Krótka treść
Kontrakty futures na Bitcoin są produktem pochodnym podobnym do tradycyjnych kontraktów futures. Dwie strony zgadzają się kupić lub sprzedać stałą ilość Bitcoinów po określonej cenie i w określonym dniu. Traderzy wykorzystują je do celów spekulacyjnych, ale można je również wykorzystać do zabezpieczenia. Hedging jest szczególnie popularny wśród górników, którzy muszą pokryć koszty operacyjne.
Kontrakty terminowe futures to świetny sposób na dywersyfikację portfela, handel z dźwignią finansową i zapewnienie pewnej stabilności przyszłym dochodom. Jeśli chcesz poznać bardziej zaawansowane strategie z kontraktami futures, zwróć uwagę na arbitraż. Arbitraż typu cash-and-carry i arbitraż międzygiełdowy, jeśli zostaną wykonane prawidłowo, oferują pewne możliwości handlowe o niższym ryzyku.
Wstęp
Kontrakty futures na Bitcoin są alternatywną możliwością inwestycyjną w zakresie prostego przechowywania monet i tokenów. Jako bardziej złożony produkt wymagają głębszego zrozumienia w celu zapewnienia bezpiecznego i odpowiedzialnego handlu. Chociaż kontrakty futures są trudniejsze w użyciu, umożliwiają blokowanie cen poprzez zabezpieczenie i czerpanie zysków ze spadków na rynku w drodze krótkiej sprzedaży.
Chcesz zastosować zdobytą wiedzę w praktyce?
Czym są kontrakty futures na Bitcoin?
Kontrakty futures na Bitcoin to pochodne instrumenty finansowe podobne do tradycyjnych kontraktów futures. Mówiąc najprościej, możesz zgodzić się na zakup lub sprzedaż określonej ilości BTC po określonej cenie (cenie terminowej) w określonym dniu. Jeśli otworzysz pozycję długą (zgodzisz się na zakup) na kontrakcie futures na Bitcoin, a cena oznaczenia będzie wyższa niż cena terminowa w dniu wygaśnięcia, osiągniesz zysk. Cena wyceny to szacunkowa wartość godziwa składnika aktywów, obliczona na podstawie jego ceny spot i innych zmiennych. Porozmawiamy o tym bardziej szczegółowo w dalszej części artykułu.
Jeśli cena wykonania będzie niższa od ceny terminowej w momencie wygaśnięcia, stracisz pieniądze i zyskasz na pozycji krótkiej. Krótka pozycja ma miejsce, gdy inwestor sprzedaje pożyczone lub posiadane aktywa w oczekiwaniu, że cena spadnie. Następnie trader odkupuje aktywa, aby osiągnąć zysk. Kontrakty można zawierać fizycznie, wymieniając instrument bazowy lub, co popularniejsze, w drodze rozliczeń pieniężnych.
Dlaczego ludzie korzystają z kontraktów futures na Bitcoin?
Jednym z głównych zastosowań kontraktów futures na Bitcoin jest możliwość ustalania przyszłych cen przez kupujących i sprzedających. Proces ten nazywany jest hedgingiem. Kontrakty terminowe typu futures tradycyjnie były wykorzystywane jako instrumenty zabezpieczające na rynkach towarowych, gdzie producenci potrzebują stabilnego wyniku finansowego na pokrycie swoich kosztów.
Traderzy wykorzystują także kontrakty futures do spekulacji. Długie i krótkie pozycje pozwalają na obstawianie stanu rynku. Na rynku bessy nadal możesz zarabiać pieniądze, otwierając krótką pozycję. Istnieje również kilka możliwości arbitrażu i złożonych strategii handlowych.
Zalety handlu kontraktami terminowymi na Bitcoin
Zabezpieczenie
Chociaż hedging może wydawać się bardziej przydatny na fizycznych rynkach towarowych, można go również zastosować w kryptowalutach. Górnicy Bitcoin, podobnie jak rolnicy, ponoszą koszty operacyjne i polegają na uzyskaniu uczciwej ceny za swoje produkty. W procesie hedgingu wykorzystuje się zarówno rynek terminowy, jak i spot. Zobaczmy jak to działa.
Kontrakty futures
Górnik Bitcoin może zająć krótką pozycję na kontrakcie futures, aby chronić swoje aktywa BTC. Po wygaśnięciu kontraktu futures górnik będzie musiał dokonać rozliczeń z drugą stroną umowy.
Jeżeli cena Bitcoina na rynku futures (cena markowa) będzie wyższa niż cena terminowa kontraktu, górnik będzie musiał zapłacić różnicę drugiej stronie. Jeżeli cena wyznaczenia będzie niższa od ceny terminowej kontraktu, druga strona zajmująca pozycję długą dopłaci górnikowi różnicę.
