Spis treści
1. Czym jest Ondo Finance?
2.Jak działa Ondo Finance
3.Zespół projektowy Ondo Finance
4.Ondo Finance instytucja inwestycyjna
5. Model ekonomiczny tokena Ondo
6. Zalety Ondo Finance w porównaniu z projektami na tej samej ścieżce
7. Perspektywy projektu
8. Podsumowanie
1. Czym jest Ondo Finance?
Ondo Finance to zdecentralizowany protokół finansowy klasy instytucjonalnej (Institutional-Grade Finance), który wykorzystuje technologię blockchain w celu dostarczania produktów i usług finansowych klasy instytucjonalnej oraz tworzenia otwartego, zdecentralizowanego banku inwestycyjnego niewymagającego zezwoleń. Obecna podstawowa działalność Ondo polega na wprowadzaniu produktów funduszy o niskim/niskim ryzyku, stabilnych stopach procentowych i skalowalnych (takich jak amerykańskie obligacje skarbowe, fundusze rynku pieniężnego itp.) do blockchain, aby zapewnić inwestorom w sieci alternatywę dla monet stabilnych. i pozwala posiadaczowi, a nie emitentowi, uzyskać większość dochodu z instrumentu bazowego.
2.Model biznesowy Ondo Finance
Ondo Finance składa się z dwóch głównych dywizji: Dywizji Asset Management, która odpowiada za tworzenie i zarządzanie tokenizowanymi produktami finansowymi oraz Dywizji Drugiej, która odpowiada za rozwój zdecentralizowanych protokołów finansowych.
Inwestorzy mogą inwestować w produkty wprowadzone przez Ondo, łącząc swoje cyfrowe portfele. Obecne tokenizowane produkty finansowe Ondo obejmują oprocentowaną monetę typu stablecoin Ondo US Dollar Yield Token ($USDY) i tokenizowany fundusz obligacji amerykańskich Short-Term US Government Treasuries ($OUSG), a firma planuje uruchomić tokenizowany fundusz rynku pieniężnego Ondo US Rynki pieniężne ($OMMF). Zakup powyższych produktów wymaga weryfikacji KYC.
1. Oprocentowana stabilna waluta USDY
USDY to tokenizowany banknot zabezpieczony krótkoterminowymi papierami skarbowymi USA i depozytami bankowymi na żądanie, dostępnymi do zakupu przez inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych spoza USA. Po dokonaniu inwestycji inwestorzy otrzymają Certyfikat Tokenowy i otrzymają USDY w ciągu 40-50 dni. Po otrzymaniu USDY inwestorzy mogą przenieść go w łańcuchu za darmo. USDY jest ściśle mówiąc niestabilną walutą, ale certyfikatem tokenowym. Pod względem struktury prawnej USDY jest emitowany przez Ondo USDY LLC, spółkę zajmującą się izolacją upadłości, która może w pewnym stopniu odizolować własne ryzyko operacyjne Ondo.
2. Tokenizowany fundusz obligacji amerykańskich OUSG
OUSG to tokenizowany fundusz obligacji skarbowych USA, którego celem jest zapewnienie ekspozycji na płynność poprzez zakup krótkoterminowych funduszy ETF na obligacje skarbowe USA. Globalni inwestorzy mogą kupować OUSG za USDC lub dolary amerykańskie, a minimalna kwota inwestycji wynosi 100 000 USDC. Pod względem struktury prawnej OUSG jest emitowany przez Ondo I LP, spółkę osobową zarejestrowaną w Delaware w USA i ma standardową strukturę funduszu.
3. Tokenizowany fundusz rynku pieniężnego OMMF
Nadchodzący OMMF to tokenizowany fundusz rynku pieniężnego, którego zadaniem jest zapewnienie ekspozycji płynnościowej na zakupy amerykańskich funduszy rynku pieniężnego. Podobnie jak w przypadku OUSG, globalni inwestorzy mogą kupić OMMF za USDC lub dolary amerykańskie, a minimalna kwota inwestycji również wynosi 100 000 USDC.
Główne różnice pomiędzy trzema tokenizowanymi produktami finansowymi USDY, OUSG i OMMF obejmują:
· OUSG i OMMF reprezentują odpowiednio akcje/akcje posiadane w obligacjach skarbowych i funduszach rynku pieniężnego, natomiast USDY jest banknotem oprocentowanym.
