W swoim szczegółowym artykule badawczym zatytułowanym „The Bitcoin Halving: A Programmatic Monetary Policy” Juan Leon i Matt Hougan z Bitwise Asset Management badają zróżnicowany wpływ wydarzeń związanych z halvingiem Bitcoina na dynamikę cen kryptowaluty i ekosystem wydobywczy. Ta praca naukowa zagłębia się w zaprogramowane obniżki nagród za bloki Bitcoina, funkcję wbudowaną w technologię blockchain, zaprojektowaną w celu zmniejszenia o połowę liczby bitcoinów przyznawanych górnikom mniej więcej co cztery lata.
Autorzy rozpoczynają od kontekstualizacji znaczenia halvingu jako kamienia węgielnego projektu monetarnego Bitcoina, którego celem jest zmniejszenie z biegiem czasu tempa tworzenia nowych monet, zaszczepiając w ten sposób niedobory i potencjalnie zwiększając wartość aktywów. Projekt ten odzwierciedla zasady obowiązujące w przypadku metali szlachetnych, takich jak złoto, gdzie zmniejszona podaż może prowadzić do wzrostu cen w warunkach stabilnego lub rosnącego popytu.
Leon i Hougan skrupulatnie analizują wydarzenia związane z halvingiem z przeszłości, aby przewidzieć potencjalne reakcje rynku. Podkreślają, że pomimo przewidywalnego charakteru tych wydarzeń – daty halvingów są znane z wieloletnim wyprzedzeniem – reakcja rynku często zawiera zarówno elementy racjonalne, jak i spekulacyjne. Ich badania wskazują, że chociaż powszechnie oczekuje się wzrostu cen po halvingu, rzeczywista reakcja rynku może się znacznie różnić. Analizy krótkoterminowe sugerują zjawisko „sprzedawaj wiadomości”, w którym po wzroście cen prowadzącym do halvingu następuje stagnacja lub natychmiastowy spadek. Dane długoterminowe pokazują jednak coś innego – w roku następującym po poprzednich halvingach nastąpi znaczny wzrost cen.
Aby uzyskać więcej informacji, zapoznaj się z naszym najnowszym artykułem „The Bitcoin Halving: A Programmatic Monetary Policy”. https://t.co/Ih1Yg8nVcd
— Bitwise (@BitwiseInvest) 16 kwietnia 2024 r
Artykuł Bitwise porusza także kluczowy temat ekonomiki górnictwa, na który wpływa halving. Wydobywanie, proces weryfikacji transakcji i tworzenia nowych bitcoinów, staje się mniej opłacalne natychmiast po halvingu ze względu na zmniejszoną nagrodę za blok. Sytuacja ta stwarza poważne wyzwania dla górników, wpływając na ich decyzje operacyjne i ogólne bezpieczeństwo sieci. Autorzy zwracają uwagę, że chociaż halvingi zmniejszają strumienie przychodów z nagród blokowych, zachęcają również górników do poszukiwania poprawy wydajności i redukcji kosztów, co może prowadzić do innowacji technologicznych w sektorze.
Ponadto w artykule omówiono szersze implikacje halvingów dla struktury rynku Bitcoina, w tym zmiany w płynności rynku, zachowaniach traderów i roli inwestorów instytucjonalnych. Autorzy argumentują, że każdy halving służy jako test dojrzałości rynku Bitcoin, podkreślając przejście od handlu spekulacyjnego do bardziej stabilnych, długoterminowych strategii inwestycyjnych w miarę ewolucji rynku.
Analiza obejmuje psychologiczne i spekulacyjne aspekty halvingów. Autorzy zauważają, że oczekiwanie na wzrost cen może prowadzić do powstania baniek spekulacyjnych, które mogą zniekształcić podstawowe rozumienie i analizę dynamiki rynku Bitcoina. Podkreślają znaczenie rozróżnienia między spekulacyjnym szumem a prawdziwymi czynnikami wzrostu, takimi jak wskaźniki adopcji, postęp technologiczny i zmiany regulacyjne.
Badania Bitwise dotykają również interakcji między halvingami a otoczeniem regulacyjnym, zauważając, że przejrzystość i postęp regulacyjny mogą znacząco wpłynąć na skuteczność i reakcję rynku na te wydarzenia. W związku z tym wzywają do zrównoważonego podejścia regulacyjnego, które wspiera innowacje, zapewniając jednocześnie odpowiednią ochronę przed potencjalnymi manipulacjami na rynku i innymi zagrożeniami.
Wyróżniony obraz za pośrednictwem Pixabay