Pendle to niewymagający uprawnień protokół handlu zyskami, w którym użytkownicy mogą wykonywać różne strategie zarządzania zyskami.
Aktywa przynoszące dochód są podzielone na token główny (PT) i token zysku (YT), co pozwala użytkownikom uzyskać stałą lub elastyczną stopę zwrotu na AMM Pendle v2.
PENDLE to natywny token narzędziowy, a jego przypadki użycia obejmują:
Płynność ładowania początkowego: Nagrody PENDLE służą jako zachęta do zwiększenia płynności protokołów
Przekazywanie zachęt: zablokuj PENDLE jako vePENDLE na okres do 2 lat, aby głosować za kierunkiem przyznawania nagród za emisję dla różnych pul
Naliczanie opłat: Zablokowani posiadacze vePENDLE naliczają opłaty z dwóch źródeł dochodu
Opłaty za swapy generowane przez wszystkie swapy na rachunku AMM Pendle
Opłaty Yield Token (YT). Pendle pobiera opłatę w wysokości 3% od wszystkich zysków zgromadzonych za pośrednictwem YT, z czego 100% jest redystrybuowane z powrotem do posiadaczy vePENDLE.
Protokół składa się z następujących głównych komponentów, które działają w powiązaniu:
Tokenizacja rentowności: Podstawowe tokeny przynoszące dochód są pakowane w SY (standardowe tokeny rentowności), które następnie są dzielone na token główny (PT) i jego składnik rentowności (YT).
Pendle v2 AMM: Model projektowy o efektywnym wykorzystaniu kapitału, umożliwiający realizację zarówno swapów PT, jak i YT (za pośrednictwem swapów błyskawicznych) przy użyciu tylko jednego puli płynności.
PENDLE pozyskało 3,7 mln USD w rundzie zalążkowej w kwietniu 2021 r., co stanowi 14,9% całkowitej podaży i całkowitą wartość rynkową na poziomie 35 mln USD.
Na dzień 30 czerwca 2023 r. całkowita podaż tokenów PENDLE wynosiła 251 milionów PENDLE, a podaż w obiegu w momencie notowania wyniesie ~140 milionów (~56% całkowitej podaży tokenów).
Tygodniowa emisja od czerwca 2022 r. wynosi 455 000 ze spadkiem o 1,1% co tydzień do kwietnia 2026 r. W tym momencie obecna tokenomika dopuszcza inflację końcową na poziomie 2% rocznie w przypadku zachęt.
Kluczowe wskaźniki (stan na 3 lipca 2023 r.)
Symbol PENDLE
Typ tokena ERC-20, BEP20
Całkowita podaż tokenów 251 061 124 PENDLE
Obecna podaż w obiegu: 140 183 903 PENDLE (~56% całkowitej podaży tokenów)
Aktualny vePENDLE zablokowany jako zapas niebędący w obiegu 37,653,594 PENDLE
Binance Launchpool Alokacja 5,021,222 PENDLE (~2% całkowitej podaży tokenów)
Data rozpoczęcia Binance Launchpool 3 lipca 2023 r.
Czym jest Pendle?
Pendle to protokół handlu rentownością bez zezwolenia, który pozwala każdemu obstawiać kierunki wahań rentowności na rynku. Aktywa przynoszące rentowność są dzielone na token główny (PT) i token rentowności (YT), co daje użytkownikom możliwość zarabiania stałych lub elastycznych rentowności na Pendle v2 AMM.
PT uprawnia Cię do kapitału bazowego tokena przynoszącego dochód i jest wykupywalny po terminie zapadalności. PT jest zbywalny w dowolnym momencie, nawet przed terminem zapadalności.
PT zawsze będzie handlowany ze zniżką w stosunku do instrumentu bazowego ze względu na wyodrębniony składnik dochodu. Można go postrzegać jako „obligację zerokuponową” w TradFi, a „stały dochód” jest reprezentowany przez gwarantowany wzrost ceny w kierunku pełnej wartości po wygaśnięciu.
YT uprawnia Cię do dochodu generowanego przez bazowy token przynoszący dochód, a naliczony dochód można odebrać w dowolnym momencie z pulpitu Pendle. YT można handlować w dowolnym momencie, nawet przed terminem zapadalności.
Zakup YT można w TradFi traktować jako „płatność kuponową” i pozwala użytkownikom na zajmowanie pozycji długich na dochód z aktywów i zarabianie, gdy otrzymany dochód jest wyższy niż koszt zapłacony za zakup YT.
Yield jest podstawowym elementem DeFi, a LSD-Fi jest najszybciej rozwijającym się segmentem rynku po uruchomieniu stakingu ETH. Pendle aspiruje do bycia wiodącym miejscem DeFi do zarządzania yieldem, a także ma na celu pogłębienie płynności dla protokołów z aktywami przynoszącymi dochód.
1.1 Najważniejsze informacje o Pendle
Wczesny pionier handlu rentownością: uruchomił główną sieć V1 w czerwcu 2021 r., osiągając wolumen obrotu przekraczający 350 milionów dolarów.
V2 Revamp: Uruchomiono v2 mainnet w 4. kwartale 2022 r. z nowym, ulepszonym modelem v2 AMM, który oferuje do 200 razy większą efektywność kapitałową w porównaniu z v1. Od czerwca 2023 r. Pendle v2 przekroczyło 100 mln USD w TVL i 100 mln USD w całkowitym wolumenie obrotu.
AMM z efektywnym kapitałem: projekt AMM Pendle umożliwia zarówno swapy PT, jak i YT za pośrednictwem jednego puli płynności poprzez wdrożenie pseudo-AMM ze swapami błyskawicznymi. Użytkownicy mogą cieszyć się niższymi opłatami za poślizg przy głębszej płynności, podczas gdy dostawcy płynności zarabiają na prowizjach zarówno ze swapów PT, jak i YT, podwajając dla nich rentowność.
Minimalna nietrwała strata (IL): konstrukcja Pendle v2 zapewnia, że IL jest nieistotne, ponieważ AMM Pendle uwzględnia naturalny wzrost ceny PT, przesuwając krzywą AMM w celu zbliżenia ceny PT do jej wartości bazowej w miarę upływu czasu.
2. Sprzedaż tokenów i ekonomia
2.1 Dystrybucja tokenów
Nazwa tokena PENDLE
Binance Launchpool 2,00% całkowitej podaży tokenów
Inwestorzy 15,00% całkowitej podaży tokenów
Sprzedaż publiczna 7,00 całkowitej podaży tokenów
Zespół 22% całkowitej podaży tokenów
Fundacja/Skarb Państwa 16,00% całkowitej podaży tokenów
Doradcy 1,00% całkowitej podaży tokenów
Zachęty płynnościowe 37% całkowitej podaży tokenów
Przydział tokenów PENDLE
Harmonogram wydania tokenów PENDLE
Wszystkie kategorie zostaną w pełni zrealizowane po kwietniu 2023 r.
Pendle przejdzie na model emisji permamentnej. Obecnie tygodniowe emisje wynoszą około 460 tys.
Tygodniowe emisje będą stopniowo zmniejszane o 1,1% tygodniowo do kwietnia 2026 r. W tym momencie obecna tokenomika dopuszcza stopę inflacji końcowej wynoszącą 2% rocznie w przypadku zachęt.
#crypto2023 #pendle #Binance #dyor #crypto
Źródło: Binance Research
