Istnieją również różne rodzaje pożyczkobiorców, którzy korzystają z pożyczek kryptowalutowych, w tym handlowcy detaliczni, inwestorzy instytucjonalni i przedsiębiorstwa.
Szybkie przyjęcie bitcoinów i kryptowalut jako klasy aktywów otwiera przed inwestorami szereg możliwości. Jedna z takich możliwości polega na wykorzystaniu tych aktywów cyfrowych jako zabezpieczenia pożyczek bezpośrednio powiązanych z ich wartością bazową.
Pożyczki na bitcoiny i kryptowaluty dają inwestorom dostęp do gotówki w celu zaspokojenia ich bezpośrednich potrzeb, zachowując jednocześnie potencjalny wzrost posiadanych kryptowalut. Jednak pożyczki te nie są wolne od ryzyka, o czym świadczą miliardy dolarów utracone przez inwestorów kryptowalutowych w 2022 r. podczas pożyczania aktywów platformom pożyczek kryptowalutowych.
W tym artykule demistyfikujemy koncepcję pożyczek bitcoinowych i kryptowalutowych. Czytelnicy poznają korzyści i ryzyko związane z pożyczkami kryptowalutowymi, dostępnymi opcjami i odpowiedziami na często zadawane pytania dotyczące pożyczek kryptowalutowych. Najpierw zajmiemy się kilkoma typowymi powodami, dla których inwestorzy mogą rozważyć zaciągnięcie pożyczki kryptograficznej.
Po co brać pożyczkę kryptowalutową
Pożyczka zabezpieczona kryptowalutą jest pożądana z kilku powodów. Najbardziej oczywiste jest to, że daje inwestorom dostęp do gotówki bez konieczności likwidacji portfela kryptowalut. Osoby fizyczne mogą pożyczać w zamian za swoje kryptowaluty, aby sfinansować główne wydatki, takie jak spłata kredytów hipotecznych lub zakup samochodu.
Inni mogą otrzymać pożyczkę w kryptowalutach, aby wykorzystać swoją pozycję i nabyć więcej aktywów kryptograficznych. W typowym przykładzie inwestor może przeznaczyć 20% swojego portfela kryptowalut na pożyczenie dolarów amerykańskich i wydanie pożyczonej kwoty na zakup większej ilości kryptowalut.
Idealny scenariusz zakłada, że posunięcie się opłaci, a inwestor będzie mógł przeznaczyć zrealizowane zyski na spłatę początkowej pożyczki, a resztę zatrzymać w postaci zysków. Mogą jednak również ponieść straty, jeżeli wartość aktywów zabezpieczających znacznie spadnie w trakcie trwania pożyczki.
Pożyczka kryptowalutowa umożliwia inwestorom skorzystanie z linii kredytowej bez wydawania kapitału. Nie jest zatem zaskakujące, że kilka scentralizowanych i zdecentralizowanych produktów z ofertami pożyczek kryptowalutowych przyciągnęło znaczną bazę użytkowników tych pożyczek.
Rodzaje pożyczek kryptowalutowych
Produkty pożyczkowe w kryptowalutach mogą mieć różną strukturę i wykorzystywać różnorodne modele w celu generowania zysku dla emitenta. Można je podzielić na dwie szerokie kategorie: scentralizowane i zdecentralizowane pożyczki kryptowalutowe.
Pożyczki z zakresu finansów scentralizowanych (CeFi): Pożyczki CeFi, jak sama nazwa wskazuje, oferowane są przez podmioty scentralizowane. Istotną cechą jest to, że inwestorzy zrzekają się własności zabezpieczenia, deponując obsługiwane aktywa na platformie. W zamian otrzymują linię kredytową i mogą pożyczyć pieniądze pod zastaw swojego kapitału.
Główną wadą korzystania z platformy pożyczkowej CeFi jest to, że klienci mają niewielki wgląd w to, w jaki sposób pożyczkodawca wykorzystuje zdeponowane aktywa. Użytkownicy muszą mieć pewność, że platforma wdraża najlepsze standardy bezpieczeństwa i zarządzania ryzykiem, aby mieć pewność, że będą mogli wypłacić swój kapitał, kiedy tylko zechcą.
Pożyczki zdecentralizowane (DeFi): pożyczki DeFi zasadniczo różnią się od pożyczek CeFi, ponieważ żadna strona trzecia nie zarządza zdeponowanym zabezpieczeniem. Zamiast tego środki są przechowywane w autonomicznych inteligentnych kontraktach zaprojektowanych do zarządzania operacjami, takimi jak łączenie aktywów użytkowników, generowanie zysków i likwidacja.
Pożyczki DeFi są pożądane ze względu na ich przejrzystość oraz ponieważ podstawowe protokoły to kody komputerowe, którymi nie można łatwo manipulować, jeśli są prawidłowo zbudowane. Pożyczki są również w dużej mierze nadzabezpieczone, co zapewnia minimalne ryzyko niewypłacalności. Protokół automatycznie likwiduje pozycje użytkowników, gdy spadną one poniżej zdefiniowanego progu.
Platformy pożyczkowe DeFi wiążą się jednak z wyjątkowym ryzykiem. Użytkownicy muszą zrozumieć i ocenić to ryzyko przed skorzystaniem z platformy pożyczkowej Bitcoin lub Crypto.
Ryzyko pożyczek kryptograficznych
Ryzyko związane z pożyczkami kryptowalutowymi jest zróżnicowane. Na przykład potencjalni użytkownicy mogą wziąć pod uwagę podstawową wartość zabezpieczenia, sposób, w jaki firma generuje odsetki płacone klientom, wymagania dotyczące zabezpieczeń i ryzyko technologiczne.
Ryzyko tokenowe: Głównym ryzykiem związanym z zaciągnięciem pożyczki kryptowalutowej jest zmienność większości aktywów cyfrowych. Ryzyko staje się większe, jeśli bazowy token nie ma fundamentalnej wartości i przez stosunkowo długi czas utrzymuje się w trendzie spadkowym. Inwestorowi korzystającemu z takich tokenów może grozić likwidacja, jeśli niekorzystne zdarzenia, takie jak luka w zabezpieczeniach lub przestój sieci, doprowadzą do szybkiego spadku wartości aktywa zabezpieczającego. Bitcoin (BTC) jest uważany za najbezpieczniejszy token, a eter (ETH) jest kolejnym najlepszym zabezpieczeniem. Krzywa ryzyka staje się znacznie większa, a inne aktywa kryptograficzne mają większy potencjał spadkowy w przypadku wyprzedaży na rynku.
Ryzyko kontrahenta: Wiele platform pożyczek kryptowalutowych, zwłaszcza usług scentralizowanych, podejmuje znaczne ryzyko kontrahenta, aby generować zysk dla klientów. Firmy te zazwyczaj pożyczają aktywa klientów funduszom hedgingowym, inwestorom ilościowym i inwestorom o dużym wolumenie, inwestorom instytucjonalnym, a w niektórych przypadkach innym codziennym inwestorom poszukującym linii kredytowej zabezpieczonej kryptowalutami.
Z danych wynika jednak, że ekspozycja na kontrahenta stwarza ryzyko dla środków użytkowników. Niedawny upadek platform pożyczkowych, takich jak BlockFi, Celsjusza i Genesis, pokazuje, że platformy te mogą zmieniać hipotezę dotyczącą środków użytkowników. Rehypothecationis polega na tym, że podmiot udzielający pożyczek korzysta z ustanowionych zabezpieczeń na swoje potrzeby. Ponadto cały system kredytowy jest w większości ze sobą powiązany, ponieważ firma może pożyczać aktywa swoim inwestorom lub innym podmiotom bez wymaganego zabezpieczenia.
Znalezienie platformy o najmniejszym ryzyku kontrahenta musi być najwyższym priorytetem dla każdego, kto chce zaciągnąć pożyczkę pod kryptowalutę. W idealnym przypadku platformy, które nie oferują produktów generujących zainteresowanie, stwarzają minimalne ryzyko. Pożyczkodawcy obsługujący wyłącznie Bitcoin, którzy stosują rozwiązania z wieloma podpisami lub rozwiązania do przechowywania w chłodni, są również stosunkowo bezpieczniejsi, ponieważ kierują się etosem bezpieczeństwa i samokontroli. Pożyczkobiorcy cieszą się większym spokojem, wiedząc, że pożyczkodawca nie może ponownie hipotekować środków i nie są one przechowywane przez pożyczkodawcę na giełdzie strony trzeciej, gdzie nadal są podatne na taką rehipotekcję, pomimo roszczeń pożyczkodawcy. Kredytodawcy oferujący niskie stopy procentowe z dużym prawdopodobieństwem hipotekują fundusze klientów, dlatego należy uważać, aby nie wybrać dostawcy pożyczki, ponieważ jest on tańszy.
Ryzyko techniczne: Pożyczki kryptowalutowe wprowadzają ryzyko techniczne, które w większości nie występuje w tradycyjnej bankowości. Najbardziej podstawową formą ryzyka jest nieodwracalność transakcji typu blockchain. Klasycznym przykładem jest to, że twórcy protokołu DeFi OptiFi opartego na Solanie omyłkowo zablokowali aktywa o wartości 661 tys. dolarów, próbując zniszczyć inteligentny kontrakt.
Inne ryzyko technologiczne obejmuje kradzież klucza prywatnego, wykorzystanie inteligentnych kontraktów i manipulację wyrocznią cenową. Wyniki te są ściślej powiązane z platformami pożyczkowymi DeFi. Niemniej jednak scentralizowani pożyczkodawcy nie są odporni, ponieważ aktywnie uczestniczą w DeFi w celu generowania przychodów.
Wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego: Inwestorzy ryzykują utratę zabezpieczenia, jeśli nie będą aktywnie zarządzać swoją pozycją, która spadnie poniżej akceptowalnego współczynnika kredytu do wartości (LTV). Rozważmy przykład, w którym inwestor wpłaca BTC o wartości 1000 USD, aby pożyczyć 500 USD przy LTV wynoszącym 80%. Oznacza to, że użytkownik otrzyma wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, jeśli saldo jego zabezpieczenia spadnie do około 80% pożyczonej kwoty. W naszym przykładzie zabezpieczenie użytkownika zostanie sprzedane w celu pokrycia pożyczki, jeśli wartość zabezpieczenia spadnie do 600 USD.
Większość platform jasno określiła wskaźniki LTV i wystawiłaby wezwanie do uzupełnienia depozytu, aby użytkownik zdeponował więcej aktywów, gdyby ich pozycja była zagrożona likwidacją. Niestabilny charakter rynku kryptowalut oznacza, że użytkownicy muszą szybko reagować na wezwania do uzupełnienia depozytu, w przeciwnym razie stracą zabezpieczenie. Inwestorzy mogą priorytetowo traktować platformy pożyczek kryptowalut, które wysyłają automatyczne powiadomienia cenowe, jeśli wskaźnik LTV jest zagrożony przekroczeniem. Niezbędne jest również przygotowanie finansowe i możliwość zdeponowania zabezpieczenia o każdej porze dnia i nocy.
Ryzyko braku spłaty: pożyczki na kryptowaluty obejmują z góry ustalony harmonogram spłat dla pożyczkobiorców. Niedotrzymanie terminów w płatnościach może skutkować dodatkowymi opłatami lub likwidacją zabezpieczenia.
Elastyczne pożyczki pozwalają użytkownikom spłacić pożyczkę w dowolnym momencie. Mimo to użytkownicy mogą mieć trudności ze spłatą pożyczek, jeśli poniosą znaczne straty na swoich inwestycjach lub staną w obliczu wyzwań finansowych w prawdziwym życiu. Takie wyniki mogą prowadzić do trwałych strat, których można uniknąć, nie mając ekspozycji na pożyczki kryptowalutowe.
Plusy i minusy
Zaciągnięcie pożyczki pod zabezpieczenie kryptograficzne wiąże się z wieloma korzyściami dla inwestorów. Jednocześnie może wiązać się z wyjątkowymi wadami, które inwestorzy muszą zrozumieć, zanim pójdą tą ścieżką.
Plusy
Natychmiastowa płynność: Inwestorzy mogą zaspokoić swoje natychmiastowe zapotrzebowanie na gotówkę lub płynność, nie tracąc żadnych potencjalnych korzyści z inwestycji w kryptowaluty. Opcja ta przydaje się szczególnie w sytuacjach awaryjnych lub podczas finansowania dużych zakupów.
Inwestycja z dźwignią: Mogą również zwiększyć swoją ekspozycję na określone aktywa, a tym samym zmaksymalizować zyski ze swojego portfela. Na przykład inwestor może wydać pożyczoną kwotę na zakup większej ilości kryptowaluty, oczekując znacznych zysków na rynku. Pozytywny wynik oznacza większe zyski, ponieważ mogą sprzedać część swojego portfela, aby spłacić pożyczkę.
Korzyści podatkowe: Inwestorzy unikają problemów podatkowych, gdy decydują się zaciągnąć pożyczkę pod kryptowalutę, zamiast sprzedawać ją w celu księgowania zysków lub strat. W większości jurysdykcji takie pożyczki nie są uważane za zdarzenia podlegające opodatkowaniu, co daje inwestorom możliwość zatrzymania swoich aktywów kryptograficznych tak długo, jak chcą.
Cons
Brak samodzielności: większość scentralizowanych platform pożyczkowych wymaga od użytkowników zrzeczenia się opieki nad swoimi aktywami. Takie podejście oznacza większe ryzyko kontrahenta, a nawet możliwość trwałej utraty środków, jeśli platforma źle zarządza środkami użytkowników lub złoży wniosek o upadłość.
Zwiększone straty: Niestabilny charakter rynku kryptowalut oznacza, że użytkownicy ponoszą znaczne straty, jeśli decyzja o zakupie większej liczby aktywów przy użyciu zabezpieczenia kryptograficznego przyniesie odwrotny skutek. Mogliby stracić większość swoich zabezpieczeń i całkowicie utracić zwrot z inwestycji.
Ograniczenia regulacyjne: ta wada dotyczy przede wszystkim pożyczek kryptowalutowych za pośrednictwem protokołów DeFi. Ponieważ takie platformy są zazwyczaj prowadzone przez zdecentralizowane organizacje autonomiczne (DAO), inwestorzy nie mogą wszczynać postępowań prawnych, jeśli stracą zdeponowane aktywa. Podobne ograniczenia spotykają się również z pożyczkami kryptowalutowymi inicjowanymi w spółkach offshore prowadzonych przez mało znane podmioty.
Pożyczki zabezpieczone bitcoinami
Pożyczki zabezpieczone bitcoinami umożliwiają użytkownikom wykorzystanie wartości zabezpieczenia bitcoinów w celu pożyczenia fiducjarów lub monet stabilnych. Jest to dla użytkowników jeden z najbezpieczniejszych sposobów uzyskania pożyczki kryptograficznej, ponieważ BTC może charakteryzować się mniejszą zmiennością niż inne aktywa kryptograficzne i zapewnia dostęp do najwyższego progu LTV (ustępując jedynie monetom stabilnym). Wiele platform CeFi i DeFi obsługuje pożyczki zabezpieczone bitcoinami. Mają również tendencję do wdrażania praktyk w zakresie przechowywania i bezpieczeństwa, które są zgodne z etosem posiadaczy Bitcoinów. Najbardziej natywnymi opcjami dla Bitcoin są produkty pożyczkowe zbudowane w sieciach Bitcoin warstwy 2, takich jak Liquid lub Stacks. Takie aplikacje ze względów bezpieczeństwa z natury opierają się na sieci Bitcoin i oferują użytkownikom Bitcoina pewien stopień samodzielnego dostępu.
Przykłady pożyczek zabezpieczonych bitcoinem
Verify 21 – Verify 21 to scentralizowana platforma pożyczkowa oparta wyłącznie na Bitcoinie, na której użytkownicy Bitcoina mogą pożyczać za swoje BTC bez obawy o ryzyko ponownej hipoteki. Sprawdź, czy 21 nie ma funkcji tokenomiki, co często prowadzi do zwiększonej zmienności wartości aktywów klientów i tworzy nowe wektory ryzyka dla platformy.
Verify 21 korzysta z popularnego rozwiązania do przechowywania danych klasy instytucjonalnej BitGo. Użytkownicy rezygnują z samodzielnej opieki, aby uzyskać dostęp do linii kredytowej Verify 21, ale mogą polegać na programie dowodu rezerw w łańcuchu, aby potwierdzić, że depozytariusz utrzymuje aktywa w stosunku 1:1.
Sovryn – Sovryn to zdecentralizowany protokół udzielania i zaciągania pożyczek zbudowany na łańcuchu bocznym bitcoinów Rootstock (RSK). Platforma umożliwia użytkownikom dostęp do pożyczek zabezpieczonych bitcoinami poprzez konwersję ich BTC na RBTC (pewna wersja bitcoina na RSK).
Użytkownicy wpłacają depozyt w RBTC, aby pożyczyć stablecoina ZUSD protokołu, który mogą zamienić na walutę fiat, aby zaspokoić swoje potrzeby w zakresie płynności. Ponieważ protokoły niepowiernicze obsługują proces udzielania i spłaty pożyczki, nie ma wymagań KYC, a pożyczkobiorcy korzystają z samodzielnego dostępu do Sovryn.
