Witamy w History of Crypto, serii Cointelegraph, która przywraca czytelników do najważniejszych wydarzeń w przestrzeni kryptograficznej. Oś czasu, obsługiwana przez firmę Phemex, pozwala członkom społeczności kryptograficznej odkrywać i spoglądać wstecz na ważne wydarzenia, które ukształtowały branżę do dzisiejszej postaci.

W tym artykule omówiono okres po listopadzie 2022 r., kiedy załamanie giełdy FTX doprowadziło do jednej z najbardziej znanych kryptozim w historii aktywów cyfrowych.

Okres po upadku giełdy FTX znany jest jako jeden z najciemniejszych okresów w historii kryptowalut.

Upadek FTX i jej ponad 130 spółek zależnych wywołał reakcję łańcuchową bankructw i zwolnień wśród firm Web3, dając początek jednej z najdłuższych zim kryptowalutowych, w wyniku której cena Bitcoina (BTC) osiągnęła najniższy poziom 16 000 dolarów.

ODKRYJ HISTORIĘ KRYPTO

Po bankructwie, które spowodowało utratę środków inwestorów w wysokości 8,9 miliarda dolarów, organy regulacyjne zostały zmuszone do podjęcia działań i opracowania ram bardziej zorientowanych na bezpieczeństwo inwestorów, kładących nacisk na przejrzystość dla giełd kryptowalut i dostawców usług.

Organy regulacyjne Stanów Zjednoczonych nałożyły na Binance jedne z najbardziej znaczących kar karnych w historii, pomimo braku dowodów na sprzeniewierzenie funduszy użytkowników. W jastrzębim wysiłku, aby zapobiec potencjalnym krachom przypominającym FTX, nałożyli również kary na mniejsze giełdy.

Poznaj historię kryptowalut. Źródło: Historia Crypto Jak upadł FTX?

Niesławna obecnie giełda FTX upadła prawie półtora roku temu, wywołując falę uderzeniową na światowych rynkach kryptowalut i niszcząc dziesiątki miliardów wartości w ciągu kilku dni.

Zasadniczo spółka FTX upadła z powodu sprzeniewierzenia funduszy użytkowników, co spowodowało wielomiliardowe straty handlowe dla jej siostrzanej firmy, Alameda Research. Firma zajmująca się handlem ilościowym wykorzystała środki klientów FTX, które Bankman-Fried przekazał bez zgody, w celu sfinansowania strat handlowych Alamedy, obecnie nazywanych luką Alameda.

Zanim Alameda otrzymała protokół handlu ilościowego od Gary’ego Wanga, traciła codziennie ponad 500 000 dolarów przez cały okropny miesiąc, stwierdził Michael Lewis w swojej biografii o Bankman-Fried.

Sprawa sprzeniewierzenia funduszy użytkowników zaczęła wychodzić na jaw w listopadzie 2022 r., kiedy ujawniono, że dużą część bilansu Alamedy stanowił token FTT FTX.

Ujawnienie to doprowadziło do dużej wyprzedaży, co spowodowało gwałtowny spadek ceny tokena FTT, budząc powszechne obawy o kondycję finansową FTX i Alameda Research. Doprowadziło to do masowych wypłat klientów na kwotę do 6 miliardów dolarów w ciągu trzech dni. FTX nie był w stanie sprostać wypłatom, ponieważ był zmuszony je zawiesić.

11 listopada 2022 r. spółka FTX ogłosiła upadłość. Bankman-Fried został aresztowany na Bahamach 12 grudnia 2022 r. po tym, jak prokuratorzy Stanów Zjednoczonych postawili mu zarzuty karne. Został poddany ekstradycji do Stanów Zjednoczonych w styczniu 2023 r. 28 marca 2024 r. Bankman-Fried został skazany na 25 lat więzienia federalnego.

100 lat w więzieniu?! Wyjaśnienie werdyktu procesu SBF. Źródło: Cointelegraph

Powiązane: Transfer tokenów FTT Alameda Research od września podsyca szalone spekulacje

Zaostrzenie przepisów po upadku FTX

Upadek giełdy FTX wywołał jastrzębią reakcję amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), która rozpoczęła szerzej zakrojone ataki na giełdy kryptowalut, aby uniknąć kolejnego potencjalnego krachu podobnego do FTX.

W czerwcu 2023 r. SEC pozwała Coinbase i Binance Exchange za rzekome naruszenia przepisów dotyczących papierów wartościowych. W pozwie przeciwko Binance SEC zarzuciła firmie i jej założycielowi, Changpengowi Zhao, sprzeniewierzenie miliardów funduszy użytkowników.

ODKRYJ HISTORIĘ KRYPTO

Pomimo braku dowodów na sprzeniewierzenie funduszy użytkowników, Binance został oskarżony o naruszenie przepisów dotyczących przeciwdziałania praniu pieniędzy i zapłacił jedną z najbardziej znaczących kar karnych w historii o wartości 4,3 miliarda dolarów.

Jeśli chodzi o pozew Coinbase, SEC stwierdziła, że ​​giełda działa jako niezarejestrowana giełda, broker i agencja rozliczeniowa oraz naruszyła przepisy dotyczące papierów wartościowych, wymieniając 13 tokenów, które według niej były papierami wartościowymi, wynika z pozwu złożonego w czerwcu 2023 r.

Coinbase zwróciła się o nakaz wycofania sprawy, kwestionując władzę SEC nad giełdami kryptowalut. Wniosek giełdy o wycofanie sprawy sądowej został oddalony 27 marca, co umożliwiło SEC kontynuowanie pozwu przeciwko Coinbase.

Jak amerykańska SEC prowadzi niewypowiedzianą wojnę z kryptowalutami. Źródło: Cointelegraph

Według Ashara Burneya, szefa prawnego TDeFi, który powiedział Cointelegraph, natychmiastowa reakcja organów regulacyjnych skupiła się na ściganiu i egzekwowaniu prawa, a nie na wdrażaniu przepisów dotyczących blockchain:

„To podejście odzwierciedla szerszy trend, w którym organy regulacyjne zajmują się oszukańczymi działaniami w przestrzeni kryptograficznej za pośrednictwem istniejących ram prawnych, kładąc nacisk na egzekwowanie prawa w przypadku zachowań przestępczych, zamiast wprowadzać nowe regulacje specyficzne dla technologii blockchain”.

Burney dodał, że upadek FTX był przede wszystkim „przypadkiem oszustwa karnego”, a nie brakiem ram regulacyjnych.

Powiązane: Paradigm prowadzi rundę finansowania o wartości 225 mln dolarów na nowy „Zabójca Solany” L1

Jak ewoluował krajobraz regulacyjny po wprowadzeniu FTX

Po upadku FTX giełdy kryptowalut zaczęły dążyć do większej przejrzystości, na czele z Binance, największą giełdą na świecie.

Pod koniec listopada 2022 r. Binance uruchomiło system Proof-of-Reserves (PoR), który pokazuje kwotę aktywów bazowych, które giełda przechowuje w imieniu użytkowników. Ten audyt strony trzeciej ma na celu pokazanie użytkownikom, że giełda jest w stanie spełnić wszelkie potencjalne prośby o wypłatę. Według strony PoR, główne aktywa Binance były nadzabezpieczone o co najmniej 102% na dzień 12 kwietnia.

Podążając za dążeniem Binance do przejrzystości, inne czołowe giełdy poszły w ich ślady, w tym Coinbase, OKX, Crypto.com, Kraken i Bybit.

Jak CZ zbudował Binance i stał się najbogatszą osobą w kryptowalutach | Krypto-historie odc. 16. Źródło: Cointelegraph

Pomimo nowych systemów audytu PoR inwestorzy nadal muszą zachować należytą staranność, ponieważ FTX przeprowadziła również liczne audyty finansowe, które nie ujawniły oszustwa, według szefa prawnego TDeFi, Burneya, który powiedział Cointelegraph:

„Firma SBF przeszła wiele audytów przeprowadzonych przez renomowane firmy audytorskie, które wykazały złożoność identyfikowania oszukańczych zachowań nawet przy ustalonych środkach zgodności. Ogólnie rzecz biorąc, bezpieczeństwo inwestorów nie różni się znacząco, szczególnie biorąc pod uwagę, że branża kryptowalut odnotowuje niższe wskaźniki oszustw w porównaniu z tradycyjnymi sektorami fintech i inwestycjami.