· OUSG i USDY to instrumenty całkowitego zwrotu: wszelkie odsetki zapłacone od instrumentu bazowego są ponownie inwestowane, co pozwala zazwyczaj na wzrost wartości tych tokenów w czasie. Wszelkie odsetki zapłacone w OMMF są okresowo wypłacane inwestorom w formie dodatkowych tokenów OMMF, utrzymując wartość OMMF w pobliżu 1 dolara.
· OUSG i OMMF są dostępne do nabycia przez inwestorów kwalifikowanych na całym świecie; USDY jest dostępny wyłącznie dla inwestorów w kwalifikujących się regionach, ale nie wymaga certyfikacji inwestora
· OUSG i OMMF mogą być przedmiotem obrotu na rynku wtórnym w dowolnym momencie USDY ma limit okresu blokady, ale po okresie blokady można nim handlować swobodnie ·
3.Zespół projektowy Ondo Finance
· Justin Schmidt jest obecnie prezesem i dyrektorem operacyjnym Ondo Finance, a wcześniej pełnił funkcję szefa strategii firmy Talos. Pomoże Talos w zapewnieniu takich funkcji, jak porównywanie stawek pożyczek w kryptowalutach od różnych dostawców, a także w ekspansji na rynki międzynarodowe, takie jak Azja i Pacyfik oraz język łaciński. Ameryka. Wcześniej był dyrektorem ds. rynków aktywów cyfrowych i wiceprezesem w Goldman Sachs. Ukończył MIT na kierunku informatyka, specjalizując się w sztucznej inteligencji i zdecentralizowanych aplikacjach.
· Nathan Allman jest obecnie współzałożycielem i dyrektorem generalnym Ondo Finance. Wcześniej był odpowiedzialny za globalny szyfrowany rynek cyfrowy w dziale aktywów cyfrowych Goldman Sachs i pełnił funkcję partnera zarządzającego ChainStreet Capital.
· Katie Wheeler jest wiceprezesem ds. partnerstwa w Ondo Finance. Wcześniej była dyrektorem ds. rozwoju biznesu Web3 w Circle. Jest absolwentką Leeds Business School na Uniwersytecie Colorado w Boulder i Uniwersytecie Pompeu Fabra.
· Ashwin Khosa jest wiceprezesem ds. rozwoju biznesu w Ondo Finance. Wcześniej pracował w Bitfinex i Citi, a także ukończył Uniwersytet Pensylwanii.
· Romain BOURGOIS jest dyrektorem ds. produktu w Ondo Finance. Romain, który wcześniej pracował w Criteo, jest absolwentem Uniwersytetu Finansów i Ekonomii w Szanghaju oraz Szkoły Ekonomii i Zarządzania w Nantes we Francji.
· Ali Azam jest wiceprezesem ds. inżynierii w Ondo Finance, a wcześniej pełnił funkcję dyrektora technicznego Boson Protocol.
4.Ondo Finance instytucja inwestycyjna
· 17.08.2021 – Ondo Finance zakończyło rundę zalążkową o wartości 4 mln USD
· 27.04.2022 – Ondo Finance zakończył finansowanie serii A o wartości 20 mln USD
· 2022.07.06 - Ondo Finance zakończyło rundę finansowania publicznego na kwotę 10 mln USD przy wycenie na 535 mln USD
5. Ekonomia tokena Ondo
Informacje o tokenie
Nazwa tokena: $ONDO
Kontrakt: 0xfaba6f8e4a5e8ab82f62fe7c39859fa577269be3
Łączna kwota: 10 000 000 000
Wielkość obiegu: 1 400 000 000, co stanowi około 14% całkowitej podaży
Dystrybucja tokenów:
· Sprzedaż wspólnotowa: 198 884 411 (~2,0%)
· Wzrost ekologiczny: 5 210 869 545 (~52,1%)
· Opracowanie protokołu: 3 300 000 (33,0%)
· Sprzedaż w ofertach prywatnych: 1 290 246 044 (~12,9%)
· Obecnie prawie 80% tokenów $Ondo jest nadal przechowywanych w portfelu projektu i nie zostało jeszcze rozdystrybuowanych.
