ogromny wpływ na branżę.

Monety typu stablecoin o wartości 2,3 USD zyskują uwagę głównego nurtu

Według danych RWA.xyz, kapitalizacja rynku stablecoinów wynosi obecnie 159,3 miliarda dolarów, co stanowi około 0,75% podaży pieniądza M2 USD.

15 maja były spiker Izby Reprezentantów Paul Ryan uważał, że monety typu stablecoin mogą pomóc dolarowi amerykańskiemu „bardziej zakorzenić się w postępującej cyfryzacji waluty” i pośrednio poprawić popyt na dług rządu USA. Stopniowo obserwujemy zmianę wśród elitarnych decydentów, uznających skuteczność monet typu stablecoin i stopniowo akceptujących je jako część amerykańskiego systemu finansowego.

Wraz z tą zmianą tonu wielu emitentów monet stabilnych przygotowuje się do wprowadzenia zmian. W środę Circle, emitent dolara USDC, ogłosił plany przeniesienia swojej legalnej siedziby z Irlandii do Stanów Zjednoczonych przed pierwszą ofertą publiczną. W kwietniu Ripple ogłosił, że wprowadzi na rynek monetę typu stablecoin „na pierwszym miejscu zgodność z przepisami”, mimo że jego pozew z SEC trwa.

Jednocześnie widzimy wiele stablecoinów zintegrowanych z aplikacjami Fintech: BVNK jest osadzony w $PYUSD, a Oobit jest osadzony w $USDT.

3. Tradycyjne finanse głęboko wykorzystują kryptowaluty

Ogólnie rzecz biorąc, regulacje dotyczące kryptowalut mogą zapewnić branży większą przejrzystość, legalność i weryfikację. To prawie na pewno zachęci do wejścia na rynek bardziej tradycyjny kapitał finansowy. Byliśmy świadkami głębokiego zaangażowania wielu tradycyjnych stolic finansowych w Stanach Zjednoczonych.

3.1 Rozwiązania tokenizacyjne J.P. Morgan ewoluują

JPMorgan Chase zaczął eksperymentować z blockchainem wcześniej. Onyx, zbudowana przez siebie sieć płatnicza typu blockchain na poziomie instytucjonalnym, jest obecnie w stanie przetwarzać transakcje o wartości 2 miliardów dolarów dziennie. Wolumen obrotu Onyx można przypisać rozwiązaniom J.P. Morgan „Coin System” i „Digital Asset”.

  • Coin System koncentruje się na zaspokajaniu potrzeb klientów w zakresie płatności transgranicznych i finansowania płynności, wykorzystując JPM Coin jako cyfrową walutę do rozliczania transakcji transgranicznych.

  • Onyx Digital Asset, platforma tokenizacji aktywów JPMorgan, uruchomiła rozwiązanie w zakresie śróddziennego repo w Goldman Sachs, tokenizowanej sieci zabezpieczeń z BlackRock i Barclays, a ostatnio z lokalnymi obligacjami.

W zeszłym tygodniu JPMorgan ogłosił kilka ważnych komunikatów:

  • Onyx planuje uruchomić fundusz tokenizowany po ubiegłorocznym udziale w projekcie Project Guardian BIS.

  • Onyx Systems udostępni swoje rozwiązania w zakresie zasobów cyfrowych stronom trzecim.

  • Onyx udostępnia swoje tokenizowane rozwiązanie depozytowe JPM Coin do rozliczeń w łańcuchu na platformie Broadridge (DLR).

3.2 Franklin Templeton: Wszystkie fundusze ETF i fundusze inwestycyjne będą znajdować się na blockchainie

Dyrektor generalna Franklin Templeton, Jenny Johnson, na niedawnej konferencji powtórzyła swoje stanowisko pro-blockchain, argumentując, że tokenizacja „otwiera wiele nowych możliwości inwestycyjnych” w przyszłości i ostatecznie doprowadzi do umieszczenia funduszy ETF i funduszy inwestycyjnych na blockchainie. Franklin Templeton przeprowadził ośmiomiesięczny test porównujący wykorzystanie tradycyjnych metod i metod blockchain do przetwarzania danych z zapisów księgowych i odkrył, że wykorzystując blockchain do przezwyciężenia tarć związanych z różnymi systemami księgowymi, „można osiągnąć ogromne oszczędności”. Koszty są ogromne”. oszczędności.

16 maja Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), największy na świecie system rozrachunku papierów wartościowych, który obsługuje rocznie ponad 2 biliony dolarów amerykańskich, oraz blockchain Oracle Chainlink zakończyły pilotażowy projekt Smart NAV Dane dotyczące wartości aktywów netto funduszu (NAV) w prawie każdym prywatnym lub publicznym łańcuchu bloków są włączane przy użyciu protokołu CCIP interoperacyjności międzyłańcuchowej Chainlink.

Uczestnikami rynku pilotażowego są American Century Investments, BNY Mellon, Edward Jones, Franklin Templeton, Invesco, JPMorgan Chase, MFS Investment Management, Mid-Atlantic Trust Company, State Street i Bank of America.

Pilotaż wykazał, że dostarczając ustrukturyzowane dane w łańcuchu oraz tworząc standardowe role i procesy, dane bazowe można osadzać w różnych przypadkach użycia w łańcuchu, otwierając różnorodne innowacyjne scenariusze zastosowań do tokenizacji funduszy.

W swojej najprostszej formie inteligentny NAV zapewnia możliwość dostarczania zaufanych, weryfikowalnych danych w (prawie dowolnej) sieci blockchain w celu wspierania wykorzystania tych danych w przepływach pracy biznesowych. DTCC pełni rolę dostawcy lub źródła tych danych oraz zarządcy rozwiązań on-chain, które przechowują te dane, podczas gdy CCIP Chainlink działa jako warstwa interoperacyjności. Podstawowe możliwości Discovery nadają się do niezliczonych przypadków użycia, ostatecznie prowadząc do usprawnienia i wydajniejszych procesów operacyjnych.

Ta funkcja może wspierać przyszłą eksplorację branży, nie tylko poza łańcuchem, ale z naciskiem na eksplorację w łańcuchu, a także może wspierać wiele zastosowań na dalszym etapie łańcucha, takich jak aplikacje portfela maklerskiego.

3.4 Bank Światowy emituje pierwszą cyfrową obligację we franku szwajcarskim

15 maja Bank Światowy wyemitował swoją pierwszą obligację cyfrową, która zostanie rozliczona przy użyciu franka szwajcarskiego CBDC dostarczonego przez Szwajcarski Bank Narodowy.

Obligacja jest 7-letnią obligacją cyfrową o wartości 200 mln CHF i ratingiem Aaa/AAA (Moody’s/S&P) i będzie notowana na giełdzie SIX Digital Exchange (SDX). Płatności kuponowe i wykupu obligacji będą dokonywane przy użyciu tokenizowanego CHF na SDX. SDX można łatwo połączyć z tradycyjnymi systemami rozliczeniowymi, takimi jak Euroclear i Clearstream, umożliwiając inwestorom przechowywanie obligacji za pośrednictwem tradycyjnych depozytariuszy.

Obligacje sprzedawane są głównie inwestorom szwajcarskim, przy czym większość alokacji (60%) przypada na skarbce bankowe i przedsiębiorstwa, następnie podmioty zarządzające aktywami, towarzystwa ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne (39%), a pozostała część jest utrzymywana w bankach centralnych i oficjalnych mechanizm.

4. Hot spoty na rynku RWA oraz inwestycje i finansowanie projektów

4.1 Odp

Re, platforma RWA skupiona na branży reasekuracyjnej, uruchomiła tokenizowany fundusz reasekuracyjny na blockchainie Avalanche opartym na Securitize i zabezpieczyła subskrypcję o wartości 15 milionów dolarów od Nexus Mutual. Re koncentruje się na prawie 1 bilionowym rynku reasekuracji i ma na celu wykorzystanie technologii blockchain do wdrożenia zdecentralizowanej platformy reasekuracyjnej, porównując ją z Lloyd's of London. Re pozyskał także kapitał wysokiego ryzyka o wartości 7 mln dolarów w ostatniej rundzie prowadzonej przez Electric Capital, po rundzie zalążkowej o wartości 14 mln dolarów, która miała miejsce pod koniec 2022 r.