Rynek spotowy
W dniu wygaśnięcia kontraktu futures górnik sprzedaje swoje BTC na rynku kasowym. Dzięki tej sprzedaży uzyska cenę rynkową, która powinna być zbliżona do ceny markowej na rynku kontraktów terminowych.
Jednakże handel na rynku kasowym skutecznie niweluje wszelkie zyski lub straty poniesione na rynku kontraktów futures. Te dwie kwoty razem zapewniają górnikowi pożądaną cenę zabezpieczenia. Połączmy te dwa kroki, aby zilustrować je liczbami.
Połączenie kontraktu futures i umowy spot
Górnik kontraktuje na jeden BTC o wartości 35 000 dolarów na trzy miesiące. Jeśli cena wykonania w dniu wygaśnięcia wynosi 40 000 USD, traci 5 000 USD w rozliczeniu zapłaconym za pozycję długą w kontrakcie. W tym samym czasie górnik sprzedaje jeden BTC na rynku spot, gdzie cena spot również wynosi 40 000 dolarów. Górnik otrzymuje 40 000 dolarów, co pokrywa jego stratę w wysokości 5000 dolarów, pozostawiając mu 35 000 dolarów, czyli cenę zabezpieczenia.
Dźwignia i marża
Atrakcyjną funkcją dla inwestorów jest handel z depozytem zabezpieczającym. Depozyt zabezpieczający pozwala pożyczyć środki i otworzyć większe pozycje, niż normalnie byłbybyś w stanie sobie pozwolić. Większe pozycje prowadzą do większych zysków, ponieważ wzmacniane są małe ruchy cen. Z drugiej strony, Twój kapitał początkowy może zostać szybko upłynniony, jeśli rynek poruszy się w kierunku przeciwnym do Twoich pozycji.
Giełda wyświetla dźwignię jako mnożnik lub procent. Na przykład 10x mnoży Twój kapitał przez 10. Zatem 5000 USD z dźwignią 10x daje Ci 50 000 USD na handel. Kiedy handlujesz z dźwignią, Twój kapitał początkowy pokrywa Twoje straty (znane również jako depozyt zabezpieczający). Spójrzmy na przykład:
Kupujesz dwa kwartalne kontrakty futures na Bitcoin po 30 000 USD każdy. Twoja giełda pozwala na handel nimi z dźwignią 20x, co oznacza, że przekazujesz tylko 3000 USD. Te 3000 dolarów stanowi Twoją marżę, a giełda pokryje z tego Twoje straty. Jeśli stracisz więcej niż 3000 $, Twoja pozycja zostanie zlikwidowana. Możesz obliczyć procent depozytu zabezpieczającego, dzieląc 100 przez współczynnik dźwigni. 10% to 10X, 5% to 20X, 1% to 100X. Ten procent pokazuje, jak bardzo cena może spaść w porównaniu do ceny Twojego kontraktu przed jego likwidacją.
Dywersyfikacja portfela
Dzięki kontraktom terminowym na Bitcoin możesz zdywersyfikować swój portfel i korzystać z nowych strategii handlowych. Zaleca się stworzenie dobrze zrównoważonego portfela dla różnych monet i produktów. Kontrakty futures są atrakcyjne ze względu na różnorodność oferowanych strategii handlowych, a nie tylko do przechowywania. Istnieją również strategie arbitrażu charakteryzujące się niższym ryzykiem i niższą marżą, które mogą zmniejszyć ogólne ryzyko Twojego portfela. Omówimy te strategie nieco później.
Czy jesteś gotowy, aby rozpocząć handel?
Kontrakty terminowe na Bitcoin na Binance
Nie wszystkie kontrakty futures są takie same. Różne giełdy mają różne mechanizmy, daty wygaśnięcia, ceny i prowizje za swoje produkty futures. Obecnie Binance oferuje kilka opcji, które różnią się głównie ważnością i finansowaniem.
Data ważności
Do tej pory wspominaliśmy jedynie o kontraktach terminowych z określoną datą wygaśnięcia. Giełda kontraktów futures Binance oferuje kontrakty kwartalne, ale na innych giełdach można znaleźć miesięczne i półroczne daty wygaśnięcia (daty wygaśnięcia). Możesz szybko sprawdzić, kiedy umowa wygaśnie, po jej nazwie.
