Restaking stał się kluczowym elementem infrastruktury Ethereum, ale pojawiły się obawy dotyczące jego luk finansowych i bezpieczeństwa.
Niedawny raport Coinbase zwrócił uwagę na rosnącą przestrzeń retake w przestrzeni DeFi Ethereum, wskazując na szereg potencjalnych zagrożeń, które mogą towarzyszyć jej rozwojowi.
Chociaż ponowne udostępnianie szybko stało się ważną częścią infrastruktury Ethereum, pojawiły się również obawy dotyczące jego luk finansowych i bezpieczeństwa.
Wyzwania stojące przed Restakingiem
Ponowne stakowanie, w ramach którego walidatorzy zdobywają nagrody za zabezpieczanie określonych usług sieciowych, przyciągnęło znaczne inwestycje, szczególnie w protokół EigenLayer, którego całkowita zablokowana wartość (TVL) wynosi obecnie 12,4 miliarda dolarów.
Mechanizm ten zachęca do rozprzestrzeniania się tokenów przywracania płynności (LRT), reprezentujących zbywalne aktywa, które można wykorzystać w protokołach takich jak EigenLayer i Ether.Fi.
Analiza Coinbase sugeruje, że integracja LRT i praktyki ponownego takkowania może nie być pozbawiona wyzwań. Raport podkreśla złożoność i nieprzejrzystość strategii ponownego obstawiania, co może prowadzić do niedopasowania tokenów i ich aktywów bazowych. To z kolei może prowadzić do niestabilności finansowej w branży.
Kluczową kwestią są oczekiwane zyski z usługi Active Validation Service (AVS). Oczekiwania dotyczące wysokich stóp zwrotu mogą nie pokrywać się z rzeczywistością, co może rozczarować inwestorów, których przyciąga do tego sektora perspektywa lukratywnych zysków.
Co więcej, wśród dostawców LRT tendencja do konkurowania w zakresie oferowania najwyższych zysków może zachęcać do ryzykownych zachowań, takich jak nadmierne ponowne pakowanie, w celu przyciągnięcia i zatrzymania inwestorów.
Ponowne obstawianie sprzyja wzrostowi
Pomimo tych wyjątkowych zagrożeń w raporcie przyznano, że ponowne wykorzystanie odgrywa kluczową rolę w promowaniu innowacji i rozwoju infrastruktury Ethereum.
Duże bezpieczeństwo ekonomiczne Ethereum i mnóstwo stakowanych ETH podsyciły koncepcję restakin, co doprowadziło do tego, że ludzie zaczęli znajdować nowe zastosowania dla tych aktywów.
Pomimo wzrostu kwoty postawionego ETH, TVL Ethereum denominowany w ETH spadł, co sugeruje, że bezpieczeństwo sieci można wykorzystać do innych celów.
W raporcie ostrzega się jednak zainteresowane strony, aby dokładnie rozważyły nowe możliwości i nieodłączne ryzyko. Podkreślono znaczenie przejrzystości i potrzebę oceny zwrotu skorygowanej o ryzyko w środowisku ponownego inwestowania.
Ponieważ przestrzeń blockchain stale się rozwija i wprowadza innowacje, znalezienie równowagi między przyjęciem nowych technologii a ograniczeniem związanego z nimi ryzyka pozostaje kluczową kwestią dla inwestorów i operatorów platform. #Coinbase #restaking