Według Jamesa Wo, założyciela i dyrektora generalnego DFG, który powiedział Cointelegraph, poza wysiłkiem giełd kryptowalut na rzecz przejrzystości, rządy na całym świecie przyjęły również bardziej oparte na współpracy podejście do regulowania rodzącego się przemysłu kryptowalut:

„Chociaż kraje mają różne stanowiska, a niektóre są bardziej przyjazne dla kryptowalut niż inne, wszystkie dążą do tego samego celu, jakim jest zapewnienie ram zapobiegających praniu pieniędzy (AML) za pomocą obszernych procesów Know Your Client (KYC) w krajach, które wprost tego nie robią zakazać tego.”

W maju 2023 r. Rada Europejska przyjęła pierwsze kompleksowe ramy prawne dla branży kryptowalut. Ramy Markets in Crypto Assets (MiCA) mają na celu ochronę inwestorów poprzez bardziej rygorystyczne standardy przejrzystości i zasady AML.

ODKRYJ HISTORIĘ KRYPTO

Dzięki nowej ustawie MiCA giełdy kryptowalut staną się podmiotami w pełni regulowanymi od końca 2024 r., powiedziała Cointelegraph Vyara Savova, starszy kierownik ds. polityki w European Crypto Initiative:

„2024 to rok MiCA, a cała UE będzie teraz miała kompleksowe ramy prawne dla kryptoaktywów, usług w zakresie kryptoaktywów i dostawców usług w zakresie kryptoaktywów (znanych również jako CASP). Giełdy kryptowalut są rodzajem CASP w ramach MiCA i zostaną w pełni uregulowane w grudniu 2024 r. „

Chociaż MiCA jest znaczącym krokiem dla globalnego krajobrazu regulacyjnego i bezpieczeństwa inwestorów, jego skuteczność będzie zależeć od wdrożenia poszczególnych krajów przez państwa członkowskie, wyjaśniła Savova:

„Ważnym aspektem, który jest często pomijany, jest rola przepisów państw członkowskich w stosowaniu tego rozporządzenia, ponieważ przepisy te stworzą ramy nadzorcze w danym kraju”.

Hongkong i Dubaj wprowadziły również regulacje dotyczące kryptowalut, które sprzyjają innowacjom, starając się zyskać miano globalnych centrów kryptowalut. Jednak najbardziej regulacyjny sygnał pojawił się w styczniu 2024 r., wraz z zatwierdzeniem funduszy typu spot Bitcoin (ETF).

Powiązane: Firmy TradFi z Wall Street naciskają na zatwierdzenie Ether ETF, mówi były szef Binance Labs

Fundusze ETF Bitcoin sygnalizują podejście przyjazne innowacjom, ale inwestorzy niekoniecznie są bezpieczniejsi

Po miesiącach batalii regulacyjnych, 10 stycznia amerykańska Komisja SEC zatwierdziła dziesięć spotowych funduszy ETF na Bitcoin, umożliwiając tradycyjnym inwestorom uzyskanie ekspozycji na BTC za pośrednictwem funduszy znajdujących się w obrocie publicznym.

Według Wo z DFG, który powiedział Cointelegraph, zatwierdzenie funduszy ETF jest pozytywnym sygnałem rozwoju, który sygnalizuje przyjazne innowacjom podejście amerykańskich organów regulacyjnych w przyszłości:

„Pomimo pozwów skierowanych do wielu giełd kryptowalut, SEC wcześniej zatwierdziła ETF Bitcoin wraz ze złożeniem ETF Ethereum. Jest to sygnał, że rządy bardziej opowiadają się za regulacjami niż całkowitym zakazem, jak widać w przypadku organów regulacyjnych w wielu innych krajach, które zapewniają rygorystyczne przepisy dotyczące zatwierdzania licencji na prowadzenie działalności związanej z kryptowalutami.

