📍Stopa naturalna USA, która odpowiada neutralnej polityce pieniężnej – polityce utrzymującej gospodarkę na poziomie równowagi bez inflacji i bezrobocia – wynosi 2,5%, natomiast stopa dyskontowa przekracza 5%. Polityka pieniężna Fed jest na tyle rygorystyczna, że ​​w przeszłości kończyła się recesją.

📍Pytanie brzmi: dlaczego przy tak rygorystycznej polityce pieniężnej nie doszło jeszcze do recesji, a inflacja pozostaje wysoka? Odpowiedź jest oczywista – nadwyżki oszczędności zgromadzonych w czasie pandemii dzięki polityce pieniężnej z helikoptera amortyzują cykl podwyżek stóp procentowych. Jednak staje się coraz bardziej jasne, że inflacja nie zdąży spaść, zanim wyczerpią się oszczędności, a wtedy amerykańska gospodarka i system finansowy odczują w pełni „czar” wysokiej stopy. Z faktów wynika, że ​​rynki, pomimo przeważającego optymizmu, czekają trudne czasy.