Źródło: Badania Deutsche Bank Opracowane przez: Tao Zhu, Golden Finance

Dwa lata temu upadła stablecoin TerraUSD, powodując falę na rynku kryptowalut. TerraUSD ma na celu utrzymanie stosunku 1:1 do dolara amerykańskiego za pomocą algorytmu równoważonego w stosunku do innej kryptowaluty, Luny. Jednak panika na bank na TerraUSD doprowadziła do upadku Luny, co spowodowało zerwanie powiązania TerraUSD z dolarem amerykańskim. W marcu 2023 r. upadek Silicon Valley Bank jeszcze bardziej zaostrzył niestabilność rynku, a w styczniu 2024 r. na giełdzie TrueUSD doszło do oddzielenia transakcji, co wywołało zaniepokojenie inwestorów i handlowców. Wydarzenia te podkreślają zmienność i ryzyko związane ze monetami typu stablecoin, a także potrzebę większej przejrzystości i regulacji na rynku kryptowalut.

Nasza ankieta przeprowadzona wśród ponad 3350 konsumentów wykazała, że ​​te wydarzenia sprawiły, że wiele osób kwestionuje stabilność monet typu stablecoin, przy czym tylko 18% inwestorów spodziewa się rozkwitu monet typu stablecoin, a 42% spodziewa się ich zniknięcia.

Źródło: Deutsche Bank, dbDIG. Ankietę można wypełniać do marca 2024 r. Europa jest średnia dla Niemiec, Francji, Hiszpanii i Włoch. W marcu przeprowadziliśmy wywiady z reprezentatywną dla kraju próbą 3350 osób (550 we Francji, Niemczech, Hiszpanii, Włoszech, Wielkiej Brytanii i 600 w USA).

Podobieństwa między niealgorytmicznymi monetami typu stablecoin a walutami stałymi są uderzające. Obydwa wymagają wystarczających rezerw i wiarygodności ze strony emitenta, oba podlegają siłom spekulacyjnym, a większość monet typu stablecoin i walut historycznych jest powiązana z dolarem amerykańskim. Aby lepiej zrozumieć rynek monet stabilnych, zbadaliśmy 334 kołki walutowe z okresu 223 lat. Nasze badanie wykazało, że 49% walut stałych nie powiodło się, a średni okres obowiązywania walut wynosi od ośmiu do dziesięciu lat. Głównymi przyczynami niepowodzenia były luki w zabezpieczeniach makro, spekulacje i problemy z zarządzaniem. Waluty, które przetrwały, często pochodzą z mniejszych państw autorytarnych lub gospodarek eksportujących ropę naftową, mających silne wsparcie finansowe.

Na podstawie naszych ustaleń wydarzenia historyczne wskazują, że monety typu stablecoin mogą stanąć w obliczu niestabilności i oddzielenia płatności. Chociaż niektóre z nich prawdopodobnie przetrwają, większość z nich prawdopodobnie upadnie, szczególnie ze względu na brak przejrzystości operacji na monetach typu stablecoin i ich podatność na nastroje spekulacyjne. Dominująca kryptowaluta Tether budzi szczególne obawy ze względu na jej wątpliwą wypłacalność oraz dlatego, że jest to standard branżowy dla kryptowalutowych instrumentów pochodnych. „Moment Tether Peso” może spowodować znaczne straty, negatywnie wpłynąć na traderów korzystających z dźwigni i mieć poważne konsekwencje dla całego systemu kryptograficznego.

Pomimo nowości, jaką są kryptowaluty, w miarę postępu należy zdawać sobie sprawę z wyzwań związanych z budowaniem stabilnych powiązań walutowych. W nadchodzących latach prawdopodobnie będziemy świadkami większej niestabilności, dlatego konieczne będzie dokładne monitorowanie operacji na monetach typu stablecoin i nastrojów na rynku, aby złagodzić potencjalne ryzyko.

stan powiązania walutowego

Źródło: Deutsche Bank