Zatwierdzenie amerykańskiego ETF zainspirowało także inne jurysdykcje do pójścia w ich ślady. Komisja Regulacji Papierów Wartościowych (SFC) w Hongkongu może zatwierdzić pierwsze cztery wnioski o kasowe fundusze ETF na Bitcoin do 15 kwietnia, po tym jak organ nadzoru finansowego podobno przyspieszył proces zatwierdzania pierwszych funduszy ETF.

Zatwierdzony ETF Spot Bitcoin: wpływ na inwestycje z Markiem Yusko. Źródło: Cointelegraph

Powiązane: Organ regulacyjny z Hongkongu przyspiesza zatwierdzanie Bitcoin spot ETF

Według Wo DFG, pomimo znaczących globalnych zmian regulacyjnych, takich jak fundusze ETF i więcej przepisów dotyczących giełd kryptowalut, inwestorzy niekoniecznie są chronieni przed kolejnym krachem podobnym do FTX:

„Chociaż w podmiotach objętych regulacją nastąpił wzrost poziomu regulacji i zgodności, nie oznacza to, że nie powtórzy się to, nawet jeśli możemy oczekiwać od tych podmiotów lepszego zarządzania ryzykiem. Ogólnie rzecz biorąc, samodzielna opieka nadal będzie najbezpieczniejsza, ponieważ masz kontrolę nad własnymi środkami, o ile podejmiesz wystarczające środki ograniczające ryzyko i nie klikniesz linków służących do wyłudzania informacji lub oszustw, które mogą wyczerpać Twój portfel.

Powiązane: FTX przejmuje 8% udziałów w Anthropic

Patrząc w przyszłość na rok 2024 i lata kolejne

Upadek FTX zainspirował szeroką współpracę między światowymi organami regulacyjnymi, aby zapobiec kolejnemu głośnemu krachowi. Niektóre z wiodących gospodarek świata opracowały nowe regulacje dotyczące giełd kryptowalut, podczas gdy Europa przyjęła pierwsze kompleksowe ramy dla branży kryptowalut, ustanawiając punkt odniesienia dla innych organów regulacyjnych.

Prace nad europejskimi ramami MiCA są nadal w toku. Następna większa część projektu ustawy ustanowi standard komunikacji marketingowej dla giełd kryptowalut, co może mieć wpływ na dostawców usług kryptograficznych w Europie, według starszego kierownika ds. polityki Europejskiej Inicjatywy Krypto, Savovej, która powiedziała Cointelegraph:

„To, co będzie się rozwijać w 2024 r., to CASP, a co za tym idzie, komunikacja marketingowa giełd i to, co będzie dozwolone. Jest to bardzo istotny temat, który pojawił się we Francji i jest obecnie omawiany na szczeblu UE w ramach strategii inwestycji detalicznych”.

Drugi pakiet konsultacji dotyczących wytycznych dotyczących odwrotnego pozyskiwania klientów w ramach MiCA zakończy się 29 kwietnia. Według Savovej wynik konsultacji będzie miał wpływ na ostateczne wdrożenie MiCA w grudniu:

„[To określi], w jaki sposób giełdy i inne podmioty CASP z krajów spoza UE mogą świadczyć usługi obywatelom UE bez licencji oraz w jaki sposób usługi te powinny być promowane w Europie. Wyniki tych konsultacji będą miały kluczowe znaczenie dla wdrożenia MiCA w grudniu.”

Według Burneya z TDeFi dostawcy usług kryptograficznych mogą nadal podlegać większej kontroli regulacyjnej, w tym bardziej rygorystycznym wymogom w zakresie ujawniania informacji i zgodności, co doprowadzi do bardziej dojrzałej branży. Burney powiedział:

„Zmiany te odzwierciedlają zwrot w kierunku bardziej dojrzałych ram regulacyjnych mających na celu zrównoważenie innowacji z nadzorem regulacyjnym. Jednak uzyskanie licencji w USA może nie całkowicie uniemożliwić giełdom prowadzenie działalności globalnej i obsługę klientów z USA, co podkreśla wyzwania związane z regulacją zdecentralizowanego i globalnego przemysłu.

Faza 2 rynku byka na rynku kryptowalut: czego się spodziewać. Źródło: Cointelegraph

Powiązane: Binance Labs koncentruje się na inwestycjach w Bitcoin DeFi