Czy narracja stablecoina zacznie eksplodować wraz z Etheną?

Podczas ostatniej hossy narracja stablecoinów zajmuje ważną niszę ekologiczną na rynku kryptowalut. Niezależnie od tego, czy jest to $DAI, $FRAX czy $UST, inne algorytmiczne monety stablecoin odnotowały stosunkowo silny wzrost w różnych okresach. Patrząc wstecz na ten cykl, z wyjątkiem krótkiej eksplozji $LQTY i LSDFi, zdecentralizowane monety typu stablecoin nie doświadczyły długotrwałego okresu eksplozji. Notowanie Etheny @ethena_labs na Binance Launchpool prawdopodobnie stanie się katalizatorem narracji o zdecentralizowanych monetach typu stablecoin.

Model monet stabilnych Etheny to strategia neutralna delta, w której użytkownicy mogą wybić USDe z stETH jako zabezpieczeniem, a Ethena osiąga neutralność delta poprzez otwarcie krótkiej pozycji ETH. Użytkownicy mogą zyskać dwie korzyści:

1. Dochód z zastawu ETH;

2. Dochód z opłat za pozycję krótką.

Obecnie $USDe ma rentowność na poziomie 35,4%. Ponieważ stawka stawki i stawka pozycji krótkiej nie są stałe, stopa zwrotu z USDe również jest zmienna.

Obecna kapitalizacja rynkowa USDe wynosi 1,54 miliarda, co stanowi około 10% całkowitej kapitalizacji rynkowej monet stabilnych. Osobiście uważam, że wartość rynkowa i udział w rynku $USDe nadal mają duże pole do popisu - ma wyższą stopę zwrotu niż $UST, ale ryzyko jest niższe niż $UST.

Oprócz USDe, ogólna wartość rynkowa monet typu stablecoin również ma duże pole do wzrostu. AllianceBernstein, gigant zarządzania aktywami zarządzający aktywami o wartości 725 miliardów dolarów, prognozuje, że wartość rynkowa stablecoinów osiągnie 3 biliony dolarów w 2028 roku. Całkowity udział monet stabilnych znajdujących się obecnie w obiegu wynosi zaledwie 150 miliardów dolarów. Oznacza to, że potencjalny wzrost kapitalizacji rynku stablecoinów może wynieść nawet 2000%.

Całkowity nakład tokena zarządzającego Ethena $ENA wynosi 15 miliardów, a początkowy nakład to 1,425 miliarda, co stanowi 9,5%. $ENA zostanie wykorzystane do zarządzania protokołami. 2000 najlepszych portfeli i posiadaczy Pendle YT w rankingu punktowym może zdobyć jedynie 50% z $ENA , a pozostałe $ENA będą wydawane liniowo za 6 miesięcy.

Stosunek dystrybucji $ENA tokenów wynosi:

Inwestorzy 25%; Zespół 30%; Ekosystem Ethena 28%;

Według ceny pozagiełdowej platformy OTC Whales Market, jej początkowa wartość rynkowa w obrocie wynosi od 1 miliarda do 1,5 miliarda.