Napływ nowych inwestorów do branży kryptowalut był dobrodziejstwem dla adopcji, ale miał też swoją cenę.

Teraz bardziej niż kiedykolwiek branża kryptowalut znajduje się pod czujnym okiem organów regulacyjnych zaniepokojonych manipulacjami na rynku, ochroną inwestorów i potencjałem kryptowalut do ułatwiania nielegalnej działalności.

Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary Stanów Zjednoczonych (CFTC) ostrzegła, że ​​w ciągu najbliższych sześciu miesięcy do dwóch lat zostanie podjętych więcej działań egzekucyjnych przeciwko ekosystemowi kryptowalut.

6 maja podczas 27. dorocznej globalnej konferencji Milken Institute przewodniczący CFTC Rostin Behnam powiedział, że wraz ze wzrostem ceny kryptowaluty i napływem nowych, niedoświadczonych inwestorów detalicznych nastąpi kolejny cykl wypełniony oszustwami i oszustwami związanymi z kryptowalutami .

„Prawdopodobnie w ciągu najbliższych 6–18 miesięcy lub 6–24 miesięcy będziemy świadkami kolejnego cyklu działań egzekucyjnych ze względu na cykl wzrostu wartości aktywów i zainteresowania inwestorów detalicznych” – powiedział.

Ponieważ obecnie nie istnieją ramy prawne regulujące dostawców usług kryptograficznych, przewodniczący CFTC oczekuje, że organy nadzoru będą atakować firmy kryptograficzne.

Od 2023 r. amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz CFTC ostro rozprawiły się z firmami kryptograficznymi, przy czym obie agencje odnotowały w zeszłym roku największą liczbę działań egzekucyjnych przeciwko firmom kryptograficznym.

Według badań przeprowadzonych przez firmę konsultingową Cornerstone Research w zakresie sporów sądowych, w 2023 r. działania w zakresie egzekwowania prawa SEC osiągnęły najwyższy poziom od 10 lat, a zasoby cyfrowe stały się „najwyższym priorytetem” dla uwagi Komisji.

SEC potroiła liczbę postępowań administracyjnych w 2022 r. i wszczęła 46 działań egzekucyjnych w 2023 r. Organ regulacyjny nałożył kary w wysokości 281 mln dolarów za ugody.

Jedna trzecia wszystkich działań CFTC w zakresie egzekwowania prawa kryptograficznego w 2023 r. była skierowana przeciwko firmom kryptograficznym. CFTC podjęła 47 działań egzekucyjnych, co stanowi ponad jedną trzecią wszystkich działań egzekucyjnych wszczętych przez Komisję od 2015 r.

Amerykańskie organy regulacyjne toczą wiele spraw przeciwko amerykańskim firmom kryptograficznym, takim jak Kraken, Binance i Coinbase. Organy regulacyjne kontynuowały wysiłki w zakresie egzekwowania prawa w 2024 r., kiedy w kwietniu Departament Sprawiedliwości Stanów Zjednoczonych aresztował założycieli portfela samurajskiego dbającego o prywatność pod zarzutem prania pieniędzy. W maju SEC wydała zawiadomienie Wellsa przeciwko Robinhood.

Amerykańskie organy regulacyjne skupiają się na brokerach-dealerach i mikserach

Pośród złowieszczych ostrzeżeń ze strony przewodniczącego CFTC i wzmożonych działań egzekucyjnych wobec firm kryptograficznych, firmy kryptograficzne przygotowują się na działania regulacyjne w ciągu najbliższych kilku lat.

Patrick Gruhn, były partner szwajcarskiej firmy prawniczej Crypto Lawyers, powiedział Cointelegraph, że działania egzekucyjne SEC i innych amerykańskich organów regulacyjnych wskazują, że ich celem są firmy kryptograficzne stosujące model biznesowy broker-dealer:

„SEC celuje w modele biznesowe i firmy, które z perspektywy wysokiego szczebla konkurują z tradycyjnymi finansami, np. brokerami-dealerami. Jeśli projekt lub firma pozwala ludziom spekulować ceną aktywów kryptograficznych lub generować płatności odsetkowe, taka firma lub zespół projektowy jest zagrożony, niezależnie od tego, czy uważa się za zdecentralizowaną, czy nie.

