WSTĘP
Biorąc pod uwagę zmienny charakter rynku kryptowalut, monety typu stablecoin są pożądaną alternatywą chroniącą inwestorów przed stale zmieniającymi się cenami aktywów kryptograficznych. Jednak obecnie na rynkach monet stabilnych dominują scentralizowane monety stabilne oparte na fiatach, podatne na niepewność regulacyjną i cenzurę, dlatego potrzebujemy zdecentralizowanej alternatywy.
Co to są monety stablecoin
Stablecoiny to waluty cyfrowe zaprojektowane tak, aby utrzymywać stałą wartość, zazwyczaj poprzez powiązanie ich wartości z konkretną walutą fiducjarną, np. dolarem amerykańskim. Łączą w sobie zalety kryptowalut, takie jak bezpieczne i zdecentralizowane transakcje, ze stabilnością typowo kojarzoną z tradycyjnymi aktywami finansowymi, takimi jak USD czy złoto.
Jak wspomniano wcześniej, kryptowaluty mogą charakteryzować się dużą zmiennością, co sprawia, że ich użycie w codziennych transakcjach jest ryzykowne zarówno dla kupujących, jak i sprzedających. Sprzedawcy nie chcą ponieść straty, jeśli wartość kryptowaluty nagle spadnie po otrzymaniu płatności. Aby rozwiązać ten problem, rozwiązaniem są monety stablecoin, które zapewniają użytkownikom pewność, że utrzymają swoją siłę nabywczą w dłuższej perspektywie. Ta stabilność wyróżnia je i zapewnia kryptowalutom większą akceptację jako prawnego środka płatniczego.
Klasyfikacja stablecoinów
Stabilne monety można ogólnie podzielić na scentralizowane monety stabilne lub zdecentralizowane monety stabilne. Każda z tych kategorii może być nadmiernie zabezpieczona lub niedostatecznie zabezpieczona
Scentralizowane monety stablecoin
Te monety stabilne opierają się na scentralizowanym organie, który utrzymuje ich stabilność i zarządza rezerwami, które wspierają ich wartość. Scentralizowany podmiot posiada aktywa ze świata rzeczywistego, takie jak waluty fiducjarne lub towary, takie jak złoto i srebro, w celu wspierania wartości stablecoina. Przykładami scentralizowanych monet typu stablecoin są Tether (USDT) i USD Coin (USDC).
Scentralizowane monety typu stablecoin zapewniają poczucie bezpieczeństwa i zaufania, ponieważ zarządza nimi znany podmiot, ale oznacza to również, że użytkownicy muszą polegać na operacjach i przejrzystości tego podmiotu. Są to zatem w większości monety stabilne w pełni zabezpieczone, a monety stabilne w pełni zabezpieczone podlegają ścisłym regulacjom i wymagają audytów zewnętrznych.
Zdecentralizowane monety stablecoin
Zdecentralizowane monety stabilne działają bez kontroli i zaangażowania centralnego organu lub podmiotu. Są zbudowane na zdecentralizowanych platformach blockchain, takich jak Ethereum, a ich stabilność osiąga się dzięki algorytmom lub inteligentnym kontraktom, a nie poleganiu na scentralizowanym podmiocie utrzymującym rezerwy.
„Ostatecznie zdecentralizowane i stabilne kryptowaluty torują drogę nowoczesnej rewolucji finansowej, która usunie nieefektywności, zmniejszy ryzyko wynikające ze scentralizowanych stron i zmieni sposób, w jaki przeprowadzamy transakcje”. — Rune Christensen, założycielka MakerDAO
Brak zabezpieczenia sprawia, że monety typu stablecoin oparte na algorytmie są najbardziej niewymagającą zezwolenia formą pieniądza. W ciągu ostatnich kilku lat zdecentralizowane monety stablecoin zyskały znaczny udział w rynku. Większość algorytmicznych monet stabilnych należy do tej kategorii, ponieważ jest albo nadmiernie zabezpieczona, albo opiera się wyłącznie na kodowanej polityce pieniężnej.