Kwartalne kontrakty futures na Bitcoin na giełdzie Binance posiadają następujący cykl kalendarzowy: marzec, czerwiec, wrzesień i grudzień. Kontrakt kwartalny BTCUSD 0925 wygasa 25.09.2021 o godzinie 08:00:00 UTC.
Inną popularną opcją jest handel kontraktami terminowymi typu perpetual futures bez daty wygaśnięcia. Zyski i straty są traktowane inaczej niż kwartalne kontrakty terminowe i obejmują opłaty finansowe.
Prowizja od finansowania
Kupując kwartalne kontrakty terminowe na Bitcoin na Binance, musisz utrzymywać depozyt zabezpieczający na pokrycie ewentualnych strat. Stratę tę pokryjesz jednak dopiero w przypadku likwidacji lub wygaśnięcia umowy. W przypadku wieczystego kontraktu futures musisz także płacić lub otrzymywać opłatę za finansowanie co osiem godzin.
Opłaty za finansowanie to płatności typu peer-to-peer na rzecz traderów. Kursy te zapobiegają rozbieżnościom pomiędzy ceną terminową kontraktów terminowych typu perpetual futures na Bitcoin a ceną wykonania. Cena oznaczenia jest podobna do ceny spot BTC, ale ma na celu zapobieganie nieuczciwej likwidacji, która może mieć miejsce, gdy rynek charakteryzuje się dużą zmiennością.
Na przykład pojedyncza transakcja na rynku kasowym może tymczasowo podnieść cenę o tysiące dolarów. Ta zmienność może prowadzić do zamknięcia pozycji w kontraktach futures, ale nie będzie dokładnie odzwierciedlać rzeczywistej ceny rynkowej. Poniżej możesz zobaczyć stopę finansowania zaznaczoną na czerwono oraz datę jej wygaśnięcia.
Dodatnia stopa finansowania oznacza, że cena kontraktu wieczystego jest wyższa od ceny marży. Kiedy rynek kontraktów futures jest zwyżkowy, a stopa finansowania jest dodatnia, inwestorzy z długimi pozycjami płacą prowizję za finansowanie krótkich pozycji. Ujemna stopa finansowania oznacza, że ceny umów na czas nieokreślony są niższe niż cena marży. W tym przypadku krótkie pozycje płacą prowizję za długie pozycje.
Aby dowiedzieć się więcej na temat stopy finansowania, która może być dość złożonym tematem, przeczytaj artykuł Wprowadzenie do stawek finansowania Binance Futures.
Kontrakty terminowe COIN-M i USDⓈ-M
Binance oferuje dwie opcje handlu kontraktami futures: kontrakty futures COIN-M z depozytem na kryptowalutę oraz kontrakty terminowe USDⓈ-M z depozytem BUSD/USDT. Obydwa typy kontraktów dostępne są w formie bezterminowej, jednak istnieją między nimi niewielkie różnice.
Kontrakty terminowe COIN-M muszą wykorzystywać aktywa bazowe kontraktu jako zabezpieczenie Twojego rachunku depozytowego dla kontraktów futures. Jednakże kontrakty futures na USDⓈ-M umożliwiają zabezpieczenie krzyżowe. Ta funkcja umożliwia pożyczanie USDT i BUSD na poziomie 0%, wykorzystując aktywa kryptograficzne w portfelu spot jako zabezpieczenie.
Kontrakty terminowe COIN-M są zwykle bardziej popularne wśród górników chcących zabezpieczyć swoje pozycje Bitcoin. Ponieważ rozliczenia dokonywane są w kryptowalutach, nie ma potrzeby przenoszenia ich BTC na monety typu stablecoin, co stanowi dodatkowy krok w procesie hedgingu.
Jak rozpocząć handel kontraktami futures na Bitcoin?
Jeśli chcesz zacząć handlować kontraktami terminowymi na Bitcoin na Binance, wystarczy, że założysz konto i zdobędziesz środki. Oto przewodnik krok po kroku, jak uzyskać swój pierwszy kontrakt futures na Bitcoin:
1. Utwórz konto Binance i włącz 2FA (uwierzytelnianie dwuskładnikowe). Jeśli masz już konto, upewnij się, że 2FA jest włączone, abyś mógł wpłacić środki na swoje konto futures.
2. Kup trochę BUSD, Tether (USDT) lub obsługiwanych kryptowalut do handlu kontraktami futures. Najłatwiej to zrobić, kupując je za pomocą karty debetowej lub kredytowej.
3. Przejdź do interfejsu Bitcoin Futures i wybierz rodzaj kontraktu, który chcesz kupić. Wybierz pomiędzy kontraktami terminowymi COIN-M lub USDⓈ-M, a także kontraktami bezterminowymi lub wygasłymi.
