Cena Etheruem (ETH) w dalszym ciągu osiąga gorsze wyniki w porównaniu ze wzrostami Bitcoina w 2024 r., ale analitycy Glassnode sugerują, że nadchodzą lepsze dni.
Za słabymi wynikami cen Etheru stoi „słabsza rotacja kapitału”.
Dane z Cointelegraph Markets Pro i TradingView pokazują, że Ethereum osiągał gorsze wyniki od Bitcoina w ciągu ostatnich dwóch lat, co skutkowało słabszym stosunkiem ETH/BTC, który 1 maja osiągnął najniższy poziom 0,04622 USD, najniższy od kwietnia 2021 r.
Wykres tygodniowy ETH/BTC. Źródło: TradingView
Glassnode powiedział, że słabe wyniki Ethereum w tym cyklu w porównaniu z Bitcoinem wynikają z „mierzalnego opóźnienia w zainteresowaniu spekulacyjnym” ze strony kohorty STH.
W raporcie kohortę posiadaczy krótkoterminowych definiuje się jako „inwestorów, którzy nabyli monety w ciągu ostatnich 155 dni i często są uważani za zastępcę nowego popytu ze strony inwestorów”.
Analitycy Glassnode wyjaśnili, że BTC doświadczyła „zauważalnego wzrostu aktywności spekulacyjnej” pod względem akumulacji kapitału wśród STH w okresie poprzedzającym maksima w historii w marcu. Nie znalazło to odzwierciedlenia w przypadku ETH, który nie przekroczył jeszcze swojego poprzedniego rekordu wszechczasów.
Dane firmy na temat łańcucha pokazują, że chociaż limit zrealizowany przez STH Bitcoina jest prawie na tym samym poziomie, co ostatni szczytowy szczyt hossy, kapitalizacja zrealizowana przez STH ETH jest wciąż mniejsza niż połowa poziomów z poprzedniego cyklu, co sugeruje wyraźnie słaby napływ nowego kapitału .
„Pod wieloma względami ten brak nowego napływu kapitału jest odzwierciedleniem słabych wyników ETH w porównaniu z BTC.”
Limit zrealizowany przez ETH w ramach STH. Źródło: Glassnode Rynek znajduje się w „wczesnej fazie makrotrendu wzrostowego”
Historycznie rzecz biorąc, zachowanie cen Etheru było ściśle powiązane z ruchami cen Bitcoina, a niedawna akcja cenowa odzwierciedla tę zależność.
Bitcoin doświadczył wyprzedaży po czwartym halvingu, spadając o 11% do najniższego od dwóch miesięcy poziomu 56 500 dolarów 1 maja. Od tego czasu cena Bitcoina wzrosła, konsolidując się w przedziale cenowym 62 700 dolarów i 65 550 dolarów w ciągu ostatnich dwóch dni.
Wykres dzienny BTC/USD. Źródło: TradingView
Według Glassnode, po halvingu Ether doświadczył podobnej korekty ze spadkiem o 6%, co oznacza „najgorszą wydajność po halvingu” w historii.
Zachowanie cen eteru po halvingu. Źródło: Glassnode
Jednak mierząc na podstawie najwyższego w historii poziomu 73 835 dolarów, Glass zauważa, że cena Bitcoina spadła o 20,3% – co stanowi najgłębszą korektę na koniec okresu od najniższych poziomów FTX w listopadzie 2022 r.
„To powiedziawszy, ten makrotrend wzrostowy nadal wydaje się jednym z bardziej odpornych w historii, przy stosunkowo płytkich korektach jak dotąd”.
Korzystając ze wskaźnika niezrealizowanego zysku/straty netto (NUPL), firma zajmująca się analizą danych w łańcuchu stwierdziła, że zarówno Ether, jak i BTC nadal mają stosunkowo niski zrealizowany limit związany z posiadaczami długoterminowymi (LTH), co sugeruje, że rynek znajduje się „w początkowej fazie etapy makrotrendu wzrostowego.”
Bitcoin kontra Ether Niezrealizowane zyski i straty. Źródło: Glassnode
We wcześniejszym raporcie Glassnode ustalił, że napływ kapitału do ETH jest zwykle opóźniony w stosunku do napływu do BTC. Przykładowo w cyklu 2021 szczytowy napływ nowego kapitału do BTC nastąpił 20 dni przed szczytowym napływem do ETH.
Wykorzystując 30-dniową zmianę zrealizowanej kapitalizacji do monitorowania rotacji kapitału pomiędzy tymi dwoma aktywami, analitycy Glassnode odkryli, że ETH STH zrealizowana kapitalizacja nie nabrała jeszcze dynamiki w bieżącym cyklu.
„W przypadku obu aktywów wariant posiadacza krótkoterminowego osiągnął szczyt przed szczytem cyklu w 2021 r. W tym roku krótkoterminowy posiadacz BTC Realized Cap osiągnął szczyt w okolicach nowego rekordowego poziomu, podczas gdy wskaźnik ETH prawie nie wzrósł w górę.”
BTC vs. ETH STH Zrealizowany limit. Źródło: Glassnode
Glassnode konkluduje, że choć działania rynkowe po halvingu przebiegały niezwykle podobnie do poprzednich cykli, kilka danych wskazuje, że Ether radzi sobie słabiej w porównaniu z BTC.
„Kiedy rozbijemy przepływy kapitału i rotację pomiędzy BTC i ETH, zobaczymy, że Bitcoin otrzymał lwią część wpływów, prawdopodobnie częściowo napędzany przez amerykańskie fundusze typu spot ETF. Posiadacze krótkoterminowi i działalność spekulacyjna wydają się skoncentrowane w Bitcoinie, z wyjątkowo słabym wpływem na Ethereum.”
Artykuł ten nie zawiera porad ani rekomendacji inwestycyjnych. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem, a podejmując decyzję, czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania.
