TL;DR

Tokenomika to termin opisujący ekonomię tokena. Opisuje czynniki, które wpływają na użycie i wartość tokena, w tym między innymi tworzenie i dystrybucję tokena, podaż i popyt, mechanizmy motywacyjne i harmonogramy spalania tokenów. W przypadku projektów kryptograficznych dobrze zaprojektowana tokenomika ma kluczowe znaczenie dla sukcesu. Ocena tokenomiki projektu przed podjęciem decyzji o uczestnictwie jest niezbędna dla inwestorów i interesariuszy.

Wstęp

A portmanteau of “token” and “economics,” tokenomics is a key component of doing fundamental research on a crypto project. Aside from looking at the white paper, founding team, roadmap, and community growth, tokenomics is central to evaluating the future prospects of a blockchain project. Crypto projects should carefully design their tokenomics to ensure sustainable long-term development.

Tokenomika w skrócie

Projekty Blockchain projektują reguły tokenomiczne wokół swoich tokenów, aby zachęcać lub zniechęcać do różnych działań użytkowników. Przypomina to sposób, w jaki bank centralny drukuje pieniądze i wdraża politykę pieniężną, aby zachęcać lub zniechęcać do wydawania, udzielania pożyczek, oszczędzania i przepływu pieniędzy. Należy pamiętać, że słowo „token” odnosi się tutaj zarówno do monet, jak i żetonów. Tutaj możesz poznać różnicę między nimi. W przeciwieństwie do walut fiducjarnych, zasady tokenomiki są wdrażane za pomocą kodu i są przejrzyste, przewidywalne i trudne do zmiany.

Spójrzmy na przykład bitcoina. Całkowita podaż bitcoinów jest wstępnie zaprogramowana na 21 milionów monet. Sposób, w jaki bitcoiny są tworzone i wprowadzane do obiegu, odbywa się poprzez wydobycie. Górnicy otrzymują trochę bitcoinów w nagrodę za wydobycie bloku co około 10 minut.

Nagroda, zwana także dotacją blokową, jest zmniejszana o połowę co 210 000 bloków. Zgodnie z tym harmonogramem halving odbywa się co cztery lata. Od 3 stycznia 2009 r., kiedy w sieci Bitcoin utworzono pierwszy blok, czyli blok genesis, dotacja blokowa została zmniejszona trzykrotnie o połowę z 50 BTC do 25 BTC, 12,5 BTC i 6,25 BTC obecnie.

Na podstawie tych zasad łatwo obliczyć, że w 2022 r. zostanie wydobytych około 328 500 bitcoinów, dzieląc całkowitą liczbę minut w roku przez 10 (ponieważ wydobywany jest blok co 10 minut), a następnie mnożąc przez 6,25 (ponieważ każdy blok daje w nagrodę 6,25 BTC). Można zatem przewidzieć liczbę bitcoinów wydobywanych każdego roku, a oczekuje się, że ostatni bitcoin zostanie wydobyty około roku 2140.

Tokenomika Bitcoina obejmuje również projektowanie opłat transakcyjnych, które górnicy otrzymują po zatwierdzeniu nowego bloku. Opłata ta ma rosnąć wraz ze wzrostem wielkości transakcji i przeciążenia sieci. Pomaga zapobiegać transakcjom spamowym i zachęca górników do ciągłego sprawdzania poprawności transakcji, nawet gdy dotacje blokowe stale się zmniejszają.

Krótko mówiąc, tokenomika Bitcoina jest prosta i genialna. Wszystko jest przejrzyste i przewidywalne. Zachęty związane z Bitcoinem zapewniają uczestnikom wynagrodzenie za utrzymanie solidności sieci i przyczynianie się do jej wartości jako kryptowaluty.

Kluczowe elementy tokenomiki

Jako uniwersalne określenie szerokiego zakresu czynników wpływających na wartość kryptowaluty, „tokenomika” odnosi się przede wszystkim do struktury gospodarki kryptowaluty zaprojektowanej przez jej twórców. Oto niektóre z najważniejszych czynników, które należy wziąć pod uwagę, przyglądając się tokenomice kryptowaluty.

