1. Niekorzystne warunki makro ze strony Fed
Oprócz czynników zewnętrznych sieć Ethereum stanęła w obliczu wycofania się z aplikacji inteligentnych kontraktów, co również zahamowało czerwcowy wzrost.
Inwestorzy zastanawiają się teraz, czy pozytywne wiatry wynikające z wniosków o wydanie Bitcoina $BTC ETF osłabły, otwierając pole do korekty w dół do poziomu 1700 dolarów ostatnio obserwowanego 16 czerwca.
Ostatnie wydarzenia makroekonomiczne mogą dostarczyć pewnych wskazówek, w tym produkt krajowy brutto w USA wzrósł w pierwszym kwartale o 2% w ujęciu rocznym, indeks cen towarów i usług konsumenckich w Niemczech wzrósł w czerwcu o 6,8% w porównaniu z rokiem poprzednim oraz raporty menedżerów ds. zakupów usług globalnych w China Caixin indeks (PMI) raportujący rozwój aktywności.
W związku z tym silne wskaźniki ekonomiczne zwiększyły oczekiwania inwestorów co do dalszych działań zacieśniających ze strony amerykańskiej Rezerwy Federalnej.
Propozycja prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella dotycząca dwóch kolejnych podwyżek stóp procentowych w 2023 r., w połączeniu ze wzrostem kosztów kapitału i wyższymi zwrotami z inwestycji o stałym dochodzie, zmniejszyły zainteresowanie kryptowalutami.
2. TVL zbliża się do 3-letniego minimum, ponieważ popyt sieci spada
Sieć Ethereum prawdopodobnie sama staje w obliczu wyzwań, szczególnie po tym, jak współzałożyciel Vitalik Buterin oświadczył 29 czerwca, że nie stakuje wszystkich swoich Etherów ze względu na złożoność związaną z portfelami multisignature.
Całkowita zablokowana wartość (TVL), która mierzy depozyty zablokowane w inteligentnych kontraktach Ethereum, osiągnęła najniższy poziom od sierpnia 2020 r. Według DefiLlama wskaźnik ten spadł o 3,1% do 13,7 mln ETH w ciągu 30 dni poprzedzających 4 lipca.
Niższy TVL oznacza, że inwestorzy tracą zainteresowanie wykorzystaniem inteligentnych kontraktów w sieci lub przeszli na alternatywy warstwy 2 w poszukiwaniu niższych opłat transakcyjnych. Tak czy inaczej, potencjalny popyt na sieć Ethereum jest negatywnie dotknięty, co jest interpretowane jako niedźwiedzie.
3. Wzrost cen ETH napędzany przez długie pozycje lewarowane
Analiza pozycji profesjonalnych traderów w zakresie instrumentów pochodnych ETH jest kluczowa dla określenia prawdopodobieństwa przekroczenia przez cenę Ether poziomu oporu wynoszącego 1970 USD.
Czasami zdarzają się rozbieżności metodologiczne pomiędzy różnymi giełdami, dlatego czytelnicy powinni śledzić zmiany, a nie liczby bezwzględne.
Mimo że od 22 czerwca kurs Ethereum wahał się w wąskim przedziale od 1815 do 1975 USD, profesjonalni traderzy zwiększyli swoje lewarowane długie pozycje w kontraktach terminowych, o czym świadczy stosunek pozycji długich do krótkich.
Na giełdzie kryptowalut Binance stosunek pozycji długich do krótkich gwałtownie wzrósł, z 1,14 20 czerwca do 1,30 4 lipca. Podobnie na OKX stosunek pozycji długich do krótkich wzrósł z 0,76 20 czerwca do szczytu 2,25 4 lipca, co sprzyjało lewarowanym pozycjom długim.
Aby wykluczyć czynniki zewnętrzne, które mogłyby mieć wpływ wyłącznie na kontrakty futures na Ether, należy przeanalizować rynki opcji ETH. Wskaźnik 25% delta skew porównuje podobne opcje call (kupna) i put (sprzedaży) i stanie się dodatni, gdy strach będzie przeważał, ponieważ premia ochronna opcji put jest wyższa niż opcji call.