Wydaje się, że kolejnym obszarem zainteresowania organów ścigania jest prywatność i narzędzia miksera. Agencje amerykańskie nałożyły sankcje na popularne usługi mieszania kryptowalut, takie jak Tornado Cash, a ostatnio aresztowały założycieli innego dostawcy usług portfela zorientowanego na prywatność, Samurai.

Najnowsze: Pomimo zmienności cen Bitcoina, czynniki wskazują na długoterminowy sukces BTC

Chociaż społeczność kryptograficzna ma mieszane reakcje na korzystanie z usług miksowania i usług zorientowanych na prywatność, większość sprzeciwia się prześladowaniu założycieli i twórców takich usług za pisanie neutralnego kodu i nierobienie niczego nielegalnego.

Brak amerykańskich regulacji dotyczących kryptowalut może mieć wpływ na przemysł

Brak ram prawnych i jurysdykcji wykonawczych dla różnych agencji spowodował więcej komplikacji zarówno dla firm kryptograficznych, jak i organów ścigania.

Keith Blackman, partner w nowojorskim biurze kancelarii Bracewell, powiedział Cointelegraph, że w przeszłości przewodniczący CFTC często wyrażał zaniepokojenie brakiem kompleksowych ram regulacyjnych regulujących kryptowaluty w USA, co ostro kontrastuje z przewodniczącym SEC Chęć Genslera do kontynuowania działań egzekucyjnych bez potrzeby stosowania przepisów dotyczących kryptowalut.

Według Blackmana komentarze Behnama sugerują, że „CFTC stopniowo dopasowuje swoją perspektywę do SEC”.

Dodał, że nowe firmy kryptograficzne będą „odstraszane od wejścia na rynek z dodatkowym zagrożeniem egzekwowania prawa przez CFTC bez jasnych przepisów”. Tymczasem istniejące firmy będą musiały zainwestować więcej zasobów w doradców prawnych i doradców ds. zgodności, co zwiększy koszty i potencjalnie stłumi innowacje”.

Neal Levin, partner w Rimon Law, powiedział Cointelegraph, że zła polityka i brak przepisów prowadzą do niepewności co do tego, jak się zachować. Jeżeli organy regulacyjne i organy egzekwowania prawa nie mają ram prawnych, podejmą próbę dopasowania swoich modeli biznesowych do istniejących ram regulacyjnych:

„Stosowanie represji jest sposobem kształtowania zachowań i zapewniania wskazówek poza nowymi przepisami. Jednakże z pewnością utrudnia to i będzie utrudniać utrzymująca się niepewność co do klasyfikacji aktywów cyfrowych, tj. tego, czy należy je uważać za „papiery wartościowe”, jak widzimy obecnie w przypadku Robinhood i SEC oraz w kilku innych przypadkach .”

W czasie, gdy inne jurysdykcje mają lub aktywnie opracowują kompleksowe regulacje dotyczące kryptowalut, Stany Zjednoczone nadal stosują podejście „przepisów poprzez egzekwowanie”, które zmusiło już kilka uznanych firm do modyfikacji swojej oferty lub całkowitego zamknięcia.

Niedawne: unijne przepisy dotyczące kryptowalut podważone przez brak egzekwowania, twierdzą obserwatorzy

Kraken zamknął już swoją platformę typu „staking jako usługa” w USA, podczas gdy CFTC oskarżyła operatorów Krakena o prowadzenie nielegalnej giełdy cyfrowych instrumentów pochodnych.

Pomimo dramatycznego nasilenia działań organów regulacyjnych przeciwko firmom kryptograficznym, Wall Street rozgrzewa się do aktywów cyfrowych.

Uruchomienie funduszy typu spot Bitcoin oraz inwestycji tradycyjnych instytucji finansowych podkreśla rosnące zainteresowanie tradycyjnego sektora finansowego rynkiem kryptowalut.

Niektórzy obserwatorzy rynku zauważyli również, że posiadacze kryptowalut rosną jako siła polityczna w USA, co sprawia, że ​​perspektywa bardziej przyjaznych regulacji nie wydaje się aż tak niemożliwa.