Tłumaczenie: potoczny blockchain

Aktywa świata rzeczywistego (RWA) to temat, który może być przedmiotem wielu dyskusji w Internecie. To ciekawy temat i część zagadki rynku kryptowalut.

Real World Assets (RWA) to trend, rynek z ogromnym potencjałem i nie ulega wątpliwości, że w najbliższej przyszłości stanie się bardzo gorącym tematem.

Połączenie aktywów świata rzeczywistego (RWA) i technologii blockchain to ważny postęp technologiczny, który sprawia, że ​​finanse stają się bardziej otwarte, przejrzyste i wzajemnie powiązane, co można nazwać rewolucją.

Czym zatem są aktywa świata rzeczywistego (RWA)? Jak to działa? Zamierzam zagłębić się w temat RWA, abyście wszyscy mogli go lepiej zrozumieć. (W całym artykule będę używał skrótu RWA). To będzie dłuższy artykuł, mam nadzieję, że wam się spodoba i przeczytacie go do końca.

Najpierw musimy zrozumieć koncepcję RWA. Aktywa świata rzeczywistego (RWA) to aktywa fizyczne lub materialne, które mają wewnętrzną wartość w świecie rzeczywistym. Obejmuje instrumenty finansowe, takie jak pożyczki i umowy ubezpieczeniowe, a także aktywa, takie jak towary i nieruchomości. RWA to tokenowe wersje tych aktywów obsługujące technologię blockchain, dzięki czemu są łatwiejsze w użyciu w handlu i inwestowaniu online.

Jaki potencjał ma RWA w świecie kryptowalut?

• Płynność: Tokenizacja może zwiększyć płynność rynku poprzez konwersję wcześniej niepłynnych aktywów, takich jak nieruchomości, w podzielne i łatwe do zbycia tokeny.

• Dostępność: RWA na blockchainie umożliwia większej liczbie osób inwestowanie w aktywa o dużej wartości poprzez obniżenie minimalnych inwestycji i barier wejścia.

• Przejrzystość i bezpieczeństwo: Blockchain zapewnia zabezpieczoną przed manipulacją księgę własności i historię transakcji, dzięki czemu zarządzanie aktywami jest bezpieczniejsze i przejrzyste.

• Innowacje w zakresie produktów finansowych: RWA otwiera drzwi do najnowocześniejszych produktów finansowych, takich jak własność cząstkowa i pożyczki zabezpieczone aktywami, które mogą prowadzić do bardziej dynamicznych rynków finansowych.

1. Co odróżnia tradycyjne aktywa rzeczywiste (RWA) od tokenizowanych RWA?

1) Tradycyjne aktywa ważone ryzykiem

Definicja: Tradycyjne aktywa ważone ryzykiem obejmują aktywa fizyczne, takie jak maszyny, nieruchomości lub towary, takie jak złoto i ropa naftowa. Zasoby te są wykorzystywane w działalności gospodarczej i mają wartość samą w sobie.

Własność i transakcje: Własność jest zazwyczaj rejestrowana w centralnej bazie danych lub za pomocą papierowych certyfikatów. Aktywa te są często przedmiotem obrotu za pośrednictwem wielu pośredników, co zwiększa koszty transakcji i opóźnienia.

Płynność: Tradycyjne aktywa ważone ryzykiem są zazwyczaj mniej płynne niż aktywa cyfrowe. Proces sprzedaży tych aktywów może być długotrwały i skomplikowany ze względu na konieczność przeprowadzenia rzeczoznawców, kontroli prawnych i znalezienia chętnego nabywcy.

2) Tokenizowane RWA

Definicja: Tokenizowane aktywa RWA to oparte na blockchain cyfrowe reprezentacje tradycyjnych aktywów ze świata rzeczywistego. Każdy token reprezentuje udział, stawkę lub własność bazowego zasobu.

Własność i transakcje: tokenizacja Własność RWA jest reprezentowana za pomocą cyfrowych tokenów w łańcuchu bloków, zapewniając niezmienność i przejrzystość. Dzięki temu transakcje są prostsze, szybsze i wymagają mniejszej liczby pośredników.

Płynność: Tokenizacja zwiększa płynność aktywów ważonych ryzykiem, umożliwiając własność cząstkową i usuwając bariery wejścia dla inwestorów. Na przykład inwestorzy mogą kupować tokeny reprezentujące części nieruchomości, zamiast kupować całe aktywa.

Przykład:

Wyobraź sobie budynek komercyjny o wartości 10 milionów dolarów. W przeszłości takie budynki często kupowano lub sprzedawano w całości, często angażując duże kwoty kapitału i wiele stron, takich jak banki, brokerzy i prawnicy.

Dzięki tokenizacji budynek mógłby być reprezentowany przez milion żetonów o wartości 10 dolarów każdy. Inwestorzy mogą nabyć dowolną liczbę żetonów, które reprezentują część własności budynku. Proces ten upraszcza transakcje i pozwala szerszemu gronu odbiorców skorzystać z możliwości inwestycyjnych.

2. Jakie rodzaje aktywów nadają się do tokenizacji?

1) Nieruchomość

Nieruchomości są jednymi z najpopularniejszych tokenizowanych aktywów, a użytkownicy mają możliwość posiadania nieruchomości komercyjnych i mieszkalnych. Ta klasa aktywów ma potencjał uzyskania większej płynności, co otworzy możliwości inwestycyjne i uprości zarządzanie zyskami z wynajmu i innymi dochodami poprzez inteligentne kontrakty.

2) Produkt

Towary obejmują złoto, ropę naftową i produkty rolne. Korzyści z tokenizacji to bardziej przejrzyste ceny i łatwiejsze wejście na rynki, które często mają wysokie bariery wejścia.

3) Grafika

Obejmuje rzeźby, obrazy i inne cenne dzieła sztuki. Dzięki tokenom dzieł sztuki zwykłe dzieła sztuki mogą być własnością większej liczby osób i z nich korzystać. Ponadto artysta może nadal zachować własność i czerpać zyski z części sprzedaży.

4) Prawa własności intelektualnej

Obejmuje kod oprogramowania, prawa autorskie i patenty. Tokenizacja może ułatwić licencjonowanie i komercjalizację własności intelektualnej. Artyści mogą zdecydować się na sprzedaż części udziałów w swoich dziełach, aby zebrać fundusze i zachować pewną kontrolę nad swoimi dziełami.

Zaletami tokenizacji aktywów są: zwiększona płynność, niższe koszty transakcji i łatwiejszy dostęp do możliwości inwestycyjnych.

Jednakże RWA nie posiada obecnie jasnych przepisów, może stwarzać zagrożenia dla cyberbezpieczeństwa i wymaga solidnego systemu technicznego, aby bezpiecznie obsługiwać transakcje dotyczące tych aktywów.

3. Jak działa RWA?

Tokenizacja to technologia blockchain, która rozwiązuje problem przeniesienia własności aktywów fizycznych na tokeny cyfrowe.

Każdy token reprezentuje część lub część zasobu, dzięki czemu łatwiej jest nim handlować, przenosić i zarządzać nim.

Rozważmy następujący scenariusz: Posiadasz dom wart 400 000 dolarów. Dzięki tokenizacji możesz wygenerować 400 000 tokenów o wartości 1 USD każdy. Tokeny te można kupować, sprzedawać lub handlować na platformie blockchain.

1) Znaczenie technologii blockchain w procesie tokenizacji

Tokeny są wydawane, śledzone i sprzedawane w zdecentralizowanej, przejrzystej i bezpiecznej księdze zapewnianej przez technologię blockchain.

Wydajność Blockchain: Blockchain zapewnia transakcje zabezpieczone przed manipulacją i bezpieczne. Księga publiczna rejestruje każdą transakcję, zapewniając przejrzystość. Zmniejsz wydatki, zwiększ wydajność i wyeliminuj pośredników.

Przykłady technologii blockchain w działaniu: W 2023 roku blockchain Ethereum przetwarzał ponad milion transakcji dziennie bez żadnych przerw. Na publicznym blockchainie znajdują się tysiące węzłów weryfikujących każdą transakcję, przez co zmiany rekordów są prawie niemożliwe. Z raportu Deloitte wynika, że ​​wyeliminowanie pośredników w transakcjach finansowych mogłoby zaoszczędzić nawet 20 miliardów dolarów rocznie. Aby ułatwić zrozumienie procesu tokenizacji RWA, spójrzmy na bardziej praktyczny przykład:

Istnieje majątek biznesowy o wartości 100 000 dolarów. Aby można było legalnie tokenizować i handlować, należy najpierw ustalić legalność aktywa.