6. Zalety Ondo Finance w porównaniu z projektami na tej samej ścieżce
1. Inwestycje znanych instytucji, w tym Coinbase itp.;
2. Zespół założycielski projektu jest silny i składa się z byłych członków zespołu ds. aktywów cyfrowych Goldman Sachs;
3. Struktura zgodności jest rygorystycznie zaprojektowana;
4. Dywersyfikacja produktowa, cztery typy produktów w połączeniu z protokołem DEFI, obniżające bariery wejścia;
5. Wartość TVL wynosi około 189 mln USD, a sektor RWA zajmuje trzecie miejsce.
7. Perspektywy projektu
1. Analiza branży
Ondo Finance jest obecnie ważnym członkiem obwodu RWA.
RWA (Real World Assets) odnosi się do tokenizacji rzeczywistych aktywów, umieszczając w łańcuchu aktywa ze świata rzeczywistego, posiadacze tokenów są właścicielami odpowiednich aktywów w świecie rzeczywistym i mogą udzielać pożyczek w łańcuchu, leasingować, kupować i sprzedawać inne transakcje.
RWA obejmuje szeroką gamę aktywów, w tym suwerenne waluty, obligacje, akcje, nieruchomości, towary (takie jak złoto) i inne rodzaje aktywów. Jako aktywa wysokiej jakości charakteryzujące się doskonałą zdolnością kredytową i płynnością, amerykańskie obligacje skarbowe stały się w ostatnich latach głównym czynnikiem napędzającym zakrojoną na szeroką skalę ekspansję wskaźnika RWA.
Według danych RWA.xyz łączna wartość rynkowa amerykańskich obligacji skarbowych RWA na dzień 1 stycznia 2023 r. wyniosła zaledwie 114 mln USD, a 25 stycznia 2024 r. osiągnęła poziom 855 mln USD, co oznacza sześciokrotny wzrost w ciągu zaledwie jednego roku (. Powyższa kwota nie obejmuje wykorzystania przez MakerDAO ponad 2 miliardów dolarów amerykańskiego długu jako zabezpieczenia dla $DAI).
Obligacje amerykańskie charakteryzują się wysoką zdolnością kredytową i dobrą rentownością Szczególnie w kontekście złej sytuacji gospodarczej na świecie w 2023 r. i wielokrotnych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną wielu inwestorów decyduje się na zakup obligacji amerykańskich, aby uzyskać lepsze zyski wolne od ryzyka. Jednak jedną z bolączek inwestowania w amerykańskie obligacje jest wysoki koszt inwestycji. Nawet w przypadku obywateli USA uciążliwe procedury KYC i otwierania kont wystarczą, aby odciąć się od większości osób, a w przypadku obywateli spoza USA jest to jeszcze trudniejsze. Dlatego też to, jak wprowadzić amerykański dług do blockchaina i obniżyć progi inwestycyjne zgodnie z przepisami, to najbardziej nurtująca kwestia dla wielu protokołów RWA.
Jednym z obecnych sukcesów Ondo jest to, że początkowo rozwiązało ono kwestię zgodności amerykańskiego długu w łańcuchu z obowiązującymi ramami prawnymi Stanów Zjednoczonych, umożliwiając uczestnikom amerykańskiego rynku długu RWA (w tym inwestorom, zarządzającym funduszami, bankom depozytariuszom, brokerom, itp.) Wszystkie strony) mogą uzgodnić zasady działania USDY i OUSG i faktycznie w nich uczestniczyły. Można powiedzieć, że Ondo wykorzystał szansę na rynku amerykańskich obligacji RWA. W przyszłości Ondo może wykorzystać tę przewagę, aby w dalszym ciągu rozszerzać ścieżkę tokenizacji innych klas aktywów.
2. Konkurenci
Do głównych konkurentów Ondo Finance w branży RWA należą Franklin Templeton, Mountain Protocol itp. Krótkie wprowadzenie do każdego konkurenta jest następujące:
Franklin Templeton
Franklin Templeton (Franklin Templeton Fund Group) to wiodąca na świecie firma zarządzająca aktywami z ponad 70-letnią historią i zarządzanymi aktywami przekraczającymi bilion dolarów amerykańskich. Jako gigant tradycyjnej branży finansowej Franklin Templeton był bardzo aktywnie zaangażowany w branżę kryptowalut. Jego wniosek o spotowy fundusz ETF na Bitcoin (EZBC) został zatwierdzony przez amerykańską SEC w styczniu tego roku.
