Autor oryginalny: Riyue Xiaochu, crypto KOL
Ostatnio wszyscy szeroko dyskutują o projektach o dużej wartości rynkowej. Jeśli tak się stanie, nie tylko my i Leechi nie będziemy w stanie zarabiać na hossie, ale także staniemy się bankomatem dla instytucji i stron projektu, co. jest naprawdę denerwujące.
Ja też tego nienawidzę. Zasada działania wielu projektów w tej rundzie polega na tym, że instytucje inwestują w wysokie wyceny, przyciągają szumowin, aby odświeżyli dobre dane, a następnie umieszczają je na giełdach, zbierając je z wysoką FDV i niskim nakładem.
Moim zdaniem powodem jest zbyt duża pewność istnienia hossy, co doprowadziło do napływu dużej ilości środków i poważnej bańki na rynku pierwotnym.
Pamiętam, że w 2019 roku uczestniczyłem w kilku instytucjonalnych spotkaniach inwestycyjnych w imieniu ówczesnej firmy, a wartość rynkowa finansowania projektów wynosiła kilka milionów dolarów. Zgadza się, często jest to jeden lub dwa miliony dolarów. Sytuacja była wówczas taka, że kapitału do inwestowania na pierwszym poziomie było bardzo mało, bo wszyscy byli pełni wątpliwości co do przyszłości tej branży. W ciągu 19 i 20 lat, kiedy Bitcoin gwałtownie spadł, często widzieliśmy raporty, że krąg walutowy wkrótce wróci do zera.
Ale podczas tej bessy wszyscy w kręgu walutowym są przekonani, że hossa ponownie nadejdzie i do tej branży napływają duże środki. W przypadku instytucji takich jak a16z wielkość funduszu mierzy się w miliardach dolarów. W przypadku nadmiaru środków wyceny projektów są stale zawyżane. Kiedy obecnie prowadzę badania nad projektami, wszędzie widzę wyceny finansowania na poziomie 100 milionów dolarów, a wiele z nich zostało przesuniętych na 1 miliard dolarów lub nawet więcej. Przyjrzyjmy się tym razem wartości rynkowej projektu launchpool Binance. Porównanie z wartością rynkową poprzedniej rundy jest również bardzo oczywiste.
Zjawisko to jest zdecydowanie nieuzasadnione. Jednak narzekanie jest bezużyteczne. Tylko instytucje inwestujące w spółki o wysokich wycenach ponoszą poważne straty. Ponieważ jednak cykl informacji zwrotnej pierwszego poziomu jest stosunkowo długi, a od inwestycji do ostatecznego odblokowania i realizacji potrzeba kilku lat, trudno jest dostrzec zmianę na tej hossy.
Musimy trzymać się z daleka od projektów o wysokiej FDV. W obliczu hossy nie wszystkie projekty przyniosą każdemu duże zyski. Biorąc za przykład 10 miliardów FDV, instytucje i zespoły często stanowią ponad 40%. Nawet jeśli zostaną odblokowane w ciągu 3 lat, do końca 25-letniej hossy można wypłacić co najmniej ponad 2 miliardy dolarów amerykańskich. . Instytucje często osiągają zwroty od 10 do 20 razy, a inwestorzy indywidualni z reguły chcą setek razy, ale duże fundusze instytucji są w pełni zadowolone z takich zwrotów. Dlatego instytucje i zespoły są zajęte wypłatą pieniędzy. Kto pociągnie za spust? Więc po prostu nie przejmuj transakcji. Tylko przez spowodowanie strat pieniędzy te instytucje nie odważą się zawrzeć tak wielkiej transakcji w następnej rundzie rynkowej.
Jeśli istnieje projekt, do którego podchodzisz naprawdę optymistycznie i naprawdę chcesz go kupić, rozważ przynajmniej kilka czynników.
1) Jeśli chodzi o czas, kupuj na dole trendu, a nie na szczycie, jak teraz. 2) Cały sektor był ostatnio sprzyjający, więc można liczyć się z tym, że na rynku może pojawić się fala spekulacji. 3) Jeśli w najbliższej przyszłości nastąpi duża ilość odblokowań, możesz zwrócić uwagę na rynek.
Sądząc z doświadczenia historycznego, aby sprzedać niektóre projekty po dobrej cenie, czasami będą one koncentrować się na korzyściach i wywierać pewną siłę rynkową, gdy będą bliskie odblokowania.
W każdym razie projekty o niskim nakładzie i wysokim FDV nie nadają się jako cele dla pozycji długoterminowych. Nawet jeśli będziesz chciał go kupić, oczekiwany dochód będzie niższy i musisz sprawdzić zasady odblokowania oraz czas instytucji i zespołu.
Oryginalne łącze