Od 25 marca Bitcoin (BTC) ma trudności z utrzymaniem swojej wartości powyżej poziomu 71 000 dolarów, co jest trendem, który niektórzy mogą postrzegać jako oznakę niedźwiedziego impetu. Niemniej jednak spostrzeżenia z rynku instrumentów pochodnych BTC wskazują na bardziej stabilne otoczenie, ponieważ poprzednia atmosfera szalejącego optymizmu znacznie opadła.

Odporna inflacja w USA wzmacnia argumenty byka dla Bitcoina

Obecnie Bitcoin ma trudności z utrzymaniem się powyżej progu 70 000 dolarów. Niektórzy analitycy uważają jednak, że najnowsze dane dotyczące inflacji w USA – wykazujące nieoczekiwaną odporność – oraz niezrównoważona trajektoria polityki fiskalnej rządu USA tworzą idealne tło dla inwestowania w rzadkie aktywa.

Źródło: MatticusBTC

Analityk rynku MatticusBTC przypisuje gwałtowny wzrost inflacji znacznej ekspansji monetarnej zorganizowanej przez Rezerwę Federalną USA w latach 2020–2021. W rezultacie Rezerwa Federalna może nie mieć innego wyjścia, jak tylko utrzymać podwyższone stopy procentowe. Strategia ta ma jednak swoje ograniczenia, zwłaszcza biorąc pod uwagę obciążenie odsetkowe długu publicznego USA.

Wyższe stopy procentowe stwarzają problemy dla przedsiębiorstw i gospodarstw domowych, zwłaszcza gdy muszą refinansować lub zaciągnąć nowy kredyt. Sytuacja ta zwykle zmniejsza apetyt inwestorów na aktywa obciążone ryzykiem, ponieważ spowalnia wzrost gospodarczy. Jednak w 2024 r. inwestorzy zaczęli szukać alternatyw dla oddzielenia swoich pieniędzy od amerykańskich obligacji skarbowych.

W ciągu ostatnich 30 dni zarówno złoto, jak i Bitcoin wzrosły do ​​najwyższych poziomów w historii, podczas gdy 2-letnie obligacje rządu USA spadły 9 kwietnia do najniższego poziomu od dziewięciu miesięcy. Ruch ten sugeruje brak apetytu inwestorów na stałą stopę oprocentowania 4,7%. - dochód jako zabezpieczenie przed inflacją.

Giełda może dyktować wyniki Bitcoina w najbliższej przyszłości

Krytycy Bitcoina sugerują, że niedawny spadek indeksu S&P 500 z najwyższego w historii poziomu 5265 w dniu 28 marca może sygnalizować nadchodzące pogorszenie koniunktury gospodarczej. Biorąc pod uwagę silną korelację między Bitcoinem a rynkiem akcji, która w zeszłym miesiącu wyniosła ponad 80%, cena Bitcoina może początkowo spaść, jeśli problemy na giełdzie będą się utrzymywać.

Kontrakty terminowe S&P 500 i indeks Bitcoin/USD korelacja 40-dniowa. Źródło: TradingView

Pomimo oporu na poziomie 72 000 dolarów, rynki kontraktów terminowych i opcji na BTC wykazują obecnie poziom neutralności. Stabilność tę podkreślają dwa krytyczne wskaźniki, które podkreślają zdrowszy popyt na dźwignię finansową w porównaniu z sytuacją na koniec marca. Obawy związane z nadmierną dźwignią finansową są uzasadnione, zwłaszcza biorąc pod uwagę otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi BTC na poziomie 34,3 miliarda dolarów.

Kontrakty wieczyste, zwane również swapami odwrotnymi, zawierają stopę procentową przeliczaną co osiem godzin. Dodatnia stopa finansowania sygnalizuje zwiększony popyt na bycze pozycje.

Bitcoinowe kontrakty terminowe typu futures z 8-godzinną stopą finansowania. źródło: Coinglass

Dane pokazują zauważalny szczyt stopy finansowania na poziomie 0,07% w okresie ośmiu godzin w dniu 31 marca, co odpowiada rocznej stopie wynoszącej 1,5% tygodniowo. Wskaźnik ten uległ jednak dostosowaniu i obecnie wynosi 0,3% tygodniowo. Ta zmniejszona presja na traderów korzystających z dźwigni w przypadku długich pozycji sygnalizuje bardziej sprawiedliwą dynamikę rynku i kładzie podwaliny pod potencjalny wzrost dynamiki.

Aby potwierdzić, czy zmniejszony popyt na lewarowane pozycje długie dokładnie odzwierciedla nastroje rynkowe, należy przeanalizować równowagę pomiędzy popytem na opcje kupna (kupna) i sprzedaży (sprzedaży). Wzrost aktywności w zakresie opcji sprzedaży często odzwierciedla tendencję rynku w stronę neutralnej lub niedźwiedziej perspektywy.

Powiązane: Bitcoin odbija się, gdy odpływ funduszy ETF w skali szarości osiągnął nowy rekordowo niski poziom

Wskaźnik wolumenu opcji put-to-call opcji Deribit BTC. źródło: Laevitas

Dane z ostatnich kilku tygodni pokazują, że opcje sprzedaży konsekwentnie wyprzedziły opcje kupna, przy znacznej średniej rozbieżności wolumenowej wynoszącej 35%. Wskazuje to na mniejsze zapotrzebowanie na ochronę przed spadkiem cen, co jest intrygującym trendem, biorąc pod uwagę wielokrotne testy Bitcoina na poziomie wsparcia 64 500 dolarów na początku kwietnia.

Chociaż nie ma pewności, że Bitcoin w najbliższej przyszłości przekroczy swoje historyczne maksima, wydaje się, że zagrożenie poważną wyprzedażą wywołaną nadmierną dźwignią finansową minęło. Zatem, jeśli nie nastąpi znaczny spadek ogólnych warunków gospodarczych, wydaje się mało prawdopodobne, aby Bitcoin spadł poniżej 65 000 dolarów.

Artykuł ten nie zawiera porad ani rekomendacji inwestycyjnych. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem, a podejmując decyzję, czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania.