Każdy, kto miał do czynienia z handlem tradycyjnymi finansami, prawdopodobnie jest świadomy zysków i strat (PnL). Ale czy PnL w świecie kryptowalut jest taki sam? Umiejętność zrozumienia terminów takich jak wycena rynkowa (MTM), zrealizowany PnL i niezrealizowany PnL pomoże lepiej zrozumieć kryptowalutę, którą dana osoba posiada.
Bez dobrze zdefiniowanego procesu uzyskiwania wglądu w zyski lub straty handel kryptowalutami może być przytłaczający, a inwestorzy mogą mieć trudności z tym, co robią. PnL odzwierciedla zmianę wartości pozycji tradera w określonym okresie.
Zrozumienie podstaw PnL
PnL w kryptografii odnosi się do obliczenia zysku lub straty z inwestycji w kryptowalutę lub pozycji handlowej. Jest to wskaźnik używany do oceny wyników finansowych tradera lub inwestora na rynku kryptowalut.
Na początek oto kilka kluczowych terminów z terminologii PnL:
MTM
MTM odnosi się do procesu wyceny składnika aktywów lub instrumentu finansowego w oparciu o jego aktualną cenę rynkową lub wartość godziwą. Na przykład w kontekście handlu kryptowalutami, jeśli inwestor posiada pewną ilość Bitcoinów (BTC), wartość tego Bitcoina będzie się zmieniać w zależności od aktualnej ceny rynkowej.
Ogólny wzór na obliczenie PnL to:
Załóżmy, że dzisiejsza cena MTM dla Etheru (ETH) wynosi 1970 dolarów, podczas gdy wczorajsza cena MTM wynosiła 1950 dolarów. W tym przypadku PnL wynosi 20 USD. Wskazuje zysk w wysokości 20 dolarów. Wręcz przeciwnie, jeśli wczoraj cena MTM ETH wyniosła 1980 dolarów, oznacza to stratę w wysokości 10 dolarów.
Przyszła wartość
Wartość przyszła wskazuje wartość monety cyfrowej w przyszłym momencie.
Na przykład, jeśli trader postawi Tron (TRX) o wartości 1000 dolarów z roczną nagrodą w wysokości 4%, ile ta osoba odzyska po roku? Odpowiedź brzmi: 1040 dolarów. W momencie obstawiania bieżąca wartość wyniesie 1000 USD, a przyszła wartość wyniesie 1040 USD.
W momencie, w którym inwestor stawia zakład, będzie istniała wartość bieżąca, ale jeśli dana osoba rozważy przyszłość jako całość, może istnieć niezliczona ilość przyszłych wartości.
Istnieje również inny sposób wykorzystania wartości przyszłej. Traderzy mogliby zapytać, jaką kwotę postawić, aby otrzymać 1040 dolarów rocznie. Jeśli znają obecne i przyszłe wartości, mogliby obliczyć współczynnik dyskonta. Wzór na obliczenie współczynnika dyskonta jest następujący:
W powyższym przykładzie współczynnikiem rabatu będzie:
Zrealizowano PnL
Zrealizowany PnL jest obliczany po zamknięciu przez traderów pozycji (sprzedaży posiadanej kryptowaluty). W realizowanym PnL uwzględniana jest wyłącznie cena zrealizowanych zleceń i nie ma ona bezpośredniego związku z ceną markową.
Cena markowa to cena, po której wyceniany jest kontrakt na instrumenty pochodne w oparciu o bieżącą cenę rynkową instrumentu bazowego, a nie cenę, po której kontrakt jest przedmiotem obrotu.
Wzór na zrealizowany PnL to:
Przykład pomoże zrozumieć, jak obliczyć zrealizowany PnL. Jeżeli cena wejściowa za zakup X numeru Polkadot (DOT) wynosi 70 USD, a cena wyjściowa wynosi 105 USD, PnL za ten okres wynosi 35 USD, co oznacza zysk w wysokości 35 USD. Jeśli jednak cena zamknięcia transakcji wyniosła 55 USD, PnL wyniesie 15 USD, ale będzie to odzwierciedlać stratę.
Niezrealizowany PnL
Niezrealizowany PnL odnosi się do zysku lub straty, która jest obecnie utrzymywana na otwartych pozycjach, ale nie została jeszcze zrealizowana poprzez zamknięcie pozycji. Wzór na określenie niezrealizowanego PnL jest następujący:
Donald kupił kontrakty ETH ze średnią ceną wejścia wynoszącą 1900 USD. Cena markowa ETH wynosi obecnie 1600 dolarów. Niezrealizowany PnL dla Donalda to różnica między średnią ceną wejścia a ceną markową.
Niezrealizowany PnL = 1900 USD - 1600 USD = 300 USD
Jak wykonać obliczenia PnL
Aby określić PnL w kryptowalucie, przedsiębiorca musi znaleźć różnicę między początkowym kosztem nabycia cyfrowej monety a aktualną wartością rynkową tej samej monety. Różne metody obliczania PnL w kryptowalutach są następujące:
Metoda „pierwsze weszło, pierwsze wyszło” (FIFO).
Metoda FIFO wymaga, aby sprzedawca wziął pod uwagę cenę aktywa z chwili jego pierwszego zakupu. Oto proces obliczania PnL przy użyciu metody FIFO:
1) Aby rozliczyć początkowy koszt kryptowaluty, należy pomnożyć cenę zakupu za jednostkę przez liczbę sprzedanych jednostek.
2) Aby określić aktualną wartość rynkową zbywanego składnika aktywów, należy pomnożyć aktualną cenę rynkową jednostki przez liczbę sprzedanych jednostek.
3) Aby znaleźć PnL, odejmij koszt początkowy od aktualnej wartości rynkowej.
Załóżmy, że Bob najpierw kupił 1 ETH po 1100 USD, a kilka dni później 1 ETH po 800 USD. Rok później sprzedał 1 ETH po 1200 dolarów. Ponieważ po raz pierwszy kupił ETH za 1100 USD, cena ta będzie uważana za koszt początkowy. Stosując metodę FIFO, Bob mógł obliczyć PnL w następujący sposób:
Początkowy koszt Boba = (1 ETH x 1100 USD) = 1100 USD
Aktualna wartość rynkowa = (1 ETH x 1200 USD) = 1200 USD
PnL = 1200 USD - 1100 USD = 100 USD (zysk)
Metoda „ostatnie weszło, pierwsze wyszło” (LIFO).
Metoda LIFO wymaga, aby sprzedawca w obliczeniach wziął ostatnią cenę zakupu składnika aktywów. Pozostałe aspekty są takie same jak metoda FIFO. Oto PnL wykorzystujący metodę LIFO, korzystając z tego samego przykładu co powyżej:
Początkowy koszt Boba = (1 ETH x 800 USD) = 800 USD
Aktualna wartość rynkowa = (1 ETH x 1200 USD) = 1200 USD
PnL = 1200 USD - 800 USD = 400 USD (zysk)
Metoda średniego ważonego kosztu
Metoda średniego ważonego kosztu wymaga od traderów określenia średniego kosztu wszystkich jednostek waluty cyfrowej w ich portfelu, aby uzyskać koszt początkowy. Oto kroki, aby obliczyć PnL przy użyciu tej metody:
1) Określ całkowity koszt wszystkich jednostek kryptowaluty. Pomnóż cenę zakupu na jednostkę dla każdej transakcji przez liczbę jednostek składnika aktywów i dodaj liczby.
2) Aby uzyskać średni ważony koszt jednostki cyfrowej monety, podziel całkowity koszt wszystkich jednostek przez liczbę jednostek.
3) Znajdź aktualną wartość rynkową sprzedanej kryptowaluty. Pomnóż obecną cenę rynkową za jednostkę przez liczbę sprzedanych jednostek.
4) Aby wyznaczyć PnL, należy od aktualnej wartości rynkowej odjąć średni koszt jednostkowy.
Załóżmy, że Alicja kupiła 1 BTC po 1500 dolarów, a kilka dni później kupiła 1 BTC po 2000 dolarów. Później sprzedała 1 BTC po 2400 dolarów. Oto PnL przy zastosowaniu metody średniego ważonego kosztu:
Całkowity koszt = (1 BTC x 1500 USD) + (1 BTC x 2000 USD) = 3500 USD
Średni ważony koszt = 3500 USD / 2 BTC = 1750 USD
Aktualna wartość rynkowa = (1 BTC x 2400 USD) = 2400 USD
PnL = 2400 USD - 1750 USD = 650 USD (zysk)
Zyski/straty z pozycji otwierania i zamykania
Analizowanie otwartych i zamkniętych pozycji w regularnych odstępach czasu jest skutecznym sposobem monitorowania wyników. Początkowy zakup dokonywany przez osobę na rynku jest pozycją otwartą, natomiast sprzedaż kryptowaluty nazywana jest zamknięciem pozycji. Jeśli trader kupi 10 DOT, jest to pozycja otwarta. Kiedy trader sprzedaje te DOT, pozycja zostaje zamknięta.