4.2 Superpaństwo

Superstate, amerykański fundusz tokenizacji długu uruchomiony przez założyciela Compound, ogłosił, że jego udziały w funduszu USTB mogą realizować transfery P2P w sieci.

Jest to kolejny ruch po uruchomieniu przez ONDO Finance tokenizowanego funduszu BUIDL przy pomocy BlackRock w celu realizacji transferu udziałów w funduszach, umożliwiając wcześniej tradycyjnym funduszom obligacji rządowych obrót udziałami w funduszach poprzez tokenizację funduszy.

4,3 dinara

Dinari, projekt RWA poświęcony tokenizacji papierów wartościowych, uruchomił SolidViolet RWA DEX.

Firma Dinari została założona w 2021 r. i obecnie wprowadziła na rynek dShares, monetę typu stablecoin zabezpieczoną aktywami w postaci papierów wartościowych w stosunku 1:1. Jest ona zbudowana na blockchainie Arbitrum i jest otwarta dla użytkowników spoza USA ze względów regulacyjnych.

Dinari otrzymało wcześniej finansowanie w wysokości 7,5 miliona dolarów od inwestorów, w tym SPEILLLP, 500 Global, Balaji (były dyrektor ds. technologii Coinbase), SIG, Achemy Pay itp.

4.4 Bankolumbia

Bancolombia, największy bank Kolumbii, wypuścił stablecoina o nazwie Wenia. Co niezwykłe, chociaż moneta typu stablecoin jest skierowana do obywateli Kolumbii, jest to oddzielnie zarejestrowana i licencjonowana moneta typu stablecoin wydana przez władze monetarne Bermudów.

4.5 KlimatDAO

KlimaDAO współpracuje z największym japońskim bankiem MUFG w celu zbadania tokenizowanego rozliczenia kredytów węglowych przy użyciu stablecoina $JPYC.

4.6 Karta Mastercard

Mastercard i Standard Chartered Hong Kong przeprowadziły pierwszy test terenowy wielotokenowej sieci Mastercard obejmujący rozliczanie tokenizowanych aktywów. 4.7 Szklana Wieża

Glasstower Digital planuje wykorzystywać tokenizowane środki walutowe do transgranicznych płatności B2B, dodając do logiki płatności warstwę dochodu generującego odsetki.

4.8 ARTA FinTech

ARTA FinTech i Chainlink z Base HK współpracują przy wprowadzaniu kluczowych danych o aktywach dotyczących nieruchomości i monet stabilnych do blockchain.

4,9 Rzeczywiste

Namacalna siostrzana firma $USDR Re.al wprowadza na rynek modułowy RWA L2. Protokół Re.al ma obecnie prawie 40 milionów dolarów w TVL i ponad 190 tokenizowanych aktywów. Uruchomienie pierwszego na świecie RWA L2 zwróci 100% przychodów z protokołu uczestnikom ekologicznym. Nowy, niewymagający uprawnień L2 tworzy najlepszy łańcuch RWA dla DeFi, rozwiązując wyzwania związane z płynnością, interoperacyjnością i kompozycją tradycyjnych aktywów w łańcuchu.

5. Artykuły i raporty badawcze dotyczące RWA

Crypto.com, Tokenizacja RWA i Stablecoinów przynoszących zysk

https://crypto.com/research/rwa-tokenisation-april-2024

Skala szarości, publiczne łańcuchy bloków i rewolucja tokenizacyjna

https://www.grayscale.com/research/reports/public-blockchains-and-the-tokenization-revolution

McKinsy & Co., Co to jest tokenizacja?

https://www.mckinsey.com/featured-insights/mckinsey-explainers/what-is-tokenization

Stellar, tokenizacja aktywów

https://stellar.org/use-cases/tokenization

DTCC, raport pilotażowy Smart NAV: wprowadzanie zaufanych danych do ekosystemu Blockchain

https://www.dtcc.com/dtcc-connection/articles/2024/may/16/smart-nav-pilot-report-bringing-trusted-data-to-the-blockchain-ecosystem

Chainlink CCIP i usługi transmisji danych

https://x.com/nullpackets/status/1791898725096575197



Pełny tekst


Mam nadzieję, że ten artykuł będzie pomocny dla Ciebie i nie stanowi porady prawnej ani inwestycyjnej, a nie Twojego prawnika, DYOR.