Dostawa tokenów

Podaż i popyt to główne czynniki wpływające na cenę każdego towaru lub usługi. To samo dotyczy kryptowalut. Istnieje kilka kluczowych wskaźników mierzących podaż tokena.

Pierwsza nazywa się maksymalną podażą. Oznacza to, że w ciągu życia tej kryptowaluty istnieje maksymalna liczba zakodowanych tokenów. Bitcoin ma maksymalną podaż wynoszącą 21 milionów monet. Litecoin ma twardy limit wynoszący 84 miliony monet, a BNB ma maksymalną podaż na poziomie 200 milionów.

Niektóre żetony nie mają maksymalnej podaży. Zapas eteru w sieci Ethereum rośnie z roku na rok. Stablecoiny takie jak USDT, USD Coin (USDC) i Binance USD (BUSD) nie mają maksymalnej podaży, ponieważ monety te są emitowane w oparciu o rezerwy zabezpieczające monety. Teoretycznie mogą rosnąć bez ograniczeń. Dogecoin i Polkadot to dwie kolejne kryptowaluty z nieograniczoną podażą.

Drugim jest podaż w obiegu, która odnosi się do liczby żetonów w obiegu. Żetony można wybić i spalić lub zamknąć w inny sposób. Ma to również wpływ na cenę tokena.

Patrząc na podaż tokenów, możesz uzyskać dobry obraz tego, ile ostatecznie będzie tokenów.

Narzędzie tokena

Użyteczność tokena odnosi się do przypadków użycia zaprojektowanych dla tokena. Na przykład użyteczność BNB obejmuje zasilanie Łańcucha BNB, płacenie opłat transakcyjnych i korzystanie ze zniżek w opłatach transakcyjnych w Łańcuchu BNB oraz służenie jako token użyteczności publicznej w ekosystemie Łańcucha BNB. Użytkownicy mogą także stawiać BNB na różne produkty w ekosystemie, aby uzyskać dodatkowy dochód.

Istnieje wiele innych przypadków użycia tokenów. Tokeny zarządzania umożliwiają posiadaczowi głosowanie w sprawie zmian w protokole tokena. Stablecoiny zostały zaprojektowane tak, aby można je było używać jako waluty. Z drugiej strony tokeny zabezpieczające reprezentują aktywa finansowe. Na przykład firma może wyemitować tokenizowane akcje podczas pierwszej oferty monet (ICO), przyznając posiadaczowi prawa własności i dywidendy.

Czynniki te mogą pomóc w określeniu potencjalnych przypadków użycia tokena, co jest niezbędne do zrozumienia prawdopodobnej ewolucji ekonomii tokena.

Analizowanie dystrybucji tokenów

Oprócz podaży i popytu ważne jest, aby przyjrzeć się sposobowi dystrybucji tokenów. Inaczej zachowują się duże instytucje i inwestorzy indywidualni. Wiedza o tym, jakie typy podmiotów posiadają token, da ci wgląd w to, w jaki sposób prawdopodobnie będą handlować swoimi tokenami, co z kolei wpłynie na wartość tokena.

Zasadniczo istnieją dwa sposoby uruchamiania i dystrybucji tokenów: uczciwe uruchomienie i uruchomienie przed wydobyciem. Uczciwe uruchomienie ma miejsce wtedy, gdy nie ma wcześniejszego dostępu ani prywatnych przydziałów przed wybiciem tokena i jego publiczną dystrybucją. BTC i Dogecoin są przykładami tej kategorii.

Z drugiej strony, wstępne wydobycie pozwala na wybicie części kryptowaluty i dystrybucję wybranej grupy przed udostępnieniem jej publicznie. Ethereum i BNB to dwa przykłady tego typu dystrybucji tokenów.

Ogólnie rzecz biorąc, należy zwrócić uwagę na równomierność dystrybucji tokenu. Kilka dużych organizacji posiadających ponadwymiarową część tokena uważa się zazwyczaj za bardziej ryzykowne. Token utrzymywany głównie przez cierpliwych inwestorów i zespoły założycielskie oznacza, że ​​interesy interesariuszy są lepiej dopasowane, co zapewnia długoterminowy sukces.

Powinieneś także przyjrzeć się harmonogramowi blokowania i wydawania tokenów, aby sprawdzić, czy do obiegu zostanie wprowadzona duża liczba tokenów, co wywiera presję na obniżenie wartości tokena.

Badanie spalonych symboli

Wiele projektów kryptograficznych regularnie spala tokeny, co oznacza trwałe wycofywanie tokenów z obiegu.

Na przykład BNB wykorzystuje spalanie monet w celu usunięcia monet z obiegu i zmniejszenia całkowitej podaży swoich tokenów. Po wydobyciu 200 milionów BNB całkowita podaż BNB wyniesie 165 116 760 monet w czerwcu 2022 r. BNB będzie spalać więcej monet, aż 50% całkowitej podaży zostanie zniszczone, co oznacza, że ​​całkowita podaż BNB zostanie zmniejszona do 100 milionów BNB. Podobnie Ethereum zaczęło spalać ETH w 2021 r., aby zmniejszyć swoją całkowitą podaż.

Kiedy podaż tokena spada, uważa się to za deflację. Sytuacja odwrotna, gdy podaż tokena stale rośnie, jest uważana za inflacyjną.

Mechanizmy motywacyjne

Mechanizm motywacyjny tokena jest kluczowy. To, w jaki sposób token zachęca uczestników do zapewnienia długoterminowej stabilności, znajduje się w centrum tokenomiki. Sposób, w jaki Bitcoin projektuje swoje dotacje blokowe i opłaty transakcyjne, jest doskonałą ilustracją eleganckiego modelu.

Mechanizm Proof of Stake to kolejna metoda walidacji, która zyskuje na popularności. Ten projekt pozwala uczestnikom blokować swoje tokeny w celu sprawdzenia poprawności transakcji. Ogólnie rzecz biorąc, im więcej tokenów jest zamkniętych, tym większa szansa, że ​​zostaną wybrani na walidatorów i otrzymają nagrody za walidację transakcji. Oznacza to również, że jeśli walidatorzy spróbują zaszkodzić sieci, wartość ich własnych aktywów zostanie zagrożona. Funkcje te zachęcają uczestników do uczciwego działania i utrzymywania solidności protokołu.

W wielu projektach DeFi wykorzystano innowacyjne mechanizmy motywacyjne, aby osiągnąć szybki wzrost. Compound, platforma do udzielania i pożyczania kryptowalut, umożliwia inwestorom deponowanie kryptowalut w protokole Compound, pobieranie odsetek od nich i otrzymywanie tokenów COMP jako dodatkowej nagrody. Co więcej, tokeny COMP służą jako token zarządzania protokołem Compound. Te wybory projektowe dostosowują interesy wszystkich uczestników do długoterminowych perspektyw Compound.

Co dalej z tokenomiką

Od czasu powstania bloku genezy sieci Bitcoin w 2009 roku, tokenomika znacząco ewoluowała. Deweloperzy zbadali wiele różnych modeli tokenomiki. Były sukcesy i porażki. Model tokenomiczny Bitcoina nadal pozostaje trwały, ponieważ przetrwał próbę czasu. Inne, które miały słabe projekty tokenomiki, zawiodły.

Tokeny niezamienne (NFT) zapewniają inny model tokenomiki oparty na niedoborze cyfrowym. Tokenizacja tradycyjnych aktywów, takich jak nieruchomości i dzieła sztuki, może w przyszłości wygenerować nowe innowacje w tokenomice.

Zamykanie myśli

Tokenomika to podstawowa koncepcja, którą należy zrozumieć, jeśli chcesz zająć się kryptowalutami. Jest to termin określający główne czynniki wpływające na wartość tokena. Ważne jest, aby pamiętać, że żaden pojedynczy czynnik nie zapewnia magicznego klucza. Twoja ocena powinna opierać się na jak największej liczbie czynników i być analizowana całościowo. Tokenomikę można połączyć z innymi narzędziami analizy fundamentalnej, aby dokonać świadomej oceny przyszłych perspektyw projektu i ceny jego tokena.

Ostatecznie ekonomika tokena będzie miała duży wpływ na sposób jego wykorzystania, łatwość zbudowania sieci i to, czy będzie duże zainteresowanie przypadkiem użycia tokena.