Na przykład, jeśli trader kupił 10 DOT za 70 dolarów i sprzedał je za 100 dolarów, PnL tej osoby wyniesie 30 dolarów (100-70 dolarów). Regularna analiza transakcji zgodnie z otwartymi i zamkniętymi pozycjami pomaga osobie handlować w zorganizowany sposób.
Obliczenia od początku roku (YTD).
YTD to sposób pomiaru wyników inwestycji dokonanych w kryptowalutę od początku roku do daty bieżącej. Inwestorzy, którzy regularnie kupują i przechowują kryptowaluty przez lata, mogą poznać swoje niezrealizowane zyski dzięki kalkulacji od początku roku. Trader musi jedynie obliczyć wartość portfela na początku i na końcu roku i porównać te wartości. Może to być rok kalendarzowy lub rok podatkowy, w zależności od preferencji i wymagań danej osoby.
Załóżmy, że ktoś posiada Cardano (ADA) o wartości 1000 dolarów w dniu 1 stycznia 2022 r. i 1600 dolarów ADA w dniu 1 stycznia 2023 r. W tym przypadku 600 dolarów to niezrealizowany zysk. Niezrealizowany zysk oznacza zyski, które nie zostały jeszcze zamienione na gotówkę lub jej ekwiwalenty, takie jak lokaty terminowe.
Obliczenia oparte na transakcjach
Kalkulacja oparta na transakcjach wymaga obliczenia PnL dla każdej konkretnej transakcji. Na przykład, jeśli osoba kupiła 1 ETH za 1000 USD i sprzedała go za 1500 USD, PnL za transakcję wyniesie 500 USD zysku (1500–1000 USD). Jeśli liczba transakcji jest niewielka i przedsiębiorca musi obliczyć PnL dla tych transakcji oddzielnie, kalkulacja oparta na transakcjach jest idealną metodą.
Procentowy zysk
Metoda zysku procentowego odzwierciedla PnL jako procent kosztu początkowego. Przykład pomoże lepiej zrozumieć. Załóżmy, że trader kupuje 1 Binance Coin (BNB) za 300 USD i sprzedaje ją za 390 USD. W tym przypadku PnL danej osoby wyniósłby zysk w wysokości 90 USD (390–300 USD). Aby obliczyć zysk procentowy, przedsiębiorca musi podzielić PnL przez cenę zakupu i pomnożyć tę kwotę przez 100 ((90 USD / 300 USD) x 100). Stanowi to 30%.
Należy jednak pamiętać, że są to uproszczone przykłady, które nie uwzględniają zmiennych, takich jak podatki, opłaty transakcyjne płacone platformie, zmienność rynku itp. W rzeczywistych sytuacjach przedsiębiorca będzie musiał wziąć pod uwagę specyficzny kontekst przy obliczaniu PnL.
Jak obliczyć PnL kontraktów wieczystych
Kontrakty wieczyste to rodzaj kontraktów futures bez ustalonego czasu rozliczenia i daty wygaśnięcia. Traderzy mogą utrzymywać swoje długie lub krótkie pozycje przez czas nieokreślony, pod warunkiem posiadania wystarczającego depozytu zabezpieczającego, czyli minimalnej kwoty zabezpieczenia potrzebnej do utrzymania otwartych pozycji handlowych.
Kiedy inwestorzy obliczają PnL kontraktów wieczystych na kryptowaluty, muszą obliczyć zarówno zrealizowany, jak i niezrealizowany PnL, a następnie dodać je, aby określić całkowity PnL.
Oto kroki pomiaru PnL kontraktów wieczystych:
Ponownie jest to uproszczony sposób wyjaśnienia koncepcji obliczania PnL dla kontraktów kryptowalutowych. Obliczając całkowity PnL w prawdziwym życiu, inwestor musi wziąć pod uwagę takie czynniki, jak opłaty transakcyjne i stopy finansowania.
Obliczenia PnL i powiązane narzędzia
Zrozumienie kryptowalut PnL pomaga ludziom wiedzieć, czy ich portfel kryptowalut przynosi zyski, czy straty. Uzyskanie wglądu w kluczowe parametry, takie jak podstawa kosztów, ilość, cena każdej transakcji i rentowność portfela, pomaga inwestorom ocenić efektywność ich strategii i wprowadzić niezbędne korekty. Dokładna wiedza na temat środków, które zarobili lub stracili na danej transakcji, wpływa na ich nadchodzące decyzje handlowe na lepsze.
Oprócz obliczeń PnL istnieją narzędzia takie jak wyspecjalizowane arkusze kalkulacyjne i automatyczne boty handlowe, które mogą pomóc inwestorom analizować ich wyniki i skupiać się na zyskownych możliwościach handlowych, niezależnie od ich doświadczenia.