Podczas procesu tworzenia tokena zostanie wygenerowanych 100 000 tokenów o wartości 1 USD.

W tym przypadku aktywa do emisji i zarządzania tokenami są wybierane i budowane na blockchainie Ethereum (w tym Ethereum, Solana, BSC i innych blockchainach do wyboru).

Tokeny są następnie dystrybuowane wśród inwestorów za pomocą początkowej oferty monet (ITO).

Po zakończeniu dystrybucji tokeny te będą mogły być przedmiotem obrotu na rynku wtórnym.

Jeśli wartość aktywów wzrośnie do 200 000 USD, każdy token będzie wart 2 USD w transakcji.

Proces ten zwiększa płynność niepłynnych aktywów, a jednocześnie demokratyzuje możliwości inwestycyjne.

Według raportu Deloitte, rynek aktywów tokenizowanych może osiągnąć 24 biliony dolarów do 2027 roku, w miarę wzrostu popularności kryptowalut i otwierania nowych kanałów dla aktywów ze świata rzeczywistego (RWA).

Światowe Forum Ekonomiczne

Ze względu na zdecentralizowany charakter tokena i proporcjonalną własność, mali inwestorzy mają teraz więcej możliwości uczestniczenia w rynku, zwiększając w ten sposób płynność. Tym podzbiorem aktywów można łatwiej handlować na rynku wtórnym niż tradycyjnymi akcjami.

2) Efektywność i przejrzystość transakcji

Technologia Blockchain jest szczególnie przydatna w branżach takich jak zarządzanie nieruchomościami i łańcuchem dostaw, ponieważ zapewnia niezmienny, przejrzysty rejestr wszystkich transakcji.

Wiele organizacji przeprowadziło następującą analizę danych na temat efektywności technologii blockchain:

• Badanie przeprowadzone przez Santander FinTech szacuje, że technologia rozproszonej księgi głównej może do 2022 r. zaoszczędzić 15–20 miliardów dolarów rocznych kosztów infrastruktury usług finansowych.

• Badania przeprowadzone przez PwC sugerują, że firmy korzystające z technologii blockchain mogą do 2022 roku zaoszczędzić aż do 20 miliardów dolarów rocznie.

• Według badania McKinsey wykorzystanie blockchainu mogłoby zwiększyć efektywność finansowania handlu o około 30%.

• Badania Światowego Forum Ekonomicznego sugerują, że blockchain może stworzyć do 21 milionów nowych miejsc pracy do 2025 roku.

• Według badań Capgemini technologia blockchain może zaoszczędzić branży ubezpieczeniowej aż do 10 miliardów dolarów rocznie do 2025 roku.

• Badania Deloitte pokazują, że branża papierów wartościowych może zaoszczędzić nawet 60% na opłatach rozliczeniowych i rozrachunkowych dzięki wdrożeniu technologii blockchain.

• Według badań IBM zastosowanie technologii blockchain mogłoby obniżyć koszty wykrywania oszustw w branży opieki zdrowotnej nawet o 50%.

• Badania PwC pokazują, że technologia blockchain może obniżyć koszty związane z compliance, audytami i uzgadnianiami nawet o 50%.

• Technologia Blockchain ma potencjał skrócenia typowego czasu transakcji na rynku nieruchomości w Stanach Zjednoczonych z obecnych 30–60 dni do zaledwie kilku godzin.

• W najbliższej przyszłości efektywność zapewniana przez blockchain w tokenizacji RWA doprowadzi do wielu niesamowitych rezultatów.

• Istnieje rosnący trend w kierunku mocno tokenizowanych aktywów i przedmiotów, w tym cennych nieruchomości, dzieł sztuki, a nawet egzotycznych aktywów, takich jak wino czy rzadkie przedmioty kolekcjonerskie.

• Do 2023 r. strony takie jak Securitize będą posiadać tokenizowane aktywa o wartości ponad 500 milionów dolarów, w tym private equity i nieruchomości.

• Na stronach takich jak Masterworks inwestorzy mogą kupić akcje słynnych dzieł sztuki za 20 dolarów.

Powyższe dane podkreślają wiele korzyści płynących z wdrożenia tokenów RWA. Ale jakie kwestie powodują problemy i utrudniają wzrost RWA?

4. Problemy napotykane w rozwoju RWA

1) Niepewność regulacyjna dotycząca tokenizowanych papierów wartościowych

W 2023 r. amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) złożyła pozwy przeciwko wielu spółkom, ujawniając ryzyko prawne związane z oferowaniem niezarejestrowanych papierów wartościowych aktywów cyfrowych.

Światowe Forum Ekonomiczne twierdzi, że niepewność regulacyjna może spowolnić wdrażanie aktywów cyfrowych, potencjalnie ograniczając wzrost rynku nawet o 20% rocznie.

Aby aktywa RWA mogły prosperować w przestrzeni kryptowalut, kluczowa jest przejrzystość przepisów. Tokenizowane papiery wartościowe są nadal klasyfikowane i zarządzane przez organy regulacyjne.

Z tego powodu przeszkody prawne i związane z przestrzeganiem przepisów mają kluczowe znaczenie.

2) Wady techniczne i możliwość oszustwa.

Ponieważ technologia blockchain jest wciąż stosunkowo nowa, z pewnością istnieje wiele hacków i luk technicznych.

Niektóre incydenty hakerskie, które zszokowały społeczność kryptograficzną:

Włamanie do sieci Ronin w 2022 roku spowodowało łączną stratę w wysokości 625 milionów dolarów.

Według Chainalytics w 2022 r. oszustwa i włamania doprowadziły do ​​kradzieży kryptowalut o wartości około 3,8 miliarda dolarów.

Według strony internetowej Defillama od 2016 roku hakerzy ukradli aktywa o wartości 7,82 miliarda dolarów. (To dość duża kwota)

Chociaż blockchain zwiększa przejrzystość, stwarza także nowe zagrożenia. Łagodzenie tych luk i ochrona aktywów inwestorów wymaga inwestowania w bezpieczną infrastrukturę i jej budowania. Jest to zupełnie nowy rynek i znaczna część inwestorów nie ma świadomości czym jest RWA czy handel kryptowalutami. Zwiększone zainteresowanie inwestorów kryptowalutami świadczy o ich chęci do podejmowania ryzyka. Jednak dla inwestorów niezwykle ważne jest zrozumienie korzyści i ryzyka związanego z RWA w kryptowalutach.

Na końcu wymienię ważne tokeny RWA dla każdej klasy aktywów. Historia i perspektywy na przyszłość dla każdego rynku RWA. Tokenizowany rynek nieruchomości jest wciąż stosunkowo nowy, ale wiele organizacji przewiduje, że do 2027 roku może osiągnąć 1,4 miliarda dolarów. Finansowanie handlu i zarządzanie łańcuchem dostaw wiąże się z licznymi pośrednikami i skomplikowanymi procedurami. Blockchain może uprościć te procedury, ograniczyć oszustwa i zwiększyć przejrzystość. Finansowanie handlu i zarządzanie łańcuchem dostaw to złożone procesy, w których uczestniczy wielu pośredników. Blockchain może zwiększyć przejrzystość, ograniczyć oszustwa i uprościć te procedury.

Oczekuje się, że rozwiązania w zakresie finansowania handlu oparte na Blockchain będą rosły w latach 2022–2030 według złożonej rocznej stopy wzrostu (CAGR) wynoszącej 20%, a wartość rynku w 2021 r. wyniesie około 9 bilionów dolarów.

Światowy rynek sztuki osiągnie w 2022 roku wartość 65 miliardów dolarów.

Dane Defillama pokazują, że według stanu na maj 2024 r. łączna wartość zablokowana (TVL) rynku Defi wynosi 90,8 miliarda dolarów, z czego sieć RWA stanowi 6,57 miliarda dolarów. Oczekuje się, że zintegrowane projekty RWA zdobędą większościowy udział w rynku, a wartość TVL osiągnie 10 miliardów dolarów do 2025 roku.

Defillama — Total Defi TVL

Defillama — RWA TVL

Jaką rolę w tokenie RWA pełnią wspomniane wcześniej zdecentralizowane finanse (DeFi)? Platformy Centrifuge i MakerDAO ułatwiły proces tokenizacji RWA:

Centrifuge umożliwia firmom tokenizację banknotów lub nieruchomości, które można następnie wykorzystać jako zabezpieczenie pożyczek.

