Najnowszym trendem, który zyskuje na popularności na rynku kryptowalut, jest tokenizacja aktywów ze świata rzeczywistego (RWA), wywołana zainteresowaniem największych instytucji finansowych, takich jak BlackRock.

Tokenizacja RWA przenosi prawa własności aktywów finansowych lub fizycznych na tokeny cyfrowe, zapewniając niezmienną i zbywalną jedność własności.

Tokeny te można następnie wydawać, kupować, sprzedawać i wymieniać na licznych giełdach i sieciach.

Technologia Blockchain umożliwiła handel niepłynnymi aktywami, takimi jak nieruchomości i aktywa z tradycyjnych rynków, takich jak skarby Stanów Zjednoczonych, za pomocą protokołów zdecentralizowanych finansów (DeFi).

Obecna wartość rynkowa tokenów RWA wynosi około 7 miliardów dolarów i oczekuje się, że do 2030 roku wzrośnie do 16 bilionów dolarów.

Wczesne przykłady tokenizacji

Koncepcja tokenizacji rzeczywistych aktywów jest prawie tak stara jak sama kryptowaluta.

Jednym z pierwszych właściwych przypadków użycia tokenizacji RWA były monety typu stablecoin, w których pojedynczy token reprezentuje pojedynczą jednostkę waluty fiducjarnej, takiej jak dolar amerykański.

Z czasem zakres tokenizacji rozszerzył się na szerszy zakres aktywów, w tym obligacje, akcje, instrumenty o stałym dochodzie i nieruchomości.

Sektor zyskał uwagę głównego nurtu po tym, jak BlackRock, największy na świecie podmiot zarządzający aktywami, uruchomił platformę tokenizacji aktywów BUIDL.

Najnowsze: Wyrok w sprawie Tornado Cash ma mrożące krew w żyłach konsekwencje dla branży kryptograficznej

Koncepcja ta stała się również znaczącym elementem branży DeFi w 2023 roku.

Analityk Bitfinex powiedział Cointelegraph, że szersze warunki gospodarcze i integracja kryptowalut z tradycyjnymi rynkami finansowymi będą w coraz większym stopniu wpływać na przyszłość RWA w DeFi.

„W miarę jak rynki finansowe w coraz większym stopniu uznają kryptowaluty za legalną klasę aktywów, aktywa RWA będą miały więcej możliwości zapewnienia stabilności i zakotwiczenia w projektach DeFi w świecie rzeczywistym. Ta stabilność jest kluczowa, szczególnie w niestabilnym krajobrazie gospodarczym, i może zwiększyć atrakcyjność i zaufanie do platform DeFi” – dodali.

Tokenizacja RWA wypełnia lukę pomiędzy TradFi i DeFi

DeFi w przeszłości priorytetowo traktował aktywa związane z kryptowalutą, ale dodanie RWA stanowi znaczącą zmianę.

Zmiana ta umożliwia sektorowi DeFi dostęp do szerszego zakresu aktywów, takich jak obligacje, nieruchomości, towary i własność intelektualna. RWA to najszybciej rozwijająca się klasa aktywów w DeFi.

Chociaż DeFi jest znane z rewolucjonizowania finansów, oferując usługi takie jak pożyczki, produkty dochodowe i inne, charakteryzuje się szczególnie zmiennością. Powszechne są historie o depeggingu monet stabilnych, braku płynności i powszechnych likwidacjach pozycji lewarowanych.

Graeme Moore, szef tokenizacji w stowarzyszeniu Polymesh, powiedział Cointelegraph, że RWA zmniejszają zależność DeFi od niestabilnego rynku kryptowalut, wystawiając go na różnorodne aktywa.

Dywersyfikacja aktywów poprzez tokenizację RWA zapewnia spójne i stabilne wyniki przy jednoczesnym obniżeniu ryzyka, powiedział Moore.

„RWA doskonale sprawdzają się na szynach blockchain, a możliwość przechowywania aktywów RWA i wykorzystywania ich w dowolny sposób, bez konieczności korzystania ze scentralizowanego pośrednika, usprawni rynki kapitałowe na całym świecie, w taki sam sposób, w jaki internet usprawnił komunikację na całym świecie” – wyjaśnił.

Platformy DeFi obsługują różne typy RWA

W ciągu ostatnich kilku lat bardziej znane protokoły DeFi, w tym MakerDAO i Aave, obejmowały RWA dla produktów dochodowych, algorytmicznego wsparcia dla stabilnych monet i płynności.

