Ethereum (ETH) osiągnął w tym cyklu „słabsze wyniki” w porównaniu z Bitcoinem (BTC), a nowi posiadacze ryzykują teraz poniesieniem strat.

W najnowszym wydaniu biuletynu „The Week On-Chain” z 7 maja firma analityczna Glassnode ujawniła rolę spekulantów we wspieraniu cen ETH.

Spekulanci Ethereum na krawędzi „paniki”

Zarówno Bitcoin, jak i Ether odnotowały spadkową akcję cenową po ostatnim obniżeniu o połowę dotacji blokowych w przypadku tego pierwszego w kwietniu.

Jednak dla byków Ethereum ostatnie kilka tygodni było mocnym uderzeniem po tym, jak BTC/USD odnotował jeden z największych spadków od czasu upadku FTX pod koniec 2022 roku.

„W przypadku Ethereum widzimy podobną strukturę spadków, ze szczególnie płytszymi korektami od minimów FTX. Wpływa to na pewien stopień odporności podczas wycofywania, a także na zmniejszenie netto zmienności w przestrzeni aktywów cyfrowych” – napisał Glassnode.

„Warto jednak zauważyć, że najgłębszy spadek Ethereum w całym cyklu wyniósł -44%, czyli nieco ponad dwukrotnie bardziej dotkliwie niż spadek Bitcoina wynoszący -21%. Podkreśla to względne słabe wyniki Ethereum w ciągu ostatnich 2 lat, co objawia się również słabszym stosunkiem ETH/BTC.”

Wykres z adnotacjami dotyczący spadków na rynku byka Ethereum (zrzut ekranu). Źródło: Glassnode

Chociaż zakres obniżek cen ETH maleje, niektóre kohorty inwestorów stoją obecnie w obliczu straty na swoich portfelach.

Krótkoterminowi posiadacze Ethereum (STH) – podmioty przechowujące monety przez 155 dni lub krócej – łączny koszt podstawowy wynosi 3000 dolarów.

Jak wynika z danych Cointelegraph Markets Pro i TradingView, kurs ETH/USD w dalszym ciągu utrzymuje się na tym poziomie, z krótkim spadkiem poniżej niego w zeszłym tygodniu.

Wykres 12-godzinny ETH/USD. Źródło: TradingView

Analizując wskaźnik wartości rynkowej Ethereum do wartości zrealizowanej (MVRV), Glassnode zasugerował, że nowy spadek na rynku może wywołać panikę wśród tych podmiotów. MVRV mierzy niezrealizowane zyski i straty, w tym przypadku dla STH, po danej cenie.

„Indeks STH-MVRV Ethereum jest obecnie notowany z bardzo niewielką premią, co może sugerować, że ceny spot są bardzo zbliżone do kosztów niedawnych nabywców, którzy mogą wpaść w panikę, jeśli rynek odczuje spadkową zmienność” – ostrzegł.

Ethereum STH zrealizował wykres z adnotacją cenową (zrzut ekranu). Źródło: Glassnode Brak apetytu na zyski

Podsumowując, Glassnode przyznał, że rynek czeka na sygnały od amerykańskich organów regulacyjnych w sprawie losów funduszy ETF (ETF) na rynku kasowym.

Powiązane: Bitcoin może wkrótce „WYBIĆ wyżej” w przypadku byczego młota świecy — dyrektorzy Glassnode

Tymczasem wydaje się, że posiadacze długoterminowi, czyli LTH, nie są skłonni do masowej sprzedaży po obecnych cenach, mimo że wielu z nich osiąga już spore marże zysku.

„Jeśli zbadamy wydany wolumen zysku dla LTH, zobaczymy, że kohorta posiadaczy BTC, którzy trzymali BTC od 6 miesięcy do 2 lat, zwiększyła swoją dezinwestycję podczas rajdu ATH” – kontynuował biuletyn.

„Z tej perspektywy długoterminowi posiadacze Ethereum po raz kolejny wydają się nadal czekać na lepsze możliwości generowania zysków”.

Ethereum wydało wolumen zysku dla posiadaczy od 6 miesięcy do 3 lat (zrzut ekranu). Źródło: Glassnode

Artykuł ten nie zawiera porad ani rekomendacji inwestycyjnych. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem, a podejmując decyzję, czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania.