Klucz sprzętowy ma 120 000 obserwujących. Dziękujemy wszystkim za Wasze towarzystwo przez ostatnie trzy lata! Kiedyś zarobiłem na zrzutach tyle pieniędzy, że mogłem się nimi przechwalać przez całe życie, a później dzięki grom łańcuchowym udało mi się wynająć całe piętro biurowca i magazynu na salę komputerową, ale to chyba nie to. mają wiele wspólnego z nami, fanami.
Dlatego przez ostatnie półtora roku myślałem o tym, co mogę zapewnić fanom, aby każdy mógł uzyskać bogactwo, jakiego pragnie w Web3 dzięki moim treściom. Uważam, że jako konto mające 120 000 obserwujących powinienem wziąć na siebie część obowiązków konta publicznego, czyli dyskusja o tym, że „danie człowiekowi ryby jest gorsze niż nauczenie go, jak łowić ryby”. Dlatego od 2024 roku celowo dodaję do moich tutoriali pogłębione badania, aby każdy mógł opanować metody łowienia na duże ryby i stopniowo identyfikować dla siebie projekty wysokiej jakości.
Dzieląc się dzisiaj Etheną, projektem stablecoin, który został notowany na Binance Launchpool, przyjrzyjmy się, czy uczestniczymy w IEO, rynku wtórnym czy zrzucie, jak możemy zaplanować własne fundusze w oparciu o charakter projektu, aby uzyskać korzyści, których pragniemy.
Artykuł ten zawiera głównie następujące treści:
Aktualna mapa toru monet stabilnych
Jakie problemy rozwiązuje Ethena?
Analiza cen tokenów
Najnowszy samouczek dotyczący zrzutów
1. Obecny krajobraz stablecoinów
(1) Aktualny rynek stablecoinów
Dopóki jesteś zaangażowany w branżę Web3, nie możesz obejść się bez stablecoinów.Można powiedzieć, że stablecoiny są najważniejszym narzędziem w kryptowalutach.
Na głównych scentralizowanych i zdecentralizowanych giełdach, niezależnie od tego, czy są to rynki kasowe czy kontrakty futures, główne pary handlowe są denominowane w monetach stabilnych. Ponad 90% transakcji w księdze zamówień i ponad 70% rozliczeń w łańcuchu jest denominowanych w monetach stabilnych.
Stablecoiny mają ponad 12 bilionów dolarów rozliczone w łańcuchu, stanowią dwa z 5 największych aktywów na rynku, stanowią ponad 40% całkowitej wartości zablokowanej (TVL) w DeFi i są zdecydowanie największym graczem na zdecentralizowanych walutach. używane aktywa na rynku.
Stablecoiny są nie tylko podstawą całej branży, ale prawdopodobnie jedynymi aktywami, które mogą spełnić następujące warunki:
(i) Znalezienie prawdziwie globalnego rynku produktów z ponad 100 milionami użytkowników;
(ii) największy potencjalny rynek;
(iii) Największy rynek docelowy, potencjał generowania przychodów.
To są oryginalne słowa #Ethena .W jednym zdaniu można to streścić w następujący sposób: Bez względu na to, jak rozwija się branża Web3, strony projektu i użytkownicy muszą realizować swoje zyski, a realizacji nie można osiągnąć bez stabilnych monet. Jest to ściśle powiązane ze wszystkimi użytkownikami Web3. Dlatego stablecoiny to rynek z ponad 100 milionami użytkowników, a także ważny rynek generujący przychody.
Dlatego też począwszy od 2013 roku wszelkie zmiany byków i niedźwiedzi są nierozerwalnie związane z narracją stablecoinów, które zgodnie ze swoją naturą mają obecnie następujące kierunki:
1. Scentralizowane monety stabilne, takie jak USDT, USDC..., to monety stabilne o najszerszym zasięgu.
2. Super-zabezpieczona moneta typu stablecoin;
3. Algorytmiczna stabilna waluta;
4. Wczesne wolne od ryzyka syntetyczne dolary amerykańskie
Wszystkie powyższe mają mniej lub bardziej wady, ale lepszego wyboru nie mamy, więc po prostu się z tym zgadzamy.
(2) Problemy z obecnymi monetami stabilnymi
Odniesienie: „Rozwiązywanie trylematu Stablecoins”
Weźmy na przykład Ether (USDT), najpowszechniej używaną walutę, która cierpi głównie z powodu kontroli regulacyjnej, dużej zależności od istniejącego systemu bankowego i ryzyka internalizacji zwrotów dla użytkowników (pozostałe trzy monety typu stablecoin również mają różne problemy). .
Zrozumienie tego może wydawać się nieco abstrakcyjne, ale możemy o tym pomyśleć w ten sposób:
1. Czy otrzymałeś jakieś akcje od Tethera, trzymając USDT?
2. Jeśli Bank of America z dnia na dzień zablokuje Tether, czy USDT w Twojej dłoni zamieni się w ciąg kodów?
Jeśli chodzi o pierwszą kwestię, być może nigdy się nad tym nie zastanawialiśmy, ponieważ w prawdziwym świecie trzymamy dolary amerykańskie, Rezerwa Federalna nie wypłaca nam dywidend ani zysków, więc żeby być uczciwym, użytkownicy jakiejkolwiek waluty z reguły nie dzielą się senioratem. dochody, ale zdecydowanie cieszą się ze strat.
Dlatego posiadacze USDT nie powinni spodziewać się otrzymania żadnego NIM Tethera, jednak jedną z grup użytkowników, która powinna otrzymać rekompensatę, są giełdy kryptowalut.
Martwisz się? Czy scentralizowane monety typu stablecoin, takie jak USDT i USDC, nie są zgodne z naturą podziału przychodów w Web3?
Jeśli więc chcesz przewyższyć Tether, czy musisz płacić większość NIM posiadaczom stablecoinów i sprzedawać giełdom tanie tokeny zarządzające?
#ethena_labs Postępuj zgodnie z poniższym skryptem: posiadacze SDe mogą obstawiać bezpośrednio na Ethenie i zdobywać większość NIM. Kiedy ten scenariusz został opublikowany, natychmiast przyciągnął dużych graczy ze wszystkich środowisk.Główne giełdy zainwestowały w Ethenę we wczesnym finansowaniu. Ethena zalicza Binance Labs, Bybit via Mirana, OKX Ventures, Deribit, Gemini i Kraken do partnerów giełdowych.
2. Jakie problemy rozwiązuje Ethena?
(1) Wprowadzenie do Etheny
Według oficjalnego komunikatu, obecnym głównym produktem Ethena Labs jest stablecoin „Delta Neutral” USDe. Twórczą inspiracją dla tego produktu był artykuł Dust on Crust autorstwa Arthura Hayesa, założyciela BitMEX.
Ethena to syntetyczny protokół w dolarach amerykańskich zbudowany na Ethereum, który zapewni kryptonatywne rozwiązanie dla walut, które nie opierają się na tradycyjnej infrastrukturze systemu bankowego, a także globalnie dostępnych instrumentów oszczędnościowych denominowanych w dolarach amerykańskich – „obligacji internetowych”. Syntetyczny dolar amerykański USDe firmy Ethena zapewni pierwsze odporne na cenzurę, skalowalne i stabilne rozwiązanie natywne dla kryptowalut w zakresie finansowania możliwego dzięki zabezpieczeniu Ethereum zabezpieczonemu delta. USDe będzie w pełni przejrzyście obsługiwane w łańcuchu i swobodnie komponowane w całym DeFi.
OK, to kolejna książka z nieba, znam każde słowo, ale nie wiem, o czym on mówi. 🤣
Można to rozumieć w ten sposób: mechanizm Etheny jest jak huśtawka, a jej stabilna waluta nazywa się USDe.Jeśli cena ETH wynosi 1 dolar amerykański, to w momencie wybicia 1 USDe system powierzy 1 ETH giełdzie instrumentów pochodnych na krótką 1 ETH;
Kiedy cena ETH spadnie z 1 USD do 0,1 USD, wartość krótkiego kontraktu wynosi 10 ETH*0,1 USD i nadal wynosi 1 USD;
Jeśli cena USDETH wzrośnie z 1 USD do 100 USD, wartość jego krótkiego kontraktu wynosząca 0,01ETH*100 USD nadal będzie wynosić 1 USD.Równowaga huśtawki zostanie osiągnięta poprzez zabezpieczenie kontraktu, a ostatecznie natywny zdecentralizowany równy kredyt hipoteczny tworzony jest system Syntetyczne dolary amerykańskie.
Na podstawie powyższej treści wyodrębniane są kluczowe informacje o Ethenie:
1. Obligacje internetowe
2. Neutralny delta
3. Wydajność
Widzimy więc problem rozwiązywany przez Etenę:
(2) Problemy rozwiązane przez Etenę
W zdecentralizowanych stabilnych walutach wymagane jest zabezpieczenie, a rolą tych zabezpieczeń jest wspieranie wartości stabilnej waluty. Niezależnie od tego, czy jest to DAI MakerDAO, crvUSD Curve czy GHO Aave, niezależnie od mechanizmu, jego istotą jest: aktywa hipoteczne w celu uwolnienia siły nabywczej, a co ważniejsze – zwiększenie dźwigni.
Aby stablecoin był „bezpieczny”, cena zabezpieczenia musi być znacznie wyższa niż sama moneta stablecoin (nadzabezpieczona). Zaletą tego jest to, że dopóki rynek nie ulegnie załamaniu, można go zlikwidować w uporządkowany sposób (działało to do wydarzeń takich jak 2008, kiedy kryzys kredytów hipotecznych subprime był bolesną lekcją dla TradFi). Wadą jest to, że to podejście jest bardzo nieefektywne kapitałowo, ponieważ zablokowanych jest znacznie więcej kapitału, niż można uwolnić za pomocą monet typu stablecoin, a także opiera się na podstawowej potrzebie dźwigni finansowej.
Czym różni się Ethena?
Wzorzec polega na próbie usunięcia niestabilności cen z bazowego zabezpieczenia kryptowaluty poprzez zajęcie długiej pozycji w ETH i krótkiej pozycji w kontrakcie wieczystym ETH. Dlatego każdy ruch cen ETH jest zabezpieczony.
Ethena stworzyła USDe, stablecoina, który zawsze utrzymuje współczynnik wymiany 1:1 z dolarem amerykańskim. USDe stanie się odpornym na cenzurę, skalowalnym aktywem bazowym do wykorzystania w aplikacjach DeFi.Ponieważ łączy zwroty z Ethereum ze zwrotami z rynku kontraktów futures, każdy może za jego pośrednictwem zarabiać zwroty denominowane w USD, a także pozwolić mu stać się „Obligacje internetowe” podobnie jak obligacje skarbowe USA w Internecie i będą szeroko stosowane jako podstawowy składnik aktywów w DeFi. Można także tworzyć różne obligacje w oparciu o różne strategie zabezpieczające, np. jeśli do zabezpieczenia stosujesz kontrakty wieczyste, możesz tworzyć obligacje o zmiennym oprocentowaniu, jeśli do zabezpieczenia używasz kontraktów dostawy, możesz tworzyć obligacje o stałym oprocentowaniu.
Chociaż DSR (stopa procentowa depozytów DAI) Etheny i MakerDAO mogą generować dochód dla użytkowników, różnica między nimi polega na tym, że dochód MakerDAO pochodzi z odsetek generowanych przez amerykański dług i bicie DAI, które zależy od polityki pieniężnej USA; podczas gdy dochód z obligacji internetowych Ethena Pochodzi z dochodu z zastawu generowanego przez bazowy ETH oraz opłat kapitałowych generowanych w wyniku zwarcia ETH.
(3) Wydajność Eteny
Jak wspomniano powyżej, posiadacze USDT nie powinni spodziewać się otrzymania żadnego Tether NIM, jedynie wymiany mogą być rekompensowane w monetach stabilnych.
Jednak dla użytkowników Etheny opłaca się zastawiać ETH w celu uzyskania USDe, co wynika z modernizacji Ethereum Shanghai, ETH stało się kryptowalutowym bonem skarbowym, a obligacje emitowane głównie przez Ethereum są odpowiednikiem obligacji skarbowych.
Użytkownicy stakingu USDe mogą czerpać dwie korzyści z aktywów hipotecznych:
Pierwszym z nich jest stabilny dochód z długiego zastawu spot. Ethena Labs obsługuje staking spot ETH za pośrednictwem protokołów instrumentów pochodnych stakingu płynności, takich jak Lido, uzyskując w ten sposób roczny zwrot w wysokości od 3% do 5%.
Drugi to niestabilny dochód z tytułu krótkiej stopy finansowania kontraktów futures. Użytkownicy zaznajomieni z kontraktami rozumieją pojęcie stopy finansowania. Chociaż stopa finansowania jest czynnikiem niestabilnym, w przypadku krótkich pozycji w dłuższej perspektywie stopa finansowania jest przez większość czasu dodatnia, co oznacza również, że całkowity zysk będzie bądź pozytywnie nastawiony.
Połączenie tych dwóch zwrotów pozwala uzyskać znaczną stopę zwrotu dla USDe. Oficjalne dane pokazują, że współczynnik rentowności protokołu Ethena Labs i sUSDe (token certyfikatu zastawionego przez USDe) radziły sobie w ciągu ostatnich dwóch miesięcy wręcz zadziwiająco. Najwyższy współczynnik rentowności protokołu wyniósł raz 58,9%, a najniższy wyniósł 10,99%. najwyższy wskaźnik sUSDe osiągnął 58,9% 87,55%, najniższy 17,43%.
Obecnie stopa zwrotu sUSDe w czasie rzeczywistym wynosi 35% Nie mam pojęcia o 35% Kiedy MakerDAO wykorzystał RWA do osiągnięcia stopy zwrotu na poziomie 8% rynek oszalał.
(4) Ryzyko
Istnieje wiele stablecoinów LSD. Możesz zapoznać się z tym artykułem „Możliwości i ograniczenia Stablecoinów obsługiwanych przez LSD”
Ethena nie jest jedynym przypadkiem użycia monet stabilnych poprzez hedging delta aktywów bazowych. Protokół UXD dotyczący Solany robi to samo.
Podsumowując: użytkownicy używają SOL do bicia równoważnych monet stabilnych UXD po cenach rynkowych, a protokół UXD zabezpiecza wahania cen SOL poprzez krótką sprzedaż. W dowolnym momencie posiadacze UXD mogą wykupić UXD za wartość SOL jako zabezpieczenie.
Szkoda, że Protokół UXD narodził się w złym momencie. Kiedy na rynku panowała bessa, UXD został całkowicie zabezpieczony na łańcuchu. Kiedy emisja stablecoinów osiągnęła określoną skalę, projekt wymagał dużej liczby operacji krótkiej sprzedaży Jednak użytkownicy w tamtym czasie bardzo cenili własne żetony i nie posiadali tak dużej ilości, co skutkowało ujemną stopą finansowania i dużą ilością dodatkowych kosztów.
Inną kwestią jest to, że UXD użył protokołu dźwigni Mango na Solanie do krótkiej sprzedaży, ale Mango zostało zaatakowane w łańcuchu. Czy to nie tragiczne?
Zatem sam urzędnik powiedział, że ma 5 zagrożeń:
https://ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs/solution-overview/risks
Możesz sam ocenić ryzyko.Teraz, gdy mamy hossę, przyjrzyjmy się szacunkowej cenie tokena.
3. Analiza cen tokenów
Model żetonowy Etheny
$ENA to natywny token użytkowy Etheny, używany głównie do zarządzania. Posiadacze tokenów ENA mogą głosować nad decyzjami dotyczącymi zarządzania protokołami. #ENA
Nazwa tokenu: Ethena ($ENA)
Początkowy nakład: 1 425 000 000 $ENA (9,5% maksymalnej podaży tokena)
Maksymalna ilość tokenów: 15 000 000 000 $ENA
Alokacja Binance Launchpool: 300 000 000 $ENA (2% maksymalnej podaży tokenów)
Link do Launchpool Binance:
https://launchpad.binance.com/zh-CN/launchpool/ENA_BNB
Wycena online
Czas otwarcia $ENA Binance: 16:00 w dniu 2 kwietnia 2024 r
Obliczona na podstawie poprzednich pul BNB, średnia roczna stopa zwrotu dla pierwszych dziesięciu okresów wynosi 123% Zakładając, że roczna stopa zwrotu dla tego wydobycia również wynosi 123%, obliczona na podstawie 3 dni wydobycia, cena tokena wynosi 0,45 USDT.; Obliczona na podstawie minimalnej wydajności AI wynoszącej 0,18%, cena gwarantowana wynosi 0,18 USDT.
Obliczona na podstawie rozsądnej ceny początkowa wartość rynkowa Etheny w obiegu wynosi 641 mln USD, a FDV 6,75 mld USD;
Obliczona na podstawie ceny gwarantowanej początkowa wartość rynkowa Etheny w obiegu wynosi 256 mln USD, a FDV 2,7 mld USD.
Rynek pozagiełdowy przed wprowadzeniem na rynek dał wyższą cenę o około 0,675 USDT, co odpowiada FDV aż do 1,012 miliarda dolarów.
Biorąc pod uwagę kontekst, rozsądny przedział cenowy tokenów Ethena ($ENA) mieści się w przedziale 0,2-0,5 i w przyszłości może nastąpić znaczny wzrost, taki jak ETHFI.
4. O zrzutach
Urzędnicy Etheny oświadczyli, że do 30% przydziału zrzutów zostanie zarezerwowane dla użytkowników, z czego 5% przeznaczono na pierwszą fazę, a standardy na drugą fazę zostaną ogłoszone później.
Zakończyła się pierwsza faza zrzutów;
Sezon 2 rozpoczyna się 2 kwietnia
https://mirror.xyz/0xF99d0E4E3435cc9C9868D1C6274DfaB3e2721341/uCBp9VeuLWs-ul1b6AOUAoMg5HBB_iizMIi-11N6nT8
Etapy interakcji zrzutów są następujące (od 2 kwietnia):
Zaloguj się na oficjalnej stronie Etheny
Połącz swój portfel, aby wykonać te zadania
Jeśli jesteś na diecie, musisz przygotować co najmniej 100 USDT w ETH i 30-40 U opłat manipulacyjnych w ETH.
Jak zdobyć odłamki:
Trzymaj USDe i automatycznie otrzymuj 5 razy więcej odłamków każdego dnia
Zablokuj płynność USDe i otrzymuj 10-krotność odłamków każdego dnia (obecnie limit 200M). Im więcej USDe zablokujesz, tym więcej odłamków zarobisz każdego dnia.
Skorzystaj z pary USDC-USDe, zapewnij płynność na Curve (bez konieczności stakowania), a następnie wróć do Etheny, aby zamknąć pulę i zarobić 20x odłamków.
WAŻNA UWAGA: Wypłata zablokowanych środków zajmuje 21 dni!
To wszystko na dzisiaj.