MakerDAO był jednym z pierwszych protokołów DeFi, który wykorzystywał RWA jako zabezpieczenie swojej zdecentralizowanej monety typu stablecoin Dai (DAI).

W listopadzie 2020 r. posiadacze tokenów MKR (MKR) przeprowadzili pierwsze głosowanie za zintegrowaniem RWA z produktem MakerDAO.

Od tego czasu RWA stały się integralną częścią stabilnej monety Dai i stabilności finansowej MakerDAO. Jest to widoczne w fakcie, że aktywa ważone ryzykiem stanowią zabezpieczenie około 46% Dai w obiegu, a także odpowiadają za 48% oczekiwanych rocznych przychodów MakerDAO.

Kevin de Patoul, dyrektor generalny animatora rynku DeFi Keyrock, uważa, że ​​wartości RWA w produktach DeFi są dopiero w powijakach.

Powiedział Cointelegraph, że w miarę dojrzewania branży blockchain pojawia się rosnący trend w kierunku tokenizacji aktywów ze świata rzeczywistego, od bonów skarbowych po obligacje korporacyjne.

Przytoczył przykład PV01, firmy tokenizującej dług: „Wprowadzając amerykański bony skarbowe na blockchain Ethereum, pokazali, że nawet tradycyjnie „nudne” klasy aktywów mogą skorzystać na tokenizacji. Usprawnia inwestycje i umożliwia nowatorskie zastosowania, takie jak wykorzystanie tokenów jako zabezpieczenia w handlu.”

Według de Patoula poprawiło to profil ryzyka aktywów zabezpieczających PV01 i zwiększyło stabilność strumieni dochodów, które wygenerowały ponad 100 milionów dolarów rocznych przychodów.

Sam MacPherson, współzałożyciel i dyrektor generalny Phoenix Labs, firmy badawczo-rozwojowej wnoszącej wkład w protokół pożyczkowy Spark MakerDAO, powiedział Cointelegraph, że wzrost wykorzystania RWA i przychodów oznacza połączenie światów DeFi i TradFi.

„Ponieważ coraz więcej podmiotów instytucjonalnych dostrzega korzyści płynące z przeniesienia aktywów do łańcucha, w szczególności usprawnienie systemów starego świata z rozliczeniami w czasie rzeczywistym, motywuje to tradycyjnych inwestorów do przyjrzenia się innym produktom DeFi, takim jak pożyczki i monety typu stablecoin. Ostatecznie zalety tokenizacji zmuszą wszystkie konwencjonalne finanse do tokenizacji” – powiedział.

Frax Finance, kolejny DeFi i algorytmiczny protokół monet stabilnych, wykorzystuje RWA do poprawy stabilności swojej monety stabilnej FRAX i tworzenia unikalnych produktów generujących zysk DeFi, takich jak tokeny Frax Bond (FXB).

Frax korzysta z wyroczni, która śledzi odsetki od salda Rezerwy Federalnej USA – stopę procentową, jaką banki otrzymują od depozytów od Fed.

Ta stopa referencyjna jest powszechnie akceptowana jako „stopa wolna od ryzyka” dla dolara amerykańskiego i gospodarki amerykańskiej.

Podobnie Mountain Protocol wykorzystuje aktywa RWA w przypadku swojej przynoszącej dochód monety typu stablecoin, USDM, tokena ERC-20 wspieranego przez krótkoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe.

Niedawno: Biden może ponownie przemyśleć weto głosowania SAB 121 ze względu na polityczne wsparcie dla kryptowalut

Aave DAO wykorzystuje RWA do generowania przychodów z zarządzanych przez siebie aktywów kryptonatywnych, które w przeciwnym razie byłyby bezczynne i nieproduktywne. Protokół wykorzystuje aktywa RWA w swoich inwestycjach w RWA stanowiących dowód koncepcji, aby narazić się na zyski poza łańcuchem.

W miarę jak coraz bardziej zróżnicowane aktywa ważone ryzykiem będą wprowadzane do protokołów DeFi, w ekosystemie może pojawić się fala innowacyjnych instrumentów i usług finansowych.

Protokoły będą miały coraz bardziej zróżnicowany zestaw aktywów do wykorzystania, umożliwiając tworzenie nowych produktów, które zaspokoją szeroką gamę gustów inwestorów, zapewniając jednocześnie stabilność rynku i pewność na poziomie TradFi.