Udzielanie i zaciąganie pożyczek: Protokoły DeFi umożliwiają udzielanie pożyczek przy użyciu aktywów ważonych ryzykiem jako zabezpieczenia. Jednym z przykładów jest wykorzystanie tokenizowanych nieruchomości w celu uzyskania finansowania na platformach takich jak „Aave” lub „Compound”.

Wydobywanie i stakowanie zysków: Tokenizowane aktywa RWA można inwestować w pule płynności w celu generowania odsetek lub wykorzystywać w technologii wydobywania zysków. Zapewnia to właścicielowi aktywów drugie źródło dochodu. Skuteczność programu RWA zależy od zgodności z przepisami, w szczególności od zgodności z zasadami Know Your Customer (KYC) i przeciwdziałaniem praniu pieniędzy (AML).

W różnych krajach obowiązują różne przepisy dotyczące tokenizowanych aktywów: Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ma rygorystyczne przepisy definiujące tokeny zabezpieczające.

Aby zapewnić kompleksowe ramy dla kryptowalut, w tym aktywów RWA, UE opracowuje regulacje regulujące rynek kryptowalut, znane jako MiCA. Wyraźnie widzimy ogromny potencjał tego rynku.

5. Projekty RWA z potencjałem

Na zakończenie wymienię kilka projektów RWA, które moim zdaniem mają potencjał na przyszłość.

Inwestując w kryptowaluty, nauczyłem się, że tokeny o rozsądnej kapitalizacji rynkowej przyciągają wieloryby i rekiny, a nie projekty o niskiej kapitalizacji rynkowej.

• Ondo Finance ($ONDO): Produkty finansowe/strukturalne — głównym celem Ondo Finance jest opracowywanie strukturyzowanych produktów finansowych oferujących możliwość uzyskania wysokich i stabilnych zysków. Oferuje szereg opcji inwestycyjnych dostosowanych do różnych apetytów na ryzyko i ma na celu wypełnienie luki między tradycyjnymi finansami a DeFi.

• Pendle ($Pendle): Finanse — Pendle to aktywo finansowe zaprojektowane specjalnie do tokenizacji i handlu przyszłymi zwrotami.

• Polymesh ($POLYX): Infrastruktura finansowa/blockchain — tokeny zabezpieczające są używane na regulowanych rynkach finansowych, a Polymesh jest dla nich stworzony.

• Centrifuge ($CFG): aktywa finansowe/rzeczywiste (RWA) — Centrifuge łączy zdecentralizowane finanse (DeFi) z aktywami materialnymi, takimi jak faktury.

• Szczygieł ($GFI): Finanse — Szczygieł koncentruje się na pożyczkach w świecie rzeczywistym i oferuje zdecentralizowany protokół kredytowy.

• Creditcoin ($CTC): Finanse — Creditcoin wykorzystuje technologię blockchain w celu poprawy historii kredytowej i zaufania do rynku pożyczkowego.

• Propy ($PRO): Nieruchomości — Propy wykorzystuje technologię blockchain, aby posiadanie nieruchomości i transakcje były wygodniejsze.

• AllianceBlock Nexera ($NXRA): Finanse — AllianceBlock Nexera łączy zdecentralizowane finanse (DeFi) z tradycyjnymi finansami.

• CANTO ($CANTO): Infrastruktura Blockchain — CANTO zapewnia platformę i narzędzia dla zdecentralizowanych aplikacji (dApps) w ramach swojej infrastruktury DeFi.

• Polymath ($POLY): Infrastruktura finansowa/blockchain — Polymath ułatwia tworzenie, wydawanie i zarządzanie tokenami bezpieczeństwa.

• LEOX ($LEOX): Finance/DeFi — LEOX to zdecentralizowana firma finansowa skupiająca się na różnych usługach finansowych.

• Stobox ($STBU): Finanse/Tokenizacja — Stobox świadczy usługi tokenizacji, które umożliwiają digitalizację papierów wartościowych i aktywów.

• Token zarządzania LandX ($LNDX): Nieruchomości/rolnictwo — LandX łączy inwestycje w grunty rolne z zarządzaniem opartym na blockchain.

• Realio ($RIO): Nieruchomości/Finanse — Realio łączy technologię blockchain z inwestowaniem w nieruchomości, aby zwiększyć przejrzystość i płynność.

• Wadzpay ($WTK): Płatności/Finanse — Wadzpay ma nadzieję wykorzystać technologię blockchain do aktualizacji systemów płatności, aby transakcje były szybsze i bezpieczniejsze.