How BlackRock’s BUIDL is accelerating the rush to tokenise $27tn in US bonds

DL News · 2024-05-15T10:37:37.000Z

BlackRock’s BUIDL fund has paved the way for investors to tap into the $27 trillion market for US government bonds. The tokenised Treasury market has already amassed over $1 billion on public blockchains, primarily Ethereum, but this could be just the beginning, according to Andrew O’Neill, digital assets managing director at S&P Global Ratings. “The tokenised Treasuries market is picking up,” O’Neill wrote in a report on Tuesday. The launch of BlackRock’s Ethereum-based tokenised fund BUIDL in March accelerated this trend, he said. Benefits for issuers and investors include allowing on-chain businesses to access real-world yields, O’Neill wrote. The report is the latest indication of the financial sector’s growing interest in tokenisation, which refers to the process of linking real-world assets with digital tokens on a blockchain. BlackRock’s CEO Larry Fink has said that his ultimate goal is “the tokenisation of every financial asset.” Franklin Templeton, JPMorgan, and Visa are also among the industry giants seizing the opportunity. Why does tokenisation matter? Among the benefits, O’Neill said tokenisation could shore up liquidity and reduce the risk of a run on money-market funds from investors seeking to use their tokens as collateral. Products like BUIDL enhance liquidity management for money market funds by allowing round-the-clock, on-chain access to a market constrained by conventional open and closing times. Tokenisation can also provide on-chain businesses access to real-world yields, reducing the inefficiencies associated with transitioning assets between on and off-chain environments, S&P Global Ratings wrote. This can streamline operations and provide new investment avenues for companies operating within the blockchain ecosystem, O’Neill said. They also provide a use case for public blockchains in traditional financial markets, O’Neill said. Challenges O’Neill noted two main challenges for the tokenisation push: Regulatory hurdles, and creating interoperability between legacy systems and modern blockchain platforms. For example, the legal landscape has restrained US banks from tapping into tokenisation, O’Neill said. However, he also said that emerging regulatory frameworks in key jurisdictions that tackle things like stablecoins will boost adoption. Stablecoins are cryptocurrencies pegged to the value of an underlying currency, such as the US dollar, or commodities, like gold. These advancements could lead to a broader application of blockchain technology in traditional finance, O’Neill said. Sebastian Sinclair is a markets correspondent for DL News. Have a tip? Contact Seb at sebastian@dlnews.com.

Fundusz BUIDL firmy BlackRock utorował inwestorom drogę do wykorzystania wartego 27 bilionów dolarów rynku amerykańskich obligacji rządowych.
Tokenizowany rynek skarbowy zgromadził już ponad 1 miliard dolarów na publicznych blockchainach, głównie Ethereum, ale według Andrew O’Neilla, dyrektora zarządzającego aktywami cyfrowymi w S&P Global Ratings, to może być dopiero początek.
„Rynek tokenizowanych obligacji skarbowych ożywia się” – napisał O’Neill we wtorek w raporcie. Uruchomienie w marcu tokenizowanego funduszu BUIDL firmy BlackRock opartego na Ethereum przyspieszyło ten trend, powiedział.
Jak pisze O’Neill, korzyści dla emitentów i inwestorów obejmują umożliwienie przedsiębiorstwom działającym w łańcuchu bloków dostępu do rzeczywistych zysków.
Raport jest najnowszym dowodem na rosnące zainteresowanie sektora finansowego tokenizacją, która odnosi się do procesu łączenia aktywów ze świata rzeczywistego z cyfrowymi tokenami na blockchainie. Dyrektor generalny BlackRock, Larry Fink, powiedział, że jego ostatecznym celem jest „tokenizacja każdego aktywa finansowego”.
Franklin Templeton, JPMorgan i Visa również należą do branżowych gigantów, którzy wykorzystali tę szansę.
Dlaczego tokenizacja jest ważna?
O’Neill wymienił wśród korzyści tokenizację możliwość wzmocnienia płynności i zmniejszenia ryzyka ucieczki inwestorów z funduszy rynku pieniężnego, którzy chcieliby wykorzystać swoje tokeny jako zabezpieczenie.
Produkty takie jak BUIDL usprawniają zarządzanie płynnością funduszy rynku pieniężnego, umożliwiając całodobowy dostęp do rynku ograniczonego konwencjonalnymi godzinami otwarcia i zamknięcia.
Jak pisze S&P Global Ratings, tokenizacja może również zapewnić przedsiębiorstwom działającym w łańcuchu wartości dostęp do realnych zysków, redukując nieefektywności związane z przenoszeniem aktywów między środowiskami w łańcuchu i poza nim.
Według O’Neilla może to usprawnić operacje i zapewnić nowe możliwości inwestycyjne dla firm działających w ekosystemie blockchain.
Jak powiedział O’Neill, stanowią one również przypadek użycia publicznych blockchainów na tradycyjnych rynkach finansowych.
Wyzwania
O’Neill zauważył dwa główne wyzwania stojące przed rozwojem tokenizacji: przeszkody regulacyjne i zapewnienie interoperacyjności między starszymi systemami a nowoczesnymi platformami blockchain.
Na przykład, jak stwierdził O’Neill, sytuacja prawna uniemożliwia bankom amerykańskim korzystanie z tokenizacji.
Dodał jednak również, że powstające ramy regulacyjne w kluczowych jurysdykcjach, które zajmują się takimi kwestiami jak stablecoiny, zwiększą adopcję.
Stablecoiny to kryptowaluty powiązane z wartością waluty bazowej, takiej jak dolar amerykański, lub towarów, takich jak złoto.
Według O’Neilla te postępy mogą doprowadzić do szerszego zastosowania technologii blockchain w tradycyjnych finansach.
Sebastian Sinclair jest korespondentem rynkowym DL News. Masz wskazówkę? Skontaktuj się z Sebem pod adresem sebastian@dlnews.com.

Odkryj więcej od twórcy

Najnowsze wiadomości