Algorytmiczne monety Stablecoin
Wprowadzony przez Roberta Samsa w 2014 r. Algorithmic stablecoin wykorzystuje zestaw predefiniowanych reguł w protokole, które dostosowują poziom podaży w oparciu o odchylenie między ceną rynkową a ceną docelową bez interwencji człowieka. Są zaprogramowane tak, aby reagować na główne siły podaży i popytu w celu utrzymania z góry określonego powiązania i stabilności cen. Działają w oparciu o inteligentne kontrakty i są w pełni zdecentralizowane.
Algorytmiczne monety stabilne są ważnymi elementami przyszłego rozwoju DeFi i kryptowalut, ponieważ są mniej podatne na regulacje i idą w parze z etosem kryptowalut, oferując niewymagającą pozwolenia i zdecentralizowaną alternatywę dla regulowanych aktywów
Zalety
Algorytmiczne monety stabilne oferują kilka zalet, które odróżniają je od innych typów monet stabilnych. Oto pięć kluczowych zalet wraz z przykładami projektów, które wykorzystują te korzyści:
Decentralizacja i zarządzanie: Algorytmiczne monety typu stablecoin są zazwyczaj zarządzane przez zdecentralizowane społeczności, co pozwala uczestnikom mieć wpływ na proces decyzyjny. Umożliwia to bardziej demokratyczne i przejrzyste podejście do zarządzania parametrami stablecoina. Przykładem jest Ampleforth (AMPL), który algorytmicznie dostosowuje swoją podaż, aby utrzymać stabilność cen.
Skalowalność i dostępność: Algorytmiczne monety typu stablecoin mogą być łatwo dostępne i używane przez każdego, kto ma połączenie z Internetem, bez konieczności posiadania konta bankowego lub tradycyjnej infrastruktury finansowej. Dzięki temu są szczególnie przydatne na obszarach o ograniczonym dostępie do usług bankowych. Terra (LUNA) to przykład algorytmicznej monety typu stablecoin, która koncentruje się na skalowalności i dostępności dla użytkowników na całym świecie.
Stabilność na niestabilnych rynkach: Algorytmiczne monety typu stablecoin wykorzystują dynamiczne algorytmy w celu dostosowania mechanizmów podaży i popytu w odpowiedzi na warunki rynkowe. Ta zdolność adaptacji pomaga utrzymać stabilność nawet na bardzo niestabilnych rynkach kryptowalut. Dolar pustego zestawu (ESD) to przykład algorytmicznej monety typu stablecoin, której celem jest zapewnienie stabilności poprzez dynamiczne dostosowywanie swojej podaży w oparciu o popyt rynkowy.
Zmniejszone ryzyko kontrahenta: Algorytmiczne monety typu stablecoin już z założenia eliminują lub zmniejszają ryzyko kontrahenta. W przeciwieństwie do scentralizowanych monet typu stablecoin, które polegają na zaufanym depozytariuszu w celu utrzymywania rezerw, algorytmiczne monety typu stablecoin czerpią swoją wartość z samego protokołu. Zmniejsza to ryzyko niepowodzeń w zakresie opieki lub złego zarządzania. Frax (FRAX) to przykład algorytmicznej monety typu stablecoin, która minimalizuje ryzyko kontrahenta, opierając się na aktywach zabezpieczonych w ramach swojego protokołu.
Potencjał zdecentralizowanej polityki pieniężnej: Algorytmiczne monety typu stablecoin umożliwiają eksplorację nowych ram polityki pieniężnej w sposób zdecentralizowany. Umożliwiają eksperymentowanie i wprowadzanie innowacji w projektowaniu i wdrażaniu systemów monetarnych, potencjalnie oferując większą odporność i możliwości adaptacji w porównaniu z tradycyjnymi systemami monetarnymi.
Algorithmic Stablecoins przeszły długą drogę od czasu ich pierwszego wprowadzenia w 2014 roku. Podczas gdy scentralizowane i wspierane przez waluty fiducjarne monety stablecoin nadal dominują, widzimy, jak monety stablecoin wspierane przez kryptowaluty kontynuują swój rozwój i wprowadza się na rynek coraz więcej monet algorytmicznych, czego dowiedzieliśmy się od dotychczasowe projekty. Podobnie jak terra Luna, istnieje również nieodłączne ryzyko związane z algorytmicznymi monetami stabilnymi.