Hodl Hodl – Hodl Hodl to protokół pożyczek typu peer-to-peer zbudowany na rozwiązaniu Bitcoin warstwy 2 Liquid Network. Użytkownicy mogą pożyczać za BTC na platformie, wybierając z listy otwartych ofert utworzonych przez pożyczkodawców lub konfigurując nowe prośby o pożyczkę z pożądanymi parametrami.
Hodl Hodl umożliwia pełny, samodzielny dostęp poprzez blokowanie zdeponowanego zabezpieczenia w umowie multisig. Kredytobiorca może uzyskać dostęp do swojego depozytu BTC, spełniając warunki pożyczki, podczas gdy umowa multi-sig z łatwością przeniesie zabezpieczenie na pożyczkodawcę, jeśli pożyczkobiorca nie dotrzyma warunków płatności. Użytkownicy Hodl Hodl mogą zaciągać pożyczki przy użyciu najpopularniejszych monet typu stablecoin, chociaż pożyczkobiorcy muszą spłacać aktywa zabezpieczające.
Nasz szczegółowy przewodnik po najlepszych pożyczkach bitcoinowych zawiera informacje na temat platform pożyczkowych obsługujących wyłącznie bitcoiny oraz tego, w jaki sposób inwestorzy mogą wybierać spośród dostępnych opcji. Czytelnicy rozważający zaciągnięcie pożyczki w bitcoinach często uznają zawarte informacje za pomocne.
Pożyczki zabezpieczone kryptowalutami
Pożyczki zabezpieczone kryptowalutami są niezwykle popularne i wiążą się z pożyczaniem przez inwestorów gotówki/stablecoinów przy użyciu kryptowalut (innych niż BTC) jako zabezpieczenia. Popularność pożyczek zabezpieczonych kryptowalutami nie umniejsza ich wysokiego ryzyka. Oprócz nieodłącznej zwiększonej zmienności altcoinów, użytkownicy ponoszą ryzyko techniczne i ryzyko kontrahenta, zaciągając pożyczki zabezpieczone kryptowalutami.
Przykłady:
Aave – Aave to największy zdecentralizowany protokół pożyczkowy pod względem zablokowanej wartości i stanowi popularny wybór w ekosystemie DeFi. Aave jest wdrożone w 11 różnych sieciach i oferuje tę samą usługę, która pozwala użytkownikom pożyczać kryptowaluty lub zarabiać na zdeponowanych aktywach. Platforma obsługuje szeroką gamę zasobów i zawiera natywny token AAVE, zapewniający dostęp do nagród zdobytych dzięki protokołowi Aave.
Nexo – Nexo to scentralizowana platforma pożyczkowa działająca od 2018 r. Jako jedna z niewielu osób, które przeżyły ostatnią kryptozimową zimę, Nexo ugruntowała swoją pozycję jednego z wiodących graczy, rygorystycznie zezwalając wyłącznie na kredyty nadzabezpieczone dla klientów detalicznych i instytucjonalnych .
Nexo wymienia kilka aktywów i zawiera natywny token NEXO, który zapewnia użytkownikom dostęp do niższych stóp procentowych pożyczek i wyższej rentowności zdeponowanych aktywów. Kredytobiorcy mogą spłacić swoje pożyczki w dowolnym momencie, jeśli utrzymają zdrowy poziom LTV swoich aktywów zabezpieczających.
Compound Finance – Compound Finance to drugi co do wielkości protokół pożyczkowy DeFi umożliwiający dostęp do pożyczek zabezpieczonych kryptowalutami. Compound jest natywny dla Ethereum, obsługuje szeroką gamę zasobów i zawiera natywny token COMP do zarządzania i dystrybucji nagród protokołu.
Podobnie jak większość protokołów DeFi, Compound miał sporo problemów z bezpieczeństwem, w tym błąd o wartości 102 milionów dolarów w 2021 r. Ryzyko związane z technologią to jeden z wielu powodów, dla których inwestorzy muszą dołożyć należytej staranności przed uzyskaniem pożyczki kryptograficznej.
Hej, tu CryptoPatel!
Z pasją przekazuję najnowsze spostrzeżenia i analizy dotyczące świata kryptowalut.
Jeśli podobają Ci się moje treści i chcesz okazać swoje wsparcie, polub, udostępnij i śledź mnie, aby uzyskać więcej wysokiej jakości aktualizacji.
Dziękujemy za wsparcie i pozostańmy w kontakcie, aby uzyskać więcej ekscytujących treści!
LUBIĘ ❤️
Udostępnij ⏩
Obserwuj 🤝
