W każdym poważnym sporze sądowym nadchodzi moment, w którym zdajesz sobie sprawę, że nadszedł czas na ugodę.
Orzeczenie nie jest zgodne z twoimi oczekiwaniami, ławnik spogląda krzywo na twój zespół prawny, sędzia jasno daje do zrozumienia, że czas na konferencję ugodową.
Po decyzji sędzi Analisy Torres w sprawie SEC v. #XRP Ripple nadszedł czas, aby Komisja Papierów Wartościowych i Giełd Stanów Zjednoczonych rozstrzygnęła pozostałą część sprawy przeciwko Ripple Labs — a także sprawę przeciwko #Coinbase .
Atak #SEC na #crypto opierał się na elastycznej definicji prawnej papierów wartościowych, które muszą zostać zarejestrowane w SEC zgodnie z testem prawnym ustanowionym przez Sąd Najwyższy w sprawie SEC v. Howey z 1946 r.
Przez większość swojej działalności SEC stosowała to narzędzie, aby ścigać jawne oszustwa i przekręty niemające nic wspólnego z realiami ekonomicznymi.
Można zrozumieć, dlaczego sędziowie w przeszłości dawali SEC szansę i zwiększali elastyczność testu w przypadku szeregu oszustw.
Korzystanie z tego elastycznego testu w celu dołączenia legalnych projektów kryptograficznych jest inne i ostatecznie pozbawia projekty kryptograficzne możliwości rejestracji.
Torres orzekł, że:
sprzedaż tokena XRP inwestorom detalicznym niekoniecznie wiązała się z działalnością przedsiębiorczą Ripple jako firmy i tym samym nie spełniła jednego z elementów testu Howeya.
To unikatowa kryptograficzna wersja testu Howeya.
Powiązanie inwestycji z wysiłkami przedsiębiorczymi osoby sprzedającej udziały będzie trudniejsze w przypadku kryptowalut, ponieważ tokeny nie reprezentują udziałów kapitałowych w emitencie.
Tym samym nabywca kryptotokenu nie jest tak ściśle związany z wysiłkami założyciela nowego #blockchains , jak inwestorzy kapitałowi w tradycyjnych firmach.
To stawia sprawę SEC przeciwko Coinbase na głowie — i Coinbase o tym wie. Wysłało to silny sygnał do SEC, gdy Coinbase ponownie wystawiło token $XRP w ciągu kilku godzin od decyzji Torresa.
To zwycięstwo było tylko częściowe, ale bardzo utrudnia SEC-owi ukierunkowanie działań na rynki wtórne kryptowalutowych papierów wartościowych, takie jak handel wtórny na platformie Coinbase.
Cała ta analiza nie jest nawet początkiem eksploracji wyzwań, z jakimi będzie musiała się zmierzyć SEC, gdy Sąd Najwyższy będzie chciał ograniczyć działalność agencji administracyjnych za pomocą rozwijającej się doktryny ważnych pytań, która mogłaby radykalnie ograniczyć wojnę SEC z kryptowalutami.
Najlepszym rozwiązaniem dla SEC jest teraz zawarcie ugody i porozumienia z Coinbase.
Coinbase już rok temu zwrócił się do SEC z prośbą o wydanie przepisów mających na celu stworzenie dostosowanego procesu notowań aktywów kryptograficznych.
Zasugerowałem to samo około sześć miesięcy wcześniej po przesłuchaniu komitetu doradczego inwestorów SEC, któremu przewodniczyłem.
Komisja uznała, że rejestracja kryptotokenów w SEC bez dostosowania procesu notowania nie jest możliwa.
Nie brakuje prawników specjalizujących się w kryptowalutach, którzy są gotowi współpracować z SEC w celu opracowania adaptacyjnego systemu regulacyjnego dla kryptotokenów.
Obecnie w branży kryptowalut pracują setki prawników specjalizujących się w papierach wartościowych, którzy są absolwentami SEC lub prawnikami z branży dużych firm prawniczych. Mogliby oni pomóc SEC dostosować swoje przepisy w taki sam sposób, w jaki SEC dostosowała swoje przepisy w przeszłości w odniesieniu do papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami, spółek z ograniczoną odpowiedzialnością, funduszy inwestycyjnych w nieruchomości i dziesiątek innych aktywów hybrydowych i podmiotów majątkowych.
Wiele wymogów dotyczących ujawniania informacji zawartych w przepisach SEC dotyczących zarządów, wynagrodzeń kadry kierowniczej, propozycji akcjonariuszy i sprawozdań finansowych po prostu nie pasuje do projektów kryptograficznych.
Kto dziś „zarejestrowałby” Ethereum? Nie ma zarządu ani CEO.
Jakie aktywa i pasywa znalazłyby się w bilansie podmiotu składającego dokumenty dotyczące Ethereum, biorąc pod uwagę, że żaden podmiot nie kontroluje faktycznie dobrze zdecentralizowanego blockchaina Ethereum? Nic z tego nie jest jasne.
A kwestie, które chcą poznać nabywcy aktywów kryptograficznych, takie jak tokenomika, audyty bezpieczeństwa blockchain czy inteligentne kontrakty leżące u podstaw zdecentralizowanych giełd finansowych (DeFi), nie są wymienione w przepisach SEC dotyczących ujawniania informacji.
Gra w „cykora”, w którą SEC gra z Coinbase i Ripple, musi się zakończyć, ponieważ SEC może zostać zepchnięta z drogi.
Istnieje lepsza droga zgodna z zasadą praworządności.
Czas, aby SEC nawiązała współpracę z prawnikami zajmującymi się kryptowalutami w celu opracowania praktycznego systemu notowania i ujawniania aktywów kryptowalutowych oraz porzuciła beztroskie gadki w stylu „po prostu przyjdź i zarejestruj się”.
To alternatywne podejście lepiej ochroni nabywców aktywów kryptograficznych
Proszę polubić, jeśli tak zrobiłeś - udostępnić, aby przekazać wiedzę - i obserwować, jeśli chcesz otrzymywać wysokiej jakości posty o bardzo ważnych rzeczach krypto. Istotne rzeczy, które zmieniają zasady gry - nie przesada ani fałszywe obietnice.