Już w kwietniu 2021 r. Franklin Templeton uruchomił w sieci Stellar fundusz Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX). FOBXX to pierwszy fundusz inwestycyjny zarejestrowany w USA, który korzysta z łańcucha publicznego do przetwarzania transakcji i rejestrowania własności akcji. Jest on regulowany przez Stany Zjednoczone (Ustawa o spółkach inwestycyjnych z 1940 r.) Produkt ten jest rynkiem od momentu rejestracji, zarządzania i ujawniania informacji Jeden z najbardziej zgodnych z RWA produktów na rynku. FOBXX jest obecnie największym produktem na ścieżce długu RWA w USA.
Według oficjalnej strony internetowej FOBXX inwestuje ponad 99% wszystkich swoich aktywów w papiery wartościowe obciążone w całości hipoteką rządu USA, a jego aktywa mają doskonałą zdolność kredytową. Udział funduszu FOBXX jest reprezentowany przez token „BENJI”. Cena BENJI jest stabilna na poziomie 1 dolara. Jest przeznaczony głównie dla inwestorów amerykańskich, a udział mogą brać zarówno użytkownicy instytucjonalni, jak i detaliczni. FOBXX dystrybuuje dochody z amerykańskich obligacji skarbowych wśród posiadaczy BENJI za pośrednictwem opracowanej przez siebie aplikacji Benji Investments App.
Obecnie suma aktywów FOBXX przekracza 300 milionów dolarów, a roczna stopa zwrotu (APY) wynosi około 5,28%. Z punktu widzenia siły instytucjonalnej, skali produktu, czasu uruchomienia, zgodności itp. Franklin Templeton jest zasłużonym liderem ścieżki długu RWA w USA.
Protokół górski
Mountain Protocol to protokół walutowy o stabilnym dochodzie. Jego głównym przedmiotem działalności jest emisja stabilnej waluty USDM z amerykańskimi obligacjami skarbowymi jako zabezpieczenie, umożliwiając użytkownikom czerpanie zysków z amerykańskich obligacji skarbowych podczas korzystania z USDM.
USDM jest emitowany przez Mountain Protocol Limited, a jego zabezpieczeniem są krótkoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe. Aby zapewnić zgodność, firma uzyskała licencję na prowadzenie działalności w zakresie aktywów cyfrowych od Bermudzkiego Urzędu Monetarnego (BMA). Użytkownicy wybijają/wymieniają monety stabilne USDM na 1 USD i używają ich w różnych ekosystemach DeFi. Mountain Protocol dostosowuje całkowitą podaż USDM w oparciu o rentowność amerykańskich obligacji skarbowych, powodując odpowiedni wzrost salda USDM posiadanego przez użytkowników.
Korzystanie z Mountain Protocol wymaga certyfikacji KYC, a ze względu na konieczność przestrzegania odpowiednich przepisów, protokół nie świadczy usług dla użytkowników krajowych w Stanach Zjednoczonych. Obecnie dla inwestorów instytucjonalnych otwarte są jedynie kanały castingowe i umorzenia, natomiast użytkownicy detaliczni mogą zakup na rynku wtórnym.
Obecne aktywa ogółem USDM wynoszą około 150 milionów dolarów, a roczna stopa zwrotu (APY) wynosi około 5%. Jako oprocentowana moneta typu stablecoin, USDM firmy Mountain Protocol podważa obecnie głównie status tradycyjnych monet typu stablecoin, takich jak USDT i USDC, ale w istocie, jako aktywo RWA, ma również ogromny potencjał rozwojowy.
Matrixdock
Matrixdock to platforma zasobów cyfrowych w ramach Matrixport, a jej celem rozwoju jest dostarczanie rozwiązań tokenizacji RWA. Produktem wprowadzanym obecnie przez Matrixdock jest STBT, będący tokenem gwarantowanym amerykańskimi obligacjami skarbowymi oraz umową odkupu zwrotnego zabezpieczonego amerykańskimi obligacjami skarbowymi jako aktywem bazowym.
Podobnie jak w przypadku USDM, metoda STBT generowania odsetek polega na tym, że strona projektu rozdziela je codziennie pomiędzy posiadaczy STBT w oparciu o stopę zwrotu z aktywów bazowych, zwiększając kwotę STBT przechowywaną na ich rachunkach. W przeciwieństwie do USDM, transakcje USDM w łańcuchu nie wymagają pozwolenia, ale Matrixdock ogranicza STBT za pomocą mechanizmu białej listy kontraktów, aby można je było przenosić i handlować wyłącznie między kontami autoryzowanymi przez Matrixdock. Ponadto odlewanie STBT wykorzystuje USDC lub USDT, co jest bardziej zgodne z nawykami użytkowania użytkowników w sieci.
Dodatkowo w wydaniu STBT przyjęto także sposób zakładania spółki celowej w celu uzyskania całkowitej ochrony przed upadłością (nie ma na to wpływu Matrixport). Matrixdock wykorzystuje również dowód rezerwy Chainlink (PoR), aby zwiększyć przejrzystość STBT.
Obecne aktywa ogółem STBT wynoszą około 95 mln USD, a roczna stopa zwrotu (APY) wynosi 5,10%. Oficjalna strona internetowa Matrixdock zarezerwowała również przestrzeń wystawową dla innych typów aktywów RWA, ale szczegóły nie zostały jeszcze ogłoszone. Jako że emitent amerykańskich obligacji RWA zajmuje obecnie czwarte miejsce w TVL, jeśli Matrixdock będzie chciał wyprzedzić innych i wprowadzić do sieci bardziej nowatorskie aktywa bazowe, może mieć szansę na wygraną.
8. Podsumowanie
Po kilku latach szumu utwór RWA jest w opłakanym stanie. W zeszłym roku nie było fenomenalnego projektu króla, który również przeżył małą falę popularności. Wiele starych projektów DEFI również weszło do tego sektora, jak np. Maker. Składane itp. Tak naprawdę wynika to głównie z korzyści płynących z podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Jeśli Rezerwa Federalna przestanie podnosić stopy procentowe lub nawet je obniży, to czy sektor ten będzie w stanie nadal utrzymać swoją popularność, wymaga weryfikacji przez Radę. rynku, a ścieżka RWA jest ścieżką stosunkowo inwolucyjną. Dlatego Hippo uważa, że największym ryzykiem dla sektora RWA jest cykl podwyżek stóp procentowych przez Fed. Na rynku kryptowalut, a nawet na całym rynku finansowym, stopa procentowa amerykańskich obligacji skarbowych jest uważana za stopę procentową wolną od ryzyka, jeśli Rezerwa Federalna będzie nadal podnosić stopy procentowe, a zwroty z amerykańskich obligacji będą większe lub równe innym ryzykownym inwestycjom , wówczas na pewno nastąpi duży napływ środków na rynek amerykańskich obligacji, w tym aktywów kryptowalutowych.
Jest bardzo prawdopodobne, że Rezerwa Federalna przestanie w tym roku podnosić stopy procentowe lub nawet je obniżać. Powodem jest to, że cykl podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną trwa już tak długo, choć może to spowodować znaczną kwotę dolarów napływ waluty, spowoduje to również coraz większy wzrost zadłużenia odsetkowego Rezerwy Federalnej, w połączeniu z ciągłym postępem umiędzynarodowienia juana itp., staną się ważnymi czynnikami obniżek stóp procentowych. Gdy rentowność amerykańskiego długu spadnie, będzie to oznaczać, że ilość środków wchodzących do amerykańskiego długu spadnie. Podobnie spadnie popularność projektów RWA w świecie kryptowalut, ponieważ inwestorzy nie będą już wykorzystywać aktywów kryptograficznych do inwestowania w amerykański dług za ich pośrednictwem. protokołów, dlatego Hippo na razie zachowuje neutralny pogląd na projekt toru RWA. W rzeczywistości modele projektów śledzenia RWA są w zasadzie takie same, to nic innego jak konwersja aktywów kryptograficznych na aktywa kapitałowe za pośrednictwem platformy, a następnie inwestowanie aktywów kapitałowych na amerykańskim rynku obligacji, w tym nieruchomości, obligacji i towarów. które mogą pojawić się w przyszłości na rynku lub innych realnych aktywach, a bardziej skomplikowane sprawy mogą dotyczyć niektórych zastawów i ponownych zastawów na aktywach kapitałowych.
Ogólnie rzecz biorąc, to, czy dany sektor na rynku kryptowalut może być popularny, zależy głównie od tego, czy kapitał jest skłonny do spekulacji. Niezależnie od tego, jak wartościowy jest projekt, nie zostanie on uznany przez osoby bez kapitału za spekulację Nawet powietrze, podobnie jak wiele typów MEME, jest możliwe, o ile kapitał jest zaangażowany tysiące razy. Dlatego jeśli chcesz osiągać zyski na tym rynku, nadal musisz kierować się kapitałem i głównymi funduszami.