4. Wybierz dogodną dla siebie wielkość dźwigni. Możesz to zrobić po prawej stronie przycisku [Krzyż] w interfejsie handlowym. Pamiętaj, że im wyższa dźwignia, tym większe prawdopodobieństwo, że zostaniesz upłynniony przez niewielkie wahania cen.
5. Wybierz kwotę i rodzaj zamówienia, którego chcesz użyć, a następnie kliknij [Kup/Długa] lub [Sprzedaj/Krótka], aby otworzyć swoją pozycję w kontraktach futures na Bitcoin.
Aby uzyskać bardziej szczegółowe instrukcje, zobacz Kompletny przewodnik po handlu kontraktami Binance Futures.
Strategie arbitrażowe dotyczące kontraktów futures na Bitcoin
Omówiliśmy podstawy długiego i krótkiego handlu, ale to nie wszystko, co możesz zrobić. Kontrakty futures mają długą historię strategii arbitrażu podobnych do rynków forex. Traderzy stosują te metody na tradycyjnych rynkach i nadają się one również do kryptowalut.
Arbitraż międzygiełdowy
Kiedy różne giełdy kryptowalut mają różne ceny kontraktów futures, pojawia się możliwość arbitrażu. Kupując tańszy kontrakt na jednej giełdzie i sprzedając droższy na drugiej, możesz zyskać na różnicy.
Wyobraź sobie na przykład, że BTCUSD Quarterly 0925 na Binance jest o 20 dolarów tańszy niż na innej giełdzie. Kupując kontrakt na Binance i sprzedając go po wyższej cenie na innej giełdzie, możesz arbitrażować różnicę. Jednak ceny zmieniają się bardzo szybko ze względu na zautomatyzowane roboty handlowe. Musisz działać szybko, ponieważ każda różnica może zniknąć w trakcie zawierania transakcji. Obliczając swój zysk, uwzględnij także wszelkie opłaty, które będziesz musiał ponieść.
Arbitraż typu cash-and-carry
Jeśli chodzi o kontrakty futures, arbitraż typu cash-and-carry nie jest niczym nowym i stanowi neutralną pozycję rynkową. Neutralne pozycje rynkowe oznaczają jednoczesny zakup i sprzedaż składnika aktywów w równych ilościach. W tym przypadku trader otwiera długą i krótką pozycję na taką samą liczbę identycznych kontraktów futures, niezależnie od ich ceny. Kontrakty futures na kryptowaluty oferują znacznie wyższe marże zysku w przypadku arbitrażu typu cash-and-carry niż tradycyjne kontrakty terminowe na towary.
Efektywność handlu jest znacznie niższa w porównaniu do starszych rynków i szerszych możliwości arbitrażu. Aby skutecznie zastosować tę strategię, musisz znaleźć punkt, w którym cena spot BTC jest niższa niż cena kontraktów futures.
Na tym etapie jednocześnie otwórz krótką pozycję na kontrakcie futures i kup taką samą ilość Bitcoinów na rynku kasowym, aby pokryć swoją krótką pozycję. Kiedy kontrakt wygaśnie, możesz rozliczyć krótką pozycję za zakupiony Bitcoin i otrzymać różnicę arbitrażową.
Dlaczego więc w ogóle istnieje taka możliwość? Ludzie są skłonni zapłacić wyższą cenę kontraktów futures, jeśli nie mają teraz pieniędzy na zakup BTC, ale uważają, że cena wzrośnie w przyszłości. Powiedzmy, że myślisz, że za trzy miesiące BTC będzie warte 50 000 dolarów, ale obecnie jest to 35 000 dolarów.
W tej chwili nie masz pieniędzy, ale za trzy miesiące będziesz. W takim przypadku możesz otworzyć pozycję długą z niewielką premią w wysokości 37 000 USD z dostawą w ciągu trzech miesięcy. Arbitraż typu cash-and-carry zasadniczo przechowuje BTC za opłatą.
Handel nie musi być skomplikowany
Ostatnie przemyślenia
Handel kontraktami terminowymi na Bitcoin czerpie sprawdzone instrumenty pochodne z tradycyjnych finansów i przenosi je do świata kryptowalut. Rynki kontraktów terminowych na kryptowaluty są obecnie niezwykle popularne i ułatwiają znalezienie platform transakcyjnych o dużym wolumenie obrotu i płynności. Jednakże handel na rynkach kontraktów futures na Bitcoin wiąże się z wysokim poziomem ryzyka finansowego, dlatego przed rozpoczęciem upewnij się, że rozumiesz zasady handlu kontraktami terminowymi.
